이더리움 장기 전망: 글로벌 금융 결제 레이어가 될 잠재력
저자: Tim Robinson
번역: TechFlow
이더리움은 글로벌 금융의 결제 계층이다. 이 역할을 수행할 수 있는 유일한 블록체인이다.
위 주장에 놀랐다면, 이 글은 당신을 위한 것이다. 다른 블록체인들도 여전히 유용한 애플리케이션을 호스팅하고 특정 영역에서 기능하겠지만, 글로벌 금융 시스템은 결국 이더리움 위에서 운영될 것이다.
결제 계층이란 무엇인가?
결제 계층은 소비자가 앱을 사용하거나 친구들과 거래하는 체인이 아니라, 다른 체인들이 그 위에 구축되는 기반 체인이다. 다음 다섯 가지에 집중한다:
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데이터 저장과 정확성 검증을 통해 다른 체인들을 보호함
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전체 체인 생태계에서 사용될 토큰과 자산을 배포함
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여러 체인 간에 공유되어야 하는 상태를 관리함
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연결된 모든 체인의 네이티브 브릿지를 보호하여 브릿지 리스크를 제거함
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모든 연결된 체인 간 상호운용성을 제공하여 상대방 리스크 없이 무한한 유동성을 가장 안전한 방식으로 이동시킴
이더리움 위에 구축되는 이러한 체인들은 롤업(Rollup) 또는 레이어 2(Layer 2)라고 불리며, 데이터를 하나의 블롭(blob)으로 집계해 이더리움에 저장하기 때문이다.
이더리움이 단일 체인이 아닌 결제 계층으로 설계된 이유는, 겉보기에 더 새로운 체인들보다 느리고 비싸 보임에도 불구하고 왜 시가총액이 이렇게 높은지를 설명해 준다.
왜 글로벌 금융 시스템이 단일 체인에서 운영될 수 없는가?
많은 블록체인들이 초당 1만, 5만, 심지어 10만 건 이상의 트랜잭션을 처리할 수 있다고 주장한다. 그들이 실제로 그렇게 한다면 좋겠지만 문제는, 글로벌 금융 시스템의 규모가 최소한 3~4차원 더 크다는 점이다—초당 천만에서 1억 건, 혹은 그 이상의 트랜잭션이 필요하며, 특히 AI 에이전트가 등장하면 더욱 그렇다.
“신용카드는 전 세계 지불을 처리하는 데 초당 5만 건만으로도 충분하다”라는 반론이 있을 수 있다.
그 수치는 맞지만, 미래 금융 시스템의 거대한 규모를 아직 인식하지 못하고 있다.
1980년대 인터넷 등장 이전, 얼마나 많은 TV 프로그램, 책, 일반 정보들이 있었는지 생각해보라. 당시 콘텐츠 창작과 유통은 소수의 출판사에 국한되었고, 거의 모든 사람들은 몇 개의 유통 채널을 통해 정보를 얻어야 했다.
그리고 나서 인터넷이 등장했다. 누구나 어디서든 블로그, 동영상 채널을 만들거나 자신의 의견을 세상과 공유하며 인플루언서가 될 수 있게 된 것이다.
콘텐츠의 양은 10배나 100배 증가한 것이 아니라, 백만 배 가까이 늘어났다.
금융이 진정으로 해방되면, 오늘날처럼 일부 채권, 주식, 부동산에만 국한되지 않고 누구나 어떤 자산이든 투자하고 거래할 수 있게 된다. 금융 시스템은 유사한 폭발적인 성장을 경험하게 될 것이다.
주식과 채권은 마치 YouTube 세대에게 전통적 TV처럼 지루한 존재가 될 것이다.
사람들은 무엇을 할 것인가?
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자신이 좋아하는 게임, 밴드, 노래, 아티스트, 블로거, 인플루언서, 작가, 책, 영상에 투자할 것이다. 어디서든 어떤 프로젝트든 후원하고 수익이나 보상을 얻을 수 있다.
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게임 아이템 수집 및 거래—수백만 명의 플레이어가 수천 개의 게임에서 거래한다.
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현재 월스트리트에서 이루어지는 금융 거래를 전 세계적으로 확장하고, 참여를 원하는 누구나 참여할 수 있게 한다.
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모든 것에 베팅한다.
이러한 거래를 하는 것은 인간뿐만 아니라 수백만 대의 로봇과 AI 에이전트도 있으며, 수백만 개의 시장에서 우위를 차지하기 위해 수십억 개의 자산을 전 세계적으로 거래한다.
이 모든 것이 전 세계에 복제된 몇 대의 PC에서 실행 가능하다고 생각하는가?
아마도 이런 일들은 현실화되지 않을 수도 있고, 정부가 이런 재미를 억누를 수도 있으며, 우리는 영원히 지루한 주식과 채권 거래에 갇혀 있을지도 모른다. 하지만 나는 의심스럽다. 젊은 세대가 미래의 기조를 결정한다. 그들은 전통 금융 자산보다 밈코인과 게임 아이템 거래에 더 관심이 있으며, TV보다 YouTube를 더 선호하듯 말이다.
왜 글로벌 금융은 결제 계층을 필요로 하는가?
엄밀히 말하면 꼭 필요하지는 않다. 어쨌든 우리는 이미 여러 독립된 데이터베이스 위에서 작동하는 금융 시스템을 가지고 있기 때문이다. 그러나 시스템이 표준화된 계층을 통해 다른 모든 시스템과 연결되면 속도, 보안, 상호운용성의 향상은 명백하다. 이를 무시하는 것은 인터넷이 세계를 장악하기 시작한 이후에도 여전히 사설 내부망에서 회사를 운영하려는 것과 같다.
이더리움의 또 다른 핵심 특성은 중립성이다—서로 적대적인 국가나 기업조차도 이 플랫폼을 통해 거래를 결제할 수 있다. 예전에는 두 국가가 전쟁 중일 때 서로의 통화나 금융 시스템을 신뢰하지 못했기 때문에 금으로 채무를 결제했다. 이제는 이더리움 상의 중립적 암호화폐를 통해 거래할 수 있다.
왜 모든 금융 기관이 자신만의 롤업을 원하는가?
이더리움이 2015년 처음 등장했을 때, 많은 금융 기업들이 이 기술을 실험하기 시작했다. 네트워크의 일부가 되기 위해서가 아니라 협력 기업들 사이에서 자신들의 사설 블록체인을 운영하기 위해서였다. JP 모건은 온닉스 체인(Onyx Chain)을 시작했고, 마이크로소프트는 이더리움 블록체인 서비스(BaaS), 아마존은 AWS 매니지드 블록체인을 출시했다. 기업들은 통제력을 유지하기 위해 사설 블록체인을 원했다—즉, 컴플라이언스, KYC(고객 확인), AML(자금세탁방지)을 시행하고, 해킹 발생 시 체인을 일시 정지할 수 있도록 하기 위해서였다.
이러한 사설 블록체인들은 모두 실패했는데, 이유는 블록체인이 유용한 두 가지 이유—조합 가능성(composability)과 무허가 혁신(permissionless innovation)—을 간과했기 때문이다. 사람들이 협력하여 서로의 제품을 보완하고 확장시키고, 누구나 기여할 수 있을 때 놀라운 일이 일어난다. 이 두 요소를 제거하면 그냥 느린 데이터베이스가 남을 뿐이다.
이더리움은 레이어 2 중심의 생태계이기 때문에, 고유한 기능을 갖춘 자체 서브 생태계를 자유롭게 독립적으로 구축하면서도 더 큰 이더리움 생태계의 일부가 될 수 있다. — 비탈릭 부테린
롤업을 통해 기업은 제약이나 통제를 가진 체인을 만들면서도 이더리움 생태계와의 상호운용성을 유지하는 이점을 동시에 누릴 수 있다. KYC, AML 규정을 시행하고, 거래를 수동으로 검토하며 악의적인 행위자를 제거할 수 있고, 이는 마치 중앙집중형 플랫폼에서 하던 방식 그대로다.
이제 사용자는 몇 분 만에 원활하게 해당 플랫폼으로 이전할 수 있으며, 이는 개발자들에게도 고객을 위해 유용한 애플리케이션을 배포하도록 유도한다. 만약 롤업이 다른 롤업과 동일한 언어를 사용한다면, 이러한 애플리케이션은 하루 만에 출시될 수 있다. 개발자는 사용료를 통해 수익을 얻고, 기업은 추가 서비스를 무료로 얻게 된다.
코인베이스는 이 전략을 개척했다. 그들의 Base 체인은 불과 일 년 전에 출시되었으며, 현재250개 이상의 애플리케이션이 존재한다. 그런데 코인베이스는 이 앱들을 구축하는 데 일 푼도 쓰지 않았다! 코인베이스는 스마트 지갑을 통해 수백만 명의 사용자와 수십억 달러의 자금에 접근할 수 있도록 개발자에게 인센티브를 제공했고, 이는 윈윈 상황이 되었다.
이러한 롤업을 통한 제품 확장 전략은 이제 암호화 생태계에서 점점 인기를 끌고 있으며, 크라켄, OKX, 크립토닷컴도 각각 자신의 레이어 2를 출시했다.
세계 최대의 자산 운용사 블랙록(Blackrock)도 흐름이 바뀌고 있다는 것을 깨달았으며, 다른 기관들이 주목하기 전에 먼저 방향을 전환했다. 최근이더리움 상에 1억 달러 규모의 펀드를 출시했으며, 래리 핑크(Larry Fink)는 모든 것을 토큰화해 상호운용성을 향상시키고 다른 금융 시스템보다 비용을 줄이는 것에 낙관적이다. 곧 그들만의 롤업을 출시하고 타사보다 앞서 생태계를 구축하는 것은 시간문제다.
금융 기업들이 코인베이스가 하고 있는 일, 블랙록이 시도하는 바를 이해하고, 사용자와 유동성, 그리고 방대한 무료 개발자 기반을 얻을 수 있다는 것을 깨닫게 되면, 자신만의 롤업을 출시하는 것은 자명한 선택이 될 것이다.
왜 오직 이더리움만이 이를 지원할 수 있는가?
이더리움은 수천 개의 체인을 지원하면서도 탈중앙화를 극대화하고, 높은 가동률과 보안성을 유지하는 데 높은 수준으로 집중한 유일한 블록체인이다. 현재 이 생태계를 사용하는 사용자 경험은 열악하지만, 이는 앞으로 10년 안에 수백만 TPS로 확장하기 위한 단기적 희생이다. 사용자 경험을 개선하는 것은 기본 인프라를 다시 구축하는 것보다 훨씬 쉽고, 이미 많은 프로젝트들이 크로스체인 문제 해결에 착수하고 있다.
수천 개의 다른 체인을 위한 지원 계층으로서의 시스템은 다른 네트워크가 쉽게 복제할 수 없다. 이를 위해서는 전체 생태계의 포괄적인 개혁이 필요하다. 브릿지, 상호운용성 계층, 공유 정렬기(shared sequencer), 크로스체인 MEV 솔루션, 다중 체인을 처리할 수 있는 지갑, 크로스체인 자산을 식별할 수 있는 애플리케이션 등을 만들어야 한다. 이더리움은 지금 이러한 성장의 고통을 모두 겪으며 금융의 기반 계층이 되기 위해 준비하고 있다.
게다가 이더리움은 이미 이러한 세상에 높은 수준으로 최적화되어 있다:
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최소한의 하드웨어에서 작동하도록 설계되었으며 일반적인 인터넷 연결만 필요하므로, 노드가 전 세계적으로 분포할 수 있고 거의 파괴 불가능하다.
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지분(staking) 수준에서도 높은 탈중앙화를 이루고 있어, 어떤 단일 실체도 스테이킹된 토큰의 몇 퍼센트 이상을 보유하지 않는다. 체인에 대한 공격은 전 세계 다수 기업의 조율을 필요로 하므로 거의 불가능하며, 누군가 장악을 시도하더라도 커뮤니티에 의해 슬래싱(slash)될 수 있다.
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소프트웨어 계층에서도 높은 탈중앙화를 이룬다. 이더리움은 5개의 실행 클라이언트(Geth, Nethermind, Besu, Reth, Erigon)를 보유하고 있으며, 4개(Megaeth, Monad, GPU-EVM, Ethereum Rust)가 개발 중이고, 6개의 컨센서스 클라이언트(Teku, Lighthouse, Prysm, Nimbus, Lodestar, Granadine)를 갖고 있다. 이 클라이언트들은 다양한 팀에 의해 세계 각지에서 서로 다른 프로그래밍 언어로 작성된다. 따라서 네트워크에 결함이 생길 가능성은 극히 낮으며, 한 클라이언트에 심각한 취약점이 있더라도 네트워크가 마비되기는 어렵다.
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모든 주요 업그레이드는 이러한 결제 계층 설계를 지원하기 위한 것이다. 이더리움은 레이어 2에 가능한 한 많은 데이터를 제공하고, ZK 증명을 신속히 검증하며 롤업이 작동하고 상호 호환되도록 하는 필수 기술에 집중한다.
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이더리움 커뮤니티는 다른 어떤 체인보다 탈중앙화 극대화에 더 큰 관심을 갖고 있다. 커뮤니티에는 집에서 스테이킹을 하거나 직접 검증 노드를 운영하며, 대기업들이 스테이킹 클라이언트를 다양화하도록 촉구하고, 사용자들이 대규모 스테이킹 제공업체에서 소규모 제공업체로 전환하도록 권장하는 사람들이 많다.
예, 다른 생태계들도 이러한 롤업 중심 세계로 전환을 시도할 수 있지만, 모두 '혁신자의 딜레마'에 직면해 있다—현재 작동하는 제품을 파괴할 기술을 연구하려는 기업이나 단체는 없다. 또한 단일 블록체인을 구축하려는 사람들은 이미 이더리움을 떠나 다른 프로젝트로 옮겨갔으며, 이러한 다중 체인 고도로 확장 가능한 세계를 진지하게 고려하는 거의 모든 사람들은 이더리움 개발이나 연구에 종사하고 있다. 이 비전을 실현하고 경쟁하기 위한 필수 생태계를 구축할 수 있는 자원과 인재를 갖춘 다른 팀은 존재하지 않는다.
비트코인은 어떠한가?
비트코인은 이러한 결제 계층이 될 가능성이 가장 높은 경쟁자다. 왜냐하면 이더리움처럼 탈중앙화와 보안에 집중하며 거의 다른 모든 것을 희생하기 때문이다. 불행하게도, 비트코인의 가장 큰 강점이 바로 가장 큰 약점이기도 하다—절대 하드포크를 하지 않는다는 점이다. 하드포크를 하지 않는다는 것은 롤업을 실현 가능하게 하기 위해 필요한 많은 파괴적인 변경을 추가할 수 없다는 의미다. 이러한 변경이 없으면 롤업과 이를 신뢰 가능하고, 안전하며, 저렴하고 빠르게 만드는 모든 인프라를 추가하는 것은 극도로 복잡한 작업이다.
모든 레이어 2 비전이 실현된다고 가정하더라도, 여전히 이더리움보다 느리고, 비싸며, 복잡하고, 생태계 발전 면에서 수년간 뒤처질 것이므로 경쟁하기 어렵다.
기반 계층을 더 빠르게 만드는 데는 어떤 문제가 있는가?
기술에서는 항상 트레이드오프가 존재한다. 기반 계층이 더 많은 작업을 수행할수록 노드를 운영하는 요구사항이 증가하고, 이를 운영할 수 있는 사람과 장소가 줄어들며, 탈중앙화 정도가 낮아진다. 또한 실패할 위험도 높아져 다운타임이 발생할 수 있는데, 기반 계층에 있어서 다운타임은 최악의 일이다. 왜냐하면 그 위에 구축된 모든 롤업도 함께 중단되기 때문이다.
ZK 증명(ZK Proofs)의 마법 덕분에, 기반 계층 노드는 수천 개의 레이어 2에 걸쳐 수백만, 심지어 수십억 건의 트랜잭션을 몇 밀리초 안에 검증할 수 있다. 이러한 트랜잭션을 처리하고 ZK 증명을 생성하는 노드는 매우 강력해야 하지만, 검증 노드는 아주 작아도 된다. 즉, 기반 계층의 유일한 진정한 임무는 데이터 저장, ZK 증명 검증, 온라인 유지뿐이다. 하드웨어 요구사항이 낮을수록 이 일을 더 잘 수행할 수 있다.
왜 우리는 이더리움으로 결제되는 체인 생태계가 필요한가?
이미 일부 체인 생태계는 서로 상호운용 가능하다—코스모스(Cosmos)가 그 중 가장 크다. 이러한 생태계는 단일 체인이 모든 작업을 처리한다고 생각하는 것보다 더 의미 있지만, 공통된 결점은 체인들 사이에서 최대한의 보안을 제공하는 결제 및 상호운용 계층이 부족하다는 점이다.
이러한 기반 계층이 없으면 각 체인의 보안 특성을 개별적으로 검사하고 신뢰해야 하며, 이는 추론하기 매우 어렵다. 게다가 토큰이 전체 생태계를 통해 이동할 때는 출처 체인만이 아니라 최종 목적지에 도달하는 과정에서 거친 모든 체인을 신뢰해야 한다.
공통된 공유 기반 계층을 갖는 것은 전 체인에 걸쳐 배포되는 토큰을 만들거나 공유 상태를 보관할 수 있는 장소를 제공하며, 이를 통해 해당 계층의 보호를 받고 모든 롤업 사이에서 원활하게 전달될 수 있도록 한다.
이것은 피할 수 없는가?
장기적으로 보면, 이 추세는 리눅스가 서버 분야를 장악한 것만큼이나 피할 수 없어 보이며, 금융 인센티브가 이를 가속화하고 있다. 누구도 통제하거나 제한하거나 임대료를 부과할 수 없는 공동 표준 플랫폼을 모두가 사용한다는 것은 기업과 다양한 사용자들에게 매우 강력하고 매력적이다.
현재의 금융 시스템은 산산조각 나 있고 분산되어 있으며 거의 중립적인 조정자가 없기 때문에 거의 수정이 불가능하다. 그리고 이러한 중립적 조정자가 독점적 위치를 얻으면 종종 임대료를 요구하거나 자기 나름의 도덕 기준을 시행하려 한다. 인간이 네트워크를 통제할 수 있는 능력을 제거함으로써, 우리는 모든 사람에게 가장 잘 봉사하는 금융 시스템을 얻게 될 것이다. 이것이 우리가 오랫동안 기다려온 금융 인터넷이며, 시간문제일 뿐, 결국 모두가 이를 깨닫게 될 것이다.
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