Vault에서 LiquidityPad까지, '전체 체인 유동성'의 최적해를 보여주는 스테이킹 거물 StakeStone의 숨은 면모 살펴보기

2025.01.24

Vault에서 LiquidityPad까지, '전체 체인 유동성'의 최적해를 보여주는 스테이킹 거물 StakeStone의 숨은 면모 살펴보기

다중 체인 '엔트로피 증가' 시대에 가장 광범위한 일반 사용자를 대상으로 하는 풀체인 유동성 인프라가 임계점에 도달했을 수 있다.

2025.01.24 - 08:53:13

StakeStone

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

다중 체인 '엔트로피 증가' 시대에 가장 광범위한 일반 사용자를 대상으로 하는 풀체인 유동성 인프라가 임계점에 도달했을 수 있다.

글: Web3 농부 프랭크

최근 Plume 에어드랍에서 어떤 성과를 거두셨나요?

정답은 기쁨과 우려가 반반씩일지도 모릅니다. 실제로 지금의 과잉 경쟁 시장 속에서 에어드랍은 오픈소스 프로젝트 유입을 위한 효과적인 인센티브 수단이 아니라, 오히려 암호화폐 스튜디오와 체인 상의 대규모 웨일들 사이에서 벌어지는 금융 게임으로 변질되었습니다. 최근 PLUME 등 신규 토큰 에어드랍들이 차례로 종료되면서 한 가지 질문이 점점 더 부각되고 있습니다. 일반 사용자들이 웨일들의 따라잡기 역할에 머무르지 않고, 새로운 생태계의 혜택에 보다 공정하고 효율적으로 참여할 수 있는 방법은 무엇인가?

흥미롭게도, Plume 에어드랍 이전에 예탁금 금고 서비스를 출시했던 StakeStone은 이제 원래의 StakeStone Vault 브랜드를 StakeStone LiquidityPad로 업그레이드한다고 공식 발표했으며, 첫 번째 프로젝트 Aria는 9분 만에 700만 달러의 구매 한도를 달성했습니다.

흥미로운 비유 하나를 들자면, 현재의 멀티체인 시대에서 각각의 신규 퍼블릭체인은 마치 하나의 국가와 같아서 고유한 특산 산업을 지니고 있지만, 모두 자본과 자원을 필요로 하며 산업화를 완수해야 하는 입장입니다. 이러한 맥락에서 VIE 법적 구조가 개발도상국 기업이 달러 자본 투자를 받은 후 성장하여 미국 금융시장에서 결과물을 되팔았던 것처럼, StakeStone LiquidityPad는 본질적으로 유사한 역할을 수행하고 있습니다.

한쪽 끝은 이더리움의 성숙한 체인 상 금융 생태계와 연결되어 있고, 다른 쪽 끝은 각각의 신생 퍼블릭체인 생태계와 연결되어 있으며, 신생 퍼블릭체인이 이더리움 메인넷을 통해 자원을 조달하게 하고, 그 자원이 성장한 후 창출된 초과 수익(Alpha)을 금융 인프라가 발달한 이더리움 메인넷으로 되가져와 거래하게 함으로써, 이더리움(달러 자본)과 신생 퍼블릭체인(개발도상국)을 연결하는 최대 파이프라인 인프라가 되고 있습니다.

번영하는 멀티체인 시대, '엔트로피 증가'의 유동성 난제

모든 사물은 엔트로피가 증가하는 방향으로 나아갑니다. 암호화폐 세계도 예외가 아닙니다.

모듈화 물결의 추진 아래에서 처음에는 Cosmos, Polkadot의 멀티체인 개념이 있었고, 이어 이더리움 L2 시대의 롤업 붐, 그리고 OP Stack, Arbitrum Nova, Starknet 등의 앱체인들이 활기를 띠며, 점점 더 많은 프로토콜과 애플리케이션이 특정 요구사항에 맞춰 전용 체인을 구축하려 하고 있으며, 성능, 비용, 기능 간 최적의 균형점을 찾으려 하고 있습니다.

L2BEAT의 불완전한 통계에 따르면, 넓은 의미에서 이더리움 L2만 해도 백여 개에 이를 정도이며, 이러한 다양성은 체인 상 생태계에 더 많은 가능성을 가져다주었지만 동시에 오랫동안 논해온 문제를 동반하고 있습니다—심각한 유동성 단편화.

특히 2024년 이후로 유동성은 이더리움과 L2에 분산될 뿐 아니라, 각각의 신생 퍼블릭체인 / 앱체인 전용 생태계 내에서도 심각하게 고립되어 왔습니다. 이러한 단편화 현상은 사용자의 조작과 경험 복잡성을 가중시킬 뿐 아니라 DeFi 및 체인 상 애플리케이션의 추가적인 발전에도 큰 제약을 두고 있습니다:

이더리움과 L2의 경우 유동성이 자유롭게 흐르지 못해 자본 효율성이 떨어지고, 체인 상 레고의 잠재력이 충분히 발휘되지 못합니다. 반면 Plume, Berachain 등의 신생 퍼블릭체인에게는 이주 비용과 진입 장벽이 높다는 것을 의미하며, 0에서 1까지의 유동성 섬 효과를 깨뜨리기 어렵고 생태계 확장이 저해됩니다.

간단히 말해, 멀티체인 시대의 '엔트로피 증가' 추세가 오히려 멀티체인 시대 번영의 가장 큰 저주가 되고 있습니다.

멀티체인 자산 유동성이 가속화되며 단편화되는 상황에서, 사용자와 개발자는 DEX, 대출 등 어떤 네트워크의 체인 상 프로토콜에서도 자금이 효율적으로 흐를 수 있기를 절실히 바라고 있으며, 단편화된 네트워크 격차와 사용자 경험을 극복하기를 원합니다. 특히 이더리움 생태계 외부의 Plume, Berachain 등의 신생 퍼블릭체인 생태계에서 그렇습니다:

이러한 신생 퍼블릭체인 생태계의 수익 기회는 종종 매력이 크므로, 사용자들은 자산을 이더리움 또는 다른 체인에서 쉽게 이전하여 해당 생태계의 DeFi 프로토콜, 유동성 마이닝 또는 기타 수익 기회에 참여할 수 있어야 합니다.

사실 사용자 입장에서는 어떻게든 조합 가능하더라도 유동성이 핵심입니다. 따라서 객관적으로 볼 때, 이더리움과 멀티체인 생태계가 규모를 확대하고 번영하려면 다중 체인, 다중 플랫폼에 흩어진 유동성 자원을 효율적으로 통합할 필요가 절박합니다.

이는 '엔트로피 증가'에 대응하기 위해 통합된 기술 프레임워크와 표준을 구축할 것을 요구하며, 멀티체인 생태계에 더 광범위한 적용성, 유동성, 확장성을 제공할 수 있습니다. 이는 체인 상 유동성의 '통합' 과정을 더욱 촉진할 뿐 아니라 멀티체인 생태계의 성숙을 이끌어낼 수 있습니다.

이러한 '통합'의 요구와 비전은 StakeStone LiquidityPad 같은 풀체인 유동성 인프라에게 활동 무대를 제공합니다. 혁신적인 풀체인 유동성 금고 제품 발행 플랫폼인 StakeStone LiquidityPad는 맞춤형 유동성 모집 해결책을 제공함으로써 신생 퍼블릭체인과 앱체인이 효율적으로 크로스체인 유동성 자원을 통합하고 유동성 섬을 깨뜨리며 자본의 효율적인 순환을 촉진하려는 목적을 가지고 있습니다.

기사 작성 시점 기준, StakeStone LiquidityPad는 이미 5.4억 달러 이상의 자금을 잠금 처리했으며, 12만 개 이상의 체인 상 유일 주소가 참여했습니다. 이 데이터는 시장이 StakeStone LiquidityPad를 인정하고 있음을 입증할 뿐 아니라, 사용자가 풀체인 유동성 해결책에 강한 수요를 가지고 있음을 반영합니다.

StakeStone LiquidityPad: '점에서 면으로', 유동성 네트워크로의 도약

많은 사용자들이 아직도 StakeStone을 이더리움 스테이킹/리스테이킹 관련 수익 프로토콜 정도로 인식하고 있을지 모르지만, 사실 처음부터 StakeStone의 제품 구조는 풀체인 유동성 인프라를 목표로 삼았습니다. 다만 초기에 각각의 신생 퍼블릭체인 생태를 겨냥한 Vault 제품들을 통해 점차 유동성 네트워크의 실마리를 만들어왔습니다:

Plume과 협력하여 출시한 Plume Pre-Deposit Vault也好, Berachain과 협력하여 출시한 Berachain StakeStone Vault也好, 모두 StakeStone이 다양한 생태 시나리오에서 선구적으로 시도한 사례로서, 신생 퍼블릭체인 생태에 절실한 유동성 지원을 제공할 뿐 아니라, StakeStone이 풀체인 유동성 인프라 구축을 위한 좋은 모델을 제시했습니다.

이러한 이유로 StakeStone이 제품 라인을 더욱 업그레이드하여 기존의 Vault 브랜드를 StakeStone LiquidityPad라는 더 포괄적이며 유연하고 맞춤화 가능한 풀체인 유동성 모집 및 관리 플랫폼으로 재구성하려는 결정을 내린 것입니다—이는 단순한 제품 형태의 진화를 넘어, StakeStone이 '점 대 점' 유동성 해결책에서 '점 대 면' 유동성 네트워크로 도약하는 중요한 한 걸음입니다.

간단히 말해, 풀체인 유동성 인프라로서 StakeStone은 항상 이더리움 메인넷 상의 유동성 자산과 신생 퍼블릭체인, L2 생태의 유동성 수요를 연결하는 데 전념해 왔습니다.

이 관점에서 보면, 브랜드 리뉴얼 후의 StakeStone LiquidityPad는 냉기동에서 생태계 확장까지 전 생애주기 유동성 지원을 포함하는 다양한 수요를 위한 풀체인 유동성 맞춤형 해결책입니다.

1. 메인넷 출시 전 프로젝트: 예탁금 금고로 냉기동 지원

메인넷은 아직 출시되지 않았고 냉기동 단계에 있는 퍼블릭체인이나 프로토콜의 경우, StakeStone LiquidityPad는 프로젝트팀이 이더리움 메인넷에서 예탁금(Pre-Deposit) 금고를 발행하여 초기 냉기동에 필요한 유동성을 모을 수 있도록 지원하며, 자금은 다음과 같은 용도로 사용될 수 있습니다:

DeFi 프로토콜 유동성 제공: 예: Berachain Vault, Berachain 생태가 핵심 DeFi 구성 요소를 신속하게 구축하도록 지원;
RWA 프로토콜 유동성 지원: 예: Plume Vault, 현실 세계 자산(RWA)의 온체인화를 위한 자원 제공;
RWA 자산 투자: 예: Story Protocol Vault, 신생 프로토콜이 온체인 유동성을 현실 자산 시나리오로 유입하도록 지원;

2. 메인넷 출시 완료 프로젝트: 특정 수익 시나리오 금고로 생태계 성장 가속화

이미 메인넷을 출시하고 성숙 운영 단계에 접어든 프로젝트의 경우, StakeStone LiquidityPad는 특정 유동성 수익 시나리오에 맞춰 금고를 맞춤화하여 프로젝트 생태계의 빠른 성장을 지원할 수 있습니다. 예를 들어:

DeFi 프로토콜 유동성 제공: 예: Solana/SUI Vault, 이러한 퍼블릭체인 상의 DeFi 프로토콜에 유동성 지원을 제공하여 자본 효율성 향상;
특수 수익 시나리오 유동성 제공: 예: BNB Chain Vault, 맞춤형 유동성 해결책을 통해 BNB 체인 상의 특수 수익 시나리오(예: 유동성 마이닝, 스테이킹 보상 등)를 지원하여 특정 생태의 고수익 수요를 충족시킴;

또한 향후 보다 광범위한 응용 시나리오 수요를 충족시키기 위해, StakeStone은 STONE/SBTC/STONEBTC 발행 외에도 ETH, WETH, WBTC, cbBTC, BTCB, LBTC, FBTC, USDT, USDC 등을 포함한 더 많은 주류 자산 지원을 확대할 예정입니다.

여기서도 알 수 있듯이, 점에서 면으로, StakeStone LiquidityPad의 업그레이드를 통해 StakeStone은 신생 퍼블릭체인과 L2에 더 유연한 도구를 제공할 뿐 아니라, 더 효율적인 풀체인 유동성 네트워크를 구축하고 있습니다—냉기동부터 성숙 단계까지의 유동성 지원, 크로스체인 생태의 자원 통합 등, LiquidityPad는 체인 상 유동성 순환의 핵심 연결고리가 되려 하고 있습니다.

이는 다양한 유동성 수요를 충족시킬 뿐 아니라, 다중 체인에 흩어진 유동성 자원을 효율적으로 통합하여 상호 연결된 유동성 네트워크를 형성할 수 있으므로, 신생 퍼블릭체인의 냉기동 수요든 성숙 생태계의 확장 수요든, StakeStone LiquidityPad는 모두 그들에게 가장 신뢰할 수 있는 유동성 파트너가 될 것입니다.

StakeStone 뒤에 있는 '풀체인 유동성 플라이휠'

증가분이야말로 Web3의 핵심 원칙입니다.

StakeStone LiquidityPad에게 있어서 핵심 가치는 단순히 신생 퍼블릭체인과 앱체인의 유동성 고립 문제를 해결하는 데 있지 않고, 독특한 메커니즘 설계를 통해 다중 자산 수익과 유동성의 재방출이 결합된 '풀체인 유동성 플라이휠'을 형성하는 데 있습니다.

이 플라이휠 효과의 핵심은 LP 토큰을 중심으로 한 다중 수익과 유동성 재방출 메커니즘입니다.

먼저 사용자가 StakeStone LiquidityPad에 자산을 예치하면 LP 토큰(예: beraSTONE)을 획득하게 됩니다. 이러한 LP 토큰은 신생 퍼블릭체인 생태에서의 사용자 권익 증명일 뿐 아니라, 다중 수익을 여는 열쇠이기도 합니다.

한편으로는, 사용자가 예치한 자산이 직접적으로 신생 퍼블릭체인 생태에 참여하여 Berachain의 유동성 마이닝 보상, 거버넌스 토큰 에어드랍 등을 받게 되며, StakeStone의 자동화 전략은 복잡한 기술 작업 없이도 이러한 로컬 수익을 효율적으로 포착할 수 있도록 도와줍니다.

이러한 낮은 진입장벽의 참여 방식은 더 많은 사용자가 쉽게 신생 생태계에 진입하여 초기 혜택을 선점할 수 있게 합니다.

다른 한편으로는, 해당 LP 토큰은 신생 퍼블릭체인 생태에서의 사용자 권익을 나타낼 뿐 아니라, 신생 생태의 수익을 이자 자산으로 포장하여 더 성숙한 메인넷 인프라와 연계되며, 매우 높은 금융적 조합 가능성을 지닙니다—사용자는 LP 토큰을 통해 이더리움의 DeFi 금융 시설에 원활하게 접근하여 유동성 잠재력을 추가로 방출할 수 있습니다:

Uniswap/Curve 등의 DEX에서 유동성 제공 또는 거래: 사용자는 LP 토큰을 유동성 마이닝이나 거래에 활용하여 추가 수익을 얻을 수 있습니다;
AAVE/Morpho를 이용한 담보 대출: LP 토큰을 담보로 활용하여 대출 시장에 참여하고, 자금 활용률을 더욱 높일 수 있습니다;
Pendle을 통한 수익 판매: 사용자는 Pendle 등의 프로토콜을 통해 LP 토큰의 수익권을 분할하거나 매각하여 수익을 조기에 현금화할 수 있습니다;

이 메커니즘은 사용자의 한 자산이 여러 생태계에서 반복적으로 활용되어 수익을 극대화할 수 있을 뿐 아니라, 신생 생태계 참여 장벽을 크게 낮추어 Berachain 등의 신생 퍼블릭체인 생태에서 로컬 수익을 포착하는 데 더 많은 사용자가 효율적으로 참여할 수 있게 합니다.

따라서 다중 수익이 중첩됨에 따라 사용자의 투자 수익률이 극대화되며, 신생 생태계의 수용성과 인정도도 빠르게 개선되어 긍정적인 플라이휠 효과를 형성합니다: 더 많은 사용자 참여 → 더 많은 유동성 주입 → 신생 생태계 발전 가속화 → 수익 포장 자산 가치 상승 → 더 많은 사용자 참여 유도.

더 흥미로운 점은, StakeStone LiquidityPad의 위상이 상승함에 따라 냉기동 단계에 있는 Berachain 등의 신생 생태와 다양한 수익 시나리오를 가진 성숙 생태를 더욱 효과적으로 연결할 수 있게 되었다는 점입니다:

신생 퍼블릭체인의 냉기동 자금 모집 지원: StakeStone LiquidityPad를 통해 신생 퍼블릭체인은 이더리움 메인넷에서 냉기동 자금을 모집하여 초기 발전에 필요한 '0에서 1까지'의 유동성 지원을 받을 수 있습니다;
초과 수익을 성숙 시장으로 회수: 자원을 통해 성장한 후, 신생 퍼블릭체인 상의 초과 수익(Alpha)이 금융 서비스가 성숙한 이더리움 메인넷으로 되돌아와 거래되며 전체 자원의 완전한 순환을 실현합니다;

총괄적으로 보면, 이러한 동적 적응 메커니즘은 자산 수익의 복합 능력을 향상시키며, StakeStone LiquidityPad의 시장 적응성과 경쟁력을 더욱 강화합니다.

인간의 새로운 자산에 대한 수요는 영원히 존재합니다. 이런 관점에서 보면, 멀티체인 시대의 경주 구도 속에서 StakeStone LiquidityPad는 풀체인 유동성 인프라로서의 위치를 바탕으로 유동성 리치 자산과 체인 상 번영 생태계를 구축하는 핵심 돌파구가 될 가능성이 큽니다:

풀체인 유동성 속성을 갖춘 새로운 수익 구조를 도입함으로써 침체된 체인 상 생태를 자극할 수 있을 뿐 아니라, 더 높은 자본 효율성과 더 나은 수익을 지닌 제품 형태 및 조합 가능한 DeFi 시나리오를 설계할 수 있으며, 이는 사용자의 다양한 수익 추구 욕구를 충족시킬 뿐 아니라, 신생 퍼블릭체인과 성숙 생태계에 효율적인 유동성 해결책을 제공합니다.