재스테이킹의 새로운 강자 Karak, EigenLayer의 절대적 위치를 위협할 수 있을까?
글: shaofaye123, Foresight News
Karak는 재스테이킹(Restaking) 분야의 후발 주자로서 출시 이후 논란을 빚어왔다. 화려한 펀딩 이력을 지녔지만 프로젝트 팀은 공공관계 위기에 휘말렸으며, 10억 달러의 평가액을 기록하고 있음에도 불구하고 TVL(총 가치 잠금액)은 평범한 수준이다. 모듈형 아키텍처 + AI + 재스테이킹이라는 다수의 핫이슈를 결합했으나 제품 및 기술 혁신 측면에서는 다소 미흡하다.
Karak가 재스테이킹 시장에서 진정한 새 별이 될 것인지, 아니면 금세 사라질 거품에 불과할지, EigenLayer와 어깨를 나란히 할 수 있을지 여부에 대해 본문은 Karak Network의 실체를 심층적으로 조명한다.
Karak 개요
Karak란?
Karak Network는 EigenLayer 등과 유사한 재스테이킹 네트워크이다. 포인트 기반 인센티브 시스템을 통해 사용자가 스테이킹 자산을 다시 활용해 다중 수익을 창출하도록 유도한다. Karak는 사용자의 스테이킹 자산을 재활용할 수 있도록 하며, ETH, LST, LRT, PT 등 다양한 자산의 스테이킹을 지원한다. 이더리움 메인넷 외에도 Arbitrum, Mantle, BSC, K2 등 여러 블록체인을 지원한다. 스테이커들은 자신의 자산을 Karak 네트워크 상의 분산 보안 서비스(DSS)에 할당할 수 있으며, 스테이킹 자산에 대한 추가적인 실행 권한을 부여하는 데 동의할 수 있다.
Karak의 작동 방식
Karak의 운영 구조는 EigenLayer와 큰 차이가 없으며, 개발자와 검증자 사이의 연결 고리 역할을 한다. 실행 계층 측면에서 차이점이 있는데, Karak는 DSS가 Layer1에 배포되기 전에 개발 및 테스트를 위한 샌드박스 환경으로 자체 개발한 Layer2(K2)를 활용한다.
현재 Karak는 V2 단계에 진입했다. 기술적으로 V1 단계에서는 Turnkey와 유사한 SDK와 K2 샌드박스를 제공하여 개발 절차를 간소화했다. 7월 23일 Karak Network는 V2의 첫 번째 단계인 Keystone 테스트넷을 출시하며, 스마트계약 기반의 슬래싱(Slashing) 메커니즘을 도입하고, 개발자가 분산 보안 서비스(DSS) 및 맞춤형 재스테이킹 메커니즘을 배포할 수 있도록 했다. 운영자 또한 해당 테스트넷 내에서 검증기와 기본 재스테이킹 모듈을 구성할 수 있다.
Keystone의 설계에는 네 가지 배포된 컨트랙트—Core, Vault, SlashingHandler, DSS—가 사용된다. Vault 컨트랙트는 입출금을 관리하며 슬래싱 요청을 준수한다. SlashingHandler 컨트랙트는 특정 자산이 어떻게 슬래싱되어야 하는지를 정의하며, 소각되거나 제로 어드레스로 전송되는 등의 처리 방식을 결정한다. DSS 컨트랙트는 외부 팀이 작성하며, 운영자가 수행해야 할 작업과 슬래싱 조건을 포함해 과제를 수행하지 못한 운영자를 처벌한다. Core 컨트랙트는 다른 컨트랙트들을 관리하고, 슬래싱 요청을 판정하며, 새로운 자산과 보관소(Vault)를 추가한다. Keystone 테스트넷을 통해 개발자는 분산 보안 서비스(DSS) 및 맞춤형 유동성 재스테이킹 전략 보관소를 구축하고 배포할 수 있다. 운영자는 테스트넷 컨트랙트에 운영자로 등록하고, 예시 DSS를 실행하며, 원본 재스테이킹 모듈을 사용하도록 테스트넷 검증기를 구성함으로써 참여할 수 있다.
Karak, EigenLayer와 경쟁할 수 있을까?
자산 리스크 분산이나 멀티체인 스테이킹 수요 측면에서 볼 때, 재스테이킹 분야는 단 하나의 승자만을 가질 수 없다. Puffer, Swell, Kelp 등 이미 많은 주목받는 프로젝트들이 존재하는 가운데, Karak가 주목받는 이유는 무엇일까?
화려한 펀딩 이력과 팀의 공공관계 논란
2023년 12월 Karak는 A라운드에서 4800만 달러를 조달했다고 발표한 이후, 그들의 우수한 투자자 라인업은 시장의 주목을 받았다. Lightspeed Venture Partners가 주도했고, 무바달라 캐피탈(Mubadala Capital, 아부다비 2위 펀드), 코인베이스(Coinbase) 등이 참여하며 10억 달러 이상의 평가를 받았다. 이러한 강력한 투자자 군은 Karak에게 시장 관심뿐 아니라 재스테이킹 분야에서의 경쟁력을 뒷받침하는 자본력을 제공했다.
그러나 프로젝트가 올해 2월 출시된 이후 TVL은 기대에 못 미쳤으며, 오직 4월부터 두드러진 성장을 보였다. 또한 Karak 프로젝트 팀은 두 가지 측면에서 비판을 받았다:
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첫째, 팀원들의 배경에 논란이 있다. 일부 팀원이 이전 테라 생태계의 Risk Harbor 출신이라는 추측이 제기됐는데, Risk Harbor는 LUNA 붕괴 당시 커뮤니티 투표 없이 보험 풀 내 UST를 약 600만 달러어치 매각한 바 있다. 시장에서는 이를 'Rug Pull'이라고 비판하지만, 지지자들은 돌발 상황에서 자금을 전부 잃는 것보다는 최선의 선택이었다고 주장한다.
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둘째, 기술적 진행 상황의 투명성 부족이다. 2023년 말 펀딩을 받은 후, 올해 2월 제품을 서둘러 출시한 Karak는 재스테이킹 프로젝트임에도 불구하고 기술 중심의 논의보다는 '포인트 이벤트' 같은 마케팅 전략으로 시장 점유율을 확보하려 했다. 반면 기술 발전, 프로젝트 진행 상황, 생태계 구축에 관한 정보는 부족해 커뮤니티의 신뢰를 얻지 못하고 있다.
기술 혁신인가, 트렌드 따라잡기인가
Karak의 공식 웹사이트는 모듈형 아키텍처, Layer2, AI 등 거의 모든 핫이슈를 언급하고 있다. Karak는 "자신이 모듈형 이더리움 L2의 선구주자이며, 다양한 애플리케이션에 필요한 확장 가능한 보안을 제공한다고 주장한다. 검열 저항성, 개인정보 보호, 검증 가능성을 우선시하는 오픈 인프라 구축을 목표로 하며, Karak를 통해 AI 모델을 애플리케이션에 원활하게 통합할 수 있어 모든 개발자가 암호화 기술을 활용해 모델 추론을 수행할 수 있게 된다"고 설명한다.
그러나 현재 시장에는 혁신적인 L2, 즉시 사용 가능한 모듈형 솔루션, 높은 수익률의 재스테이킹 프로젝트들이 부족하지 않다. 이러한 기술들은 본질적으로 동질화되고 있으며, 대부분은 단순히 유행을 따르는 경우가 많다. Karak는 EigenLayer와 기술적 접근 방식이 유사하지만, 여전히 차별점을 지녀 시장 경쟁에서 일정한 입지를 확보할 수 있다.
다양한 자산의 재스테이킹: Karak는 사용자가 이더리움, 유동성 스테이킹 토큰(LST), 스테이블코인 등 다양한 자산을 재스테이킹하여 보상을 획득할 수 있도록 함으로써 자산 다양성을 크게 증가시켰다.
재스테이킹 프로세스 최적화: EigenLayer와 유사하게 Karak도 AVS(Active Validator Services)에 대응하는 DSS(Distributed Secure Services)를 보유하고 있다. DSS는 어디서든 재스테이킹이 가능하다는 개념을 내재화하여, 어떤 체인의 누구라도 보안 재스테이킹 인프라에 접근할 수 있도록 한다.
그러나 기술 자체로 보면 혁신은 여전히 제한적이며, DSS는 더 많은 체인의 자금을 유치하는 데 성공했지만 이는 주로 시장 전략과 경쟁 구도의 이점을 활용한 결과다. 이더리움에 비해 다른 자산의 기회비용은 낮아 DSS가 더 지속 가능한 수익을 창출할 수 있는 여지를 제공한다.
단기적 허상일까, 장기적 생태계일까
Karak의 시장 전략은 단기적으로 큰 성과를 거두었으며, 4월 출시된 Karak V1 Private Access 이후 각종 지표는 전방위적으로 성장했다:
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6주 만에 재스테이킹 TVL이 10억 달러를 초과;
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155,000명 이상의 독립 사용자 유입;
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스테이블코인, 유동성 스테이킹 토큰, 유동성 재스테이킹 토큰 등 45종 이상의 자산 통합;
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이더리움 메인넷, Arbitrum 등 5개 이상의 체인 통합;
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분산 보안 서비스(DSS) 10개 이상, DSS 기반 애플리케이션 20개 이상 구축.
Karak는 기술과 시장 전략 모두에서 강력한 경쟁력을 보여주고 있지만, 동시에 여러 위험 요소에도 직면해 있다. EigenLayer는 재스테이킹 메커니즘과 보안성이 시장에서 검증되었으며, 엄청난 TVL과 광범위한 시장 인정을 바탕으로 재스테이킹 분야의 선두 자리를 공고히 하고 있다. Karak는 일시적으로 데이터 성장과 생태계 번영을 이끌 수 있으나, TVL의 단기적 증가는 숨겨진 리스크를 동반한다. Karak가 구축한 재스테이킹 자산을 실제로 어느 정도의 네트워크 또는 프로젝트가 사용하게 될지, 그 보안성이 시장의 시험을 견딜 수 있을지, 이더리움 외의 자산들이 재스테이킹 서사를 감당할 수 있을지, 사용자들이 생태계 유지에 지속적으로 관심을 가질지 여부는 여전히 미지수다. 재스테이킹 열풍이 가라앉고 나면 그 답이 밝혀질 것이다.
결론
Karak는 재스테이킹 분야의 신진 세력으로, 멀티체인·다양한 자산의 재스테이킹을 통해 강력한 시장 경쟁력을 나타내고 있다. EigenLayer와 같은 기존 강자들과의 경쟁에서 그들의 위치를 흔들 수 있을지는 단순히 사용자 신뢰, 보안성, 마케팅 노력에 의존하는 것을 넘어서, 실제 시장 수요에 얼마나 부합하는 생태계를 구축할 수 있는지에 달려 있다. 보안을 필요로 하는 AVS는 EigenLayer 위에 구축하는 것을 선호할 것이며, 다자산 수익만을 노리는 사용자 외에 누가 Karak 위에 구축을 선택할지가 더욱 주목해야 할 핵심이다.
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