EigenLayer의 잠재적 사용 사례와 과제: 이더리움 합의 메커니즘에 대한 새로운 고찰

2023.07.26

EigenLayer의 잠재적 사용 사례와 과제: 이더리움 합의 메커니즘에 대한 새로운 고찰

EigenLayer에 투자하는 뒷받이 논리는 무엇인가?

2023.07.26 - 05:39:48

EigenLayer

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

EigenLayer에 투자하는 뒷받이 논리는 무엇인가?

저자: Sullivan

EigenLayer은 EigenLabs에서 개발했으며, 이 회사는 최고경영자(Sreeram Kannan)가 이끌고 있다. Sreeram은 학계 출신으로 워싱턴 대학교의 부교수이다. 최근 테스트넷을 출시했으며 Blockchain Capital이 리드한 A 라운드 펀딩에서 5000만 달러를 조달했다. Zonff Partners는 이번 펀딩에 참여하게 된 것을 기쁘게 생각한다.

EigenLayer의 아이디어는 복잡하지 않다. 즉, 재스테이킹(Restaking)을 통해 이더리움 검증자 네트워크의 ETH 노출을 다시 스테이킹함으로써 미들웨어의 경제적 보안(Economic Security)을 이더리움 수준까지 끌어올리는 것이다.

전체 EigenLayer 프로토콜은 공급자와 수요자로 나눌 수 있다.

수요 측: 저비용으로 이더리움 수준의 보안(Actively Validated Services, AVS)을 필요로 하는 새로운 컨센서스 프로토콜의 사이드체인, 데이터 가용성 계층(DA), 새로운 가상 머신, 오라클 및 신뢰 실행 환경(TEE) 등.

공급 측: 개인 ETH 보유자(ETH, stETH를 스테이킹 서비스 제공업체에 위탁하여 해당 업체의 노드 운영자가 EigenLayer 프로토콜에 참여), 검증 노드(직접 참여하거나 위임을 통해 다른 운영자에게 관리를 맡김).

공급자는 다소 작은 노드 운영 비용과 ETH 스테이킹이 몰수(Slashing)될 위험을 감수하며 수요 측에 노드 서비스를 제공한다. 수요 측은 일정한 보상을 지불한다(프로젝트 토큰, 수수료 등). 일부 유형의 서비스는 숨겨진 수익(예: 시퀀서가 MEV 수입을 얻는 경우)도 있을 수 있다.

이미지 출처: IOSG Ventures

EigenLayer이 제공하는 Restaking 서비스란, 이더리움 네트워크의 검증자로서 스테이킹된 자금을 EigenLayer를 통해 동시에 다른 미들웨어 신뢰 네트워크에도 스테이킹하는 것이다. 스테이커 입장에서는 동일한 자금으로 두 가지 스테이킹 수익을 얻을 수 있으며, 미들웨어 입장에서는 새 신뢰 네트워크 구축 장벽이 크게 낮아지고, 이더리움 자체의 스테이킹을 통해 AVS의 보안을 확보할 수 있게 된다.

현재 시장에서 존재하는 문제점

Restaking은 EigenLayer의 가장 핵심적인 개념이며, EigenLayer가 Restaking을 통해 해결하고자 하는 시장의 고통점을 이해하기 위해서는 먼저 몇 가지 용어를 설명해야 한다.

미들웨어(Middlewares): 일부 서비스는 체인 상 거래 정보 외(이더리움 네트워크를 통해 신뢰성을 확보 가능) 추가적인 데이터 검증이 필요하므로, 이러한 유형의 서비스는 여전히 자체적인 또 다른 신뢰(탈중앙화) 네트워크를 구축해야 한다. 예를 들어 오라클, 크로스체인 브릿지 등을 통칭하여 미들웨어라고 한다.

능동적 검증 서비스(Actively Validated Services, AVS): 미들웨어의 보안을 보장하기 위해 데이터 정확성을 확인하는 메커니즘을 설계해야 하며, 즉 데이터의 악의적 조작을 방지하는 이 검증 신뢰 메커니즘을 AVS라고 한다.

EVM 위에서 배포되거나 증명되지 않는 모듈은 이더리움의 신뢰 가능한 기본층 보안을 활용할 수 없다. 예를 들어 새로운 컨센서스 프로토콜 기반 사이드체인, 데이터 가용성 계층(DA), 새로운 가상 머신, 오라클, 신뢰 실행 환경 등은 일반적으로 각각 독립적인 AVS를 구축하여 자신의 시스템 보안을 책임져야 한다. 현재 AVS 생태계에는 다음과 같은 단점이 있다.

새로운 AVS를 구축한다는 것은 새로운 신뢰 네트워크를 구축하는 것을 의미하며, 이는 쉬운 일이 아니다.
새로운 AVS는 사용자가 이더리움 상호작용 수수료 외에 추가적인 AVS 비용을 지불해야 하므로 가치 손실이 발생한다.
검증자 입장에서는 새로운 검증 시스템에 진입한다는 것이 일정한 기회비용과 리스크 노출을 수반한다.
현재 AVS 체계는 일부 DApp에게 보안 수준이 낮아졌다. 이는 미들웨어에 의존하는 DApp의 보안이 이더리움과 미들웨어의 신뢰 가정에 동시에 의존함으로써 미들웨어 공격 비용이 낮아 위험 가능성 증가하는 점에서 드러난다.

이미지 출처: EigenLayer

EigenLayer 프로젝트 메커니즘

EigenLayer은 이더리움의 보안성을 다른 시스템으로 확장하고 거버넌스 효율성을 제고하기 위해 2가지 새로운 개념, 즉 재스테이킹(Restaking)과 자유시장 거버넌스(free market governance)를 도입했다.

재스테이킹(Re-staking) - EigenLayer은 사용자가 이더리움에 스테이킹한 ETH를 EigenLayer에 다시 스테이킹할 수 있도록 허용한다. 이렇게 재스테이킹된 자산은 데이터 가용성 계층, 오라클, 미들웨어, 레이어2 등에 사용될 수 있다. 검증자는 보안 및 검증 서비스를 제공함으로써 보상을 받을 수 있다.

자유시장 거버넌스 - EigenLayer은 검증자가 자신의 리스크 선호도에 따라 어떤 모듈에 참여할지 자유롭게 선택할 수 있도록 한다. 하지만 검증자가 수익을 얻기 위한 전제는 보안을 확보하는 것이다. EigenLayer의 거버넌스 모델은 두 가지 이점이 있다. 첫째, 견고한 베이스 블록체인에 빠르고 효율적인 요소를 통합할 수 있고, 둘째, 선택 가능한 검증자 모델은 새로운 모듈이 검증자들로부터 다른 자원을 확보해 안전성과 성능 간 균형을 더 잘 맞출 수 있도록 한다.

EigenLayer 상의 AVS는 이더리움 검증자의 보안 서비스를 임대할 수 있으며, 다음과 같은 이점이 있다.

새로운 AVS는 이더리움 검증자를 통해 경제적 보안을 강화할 수 있다.
이더리움 보안 강화를 이용한 비용은 전반적으로 가장 낮다.
EigenLayer의 보안 모델이 파괴 비용을 증가시킨다.
가치 축적: ETH 스테이커가 AVS 내에서 수익을 얻을 수 있다.

따라서 프로토콜은 보안 메커니즘으로서 토큰화를 피할 수 있으며, 이는 토큰 이코노미를 개선하고 순수한 수익 추구 자본 문제를 줄이는 데 도움이 될 것이다. 프로토콜이 베이스 레이어의 보호를 받기 때문에 부패 비용이 현저히 증가한다.

이미지 출처: EigenLayer

PoW의 머지 마이닝과 달리 PoS 검증자는 이더리움 네트워크에 스테이킹하여 수익을 얻는데, 악행을 하면 스테이킹 자산이 몰수(Slashing)된다. 마찬가지로 검증자가 Restaking을 수행하면 미들웨어 네트워크에서 스테이킹 수익을 얻을 수 있지만, 악행을 할 경우 원래의 ETH 스테이킹 자산이 Slashing된다.

이미지 출처: EigenLayer 백서

구체적인 Restaking 시행 방법은 다음과 같다: 스테이커는 이더리움 네트워크의 인출 주소를 EigenLayer 스마트 계약으로 설정함으로써 Slashing 권한을 부여한다.

스테이킹 대상 선택에 대해 EigenLayer은 Lido의 유동성 스테이킹(Liquid Staking) 및 초유동성 스테이킹(Superfluid Staking)과 유사한 다양한 스테이킹 방식을 제공하며, 특히 초유동성 스테이킹은 LP 토큰의 스테이킹을 허용한다. 구체적으로 다음과 같다.

직접 스테이킹: 이더리움에 스테이킹된 ETH를 직접 EigenLayer에 스테이킹
LSD 스테이킹: 이미 Lido 또는 Rocket Pool에 스테이킹된 자산을 EigenLayer에 재스테이킹
ETH LP 스테이킹: DeFi 프로토콜에 스테이킹된 LP 토큰을 EigenLayer에 재스테이킹
LSD LP 스테이킹: 예를 들어 Curve의 stETH-ETH LP 토큰을 EigenLayer에 재스테이킹

이미지 출처: Messari

EigenLayer의 사용 사례

EigenLayer의 가장 두드러진 사용 사례 중 하나는 EigenDA로, 이더리움이 보호하는 탈중앙화된 데이터 가용성 계층이다. EigenDA는 세레스티아(Celestia)와 동일한 범주에 속하는 일반적인 DA 솔루션이다. 그러나 EigenDA와 Celestia는 해결 방향에서 약간의 차이가 있다.

Celestia 체인 상에서 Data Blob은 P2P 네트워크를 통해 전파되며 Tendermint 컨센서스를 기반으로 Data Blob에 대한 합의를 이룬다. 모든 Celestia 전체 노드는 전체 Data Blob을 다운로드해야 한다. Celestia 자체가 여전히 레이어1이기 때문에 Data Blob에 대한 브로드캐스트와 합의를 수행해야 하므로 사실상 네트워크 전체 노드에 매우 높은 요구사항(초당 128MB 다운로드, 초당 12.5MB 업로드)이 있으며, 실현되는 처리량은 반드시 높지 않을 수도 있다(초당 1.4MB).

반면 EigenLayer은 합의나 P2P 네트워크가 필요 없는 다른 아키텍처를 채택했다.

이미지 출처: EigenLayer

Celestia의 접근법은 전통적인 레이어1과 동일하며, 본질적으로 Everybody-talks-to-everybody(합의) 및 Everybody-sends-everyone-else-everything(브로드캐스트)인데, 차이점은 Celestia의 합의 및 브로드캐스트가 Data Blob을 대상으로 하며, 즉 데이터 가용성만을 보장한다는 점이다.

반면 EigenDA는 Everybody-talks-to-Disperser(데이터 가용성이 필요한 당사자, 예: 롤업, Disperser)(위 그림 단계 [3] Disperser가 Attestation 획득) 및 Disperser-sends-each-node-a-unique-share(위 그림 단계 [2] Disperser가 데이터를 EigenDA 노드에 분배)를 수행함으로써 데이터 가용성과 합의를 분리한다.

EigenDA가 합의를 수행하거나 P2P 네트워크에 참여할 필요가 없는 이유는, 사실상 이더리움의 '편승'을 하고 있기 때문이다. EigenDA가 이더리움 상에 배포된 스마트 계약을 활용함으로써, Disperser가 Commitments 및 집계된 Attestations를 게시하고 스마트 계약이 집계 서명을 검증하는 과정이 모두 이더리움에서 발생하며, 이더리움이 합의를 보장하므로 합의 프로토콜 및 P2P 네트워크의 낮은 처리량 병목 현상에 제한받지 않는다. 이는 노드 요구사항과 처리량 간의 차이로 나타난다.

또한 EigenDA의 보안성은 본질적으로 이더리움 검증자 집합에 의존하며, 이더리움의 Slashing 원형을 계승하여 DA 계층에 경제적 보안을 제공한다. EigenDA에 Restaking된 스테이커가 많을수록 보안이 강화되며, 노드 요구사항을 낮추는 것도 탈중앙화 정도를 강화하는 데 도움이 된다.

위에서 언급한 EigenDA 외에도 EigenLayer의 잠재적 사용 사례는 다음과 같다.

탈중앙화된 시퀀서: 롤업의 시퀀서를 관리하기 위해 일정 수의 ETH 스테이커들이 EigenLayer 상에서 구성할 수 있다.
라이트 노드 브릿지: EigenLayer를 활용해 이더리움 생태계 내 브릿지를 구축하고, 브릿지에 대한 오프체인 검증을 허용할 수 있다.
롤업의 빠른 모드 브릿지: EigenLayer 참여자들이 ZK 롤업 증명의 오프체인 검증에 참여함으로써 더 빠른 확인을 실현할 수 있다.
오라클: 가격 정보 또는 기타 데이터 서비스를 제공하는 오라클은 이중 스테이킹된 ETH를 통해 EigenLayer 상에 구축할 수 있다.
초저지연 결제 체인: EigenLayer 상에서 Restaked 사이드체인을 생성하여 경제적인 고속 결제를 실현할 수 있다.

EigenLayer이 직면한 몇 가지 의문점

EigenLayer 백서는 매우 거대하고 이상적인 시나리오를 묘사하고 있지만, 시장에서는 그 핵심 포인트에 대해 일부 의문이 제기되고 있다.

수요와 공급의 불일치 - 현재 시장 상황은 대부분의 PoS 퍼블릭 체인의 노드가 프로젝트 팀 및 이해관계자들에 의해 구축되며, 노드에 스테이킹된 토큰은 사실상 잠겨 있어 가격 안정성과 유틸리티를 유지한다. 따라서 신규 및 기존 프로젝트 팀 모두 EigenLayer를 사용할 동기가 거의 없다. 따라서 EigenLayer 프로토콜의 미래 생태계는 수요보다 공급이 훨씬 많은 공급 과잉 문제가 있다.

위와 같은 의문에 대해 다시 보안성 문제로 돌아갈 수 있다. 토큰 가치 포획을 고려할 때 검증자는 종종 미들웨어의 토큰을 스테이킹하도록 요구받는다. 비록 스테이킹된 토큰이 잠긴 상태로 가격 안정성과 유틸리티를 유지하지만, 그들의 가격 변동성은 미들웨어 전체의 리스크 노출에 불확실성을 초래한다.

둘째, 미들웨어의 보안성은 스테이킹된 토큰의 총 가치에 달려 있다. 만약 토큰 가격이 급락하면 네트워크 공격 비용도 낮아지며, 심지어 잠재적인 보안 사고가 발생할 수 있다. 이 문제는 토큰 시가총액이 약한 프로토콜에서 특히 두드러진다.

미들웨어 토큰의 가치 포획을 유지하기 위해 미들웨어는 EigenLayer 도입과 동시에 자체 토큰 스테이킹 요구를 유지할 수 있다. 즉 경제적 보안이 자체 토큰과 이더리움에서 각각 유래하여 단일 토큰 가격 급락으로 인한 '데스 스파이럴'을 방지할 수 있다. 따라서 신규 및 기존 프로젝트 팀 모두 EigenLayer에 대한 상당한 수요가 여전히 존재한다.

수익률 우위가 명확하지 않음 - EigenLayer가 재스테이킹 인센티브를 위해 자체 토큰을 발행하지 않는 한, 재스테이킹 수익률은 DeFi 전략과 경쟁하기 어렵다. 현재 반복 대출 방식은 단순 스테이킹보다 약 4~5% 높다. EigenLayer의 재스테이킹 수익률이 ETH에 추가로 4~5% 수익을 제공할 수 있을지는 아직 알 수 없다.

EigenLayer 자체는 DeFi 제품으로 출시된 것이 아니라, 미들웨어가 저비용으로 이더리움 수준의 보안을 누릴 수 있도록 돕는 제품이다. 그 위에서야 비로소 공급자에게 수익을 제공하는 기능이 추가된다. 따라서 EigenLayer를 단순히 DeFi 제품의 반복 대출 수익률과 직접 비교하는 것은 적절하지 않다.

또한 시장에는 수익을 강화하는 다양한 DeFi 제품이 있으며, 올해 특히 인기를 끈 LSD 분야도 있다. 그러나 큰 자금은 여전히 Compound/AAVE 등의 주류 DeFi 제품에서 수익을 얻는 것을 선택하는데, 그 깊은 이유는 수익 제품 자체의 보안 문제를 고려했기 때문이다. 연간 20% 이상의 수익률을 제공하는 제품이라도 겉보기에 안전하더라도 사용자가 제품의 최신 동향을 항상 주시해야 하며, 그렇지 않으면 예기치 못한 사태가 발생할 수 있다. 결국 100억 달러 규모의 UST 탈링크도 단 3일 만에 발생했다.

보안성이 완전히 공유되지 않음 - EigenLayer에 참여하는 프로젝트들의 보안성은 AVS에 참여한 일부 이더리움 노드에 의해 보장된다. 전체 이더리움 네트워크의 보안성을 공유하려면 전체 네트워크의 노드가 특정 AVS에 참여해야 하지만, 이는 현실적으로 불가능하다.

확실히 현재의 EigenLayer는 전체 이더리움 네트워크의 보안성을 공유하지 않지만, 앞서 언급한 바와 같이 미들웨어 토큰의 가격 변동으로 인한 리스크 노출을 크게 줄였으며, 이더리움의 신뢰는 순수한 기술적 방식으로 상위 계층으로 전달되었다. EigenLayer는 절대적인 보안 요구를 한 번에 충족시킬 수 없지만, 부분적으로라도 보안성을 높이는 것은 장기적인 발전을 위한 좋은 시작이다.

위 질문 외에도 비탈릭은 자신의 글에서 EigenLayer가 이더리움의 합의 오버로드에 대한 우려를 표현했다. 즉, 이더리움의 사회적 합의 메커니즘을 이용해 이더리움 네트워크 보안 외의 목적을 달성하려는 시도를 하지 말라는 것이다.

"재스테이킹은 EigenLayer를 포함한 여러 프로토콜에서 사용되며, 이더리움 스테이커는 자신의 스테이킹 자산을 다른 프로토콜에서도 재스테이킹할 수 있다. 경우에 따라 다른 프로토콜의 규칙에 따라 부적절한 행동을 하면 스테이커의 자산도 Slashing될 수 있다. 검증자가 ETH 스테이킹을 이중으로 활용하는 것은 일부 리스크가 존재하지만 근본적으로는 문제가 되지 않는다. 그러나 애플리케이션 자체의 목적을 위해 이더리움의 사회적 합의를 '모집'하려는 시도는 그렇지 않다."

비탈릭의 걱정은 타당하다. ETH가 단순한 탈중앙화 스마트 계약으로서 많은 사용자에게 받아들여지는 이유는 기술 자체의 공개성과 투명성 때문이며, 외부의 경향을 많이 포함하지 않기 때문이다. 그러나 외부 애플리케이션이 너무 많은 이더리움 사회적 합의를 연결하면 내부 이해관계 분쟁이 발생할 수 있으며, 이는 ETH의 포크 등의 행동을 유발할 수 있다. 예를 들어, 소규모 A는 성공적인 레이어2를 만들었으며, 그녀의 레이어2가 가장 크기 때문에 본질적으로 가장 안전하다고 믿는다. 버그로 인해 이 체인의 자금이 도난되면 손실이 매우 크기 때문에 커뮤니티는 사용자의 자금을 회수하기 위해 포크할 수밖에 없을 것이다. 이는 ETH의 본래 의도에 어긋난다. 프로토콜이 완전히 붕괴되더라도 손실은 프로토콜에 참여하고 사용하는 검증자와 사용자가 부담해야 하며, 이는 낮은 리스크이다. 반면 창립자가 프로토콜의 문제를 해결하기 위해 더 광범위한 이더리움 생태계의 사회적 합의를 활용해 포크나 재구성을 기대한다면, 이것은 높은 리스크이며 비탈릭은 이러한 기대를 만들어내는 모든 시도를 강력히 저지해야 한다고 생각한다.

EigenLayer의 창립자인 Sreeram Kannan은 비탈릭의 비판을 "뛰어난 분석"이라고 묘사하며, 사용자가 프로토콜을 "낮은 리스크" 활동에만 사용할 것을 주장했다.