BTC 생태에 진출하는 스테이크스톤(StakeStone), 과연 무엇을 하려는가?
진행자: Peng SUN, Foresight News 연구원
게스트: Blue Wharf, StakeStone 핵심 기여자; Jeff, Merlin Chain 창립자
3월 25일경, StakeStone는 바이낸스와 OKX의 투자를 유치했다고 발표하며 최근 에어드롭 활동을 시작해 큰 관심을 받고 있다. 동시에 StakeStone는 BTC 레이어2 네트워크인 Merlin Chain과 전략적 제휴를 맺고 생식성 BTC 'mSTONEBTC'를 출시하고, 본격적으로 BTC 유동성을 자사의 다중 체인 유동성 분배 네트워크에 통합한다고 밝혔다. 이에 Foresight News는 StakeStone 핵심 기여자 Blue Wharf와 Merlin Chain 창립자 Jeff를 초청하여, StakeStone가 어떻게 BTC 생태계로 확장할 것인지 및 에어드롭 계획에 대해 이야기 나눠본다.
진행자: 먼저 각 게스트께서 간단히 자기소개와 소속 프로젝트에 대해 소개 부탁드립니다.
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 안녕하세요, 저는 StakeStone의 Blue Wharf입니다. StakeStone는 다중 체인 유동성 분배 프로토콜로서, 주로 시장의 주요 유동성 자산들을 대상으로 서비스를 제공합니다. 비트코인 생태계가 성장하기 이전까지는 이더리움이 시장의 주요 유동성 자산이었습니다. 그러나 비트코인 생태계의 발전 과정에서 우리는 BTC가 새로운 유동성 자산으로서 잠재력을 가지고 있음을 인식했고, 유동성 분배라는 비전 아래 비트코인 자산에 대한 포괄적인 호환성과 지원을 결정했습니다.
이더리움 자산의 경우, 우리 프로토콜 아키텍처는 매우 명확합니다. 사용자가 유동성 자산을 우리에게 제공하면, 우리는 이를 트랜지션 레이어에 지속적으로 분배하여 무위험 수익을 얻습니다. 우리는 PoS, 리스테이킹(restake), AI, RWA 등 다양한 컨센서스를 지원합니다. 우리는 특정 LP가 아니며, ETH는 우리의 기본 컨센서스 자산 중 하나일 뿐입니다. 시장에 더 많은 컨센서스가 나타날수록, 우리는 이러한 무위험한 기본 자산들에 대한 지원도 확대할 것입니다.
물론 컨센서스 자산 외에도, RWA와 같은 추가적인 무위험 수익 기반 자산이 시장에 등장한다면, 우리의 프로토콜 역시 이를 지원할 수 있습니다. 모든 기본 자산은 일종의 전략이며, 이러한 전략은 플러그인 방식으로 교체 가능합니다. 즉, 우리 프로토콜 아키텍처는 다양한 무위험 기반 자산에 대한 유동성 분배를 목표로 합니다. 이후 생식성 자산이 생성되면, 이는 다양한 체인과 애플리케이션 레이어로 다시 분배되어, 주류 자산 기반의 종합 유동성 분배 프로토콜을 구성하게 됩니다.
비트코인 생태계의 성장과 함께, 우리는 비트코인이 처음으로 생식 기회를 맞이했다는 것을 인식했습니다. 비트코인 기반 생식 자산을 만들어 하위 레이어에 유동성을 분배하고, 상위 레이어 및 생태계 애플리케이션에 재분배하는 것이 비로소 가능해졌습니다. 이러한 변화의 초기 단계에서, 우리의 장기적인 유동성 분배 비전에 부합하여, 비트코인 생태계를 위한 생식 자산 BTC 'mSTONEBTC'를 공식 발표하게 되었습니다.
Jeff(Merlin Chain 창립자): 안녕하세요, 저는 Merlin Chain의 창립자 Jeff입니다. 저희는 작년부터 비트코인 메인넷에서 다양한 프로토콜 개발과 구축 작업을 진행해왔으며, 올해에는 비트코인 확장 솔루션인 Merlin Chain을 출시했습니다. 저희의 주된 목표는 비트코인 자산이 메인넷에서 발행되더라도 스마트 계약을 활용할 수 있도록 하고, 매우 효율적이며 저비용의 환경에서 보다 우수한 유동성을 제공함으로써 DeFi, 게임, 소셜 등 다양한 애플리케이션의 연동을 용이하게 하는 것입니다.
Merlin Chain은 2월 출시 이후 현재 약 200만 명의 활성 주소를 보유하고 있으며, 체인 상에는 약 4만 BTC와 대량의 ORDI 등 비트코인 원생 자산이 이미 존재합니다. 이번에 StakeStone와의 협업도 발표했는데, 협력을 통해 전체 네트워크의 탈중앙화를 강화하고, 오라클 네트워크가 더 많은 데이터 검증 및 사이버 보안 유지 업무를 수행할 수 있도록 할 예정입니다.
진행자: StakeStone의 핵심 스토리와 정체성은 무엇입니까?
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 작년 4월, 우리는 유동성 보유 규모가 큰 몇몇 참여자들과 심층적인 대화를 나누었는데, 그들이 원생 ETH를 유동성 공급에 활용하기 어렵다는 점을 발견했습니다. 왜냐하면 원생 ETH는 약 4%의 스테이킹 수익을 제공하며, 결제는 ETH 기준으로 이자 또한 ETH로 지급되기 때문입니다. 따라서 어떤 퍼블릭 체인이 ETH 유동성을 흡수하려 할 때, 4%의 PoS 기회비용을 감수해야 합니다. 이 4%의 기회비용을 가볍게 볼 수 없습니다. ETH 기준으로 산출되기 때문에, 만약 Manta와 같은 체인 토큰이라면, 이 4%의 기회비용을 메우기 위해 10%의 Manta 토큰을 지불해야 합니다.
Manta 생태계 내 프로젝트라면, PoS 비용을 메우기 위해 연 20%의 수익률이 필요할 수도 있는데, 이는 거대한 산업적 모순이며 조정 불가능한 문제라고 생각합니다. 작년 4월 LSDfi가 주목받기 시작하면서, 샹하이 업그레이드 과정에서 이 모순이 처음으로 표면화되었습니다. 그 시점부터 우리는 ETH가 유동성 자산으로서의 역사를 변화시켜야 한다고 판단했습니다.
왜냐하면 ETH는 더 이상 자금 효율성이 가장 적절한 자산이 아니기 때문입니다. 따라서 누군가는 새로운 유동성 자산 캐리어를 만들어내야 하며, 새로운 이더리움 자산이 기존 ETH의 유동성 특성을 대체하는 새로운 유동성 표준이 되어야 하며, 모든 기회비용을 상쇄시켜 다른 퍼블릭 체인과 참여자들이 낮은 자금 비용으로 생태계 발전을 계속할 수 있어야 합니다. 우리는 이것이 산업의 거대한 문제이자 기회라고 생각했기에, StakeStone는 작년 4월에 설립되었습니다. 실제로 초기에 여러 체인 및 프로젝트와 협의를 시작했을 때, 사람들은 이 문제를 잘 이해하지 못했습니다. 그러다 나중에 Blast가 최초로 생식 기능을 갖춘 레이어2를 선보이며 이 문제를 업계 전반에 알렸습니다.
그 당시 우리는 업계 유일한 솔루션 제공자였으며, Manta가 이 솔루션을 최초로 도입했습니다. Manta와의 협력은 우리가 문제를 제기했을 뿐 아니라, Blast가 3개월 후에야 해결책을 내놓은 반면, 우리는 7개월 전부터 문제를 인식하고 해결했기 때문에 매우 성공적인 협력이 되었습니다. 그 이후로 많은 프로젝트들이 새로운 방식으로 유동성을 유치하기 시작했습니다. 우리는 어떤 체인의 기반 자산도 신뢰하지 않습니다. 왜냐하면 이 업계의 기반 자산은 끊임없이 변화하기 때문입니다. 따라서 StakeStone는 다중 기반 자산 호환 프로토콜로 설계되었으며, 현재 가장 큰 무위험 기반 자산이 이더리움일 뿐입니다. 그러나 몇 달 후에 또 다른 진화가 이루어지면, StakeStone가 유동성 상류 프로토콜로서의 의미와 가치를 모두가 느낄 수 있을 것입니다.
동일한 논리는 곧바로 비트코인 생태계에서도 발생할 것이며, 우리는 여전히 기존 프로토콜을 그대로 적용할 것이지만, 코드 수정 없이 그대로 사용하는 것은 아닙니다. BTC를 위한 맞춤형 개발을 통해 유사한 문제를 해결할 것입니다. 예를 들어, BTC의 기회비용을 해결할 수 있는 비트코인 캐리어가 반드시 필요합니다. 우리는 항상 유동성 자산 분배를 통해 Web3 산업의 유동성 효율을 향상시키는 것이 우리의 정체성과 비전이라고 생각합니다.
진행자: 이번에 생식 BTC 방식으로 비트코인 생태계에 진출하는 전략적 고려사항은 무엇이며, Merlin Chain과의 협업 방식은 어떻게 되나요?
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 우리는 비트코인 생태계가 오늘날과 같은 형태로 폭발적으로 성장할 것이라고 예측하기 어려웠습니다. 우리가 처음 가진 단순한 아이디어는 비트코인 생태계 초창기에는 유동성 규모가 이더리움에 비해 훨씬 작을 것이라는 점이었습니다. 따라서 비트코인 생태계 역시 더 크고 우수한 유동성 자산이 필요하다는 것이었습니다.
따라서 비트코인 생태계 진출 초기 단계에서부터 우리는 Merlin Chain과 협력하여 생식 ETH를 제공했습니다. 하지만 비트코인 생태계가 발전함에 따라, 생식 ETH만으로는 비트코인 생태계의 요구를 충족시키기 어렵다는 판단이 섰습니다. 그래서 우리는 한 걸음 더 나아가 생식 BTC를 제공하기로 한 것입니다. 현재 생식 BTC는 두 가지 방안이 있습니다. 하나는 Babylon과 유사한 방식으로, 다른 체인에 타임스탬프를 찍고 체인 상에서 증서를 발행하는 방식이고, 다른 하나는 비트코인 체인 자체에서 직접 증서를 발행하는 방식입니다.
첫 번째 방식은 매우 크립토 네이티브처럼 보이는데, 자산의 스테이킹이 퍼블릭 체인 상에서 이루어지기 때문입니다. 그러나 이 방식에는 큰 문제가 있습니다. 레이어1 자체는 생식 능력을 갖추지 못하므로, 첫 번째 방식을 채택하는 측은 반드시 실제 생식 수익의 근원지를 찾아야 하며, 자신은 생식 능력이 없기 때문에 생식 가능한 체인을 찾아야 합니다. 이때 다음과 같은 모순이 발생합니다. 내가 수익을 창출했는데, 왜 제3자에게 배분해야 하는가? 매우 날카로운 모순입니다.
만약 이더리움이 PoS 이후에 리스테이킹을 도입한 것이 아니라, 처음부터 리스테이킹만 있었다면 아무도 관심을 가지지 않았을 것입니다. 사실 오늘날 리스테이킹의 주요 자금은 여전히 이더리움 PoS가 뒷받침하고 있으며, 순수한 AVS만으로는 지탱하기 어렵습니다.
우리는 비트코인 생태계에서 우선 해결해야 할 것은 공유 보안이 아니라 PoS 문제라고 생각합니다. 먼저 스스로 보안 메커니즘을 갖춰야 하며, 그 후에 타인이 "내가 당신의 보안을 공유하겠다"고 말할 수 있어야 합니다. 타인이 전체 보안을 제공하는 것은 안 됩니다. 따라서 전체 보안의 핵심은 PoS입니다. 그래서 우리는 두 번째 방식이 더 중요하다고 봅니다. 즉, 우선 Merlin Chain을 지원하여 PoS를 충분히 완벽하게 만들어야 하며, 먼저 공유 보안을 구축하여 Merlin Chain에 제공하는 것은 바람직하지 않다고 생각합니다.
진행자: Merlin Chain은 어떻게 작동하며, 다른 비트코인 레이어2와 차별점은 무엇인가요?
Jeff(Merlin Chain 창립자): 올해 2월 이전까지만 해도, BTC L2에 대한 인식은 매우 혼란스러웠습니다. 상당수 사람들이 BTC L2는 위조 개념이라고 생각했으며, 지금도 많은 사람이 그렇게 생각하고 있습니다. 정의조차 혼란스럽고, 비트코인 확장 방안에 대한 인식도 혼란스럽지만 동시에 다양한 시도가 벌어지고 있는 상태입니다. 우리는 해외든 아시아든 새로운 비트코인 확장 방안이 계속 나오는 것을 매우 긍정적으로 보고 있으며, 그들의 로드맵이 우리가 한 달 전 주장했던 것과 점점 더 가까워지고 있다는 점도 기쁘게 생각합니다.
그 로드맵이란 무엇일까요? 첫째, 탈중앙화된 합의 메커니즘을 통해 전체 네트워크의 보안과 내충격성을 보장해야 합니다. 이것이 바로 우리가 StakeStone와 협력하는 핵심 이유입니다. 둘째, 자신의 가장 원시적인 거래 데이터를 제3자 형식으로 공유하여 모든 사람, 모든 노드, 모든 사용자가 데이터 유지 관리에 참여할 수 있도록 해야 합니다. 셋째, 비트코인 메인넷에서 사기 방지 메커니즘을 탐색해야 합니다. 예를 들어, Babylon이 시간스탬프 스크립트를 이용해 안정적인 스테이킹을 하는 순수 메인넷 방식이 있습니다. 그러나 레이어2에서는 이런 방식이 어렵습니다. 왜냐하면 사용자의 자금은 레이어2에서 소비되기 때문입니다. 메인넷의 자금이 단순히 스크립트로만 잠겨 있다면, 레이어2에서 이중 지출 문제가 발생할 수 있습니다.
현재 비트코인 레이어2 프로젝트들은 모두 미래에 비트코인 메인넷에서 사기 방지 메커니즘을 구현하는 방법을 탐색하고 있습니다. 따라서 이 세 가지는 모든 BTC L2 프로젝트가 반드시 고려해야 할 사항이며, 그 중 어느 하나만 잘한다고 해서 충분하지 않습니다. 비트코인에서 순수 PoS만 한다면, 메인넷의 보안성이 충분히 연결되지 않았다는 비판을 받을 수 있습니다. 반면, 메인넷에서 슬래싱(slashing)을 하고 사기 방지를 하며 롤업을 실현하고자 한다면, 비트코인 네트워크 자체가 튜링 완전 환경이 아니기 때문에 이를 실현할 수 없습니다.
결국 모두 현실과 이상 사이에서 계속 흔들리며, 다양한 차원의 보안성과 네트워크 노드 메커니즘을 시도하고 있습니다.
현재 우리가 만드는 생식 BTC는 탈중앙화 오라클 네트워크를 유지하기 위한 것으로, 시뮬레이션된 네트워크 보안성을 유지합니다. 대리인 형태든 사용자 직접 참여 형태든, Merlin Chain 상의 노드들은 데이터 컴파일, zkproof 회로 컴파일, 비트코인 메인넷에 업로드 및 검증, 오라클 간 다중 검증, 최종적으로는 비트코인 메인넷 서명 생성, zkproof 결제 및 최종 인증 등의 매우 많은 작업을 수행해야 합니다. 이러한 작업은 모두 우리 네트워크 내 오라클들이 수행해야 합니다.
이러한 오라클들은 많은 BTC를 스테이킹해야 합니다. 왜냐하면 BTC를 스테이킹하여 네트워크 보안을 유지하기 때문이며, 사기 행위 또는 부정직한 행동이 발생하면 슬래싱되어 해당 거래로 인한 사용자 손실을 보상해야 합니다. 네트워크 유지자로서의 역할을 수행하기 때문에, 네트워크 수수료와 네트워크 거버넌스 토큰 인센티브도 받게 됩니다. 일반 사용자는 이 프로그램에 참여하여 다양한 노드에 가입함으로써 수익을 얻을 수 있습니다.
생식 BTC가 민팅된 후에는 Merlin Chain 내 다양한 프로젝트에서 재사용되어 다층적인 자금 수익을 얻을 수 있습니다.
진행자: 그렇다면 다중 체인 유동성 프로토콜 StakeStone은 어떻게 비트코인 생태계에 기여할 수 있을까요?
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 제가 앞서 언급한 유동성 분배 구조를 다시 말씀드리겠습니다. 우선 우리는 여전히 유동성이 PoS 관련 기능을 수행해야 한다고 봅니다. 왜냐하면 PoS는 현재로서는 위험이 가장 낮고, 유일하게 무위험이며 장기적으로 지속 가능한 수익원이기 때문입니다. 유동성은 반드시 컨센서스 레이어로 분배되어야 하며, 생식 BTC가 민팅된 후 컨센서스 레이어가 충분히 완성된다면, 레이어3나 더 많은 애플리케이션 프로토콜로도 분배될 수 있어, 모든 사람의 자금 비용을 낮출 수 있습니다.
구조적으로 BTC 측면에서도 동일하며, 유일한 차이는 유동성 입구가 기존의 메인넷에서 레이어2로 이동했다는 점입니다. 왜냐하면 BTC L2는 실질적으로 이더리움 메인넷의 역할과 기능을 수행하기 때문입니다. BTC 메인넷은 더 많은 명령을 실행하기 어렵기 때문입니다.
Jeff(Merlin Chain 창립자): 비트코인 자산은 지난 수년간 블록체인 물결 속에서 오히려 소외된 자산이었습니다. 더 많은 사람들이 디지털 골드로만 인식했지, 실제 활용도는 거의 없었습니다. 반면 이더리움은 지난 4년간 물결 속에서 실질적인 혜택을 누렸습니다. 물론 이더리움의 시가총액이 비트코인을 넘지는 못했지만, 분명히 더 많은 사용자의 사랑을 받았으며, ETH 자산은 다양한 생태계에 더 잘 참여할 수 있었습니다.
저는 많은 미국 친구들에게 물어봤는데, 그들이 웹3를 처음 접했을 때는 ETH만 있었고, 스테이블코인이나 BTC조차 없었다고 합니다. 왜냐하면 NFT 이미지를 구매하려면 ETH가 필요했기 때문입니다. 따라서 당시의 혜택은 매우 명확했습니다. 지금 우리는 비트코인 생태계의 기회를 보고 있으며, 비트코인 자체의 자금 규모가 이미 이더리움 생태계보다 더 큰 생태 기회를 만들 수 있을 정도입니다.
이러한 전제 하에 비트코인 자산 자체의 속성을 다시 고민해야 합니다. StakeStone가 이 문제를 제기했을 때, 우리는 매우 흥분했습니다. 왜냐하면 우리 자체의 PoS 네트워크는 비트코인을 통해 네트워크 보안을 확보해야 하기 때문입니다. 쉽게 말해, 더 많은 사람들이 네트워크 유지에 참여하도록 유도하는 것입니다. 거래 실패나 사기 거래가 발생하면, 이러한 노드들이 사용자의 손실을 부담해야 합니다.
생식 자산이 등장하면, 다양한 생태 프로토콜과 프로젝트에 활용될 수 있으며, 비트코인 보유자는 단순히 가격 상승만 기다리지 않고, 더 많은 응용 시나리오를 갖게 됩니다. 생태계 프로젝트에 참여하거나, Merlin Chain의 네트워크 보안을 유지하거나, 생식 자산을 다시 다른 프로젝트에 투입하는 등의 방식으로, 그 금융적 속성이 훨씬 강화됩니다. 이는 더 많은 사용자가 비트코인을 보유하도록 유도하고, 더 많은 사용자가 비트코인 생태계에 참여하도록 유도할 것입니다. 이것이 바로 다중 체인 유동성 프로토콜의 핵심 가치라고 생각합니다.
진행자: 생식 BTC가 비트코인 생태계를 어떻게 재편할 것이라고 보십니까?
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 곧 많은 BTC L3가 등장할 것이라고 생각합니다. L3 입장에서 생식 BTC의 등장은 매우 중요합니다. 그렇지 않으면 생식 BTC의 자금 효율성 구조가 매우 낮아지기 때문입니다. 따라서 L2와 L3 간 연결 문제를 해결하기 위해 생식 BTC가 반드시 필요하며, 이는 큰 구조적 변화를 가져올 것입니다. 전체 체인 애플리케이션 측면에서 보면, 생식 BTC의 등장은 체인 상의 자금 비용을 낮출 것입니다. 오늘날의 이더리움 L2에서는 많은 체인이 이미 거의 ETH가 없으며, 대부분 생식 ETH가 이더리움을 대체하여 생태계 건설의 주요 자산으로 사용되고 있습니다.
실제로 생식 BTC는 다른 체인으로도 이동할 수 있습니다. 이것이 StakeStone가 추진하는 또 다른 중요한 작업입니다. 우리는 전 체인 유동성 분배를 추구하며, 수직 구조에서 하위 및 상위 분배뿐 아니라 수평적 유동성 분배도 포함합니다. 따라서 전체 유동성은 전 체인 구조를 갖춥니다. 생식 BTC도 마찬가지가 될 수 있으며, mBTC 자산 규모가 충분히 커지면 더 많은 BTC 레이어3 또는 기타 네트워크를 연결하여 전 체인 유동성 분배 구조를 제공할 수 있습니다.
Jeff(Merlin Chain 창립자): 모두가 비트코인 레이어2에 대해 이야기하지만, 자세히 살펴보면 다양한 프로젝트들이 실질적으로 비트코인용 이더리움을 만들고 있다는 것을 알 수 있습니다. 비트코인 자체는 튜링 완전성이 없어 스마트 계약이 가능한 작업을 수행할 수 없기 때문입니다. 따라서 우리가 확장하는 것은 마치 대규모 이더리움을 만드는 것과 같습니다. 이더리움의 경우 네트워크 보안이 핵심이기 때문에 성능 병목 현상이 발생하며, 다양한 체인들이 성능 문제를 보완해야 합니다.
이러한 레이어3는 Merlin Chain의 보안성 위에서 형성된 합의이며, 우리는 모두 비트코인용 이더리움을 만들고 있습니다. 이 점은 점차 모두가 이해하게 될 것입니다.
일부 전통적인 비트코인 금융 사업은 독립된 네트워크 환경에서 구현되어야 합니다. 예를 들어, 전통적인 비트코인 금융에서는 대출, 스테이킹 수요가 매우 높지만, 이러한 시나리오는 레이어2에서는 쉽게 구동되지 않습니다. 왜냐하면 장부가 CeFi 장부이기 때문이며, Merlin Chain에서 DeFi 모델을 구동하려면, 자금 보안 및 자금 비율 문제가 충족되지 않습니다.
간단히 말해, 장부를 탈중앙화하면 저비용으로 고보안 환경에서 CeFi 사업을 수행할 수 있으며, 동시에 레이어2와 유동성을 공유하기 때문에, 레이어2 실제 사용자 집단의 DeFi 수요도 공유할 수 있습니다. DeFi 수요는 CeFi보다 훨씬 큽니다. 예를 들어, CeFi에서는 2~3% 수익률이 매우 높지만, DeFi에서는 사용자가 대출할 때 10% 또는 20% 수요를 가질 수 있으므로, 이는 본질적으로 CeFi의 블록체인화이면서 동시에 DeFi 유동성을 공유하는 것입니다. 따라서 이 비즈니스의 실제 규모는 단순히 100억 달러로 설명할 수 없으며, 매우 큰 전통적인 비트코인 자금 규모를 의미합니다. 물론 현재는 여전히 혼란스럽습니다. 사실 레이어2, 레이어3라는 용어 자체가 정확하지 않다고 생각합니다. Merlin Chain이 맡는 역할과 우리 체인이 맡는 역할은 오히려 이더리움 메인넷과 레이어2에 더 가깝다고 봅니다.
BTC 자체의 자산 속성은 비교적 고정되어 있으며, 사람들의 기대도 매우 높습니다. 강력한 합의 기반 위에서 일부 금융적 가능성과 생식 가능성을 부여한다면, 현재 비트코인 시가총액은 약 1.3조 달러 수준이며, 이렇게 거대한 자금 규모에 아주 작은 부분이라도 생식 기대와 가치를 부여한다면, 생태 애플리케이션 개발과 전체 네트워크 번영 건설에 매우 큰 영향을 미칠 것입니다.
따라서 오늘날은 비트코인 생태계를 어떻게 재편할지 논의하기보다는, 가능성이 열린 후 어떤 일이 벌어질지 논의하는 것이 더 적절하다고 생각합니다.
진행자: 이제 Wharf님께 StakeStone의 에어드롭 활동에 대해 소개 부탁드립니다.
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 전체 에어드롭 계획은 크게 세 부분으로 구성됩니다. 첫 번째는 누구나 참여할 수 있는 무장벽 활동입니다. 두 번째는 여러 체인과 협력하여 각 체인이 자체 기반 활동과 생태 인센티브 계획을 운영하는 것입니다. 우리는 별도로 활동을 개최하지 않지만, 각 퍼블릭 체인이 운영하는 활동을 지원합니다. 우리가 하는 일은 유동성 분배이기 때문에, 두 번째 파트는 분배의 사명을 주로 반영하며, 일부 과제는 다소 전문적이어서 일정한 진입 장벽이 있습니다.
그러나 현재 작은 어려움이 있는데, 시간 가중치가 없어 많은 대규모 보유자가 첫날 예치하든 둘째 날 예치하든 차이가 없다고 생각해 모두 기다리고 있기 때문에, 일종의 게임 이론적 딜레마가 발생했습니다. 그래서 우리는 다시 시간 가중치를 도입하고 리듬을 재조정했습니다. 세 번째 파트는 mBTC 커뮤니티와 우리가 과거에 협력했던 수많은 미디어를 포함한 다양한 커뮤니티에 대해, 미디어에는 위로금을 지급하고, 역사적으로 StakeStone와 상호작용한 행위에 보상을 제공할 예정입니다. 먼저 시간 가중치를 도입하고 조정한 후, mBTC와 같은 자산을 도입할 계획입니다.
많은 DeFi 대규모 보유자들이 레이어를 중첩하는 것을 좋아하지만, 시장에서 레이어를 많이 겹친다고 해서 수익률이 높아지는 것은 아닙니다. 이는 큰 오해입니다. 우리는 레이어 중첩을 하지 않을 것이며, 일반 사용자도 지나치게 많은 레이어를 중첩하지 않을 것입니다. 아마 5월 말까지 예치할 것이므로, 단일 레이어 중첩만으로도 자금 효율성을 충분히 설명할 수 있습니다.
에어드롭에서 가장 중요한 것은 출금입니다. 예치는 매우 쉬우며, 어떤 프로토콜이든 가능합니다. 그러나 출금은 그렇지 않습니다. 출금은 프로토콜 능력을 매우 시험하며, 수익률에도 큰 영향을 미칩니다. 우리는 언제 출금할 수 있는지 명확하게 알려줍니다. 그러나 많은 프로토콜은 언제 출금할 수 있는지 알려주지 않습니다. 우리는 Manta와 협력하면서 출금을 시작한 지 두 시간 만에 블록 난입 현상이 매우 심각했습니다. 같은 블록 내에서 두 건의 거래가 발생했습니다. 이더리움은 12초마다 블록이 생성되므로 블록 난입 현상이 심각했습니다. 정상적인 네트워크 상황에서는 블록 난입이 발생하지 않으며, 매우 큰 TVL이 짧은 시간 내에 출금될 때만 발생합니다.
블록 난입을 방지하기 위해 우리는 대기열 시스템을 만들어야 했습니다. 엔지니어들은 22시간 연속 수면 없이 임시로 대기열 시스템을 만들었고, 인간이 수동으로 대기열을 관리했습니다. 블록 난입 시, 한 사람이 실패하면 돈은 출금되지 않지만, 매우 비싼 가스 요금을 지불해야 합니다. 만약 10명이 동시에 같은 블록에 제출하면 9명이 실패하고, 9명 모두 가스 요금을 부담해야 합니다. 그래서 우리는 이 문제를 위해 특별히 대기열 시스템을 만들었습니다.
진행자: 생식 비트코인의 미래는 어디에 있으며, 메인넷에서 구현될까요, 레이어2에서 구현될까요? 그리고 다중 체인 유동성 인프라는 비트코인 유동성을 더 강화할 수 있을까요?
Jeff(Merlin Chain 창립자): Babylon은 메인넷에서 타임스탬프를 찍지만, 그 경로를 따르면 이후 Restake를 수행할 수 없습니다. 반면 레이어2 프로토콜을 통해 자금을 탈중앙화 네트워크에 스테이킹한 후 타임스탬프를 추가하면, 이는 레이어2에서 메인넷으로의 양방향 생식 메커니즘이 됩니다.
저는 생식 BTC는 반드시 레이어2에서 발생할 것이라고 생각합니다. 왜냐하면 비트코인 네트워크는 채굴자들이 채굴만 하면 되며, PoW 합의이지 PoS가 아니기 때문에, 당신의 비트코인이 아무런 일을 할 필요가 없으며, 다른 일을 하려 해도 할 수 없기 때문입니다.
근원은 대부분 생태계 내 애플리케이션, 프로토콜, 신규 네트워크일 것이며, 당신이 이러한 네트워크에 유동성과 보안을 제공하면, 이에 상응하는 인센티브를 제공합니다. 따라서 이러한 금융 수익의 근원은 생태계 자체에서 나옵니다. 오늘날 사람들이 비트코인 생태계에 대해 이야기할 때, 이 생태계는 대부분 레이어2의 애플리케이션을 의미합니다.
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 예를 들어, 한 사람이 메인넷에서 노동하지만, 그 노동 자체는 수익을 창출하지 못합니다. 반면 다른 한 사람이 레이어2에서 노동하며, 그 노동이 BTC에 수익을 가져옵니다. 이때 메인넷에서 노동하는 사람은 직접 수익 창출에 기여하지 않았지만, 수익 창출에 기여한 사람에게서 큰 이윤을 나누어 가지려 합니다. 저는 이건 도리에 어긋난다고 생각합니다.
우리는 생식 BTC가 우선 BTC L2에서 탄생해야 한다고 굳게 믿습니다. 그러나 Jeff가 흥미로운 점을 언급했는데, 만약 당신이 레이어2에서 mBTC를 스테이킹한다면, 실제 원생 BTC는 메인넷에서 Babylon에 한 번 더 중첩할 수 있습니다. 그러면 Babylon 에어드롭도 받을 수 있고, mBTC의 시뮬레이션 PoS 수익도 얻을 수 있으며, 생식 BTC를 획득한 후에는 애플리케이션에 참여하거나 분배를 통해 다시 수익을 얻을 수 있습니다.我们认为合起来的收益结构是 mBTC 持有者最合理的收益方式。
진행자: 리스테이킹은 본질적으로 매트로슈카 게임인데, 그 위험은 어디에 있다고 보십니까?
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): EigenLayer는 사실상 합의 레이어 유동성 분배를 위한 미들웨어를 만들었으며, 미래의 각 AVS는 자체 클라이언트를 실행하게 됩니다. 실질적으로 한 체인이 AVS를 하나 발행하면 PoS 클라이언트가 하나 생기는 셈이며, 이는 마치 운용사가 iOS 클라이언트를 운영하는 것과 같습니다. EigenLayer의 가장 중요한 혁신은 하나의 이더리움이 여러 클라이언트에 대해 공유 보안을 제공할 수 있다고 주장한 점에 있습니다. 이로 인해 하나의 이더리움이 AVS1, AVS2, AVS3 등을 동시에 보유하게 되며, 이론상으로는 AVS(N) 수익의 집합체가 됩니다.
그 위험은 무엇일까요? 바로 N단계를 더 많이 부담할수록 슬래싱 위험이 커진다는 점입니다. 그 중 어느 하나라도 슬래싱되면 연쇄적으로 모두 슬래싱됩니다. 만약 100개의 AVS가 있다면, 당신은 100개의 AVS를 모두 운영할 수 있겠습니까? 하나의 이더리움으로 100번을 사용할 수 있겠습니까? 100번의 서비스 능력은 운용사가 100개의 클라이언트를 운영해야 하기 때문입니다. 그런데 100개의 iOS 클라이언트 중 이번 주 A가 업데이트되고, 다음 주 B가 업데이트되며, 다다음 주 C와 D가 함께 업데이트되는 식이므로, 이는 운용 업무가 되며, 각 AVS가 제공하는 수익은 매우 낮습니다.
진행자: 만약 유동성 압박(squeeze)이 발생하면 어떻게 합니까?
Blue Wharf(StakeStone 핵심 기여자): 우리 기반 자산은 완전히 복원 가능하기 때문에 유동성 압박은 존재하지 않으며, 단지 단기간 출금 대기열 문제가 있을 뿐입니다.
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