리스테이킹에 무슨 문제가 있나요?
글: Kydo, EigenCloud 스토리 책임자
번역: Saoirse, Foresight News
가끔 친구들이 나에게 리스테이킹을 조롱하는 트윗을 보내오곤 하지만, 그런 조롱들은 핵심을 놓친다. 그래서 직접 반성적인 성격의 '불평 글'을 써보기로 했다.
당신은 내가 이 일에 너무 가까워서 객관적이지 못하거나, 너무 자부심이 커서 "우리가 잘못 봤다"고 인정하려 들지 않는다고 생각할지도 모른다. 당신은 모두가 이미 "리스테이킹은 실패했다"고 판단한 상황에서도, 나는 여전히 '실패'라는 말을 하지 않으려며 긴 변명을 늘어놓을 거라고 생각할 수 있다.
그런 시각들은 다 이해할 만하며, 많은 부분에서 타당하다.
하지만 이 글은 오직 사실을 객관적으로 제시하고자 한다. 무슨 일이 있었는지, 무엇이 실제로 이루어졌고, 무엇이 이루어지지 않았으며, 우리가 어떤 교훈을 얻었는지를 말이다.
나는 이 경험들이 보편성을 가지기를 바라며, 다른 생태계 개발자들에게도 참고가 되길 기대한다.
EigenLayer에서 주요 AVS(자율 검증 서비스)를 모두 연결하고, EigenCloud를 2년 이상 설계한 후, 우리는 솔직하게 돌아보려 한다. 우리는 어디서 실수했고, 어디서 잘했으며, 앞으로 어디로 나아가야 하는가.
정말 리스테이킹(Restaking)이란 무엇인가?
이제 와서 굳이 '리스테이킹이 무엇인지'를 설명해야 한다는 사실 자체가, 리스테이킹이 업계의 중심 주제였을 당시 우리가 그것을 명확히 설명하지 못했다는 증거다. 이것이 바로 '제0의 교훈'이다—핵심 스토리를 집중하고 반복적으로 전달하라.
Eigen 팀의 목표는 항상 '간단하게 말하면 쉬워 보이나, 실제로 구현하기는 어렵다'는 것이었다. 체인 외 계산의 검증 가능성을 높여 사람들이 체인 상에서 더 안전하게 애플리케이션을 구축할 수 있도록 하는 것.
AVS는 그러한 목적을 위한 우리의 첫 번째, 그리고 분명한 시도였다.
AVS(자율 검증 서비스)는 일련의 탈중앙화된 운영자가 오프체인 작업을 수행하는 지분 증명(PoS) 네트워크다. 이러한 운영자의 행동은 감시되며, 규정 위반 시 그들의 스테이킹 자산이 벌칙적으로 차감된다. 이러한 '벌칙 메커니즘'을 실현하려면 반드시 '스테이킹 자본'이 필요하다.
바로 여기서 리스테이킹의 가치가 드러난다. 각각의 AVS가 보안 인프라를 처음부터 구축할 필요 없이, 리스테이킹은 기존에 스테이킹된 ETH를 재사용해 여러 AVS에 보안을 제공할 수 있게 해준다. 이는 자본 비용을 절감할 뿐 아니라 생태계 출범 속도를 빠르게 한다.
따라서 리스테이킹의 개념적 프레임워크는 다음과 같이 요약할 수 있다:
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AVS: 즉 '서비스 계층', 새로운 PoS 암호경제 보안 시스템이 자리잡는 곳;
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리스테이킹: 즉 '자본 계층', 기존 스테이킹 자산을 재활용해 이러한 시스템에 보안을 제공.
나는 여전히 이 구상이 정교하다고 생각하지만, 현실은 도식처럼 이상적이지 못했다—많은 일들이 예상보다 부족하게 실행되었다.
기대에 못 미친 일들
1. 우리는 시장을 잘못 선택했다: 너무 소수적
우리가 원했던 것은 '어떤 검증 가능한 컴퓨팅'이라기보다, '첫날부터 탈중앙화되고, 벌칙 기반이며, 완전한 암호경제 보안을 갖춘' 시스템에 집착했다.
우리는 AVS가 '인프라 서비스'가 되기를 원했다—개발자가 SaaS(소프트웨어형 서비스)를 만들듯, 누구나 AVS를 구축할 수 있기를 원했다.
이러한 포지셔닝은 원칙적으로 보일 수 있지만, 잠재적 개발자의 범위를 크게 좁혔다.
결과적으로 우리는 '규모 작고, 진전 느리고, 진입 장벽 높은' 시장에 직면하게 되었다. 잠재 사용자가 적고, 실행 비용이 크며, 팀과 개발자 양측 모두 진행 속도가 매우 느렸다. EigenLayer 인프라, 개발 도구, 상위 계층의 모든 AVS는 각각 수개월에서 수년이 걸려야 완성될 수 있었다.
시간을 거의 3년 뒤로 넘겨보면, 현재 생산 환경에서 운영 중인 주요 AVS는 두 가지뿐이다—Infura의 DIN(탈중앙화 인프라 네트워크)와 LayerZero의 EigenZero. 이런 '채택률'은 결코 '광범위하다'고 할 수 없다.
솔직히 말해, 우리가 설계한 시나리오는 '팀이 첫날부터 암호경제 보안과 탈중앙화된 운영자를 원한다'는 것이었지만, 실제 시장의 요구는 '더 점진적이고, 애플리케이션 중심'인 해결책이었다.
2. 규제 환경으로 인해 우리는 '침묵'을 강요받았다
우리가 프로젝트를 시작했을 때는 '게리 젠슬러 시대(Gary Gensler era)'의 절정기에 있었다(참고: 게리 젠슬러는 미국 SEC 위원장으로, 암호화폐 산업에 대해 엄격한 규제 태도를 취했다). 당시 여러 스테이킹 관련 회사들이 조사와 소송을 받고 있었다.
'리스테이킹 프로젝트'로서, 공개적으로 내뱉는 거의 모든 말이 '투자 약속' 또는 '수익 광고'로 해석될 수 있었고, 심지어 소환장까지 받을 수 있었다.
이러한 규제 안개는 우리의 커뮤니케이션 방식을 결정했다. 부정적인 보도가 난무하거나, 협력사로부터 책임을 전가받고, 언론 공격을 받더라도 즉각 오해를 해소할 수 없었다.
심지어 '사실은 그렇지 않다'는 말조차 자유롭게 할 수 없었다—법적 리스크를 먼저 고려해야 했기 때문이다.
결과적으로 충분한 소통 없이, 우리는 토큰 록업을 시행했다. 지금 돌이켜보면, 이는 확실히 무모한 행동이었다.
당신이 'Eigen 팀이 어떤 문제에 대해 회피적이거나 비정상적으로 침묵했다'고 느꼈다면, 그 이유는 바로 이러한 규제 환경 때문일 가능성이 크다—한 줄의 잘못된 트윗도 큰 위험을 초래할 수 있기 때문이다.
3. 초기 AVS들이 브랜드 가치를 희석시켰다
Eigen의 초기 브랜드 영향력은 크게 팀의 핵심 멤버인 Sreeram 덕분이었다—그의 활기차고 낙관적인 태도, 그리고 '시스템과 인간 모두 더 나아질 수 있다'는 믿음은 팀에게 큰 호감을 불러일으켰다.
수십억 달러의 스테이킹 자본은 이러한 신뢰를 더욱 강화시켰다.
하지만 초기 AVS들과의 공동 마케팅은 이러한 '브랜드 수준'에 부합하지 못했다. 많은 초기 AVS들은 소음을 크게 냈지만, 단지 업계의 핫이슈를 따라가는 데만 몰두했으며, 기술적으로 가장 우수하거나 신뢰할 수 있는 AVS의 모범 사례는 아니었다.
결국 사람들은 'EigenLayer'를 '최신 유동성 마이닝, 에어드랍'과 연결 짓기 시작했다. 오늘날 우리가 맞닥뜨린 의문, 피로감, 심지어 거부감까지도 대부분 이 시기에 근원을 둔다.
다시 시작할 수 있다면, 우리는 '적지만 더 질 좋은 AVS'로 시작했을 것이다. 브랜드 추천을 받을 수 있는 파트너에 대해 더 까다로웠을 것이며, '더 느리고, 열기가 덜한' 마케팅 방식을 받아들였을 것이다.
4. 기술적으로 '신뢰 최소화'를 지나치게 추구해 설계가 과도해졌다
우리는 '완벽한 일반 벌칙 시스템'을 만들려 했다—범용성과 유연성을 갖추고, 모든 벌칙 시나리오를 포함해 '신뢰 최소화'를 실현하려 했다.
하지만 실제 적용에서는 제품 반복이 느려졌으며, '대다수가 아직 이해할 준비가 되지 않은' 메커니즘을 설명하는 데 많은 시간을 투자해야 했다. 지금도 1년 전에 출시된 벌칙 시스템에 대해 여전히 반복해서 설명해야 하는 상황이다.
사후적으로 보면, 더 합리적인 경로는 '먼저 간단한 벌칙 방안을 출시하고, 다양한 AVS가 더 집중된 모델을 시도한 후, 점차 시스템 복잡성을 높이는 것'이었을 것이다. 그러나 우리는 '복잡한 설계'를 우선시했고, 결국 '속도'와 '명확성'을 희생했다.
진짜로 성공한 일들
사람들은 종종 일을 '실패'라고 단정 지으려 한다. 이는 너무 성급한 태도다.
'리스테이킹'이라는 장에서는 실제로 매우 잘한 일들이 많았으며, 이러한 성과는 우리 미래 방향에 매우 중요하다.
1. 우리는 치열한 시장에서 승부를 견딜 수 있다는 것을 입증했다
우리는 '윈윈'을 선호하지만, 경쟁을 두려워하지 않는다—어떤 시장에 들어간다면 반드시 선두에 서겠다는 것이다.
리스테이킹 분야에서 Paradigm과 Lido는 우리의 직접적인 경쟁사를 지원하기 위해 연합했다. 당시 EigenLayer의 TVL(총 스테이킹 가치)은 10억 달러에도 미치지 못했다.
경쟁사는 스토리 우위, 채널 자원, 자본 지원뿐만 아니라 '기본 신뢰도'까지 가지고 있었다. 많은 사람들이 나에게 "그들의 조합이 더 강력한 실행력을 발휘해 너를 압도할 것"이라고 말했다. 하지만 현실은 그렇지 않았다—현재 우리는 리스테이킹 자본 시장의 95% 점유율을 차지하며, 일선 개발자의 100%를 끌어모았다.
'데이터 가용성(DA)' 분야에서는 우리가 더 늦게 시작했고, 팀도 작고, 자금도 적었다. 업계 선두주자들은 이미 선점 효과와 강력한 마케팅 시스템을 갖추고 있었다. 그러나 지금은 어떤 주요 지표로 측정하든, EigenDA(Eigen의 데이터 가용성 솔루션)는 DA 시장의 상당한 점유율을 차지하고 있다. 가장 큰 파트너가 본격적으로 상용화되면, 이 점유율은 지수적으로 증가할 것이다.
이 두 시장 모두 치열한 경쟁이었지만, 우리는 결국 두각을 나타냈다.
2. EigenDA는 '생태계를 변화시키는' 성숙한 제품이 되었다
EigenLayer 인프라 위에 EigenDA를 출시한 것은 거대한 놀라움이었다.
이는 EigenCloud의 기반이 되었으며, 이더리움이 절실히 필요로 하는 것을 제공했다—초대규모 DA 채널. 이를 통해 롤업은 고속으로 운영되면서도, '속도'를 위해 이더리움 생태계를 떠나 다른 새로운 공개 체인으로 전환할 필요가 없다.
MegaETH가 출범한 것도, 팀이 Sreeram이 DA 병목 현상을 돌파할 수 있다고 믿었기 때문이다. Mantle이 BitDAO에 L2 구축을 제안한 것도 같은 신뢰에서 비롯됐다.
EigenDA는 또한 이더리움의 '방어막'이 되었다—이더리움 생태계 내부에 고처리량의 네이티브 DA 솔루션이 존재함으로써, 외부 공개 체인이 '이더리움 스토리를 활용해 주목을 받으면서 동시에 생태계 가치를 빨아들이는' 것이 어려워졌다.
3. 사전 확인(Pre-confirmation) 시장 발전을 추진했다
EigenLayer 초기의 핵심 주제 중 하나는 EigenLayer를 통해 이더리움의 사전 확인 기능을 어떻게 해제할 것인가였다.
그 이후, Base 네트워크를 통해 사전 확인이 많은 관심을 받았지만, 실제 적용은 여전히 도전 과제였다.
생태계 발전을 위해 우리는 Commit-Boost 프로그램을 공동으로 발족했다—사전 확인 클라이언트의 '잠금 효과(lock-in effect)'를 해결하고, 누구나 검증자 커밋을 통해 혁신할 수 있는 중립 플랫폼을 구축하는 것이 목적이다.
현재 수백억 달러의 자금이 Commit-Boost를 통해 흐르고 있으며, 검증자의 35% 이상이 이 프로그램에 참여했다. 향후 몇 개월 내 주요 사전 확인 서비스가 출시됨에 따라 이 비율은 더욱 높아질 것이다.
이것은 이더리움 생태계의 '내충격성(resilience)'에 매우 중요하며, 사전 확인 시장의 지속적인 혁신을 위한 기반을 마련했다.
4. 자산 보안을 지속적으로 유지했다
수년 동안 우리는 수백억 달러의 자산을 안전하게 보호해왔다.
이 문장은 평범하고, 심지어 '지루'하게 들릴 수 있다—하지만 암호화폐 산업에서 얼마나 많은 인프라가 다양한 방식으로 '붕괴'되었는지를 생각해보면, 이러한 '평범함'이 얼마나 귀한지 알 수 있다. 리스크를 피하기 위해 우리는 견고한 운영 보안 시스템을 구축하고, 세계적 수준의 보안 팀을 모집하고 육성했으며, '적대적 사고 방식'을 팀 문화에 통합했다.
이러한 문화는 사용자 자금, AI 또는 현실 시스템을 다루는 모든 사업에 필수적이며, '나중에 보강할 수 없는' 요소다—처음부터 기반을 탄탄히 다져야 한다.
5. Lido가 장기간 33% 이상의 스테이킹 점유율을 독점하는 것을 막았다
리스테이킹 시대의 과소평가된 영향 중 하나는: 많은 ETH가 LRT 제공업체로 흘러가, Lido가 장기간 33%를 훨씬 초과하는 스테이킹 점유율을 유지하는 것을 방지했다는 점이다.
이것은 이더리움의 '사회적 균형(social balance)'에 매우 중요하다. Lido가 신뢰할 수 있는 대안 없이 장기간 33% 이상의 스테이킹 점유율을 안정적으로 유지했다면, 반드시 거대한 거버넌스 논쟁과 내부 갈등을 초래했을 것이다.
리스테이킹과 LRT가 '기적적으로 완전한 탈중앙화를 실현한' 것은 아니지만, 스테이킹 집중화 추세를 바꾸었다는 점에서—이는 결코 하찮은 성취가 아니다.
6. '진정한 최전선'이 어디에 있는지 명확히 했다
가장 큰 '수확'은 오히려 개념적 차원이었다: 우리는 '세상이 더 많은 검증 가능한 시스템을 필요로 한다'는 핵심 주장은 검증했지만, '실현 경로'는 잘못된 방향으로 가고 있었다는 것을 깨달았다.
올바른 경로는 결코 '범용 암호경제 보안에서 시작해, 첫날부터 완전 탈중앙화된 운영자 체계를 구축하고, 모든 비즈니스가 이 계층에 접속하기를 기다리는 것'이 아니다.
'최전선'의 확장을 진정으로 가속화하는 방법은 개발자에게 직접적인 도구를 제공하여, 특정 애플리케이션에 대해 검증 가능성을 실현하게 하고, 적절한 검증 원형(primitive)을 매칭시키는 것이다. 우리는 '개발자의 요구에 적극적으로 다가가야' 하며, 그들이 첫날부터 '프로토콜 디자이너'가 되기를 요구해서는 안 된다.
이를 위해 우리는 내부 모듈형 서비스—EigenCompute(검증 가능한 컴퓨팅 서비스)와 EigenAI(검증 가능한 AI 서비스)—를 개발하기 시작했다. 다른 팀이 수억 달러를 모금하고 수년이 걸려야 구현할 수 있는 일부 기능을, 우리는 몇 달 안에 출시할 수 있다.
앞으로의 방향
그렇다면 이러한 경험들—타이밍, 성공의 노하우, 실패의 교훈, 브랜드의 '상처'—를 바탕으로 우리는 어떻게 대응해야 할까?
다음은 우리의 다음 단계 계획과 그 배경 논리를 간략히 설명한다:
1. EIGEN 토큰을 시스템의 핵심으로 만든다
앞으로 전체 EigenCloud 및 그것에 기반한 모든 제품은 EIGEN 토큰을 중심으로 운영될 것이다.
EIGEN 토큰의 위치는 다음과 같다:
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EigenCloud의 핵심 경제 보안 동력;
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플랫폼이 부담하는 다양한 리스크를 보증하는 자산;
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플랫폼의 모든 수수료 흐름과 경제 활동을 포괄하는 핵심 가치 포착 도구.
초기에는 많은 사람들이 'EIGEN 토큰이 어떤 가치를 포착할 수 있는가'에 대한 기대와 '실제 메커니즘' 사이에 격차가 있었다—이로 인해 혼란이 많았다. 다음 단계에서는 구체적인 설계와 실행 시스템을 통해 이 격차를 메울 것이다. 추가 세부 사항은 추후 공개될 예정이다.
2. 개발자가 AVS에 국한되지 않고 '검증 가능한 애플리케이션'을 구축하도록 한다
우리의 핵심 주장은 변하지 않는다: 체인 외 계산의 검증 가능성을 높여 사람들이 체인 상에서 더 안전하게 애플리케이션을 구축할 수 있도록 한다는 점이다. 그러나 '검증 가능성'을 실현하는 도구는 이제 하나에 국한되지 않을 것이다.
때로는 암호경제 보안일 수 있고, 때로는 ZK 증명, TEE(Trusted Execution Environment), 혹은 하이브리드 솔루션일 수 있다. 중요한 것은 '특정 기술을 밀어붙이는 것'이 아니라, '검증 가능성'을 개발자가 직접 접근할 수 있는 기술 스택의 표준 원형으로 만드는 것이다.
우리의 목표는 다음 두 상태 사이의 격차를 줄이는 것이다:
'나는 애플리케이션이 있다'에서, '나는 사용자, 협력사 또는 규제 기관이 검증할 수 있는 애플리케이션이 있다'로.
현재 산업 상황을 보면, '암호경제 + TEE'가 분명 최선의 선택이다—'개발자 프로그래밍 가능성'(개발자가 무엇을 만들 수 있는가)과 '보안성'(이론적 보안이 아닌, 실제로 구현 가능한 보안) 사이에서 최적의 균형을 이룬다.
미래에 ZK 증명 및 기타 검증 메커니즘이 충분히 성숙해 개발자 요구를 만족시킬 수 있게 되면, 우리는 이를 EigenCloud에 통합할 것이다.
3. AI 분야에 심도 있게 진출한다
현재 글로벌 컴퓨팅 분야에서 가장 큰 변화는 AI—특히 AI 에이전트(AI Agents)다. 암호화폐 산업도 이 흐름에서 벗어날 수 없다.
AI 에이전트는 본질적으로 '특정 환경에서 도구를 활용해 작업을 수행하는 언어 모델'이다.
현재 언어 모델뿐 아니라 AI 에이전트의 동작 로직도 투명하지 않다—그래서 '개발자를 신뢰해야 한다'는 이유로 해킹 사건도 발생하고 있다.
하지만 AI 에이전트가 '검증 가능성'을 갖춘다면, 사람들은 더 이상 개발자에 대한 신뢰에 의존할 필요가 없다.
AI 에이전트의 검증 가능성을 실현하려면 세 가지 조건이 필요하다: LLM(대규모 언어 모델)의 추론 과정이 검증 가능하고, 작업을 수행하는 컴퓨팅 환경이 검증 가능하며, 컨텍스트를 저장, 검색, 이해할 수 있는 데이터 계층이 검증 가능해야 한다.
그런 시나리오를 위해 바로 EigenCloud가 설계되었다:
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EigenAI: 결정론적이고 검증 가능한 LLM 추론 서비스 제공;
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EigenCompute: 검증 가능한 작업 실행 환경 제공;
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EigenDA: 검증 가능한 데이터 저장 및 검색 서비스 제공.
우리는 '검증 가능한 AI 에이전트'가 '검증 가능한 클라우드 서비스'의 가장 경쟁력 있는 응용 분야 중 하나라고 믿는다—이 때문에 우리는 전담 팀을 구성해 이 분야에 집중하고 있다.
4. '스테이킹과 수익'에 대한 스토리 논리를 재구성한다
실질적인 수익을 얻기 위해서는 실질적인 리스크를 감수해야 한다.
우리는 더 광범위한 '스테이킹 응용 시나리오'를 탐색 중이며, 스테이킹 자본이 다음 리스크들을 뒷받침할 수 있도록 하고 있다:
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스마트 계약 리스크;
-
다양한 유형의 컴퓨팅 리스크;
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명확하게 기술 가능하고, 정량적으로 가격 책정 가능한 리스크.
미래의 수익은 '현재 유행하는 유동성 마이닝 패턴'을 추구하는 것이 아니라, '투명하고 이해 가능한 리스크'를 감수한 정도를 진정으로 반영할 것이다.
이 논리는 자연스럽게 EIGEN 토큰의 사용 사례, 보증 범위 및 가치 흐름 메커니즘에 통합될 것이다.
마지막으로
리스테이킹은 내가(또는 다른 이들이) 기대했던 '온iversal 계층'이 되지는 못했지만, 사라지지도 않았다. 긴 발전 과정을 통해 그것은 대부분의 '초기 제품'이 결국 되는 모습이 되었다:
중요한 한 장, 값진 교훈의 집합, 그리고 지금은 더 광범위한 비즈니스를 뒷받침하는 인프라.
우리는 여전히 리스테이킹 관련 사업을 유지하고 있으며, 그것의 중요성을 인정한다—다만 더 이상 초기 스토리에 얽매이고 싶지 않을 뿐이다.
당신이 커뮤니티 구성원이거나, AVS 개발자이거나, 여전히 Eigen을 '그 리스테이킹 프로젝트'로만 기억하는 투자자라면, 이 글이 '과거에 무슨 일이 있었는지'와 '우리의 현재 방향'을 더 명확히 이해하는 데 도움이 되길 바란다.
현재 우리는 '총 목표 시장(TAM)이 훨씬 더 큰' 영역으로 진입하고 있다: 한쪽은 클라우드 서비스, 다른 한쪽은 개발자 중심의 애플리케이션 계층 수요다. 우리는 아직 충분히 개척되지 않은 AI 분야도 탐색 중이며, 일관된 고강도 실행력을 통해 이러한 방향을 추진할 것이다.
팀은 여전히 패기로 차 있으며, 나는 모든 의심하는 이들에게 우리가 해낼 수 있다는 것을 증명하고 싶다.
나는 지금처럼 Eigen을 낙관한 적이 없었으며, 계속해서 EIGEN 토큰을 매수하고 있으며, 앞으로도 그렇게 할 것이다.
우리는 여전히 출발 단계에 있다.
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