간결한 ETF 투자 가이드: 자신에게 맞는 종류를 고르는 방법
저자: RockFlow
핵심 요약
① ETF는 특수한 형태의 펀드다. 대표지수, 산업지수, 특정 상품 가격 등 어떤 기초자산이든 추종할 수 있으며, 특정 투자 전략을 따르는 경우도 있다.
② 일반 투자자들은 ETF를 통해 다양한 자산에 ‘한 번에’ 투자할 수 있고, 거래 비용이 낮으며 유동성도 우수하다.
③ ETF는 크게 네 가지 중요 카테고리로 나뉜다: 산업별 ETF, 인버스 ETF, 레버리지 ETF, 주가지수 ETF. 산업별 ETF는 특정 산업에 투자하는 것이며, 인버스 ETF는 기초자산과 반대 방향으로 움직인다(기초자산 하락 시 ETF 상승, 상승 시 하락). 레버리지 ETF는 배수 효과를 제공해 기초자산이 1% 변동하면 ETF는 그 이상의 변동폭을 보인다. 주가지수 ETF는 특정 주식 지수를 추적한다.
1987년 미국 증시 폭락은 투자자들에게 깊은 교훈을 남겼지만, 동시에 후세에 큰 의미를 갖는 금융 혁신—ETF의 탄생을 이끌어냈다.
당해 10월 19일 다우존스지수는 사상 최대 단일일 하락률인 22.6% 폭락했다. 정부는 신속히 거래 제한 조치를 강화했으나 유동성 부족 문제는 해결되지 않았다. 시장은 간편하고 신뢰할 수 있는 주식 포트폴리오 리스크 헷징 수단을 절실히 요구했고, 이에 따라 ‘주식 바스켓’ 개념이 탄생하게 되었다.
몇 년간의 탐색 끝에, 1993년 미국증권거래소(AMEX)는 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수를 본격적으로 추적하는 최초의 ETF인 SPDR을 출시했다. 오늘날까지 SPDR은 세계에서 규모가 가장 크고 가장 인기 있는 ETF 제품이다.
그 후 30년간 ETF의 종류는 비약적으로 다양해졌다. 미국 증시에서는 국경 초월 ETF, 산업별 ETF, 상품 ETF, 레버리지 ETF, 인버스 ETF, 액티브 운용 ETF, 로테이션 FOF 등 다양한 종류가 차례로 등장했다. 2023년 중반 기준, 전 세계 ETF 자산운용 규모는 무려 10조 달러에 달했으며(미국 ETF가 약 70%를 차지함).
왜 일반 투자자에게 ETF가 적합할까? ETF란 무엇이며, 어떻게 자신에게 맞는 종류를 선택해야 할까? RockFlow 리서치팀은 다음 몇 편의 글을 통해 하나씩 답을 드릴 것이다.
1. ETF란 무엇인가?
ETF는 Exchange Traded Funds의 약자로, 한국어로는 ‘거래소 상장 펀드’라고 한다. 투자자들이 비교적 저렴한 비용으로 다양한 자산 및 지수에 투자할 수 있도록 해주는 투자 수단이다.
다음과 같이 이해할 수 있다. 발행기관이 특정 지수에 포함된 모든 주식을 매입하여 하나의 펀드로 구성한 후, 이를 작은 단위로 쪼개 판매하는 것이 바로 ETF다. 이 ETF를 살 경우 해당 지수의 모든 주식을 사실상 보유하게 되는 셈이다.
ETF의 장점은 일반 투자자가 다양한 자산에 ‘한 번에’ 투자할 수 있다는 점이며, 거래 비용이 낮고 유동성이 뛰어나다는 점이다.
때문에 북미 지역에서 매우 빠르게 성장했으며, 종류도 다양하다. 대표지수를 추종하는 ETF부터 산업지수, 다른 국가의 주가지수 등을 추적하는 것도 있다. 더 나아가 채권, 금, 석유, 외환, 농산물 가격 등 다양한 자산을 추적하는 상품도 존재한다. ETF는 단일 상품 가격부터 광범위한 증권 포트폴리오, 심지어 특정 투자 전략까지도 추종할 수 있다.
현재 점점 더 많은 투자자들이 ETF를 거래하고 있다. 통계에 따르면 미국 3대 증권거래소의 일일 거래량 중 절반 이상이 ETF 거래로 이루어진다.
또한 ETF는 중장기 투자자에게 특히 적합하다. 이들은 ‘대세’를 중요시하며 개별 기업 실적 분석에 시간을 들이기 어려울 뿐 아니라, 돌발 사건으로 인해 투자 포트폴리오가 급변하는 것을 원치 않는다(개별 주식 보유 시 자주 발생함). 이러한 투자자들은 유동성이 좋은 몇 개의 ETF를 가격이 적정할 때 매수한 후, 추세가 역전될 때까지 보유함으로써 연간 거래 횟수를 줄이고, 비교적 낮은 위험 속에서 안심하고 투자할 수 있다.
2. ETF의 다양한 유형
투자자는 여러 가지 유형의 ETF 중에서 선택할 수 있으며, 분류 방법에 따라 패시브&액티브 ETF, 채권&주식&상품&통화 ETF, 롱&숏(정방향&역방향) ETF 등으로 나뉜다.
패시브 ETF란 특정 증권지수(예: S&P 500지수, 나스닥지수 등)의 성과를 복제하여 해당 지수와 거의 동일한 수익률을 얻는 방식이며, 혹은 특정 목표 산업을 집중 추적하기도 한다. 액티브 운용 ETF는 펀드사가 직접 운용하는 것으로, 마치 돈을 펀드 매니저에게 맡겨 대신 주식 투자를 맡기는 것과 같다. 예를 들어 ‘여자巴菲特’로 불리는 캐시 우드(Cathie Wood)가 운용하는 ARK Innovation ETF는 수익 여부가 매니저의 능력에 달려 있다. 패시브형보다 수수료는 다소 높지만, 투자 범위와 잠재적 수익 한계가 훨씬 크다.
기초자산별로 구분하면, 주식 ETF가 가장 일반적이며 세부적으로도 다양한 종류가 있다. 통화 ETF는 주로 환율 움직임을 추적하며, 채권 ETF는 채권시장에 투자하며 기초 채권의 성과에 따라 수익이 결정된다. 수익은 비교적 안정적이지만 다른 ETF에 비해 수익 상한선은 낮은 편이다. 상품 ETF는 석유, 금, 은 등을 포함한다.
방향별로 보면, 롱(정방향) ETF는 예를 들어 S&P 500 ETF(SPY)처럼 S&P 500지수의 등락을 그대로 따르며, 지수가 1% 오르면 ETF도 이론상 1% 오른다. 인버스 ETF(숏 ETF)는 S&P 500을 공매도하는 SH처럼 S&P 500지수를 추적하지만 등락 방향이 반대다. 즉 S&P 500지수가 1% 상승하면 이 ETF는 1% 하락하고, 지수가 1% 하락하면 ETF는 1% 상승한다.
다음에서는 투자자들의 관심이 가장 높은 네 가지 ETF—산업별 ETF, 인버스 ETF, 레버리지 ETF, 주가지수 ETF—를 자세히 설명하겠다.
2.1) 산업별 ETF
산업별 ETF란 특정 산업에 투자하는 ETF 펀드를 말한다. 특정 산업에 대해 낙관적인 전망을 갖고 있다면, 해당 산업을 추적하는 ETF에 투자함으로써 개별 종목 선정 과정을 생략하고 산업 전체의 수익을 얻을 수 있다.
최근 각광받았거나 현재 인기 있는 산업으로는 소비, 인터넷, AI 등이 있다. 만약 특정 산업에 대한 심층적인 이해가 있다면 산업의 호황과 침체 사이클을 파악하고 대규모 투자를 결정할 수 있다.
명백히 산업별 ETF는 자체 분석 능력이 뛰어난 투자자에게 더 적합하다. 올바른 산업을 선택할 경우 시장 평균을 상회하는 수익을 얻을 수 있는 장점이 있지만, 단점 역시 명확하다. 특정 산업에 집중 투자하기 때문에 고점 진입하거나 해당 산업의 침체기에 직면할 경우 시간과 기회비용을 낭비하게 된다.
현재 미국 주식시장의 10대 주요 산업은 필수소비재, 임의소비재, 에너지, 금융, 헬스케어, 산업재, 소재, 기술, 공공사업, 부동산으로 구성되며, 모두 다우존스 및 S&P 지수 구성종목을 기반으로 한다. RockFlow 리서치팀이 최근 출시한 '산업선택 ETF'는 높은 유동성과 대표성을 갖춘 고품질 산업별 ETF를 선정하였다(전체 보기 편의를 위해 아래 이미지는 일부만 표시됨):
2.2) 인버스 ETF
미국 주가지수는 장기적으로 상승 추세를 보이지만 단기적으로는 격렬한 조정이나 장기간의 정체기를 경험할 수 있다는 점은 잘 알려져 있다. 하락장(베어마켓)에 직면했을 때, 투자자는 단순히 변동성과 평가손실을 감내할 필요 없이 능동적으로 대응하거나 오히려 이익을 얻을 수도 있는데, 이때 사용되는 대표적 도구가 바로 인버스 ETF(역방향 ETF)다.
이를 숏(short) ETF라고도 하며, 파생상품 계약을 활용해 기초자산 또는 시장지수가 하락할 때 수익을 내는 ETF다. 관련 자산과는 완전히 반대 방향으로 움직인다. 관련 자산이 얼마나 하락하느냐에 따라 동일한 비율로 상승하며, 반대로 관련 자산이 상승하면 동일한 비율로 하락한다. 공매도나 풋옵션 매수에 비해 인버스 ETF의 가장 큰 장점은 간편하고 조작이 쉬워 많은 투자자에게 선호된다.
주의할 점은 인버스 ETF는 일정 기간 누적 수익률이 아닌 기초지수의 ‘단일일 등락률’을 기준으로 작동하므로 단기 또는 당일 거래에 적합하며, 장기 보유에는 부적합하다. 장기 보유 시 예기치 못한 손실이 발생할 수 있다.
RockFlow 리서치팀이 최근 공개한 '공군선봉ETF' 리스트는 미국 주가지수 및 금융, 부동산, 중국지수 등을 대상으로 유동성이 뛰어난 인버스 ETF들을 엄선하여 제공한다(전체 보기 편의를 위해 아래 이미지는 일부만 표시됨):
2.3) 레버리지 ETF
많은 투자자들은 개별 주식 거래를 선호하며 ETF는 수익률이 낮고 자극적이지 않다고 생각한다. 하지만 실제로 미국 시장에서는 2배 또는 3배 수익을 추구하는 레버리지 ETF가 인기가 많으며, 이는 비교적 낮은 리스크와 높은 수익을 원하는 투자자들의 니즈를 충족시킬 수 있다. 이는 배수 ETF라고도 하며, 일련의 기초자산 파생상품을 보유함으로써 지수의 배수 수익을 추적하는 방식으로, 마치 확대경처럼 수익과 리스크를 동시에 증폭시킨다.
지수선물, 융자매매 등 공격적인 레버리지 도구에 비해 레버리지 ETF의 장점은 진입 장벽이 낮다는 점이다. 자금 요건이나 전문성 요구 수준 모두 낮다. 보유 제한이 없으며 증거금 납부도 필요 없고, 운영 리스크도 더 낮다. 레버리지 투자를 원하는 투자자에게 더 효율적이고 편리한 선택지가 될 수 있다.
RockFlow 리서치팀은 최근 미국 주요지수와 인기 산업(예: 반도체 등)의 유동성이 높은 레버리지 ETF들을 모아 고품질 '레버리지 신기 ETF' 리스트를 구성하였으며, 관심 있는 투자자들의 참고를 위해 제공한다. 이러한 레버리지 ETF를 활용하면 소규모 자금으로도 높은 수익을 창출할 수 있다(전체 보기 편의를 위해 아래 이미지는 일부만 표시됨):
2.4) 주가지수 ETF
주가지수 ETF란 특정 주가지수를 추적하는 ETF를 말한다. 미국 시장을 예로 들면 현재 주요 4대 지수는 다우존스지수, 나스닥100지수, S&P 500지수, 러셀2000지수다. 이들 각각은 전체 시장, 기술주, 대형주, 중소기업의 실적을 대표한다.
구체적으로 어떻게 구성되는가?
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다우존스지수는 미국 역사가 가장 오래된 지수 중 하나로, 미국 내 최대·최고의 상장사 30개를 포함한다.
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나스닥100지수는 미국 기술주를 대표하는 100개 종목으로 구성되며, 일반적으로 높은 성장성을 지닌다.
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S&P 500지수는 미국 500대 상장기업의 전반적 실적을 나타내는 지표로, 미국 경제의 호황과 침체를 반영한다.
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러셀2000지수는 러셀3000지수 중 시가총액이 가장 작은 2000개 종목으로 구성되어 중소기업의 척도로 불린다.
RockFlow 리서치팀이 새롭게 출시한 '미국 주가지수 ETF' 리스트에는 미국 주식시장의 주요 4대 지수를 추적하는 유동성 높은 ETF들이 포함되어 있어, 투자자들이 자신의 전망에 맞는 종류를 선택하여 안정적인 투자를 할 수 있도록 돕는다.
물론 주가지수 ETF는 상승뿐 아니라 하락 베팅에도 사용할 수 있다. 예를 들어 DSQ는 나스닥100지수를 공매도하는 대표적인 ETF 중 하나다(전체 보기 편의를 위해 아래 이미지는 일부만 표시됨):
이 네 가지 외에도 상품 ETF와 통화 ETF가 있다.
상품 ETF는 원유나 금 같은 실물 상품에 투자한다. 투자 포트폴리오의 다양화를 도와주며, 경기침체기 리스크 헷징에도 유리하다(예: 주식시장 폭락 시 상품 ETF가 버퍼 역할 가능). 또한 실제 상품을 소유하는 것보다 보유 비용이 훨씬 낮아 보험, 창고료 등의 부담이 없어 편리하다.
통화 ETF는 국내통화와 외화로 구성된 통화쌍의 성과를 추적하는 투자 도구다. 다양한 용도로 활용 가능하며, 예를 들어 한 국가의 정치·경제 발전 상황을 바탕으로 환율을 예측하거나, 수출입 업체들이 포트폴리오 다각화나 외환시장 변동성 헷징에 사용하기도 한다.
이상으로 ‘ETF란 무엇인가’, ‘왜 일반 투자자에게 적합한가’, ‘어떻게 분류되며 각각의 특징은 무엇인가’에 대해 알아보았다. 다음 글에서는 ETF 선택 방법을 구체적으로 분석하고, 2023년 11월 현재 어떤 종류의 ETF가 장기 투자에 가장 적합한지 소개할 예정이다.
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