DeFi Kingdomsを一文で解説：Harmonyチェーン上の宝石、GameFi＋NFT＋DEXの複合体
TechFlow厳選深潮セレクト
DeFi Kingdomsを一文で解説：Harmonyチェーン上の宝石、GameFi＋NFT＋DEXの複合体
DFKは、複数のブロックチェーン上でユーザーの認知（マインドシェア）を獲得する最初の本格的なPlay-to-Earnゲームとしての地位を築き、すでにAxie Infinityとの競争の中で市場シェアを獲得しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Hans HODL
翻訳・編集：AZer艾澤
2022年初頭にあたり、2021年のGameFiプロジェクトを振り返ると、個人的にはDefi Kingdoms（以下DFK）が2022年も大きく活躍すると見ている。なぜそう思うのか。過去数年間、DFKは暗号資産分野の三大トレンド——DeFi＋NFT＋マルチチェーン連携（multi-chain collaboration）——の中心に位置しているからだ。
DFKの目標は、複数のブロックチェーン上でユーザーの心的シェア（mindshare）を獲得する、初の魅力的なPlay-to-Earnゲームになることだ。すでにAxie Infinityとの競争で市場シェアを獲得しつつあり、一方でAxieのユーザー層はごく一部に限られ、またHarmonyブロックチェーンのみに存在している。DFKの主な特徴は二つある。一つは各種暗号資産を取引できる分散型取引所（DEX）であり、もう一つは「ヒーロー」と呼ばれるNFTで、これを使って他のヒーローを召喚したり、ミッションをこなしたり、最終的にはPvPで他のプレイヤーと競い合うことができる。現存する他のエコシステムと比較しても、DFKのゲーム内経済とヒーローNFTはユーザーにとって最も有利なものとなっている。特にDEXに関しては、ガバナンストークンJewelを金庫（Vault）にステーキングしたユーザーは、すべての取引手数料の30%を受け取ることができる。流動性提供者（LP）にとっては、初期のトークン報酬の大部分がロックされた形で分配され、多くのプロジェクトのようにシードラウンドでVCや関係者に早期割当されるといったことはない。さらに、ゲーム内のヒーロー生態系においても、新ヒーロー召喚に関わるコストの大部分はシステム内に再導入されている。
召喚手数料の30%は後ほどミッション報酬としてプレイヤーに還元され、残りの10%はxJewelステーカーの金庫に支払われる。今後、プロジェクトがAvalancheなど他チェーンへのマルチチェーン展開を進めることで、現在Harmony上で積極的にプレイしているユーザーにはエアドロップが行われる予定だ。将来のロードマップ上のマイルストーンを考えても、土地購入やその他のアップグレード機能は、ミッションをこなし、ヒーローのレベルを上げているアクティブユーザーに限定される可能性が高い。現在、既存のDeFiプロジェクトには多くの問題がある。たとえば、単にトークンを保有していても実質的な利益が得られないケースが多い。しかしDFKでは、これらのトークンをしっかり設計されたゲーム内経済に組み込むことで、プレイヤーにインセンティブを与え、積極的な参加者へと促している。
GameFiとは、三つの独立した技術が融合した交差点である
簡単に言えば、GameFiとはメタバース、DeFi、NFTの三者の交差点である。これはプレイヤー自身がエコシステムを所有する新興のエコシステムだ。百万ドルで売買される猿のJPEG画像が、他の暗号資産とのスワップ以外に何の実用価値もない状態とは異なる。これは、DeFiが人々が時間を費やす世界の一部となることを意味する。Facebookとは異なるメタバースであり、地理的境界が薄れ、経済的に不利な立場にある人々も奨学金プログラムを通じて恩恵を受けられる世界だ。
いくつかのデータ：
比較対象となる業界として、暗号資産全体、DeFi、メタバース/GameFi、NFT、および従来のゲーム産業やゲームスタジオの時価総額を検討する必要がある。
1）現在の暗号資産の時価総額は2.3兆ドル以上
2）DeFiサブセクターの時価総額は2490億ドル
3）NFT市場の規模は500億ドル
4）主要ブロックチェーンゲームAxie Infinityの時価総額は約100億ドル
5）以下のグラフ右下隅に見える非常に小さな二つの点が、DFKの現在の時価総額とTVL（ロックされた総価値）を示す。Jewel（DFKのネイティブトークン）の時価総額は432ドル、プロトコル内のTVLは280ドル
右下の二つの小さな点は、DFKの現在の時価総額とTVL（成長余地）を表している
全体概要
おそらくあなたはこう考えるだろう。「でも、なぜこのプロジェクトが成功し、より大きなパイを獲得できると期待できるのか？」
非常に良い質問だ。理由は以下の通り。
1. DFKは新興の大トレンド——メタバース——の最前線にいる。
2. これまで、複数のブロックチェーン上で動作しながら大規模に採用されたブロックチェーンゲームは存在しない。ここには数十億ドル規模の空白市場がある。
3. DeFiプロジェクトによる市場の飽和が深刻で、流動性マイニング以外に何の実用性もないプロジェクトが多数存在し、報酬は減少の一途を辿っている。
4. 多くのGameFiプロジェクトが数十億ドルの資金を調達しながら、まだ何も生み出していない（ほとんどがPlay-to-Earn以外）。
5. 上記3番と4番から明らかになるのは、「流動性過剰」かつ「良い投資先不足」という圧倒的な状況だ。
6. DFKはNFTの機能性を初めて導入し、NFT自体の定義を拡張している。
7. 開発チームは着実に成果を出しており、コミュニティとのコミュニケーションも良好だ。
8. ロードマップは野心的で、マルチチェーンでの王国戦争やPvPギルドの導入を計画している。
9. 元ゴールドマンサックス副社長DreamerDFKの支援により、トークノミクスは優れた計画と実行がなされている。
10. 多くのGameFiゲームが従来の業界から参入する中、DFKは完璧なソリューションを提供している。
これら一つ一つを詳しく見ていく。本文の最後まで読めば、筆者と同じようにFOMO（恐怖の錯失感）に陥るかもしれない。これは財務アドバイスではなく、あくまで分析参考である。
メタバースという大トレンド
GameFiの真の傑作はまだ空席
現在、メタバースには狂気ともいえるほどの資本が流入している。金融史上、これほど熱狂的な注目を集めた事例は稀である。
たとえば、Facebookは「Meta」に社名変更し、メタバースに注力することを発表した。直近2ヶ月間だけで、VCからの資金調達や新規資本を含め、80億ドル以上がこの分野（暗号資産とメタバース、特にメタバース）に流入している。
現在、メタバースゲームを検索すれば、ほぼAxie Infinityが主流だと感じるだろう。Axieは新しいプロジェクトではないが、最近独自のサイドチェーンを立ち上げ、高手数料（1回の取引につき20〜400ドル）のイーサリアム上でゲームを快適に動作させるようになっている。
重要なのは、彼らの奨学金制度が、フィリピンの貧困層の人々に生活できる水準の給与を提供し始めたことだ。これは新しく、興味深い現象だった。しかし、SLP価格がここ数ヶ月で90％以上下落したため、この制度は現在行き詰まっている。
さらに、Axieエコシステム全体はRoninサイドチェーン上に完全に閉じ込められている。SLP価格が下落を続ける場合、エコシステム全体の有用性が疑問視される可能性がある。
DeFiの退化と尽きない収益率の低下
世界の大部分の債務が実質金利ゼロ以下の環境において、DeFiは信じられないほど高い利回りで従来の金融界を震撼させた。しかし、これが暗号資産界のサブプライム危機を引き起こすかは誰にも分からない。
それでもDeFiは存在し、発展を続けている。2021年5月の中国政策による大規模な調整後も、多くのプロトコルは依然として数十億ドルの資金を抱えている。
もし、無価値なガバナンストークンのためにLP報酬を追いかけるだけではなく、もっと有意義な仕組みがあれば、素晴らしいのではないだろうか？
メタバースにおける流動性の後遺症
世界的には資金が過剰であり、これはFRBや世界の金融システムが数兆ドルもの資金を創造したものの、そのバブルをどう解決するかの計画がないことに起因している。以下を参照：
出典：https : //fred.stlouisfed.org/series/WALCL
このような過剰な流動性を吸収できるような業界や大規模プロジェクトがあれば、それは非常に有望だ。もちろんこれは大勢の分析だが、忘れてはならないのは、いくら資本があっても人々にゲームを強制することはできない。それなりの本質的な魅力が必要なのだ。
ホットマネーは最終的にどこへ流れるのか？
結局のところ、市場は新たな何かを求めているのは明らかだ。市場が望んでいるのは、有機的で、面白く、ユニークで、まったく新しいものだ。DFKはまさにそんなホットマネーの流入先となり得る。
DFKが他と差別化されるもう一つの点は、独特のレトロなピクセルアートスタイルだ。
公式サイト：https : //game.defikingdoms.com/
DeFi Kingdomsの革新
ここで、DFKがどのように革新しているかを深掘りしてみたい。NFTを買う理由が「NGU技術」（数字が上がる）だけではなく、DFKのNFTには真の実用性がある。まず第一のNFT、ヒーローたちを見てみよう。
出典：https : //game.defikingdoms.com/#/tavern
この画像は、ヒーローを購入、販売、あるいは貸し出すことができる「酒場（Tavern）」のスナップショットだ。各ヒーローはすべて一意である。ヒーローには以下の属性がある：
1. 一次職と二次職
2. 世代と現在の経験値レベル
3. 召喚可能回数（より多くのヒーローを生成する能力）
4. HP／MP／耐久力、およびノーマルから神話までのレアリティ
5. 8つのステータス（うち1～2つはボーナス付き）、4つの職業（専門職1つ）
もちろん他のゲームにもヒーローは存在する。DFKのヒーローとの違いは、現在持っている実用性と、今後のロードマップで追加される豊富なユーティリティにある。
例えば、ヒーローを持っていると以下ができる：
1. 職業ミッションを継続し、スキルポイントを得る（釣りや採取など）
2. 別の通貨形態のアイテムを収集する
3. ヒーローを使って他のヒーローを召喚する
4. 自分のヒーローを他のプレイヤーに貸し出す
5. ヒーローを販売または取引する
6. 経験値を上げてステータスと耐久力を強化する
近々、以下も可能になる予定：
1）ヒーローと共に鉱山を掘り、ジェム報酬を獲得
2）ヒーローを庭園に配置し、耕作報酬を増加
3）他のNFTでヒーローを装備
4）ペットを孵化させ、ヒーローを強化
5）PvPバトルに参加
6）ギルドに加入
7）そして最終的に、より困難なミッションに挑戦し、豪華な報酬やアイテムを獲得
これ以上深掘りすると、他のゲームについても、艾澤さんたちがゲーム内通貨とNFTの深層経済モデルを議論していると思うが、簡潔にするために、経済モデルの説明はここで終える。
さらに重要なのはチーム
DFKDAOのGodofCoins、Anesem、Satsdartなどを通じて、このプロジェクトのチームを深く理解してほしい。優れたチームがなければ、優れたコミュニティは築けない。優れたコミュニティとチームがなければ、長期的にゲームを維持するのは難しい。
では、良いチームとは何か？DFKの場合、詳細なロードマップを策定し、それを着実に実行している。
出典：DFK Discord
DFKは当初、Harmonyブロックチェーン上でリリースされた。ゲームのコアとなるトークンはJewelと呼ばれる。Jewelは銀行（Bank）にステーキングでき、Jewel取引の一部がxJewelの価値向上に使われる。xJewelはガバナンストークンであり、定期的にゲーム内ドロップ（土地、装備、報酬など）の権利も付与される。
最初の拡張は2022年第1四半期に行われ、DFKがAvalanche（AVAX）ブロックチェーンに展開される。AVAXはHarmony（ONE）よりも規模が1桁大きい。この展開により、大量の新規ユーザーが流入することが期待される。ただし、この新展開がJewelの価値を希薄化するのではないかと心配する必要はない。
AVAX上でゲームが開始されると、新しいトークンCrystalが登場し、報酬システムはJewelと類似している。ただし、Crystalの報酬は現在のJewel保有者に分配される。つまり、AVAX上のすべてのJewelはHarmonyチェーンから橋渡しされる必要がある。言い換えれば、供給量は5億トークンで固定される。したがって、ユーザーが10倍に増えてもJewelの供給が変わらなければ、需要の急増に対して完全に非弾力的な供給が発生する。経済学的には、10倍以上の価格上昇が見込まれる。
Jewel報酬システムに関して、開発者は長期保有者、早期採用者、ファンに最も厚遇な報酬を与える巧妙な仕組みを構築した。次のグラフは、DFKの流動性提供者（LP）報酬のアンロックスケジュールを示している。
出典：https : //docs.defikingdoms.com/how-defi-kingdoms-works/the-gardens
早期採用者は最大の報酬を得られるが、その多くは初期にロックされていることが分かる。時間とともに総報酬は減少するが、アンロック比率は高くなる。以下のEpoch表は、Jewelのロック・アンロックスケジュールを示す（Harmonyチェーンでのマイニングは通常約1週間かかるブロック数だが、一部のepochはそれより長い）。
出典：https : //docs.defikingdoms.com/how-defi-kingdoms-works/the-gardens
このタイムラインを見ると、過去に戻って256倍の報酬を得たいと思ってしまうだろう？現在はepoch 14にある。Crystalvale（Avalanche拡張パック）のリリースによって、我々には再びチャンスが訪れるはずだ。
もう一つ触れておくべきは、庭園（Gardens）と銀行（Bank）のメカニズムであり、ここにはトークノミクスに関する深い考察が詰まっている。
下図はDFKの庭園で、種を植えて報酬を得る仕組みだ。これはUniswapV2と同様に動作する（実際、コードはフォークされている）。
出典：https : //game.defikingdoms.com/#/gardens
現在、これらのプールに流動性を提供する報酬は非常に高く、年利800％を超えることもある。しかし、長期志向を促進し、フラッシュローン攻撃のリスクを減らし、積極的な参加を促すために、以下のメカニズムが導入されている。
第一に、同一ブロック内で預け入れと引き出しを行うと重いペナルティ（25％のカット）が課される。第二に、引き出し手数料は1時間後8％から、約1ヶ月後には0.01％まで低下する。第三に、現在報酬の31％を占めるロックされたジェム報酬は、2022年7月頃（Harmonyの平均ブロック生成速度に依存）まで解放されず、その後線形にアンロックされていく。
この線形アンロックには1年近くかかるが、同時にジェムの需要は大幅に増加する可能性がある。なぜなら、Jewel報酬の主要フェーズが終了に近づく中、Crystal報酬が本格化するからだ。なお、AVAX上のDFKの規模は、Harmony版の10倍になる可能性がある。
さらに、「王国と土地」のフェーズも目前に迫っており、ジェムを保有しているユーザーには王国のエアドロップが行われる可能性がある。そうでない場合でも、購入のチャンスはあるが、ここでは深入りしない。
これに加え、AVAX上でのCrystal報酬が進行する中、さらなる2つのブロックチェーンへの展開計画も存在する（詳細は未定）。このプロセスがさらに2回繰り返される可能性がある。その他のチェーンとは？確信はないが、Polygon（MATIC）とFantom（FTM）に注目すべきだろう。これらのチェーンのパワー・トークンはアメジストやサファイアと呼ばれるだろうか？これは推測にすぎない。
つまり、将来的には4回（あるいはそれ以上？）の機会が、パワー・トークンの発行、土地販売、ゼロジェネレーションヒーローの取得などに存在するかもしれない！！
銀行（Bank）
DFKで見られるもう一つの面白いシステムが「銀行」だ。無常損失（IL）のリスクを避けたい場合、安全にJewelを預けて、安定した報酬と一部のxJewelを得ることができる。
出典：https : //game.defikingdoms.com/#/bank
Jewelの取引ごとに、その一部が銀行に送られ、徐々にxJewelの価値を上昇させる。例を挙げよう。xJewelのレートが1.5だとする。150のJewelを預け入れると、100のxJewelが得られる。その後、xJewelレートが1.7に上昇したとする。このとき100のxJewelを引き出すと、もともと預けた150ではなく、170のJewelが得られる。この仕組みの優れた点は、流動性プール（庭園）の成長率よりも低くても、常に預け入れた量よりも多くのJewelが得られることだ。
しかし銀行のメリットはそれだけではない。開発チームは、ユーザーがJewelをステーキングして価値向上に貢献するようインセンティブを与えたいと考えており、xJewel保有者向けにエアドロップや抽選イベントを実施している。参加者は神話、伝説、希少のアミュレットを獲得できるチャンスがある。
アミュレットはゲーム内初の装備品となるが、最後ではない。アミュレットはヒーローに何らかのボーナスを与えるが、その具体的な仕組みはまだ公開されていない。
ゲームメカニクス（続き）
最高のゲームは、簡単な決断をプレイヤーに強いない。— GodofCoins
Axie Infinityのメカニズムの欠陥を考えてみよう。SLP価格が暴落する前に増やすしかない。
ではDFKはどうか？正直、誰もDFKの最適戦略を知らない。ゲームには多くのニュアンスがあり、興味深いインセンティブが詰まっているからだ。それはあなたの興味次第だ。
たとえば、すべてを流動性プールに入れる、ゼロジェネレーションのヒーローを買ってさらに召喚する、多数のヒーローを買い、職業ミッションで報酬を蓄積する、多額の資金を銀行に預け、高価なアイテムを当てようとする、ヒーローを強化して転売でジェムを稼ぐ、最強のヒーローを揃えてPvPギルドランキング1位を目指す、土地を購入して装飾する……など。
トッププレイヤーの多くは、これらすべてに挑戦している！
現在の主流GameFiは同質化と問題を抱えている
Pokémon GOをプレイしている友人は多いだろう。ゲーム内で、あるアイテムはいつも不足し、別のアイテムは使い切れないほど大量にある。逆に、友人が欲しいアイテムを持っているのに、使えないほど余っていることはないか？
これはすべてのゲームに共通する問題で、非常にシンプルだ。流動性が不足しているのだ。アイテムは流動せず、不要なものを抱え込み、必要なものは手に入らない。課金しない限り。課金しても、買ったアイテムは自分の所有物ですらない！
考えてみてほしい。捕まえたポケモン、いったいいくらで売れる？『ワールクラフト』で数ヶ月かけて手に入れた伝説の剣、いったいいくらで売れる？答えは「売れない」だ。それはゲームプラットフォームの所有物だからだ。企業のショップで小銭に交換するのが精一杯。まるで強制労働者だ。
しかしDFKでは、あなたのヒーローとその生産物はすべてあなたの財産だ。ミッションをこなし、報酬としてステーブルコイン、ビットコイン、ジェムなどを売却できる。これはあなたの財産だ。自由に使ってよい。
結論
プロジェクトと業界を広い視点で見ると、GameFiプロジェクトの影響は、現在見えている範囲をはるかに超える。DFKの目標は、複数のブロックチェーン上でユーザーの心的シェアを獲得する、初の魅力的なPlay-to-Earnゲームになることだ。すでにAxie Infinityとの競争で市場シェアを奪いつつあり、一方Axieのユーザーはごく一部に限られ、Harmonyブロックチェーンのみに存在している。DFKの主な特徴は、さまざまな暗号資産を取引できるDEXと、他のヒーローを召喚し、ミッションをこなし、PvPで競えるヒーローNFTだ。筆者がこれまで見た他のエコシステムと比較しても、DFKのゲーム内経済とヒーローNFTは最もユーザーに有利なものといえる。
原文リンク：
TechFlow はコミュニティ主導のディープコンテンツプラットフォームであり、価値ある情報を提供し、態度ある思考を追求する。
コミュニティ：
公式公众号：TechFlow
Telegram：https://t.me/TechFlowPost
Twitter：TechFlowPost
微信群に参加するには、アシスタントのWeChat：TechFlow01 を追加
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
