암호화 게임 지수 메리트 서클(Merit Circle)의 최근 동향: 재무 관리 실적이 우수하며, 국고를 통해 네이티브 토큰을 매입
작성: Reflexivity Research
번역: TechFlow
우리는 제품-시장 적합성(제품 마켓 피트)을 달성할 가장 명확한 암호화용 사례 중 하나가 게임 분야에 있을 것으로 예상하며, Merit Circle은 전체 게임 생태계에 접근하는 가장 흥미로운 방법 중 하나를 제공한다.
지난 10년간 게임의 인기는 폭발적으로 증가했으며, 2021년에는 게임 산업의 TAM(총 공략 가능한 시장)이 약 2,000억 달러에 달했다. 우리는 Axie Infinity와 같은 프로젝트에서 유저들을 유인하기 위해 게임을 통해 토큰을 벌 수 있는 모델을 실험해왔지만, 이는 시장 침체기에는 지속 가능하지 않음이 입증되었다.
그럼에도 불구하고 우리는 암호화 게임이 단순히 토큰 보상을 받기 위한 것이 아니라 사용자가 경험 그 자체를 즐기게 되는 공간으로 진화할 가능성에 대해 낙관하고 있다.
하지만 암호화 게임은 본질적으로 높은 투기성이 수반되는 시장이다. 따라서 잠재적인 상승 여력을 포괄할 수 있는 암호화 게임 지수에 대한 노출이 더욱 매력적으로 보인다. Merit Circle은 이러한 지수화 투자를 실현하는 가장 매력적인 방법 중 하나이다.
Merit Circle DAO는 네 개의 수직 부문으로 구성된다: 투자, 개발/육성, 게임, 트레이딩. 이 DAO는 자신에게 가치를 더하는 생태계를 구축함으로써 MC 토큰의 가치를 높인다.
DAO는 디지털 자산 분야에서 최고의 재무 관리 실적을 보유하고 있다. Merit Circle은 자금 규모 기준으로 7위를 차지하며, Uniswap, Aave, Lido 등의 DeFi 블루칩 바로 다음에 위치한다. 또한 주목할 점은 Merrit Circle의 자금에는 자체 토큰이 포함되어 있지 않다는 것이다.
이제 MC 토큰 이코노믹스를 살펴보자.
첫째로 토큰 배분 및 귀속 일정이다:
현재 6.4억 달러의 FDV(완전 희석 시가총액)는 그리 매력적이지 않지만, DAO가 계속해서 토큰 소각을 진행함에 따라 FDV는 지속적으로 감소할 것이다.
지금까지 그들은 총 1억 2917만 1890개의 MC 토큰을 소각했으며, 이는 약 9천만 달러에 해당한다.
동시에 국고 자금을 활용해 공개 시장에서 479만 1664개의 토큰을 매입했다.
MC 토큰 매입은 DAO 자금이 초기 투자에서 얻은 수익을 통해 이루어진다. 2차 시장에서의 매입 외에도, 그들은 초기 투자자들로부터 약 2천만 개의 MC 토큰을 매입했다. 이를 종합하면 예상 총 토큰 공급량의 15.5%가 유통에서 제거된 셈이다.
이번 주에 그들은 2억 개의 토큰을 추가로 소각할 계획이며, 이로 인해 유통에서 제외되는 토큰 비율이 약 20%에 달하게 되며, 완전 희석 시가총액은 약 5억 달러로 줄어들게 된다.
결론
DAO가 초기 투자 수익을 토큰 매입과 소각으로 전환하고, 잠재적인 GameFi 서사에 따른 투기적 프리미엄이 결합되면서, 우리는 Merit Circle이 이러한 방식을 통해 암호화 게임 생태계 내 대부분의 자금을 유치할 것이라고 판단한다.
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