Dopex의 Atlantic 옵션 이해하기: 청산되지 않는 레버리지 계약
글: The DeFi Investor
번역: TechFlow
청산되지 않는 퍼피추얼 계약, 대출 청산 보호... Dopex는 이러한 모든 것을 가능하게 할 것입니다. 레버리지 포지션을 열면서 청산 가격에 대해 걱정할 필요가 없다고 상상해보세요. 믿기 어려울 수 있지만, Dopex가 출시한 Atlantic 옵션은 이를 실현합니다.
먼저 Dopex 옵션이 어떻게 작동하는지를 이해해야 합니다. Atlantic 옵션은 유럽식 옵션으로, 현금 정산되며 만기 전에는 정산할 수 없습니다. 예를 들어 $ETH 콜옵션을 매수하여 이익을 얻었다 하더라도 만기 전까지는 이익을 실현할 수 없습니다.
기존 옵션과 달리, Atlantic 옵션의 담보 자산은 잠겨 있지 않으며 다양한 전략에 활용할 수 있습니다. 옵션 매수자가 담보를 사용할 경우(Dopex 컨트랙트를 통해), 매도자에게 일정 수수료를 지불해야 합니다.
따라서 매도자와 매수자 모두 이득을 얻게 됩니다. 옵션 매도자는 높은 수익을 얻으며, 동시에 자신의 담보는 해킹당하지 않고 보호됩니다. 반면 매수자는 매도자의 담보를 활용할 수 있고, 만기 시 사용 중이던 담보는 회수되어 매도자에게 반환됩니다.
그렇다면 청산되지 않는 계약은 어떻게 작동할까요?
예를 들어 GMX에서 이더리움(가정상 $ETH 가격 1,500달러)에 대해 2배 레버리지를 적용한 퍼피추얼 포지션을 연다고 가정합시다. 일반적으로 $ETH 가격이 750달러로 떨어지면 포지션이 청산됩니다.
하지만 Dopex에서 2개의 AP와 2개의 AC 옵션을 추가로 구매하면 청산을 피할 수 있습니다. AP는 청산 가격보다 높은 행사가를 가져야 합니다(예: 800달러). 그러나 AC의 행사가는 중요하지 않습니다.
참고: AP = Atlantic 풋옵션, AC = Atlantic 콜옵션.
$ETH 가격이 800달러에 도달하면 AC의 행사가가 발동됩니다. 따라서 Dopex는 자동으로 AC의 담보를 AP 풀로 이전합니다. 이후 AP 담보는 귀하의 계약 포지션 담보를 보충하는 데 사용되어 청산 위험을 제거합니다.
이 기간 동안 옵션 매수자는 매도자에게 자금 수수료를 지급하기 시작합니다. AP 매도자에게는 리스크가 없는데, 왜냐하면 그들의 담보(스테이블코인)가 이제 기본적으로 AC 담보에 의해 뒷받침되기 때문입니다.
예를 들어 ETH 가격이 500달러일 때 포지션을 정리한다고 가정합시다. 부채를 상환한 후 약 700달러를 남길 수 있습니다(옵션 구매 시 지불한 프리미엄 및 자금 수수료 차감). 즉, 1ETH(1,500달러 가치)로 거래를 시작했지만, 여전히 거의 700달러를 보유하게 됩니다. 하지만 Dopex로 헤지를 하지 않았다면 모든 자금을 잃었을 것입니다. 따라서 청산되지 않는 퍼피추얼 계약은 고레버리지 트레이더에게 매우 큰 매력입니다.
대출 청산 보호를 위해서는, 본인의 대출 포지션 청산가보다 높은 행사가를 가진 AP를 매수해야 합니다. 가격이 AP 행사가에 도달하면 Dopex 컨트랙트는 자동으로 AP 담보를 활용해 청산가를 0으로 낮춥니다. 복잡해 보일 수 있지만, 실제로는 단 한 번의 클릭만으로 가능하며, Dopex가 청산을 방지하기 위해 모든 작업을 수행합니다. 당신이 확인해야 할 것은 오직 AC/AP의 프리미엄과 만기일뿐입니다.
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