7枚の図が示す、ビットコインが2017年の過去の失敗を繰り返さない理由
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7枚の図が示す、ビットコインが2017年の過去の失敗を繰り返さない理由
2017年末の運用期間中、ビットコインはピークに達する前の30取引日間で215％以上も急騰した。これに対して過去1か月の値動きは、それほどの高揚には程遠いものとなっている……
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Kevin Kelly、Delphi Digital共同創業者
翻訳：潘恩
いいえ、これは2017年のビットコインとは違います…。
最近の価格急騰にもかかわらず、BTCの時価総額は世界のM2マネーサプライの0.4％未満にとどまっています。
「DeFiの夏」の熱狂の中で一時的に影が薄くなっていたビットコインが、再び注目を集めています。当初、私はこれもまた、大口投資家による資本の再配分によって引き起こされた単なる市場間の動きだろうと思っていましたが、今回は状況が違うように感じられ、足元で構図が変化していることに気づかずにはいられません。
この記事を執筆しているのは10月下旬、ビットコインが13,000ドルを突破した直後であり、市場のボラティリティが高まり、恐怖指数（Fear Index）が40まで上昇したタイミングです。それから3週間ほど先に進むと、私たちは新たな過去最高値に肉薄しています。
まだその記録を破ってはいませんが、米ドル換算での新たな過去最高値達成の意味は小さくありません。多くの懐疑論者が、これほど好ましいマクロ環境にもかかわらずBTCが過去最高値を更新できていないことを公然と非難しているため、20,000ドルを超える強力なブレイクアウトが実現すれば、ビットコインの持続可能性を再び証明することになるでしょう。
しかし、新たな高値はあくまで始まりにすぎません。だからこそ、ここ数日のビットコインの動向の背景について少し語っておきたいと思います。
まず、現在のBTCの価格推移を過去のサイクルと比較すると、世界最大の暗号資産は明らかに勢いづいているように見えます。完全に一致するわけではありませんが、サイクル同士の類似性には驚かされます。
さらに、$BTCの月足RSIはついに70を超えました。これは2017年末の上昇以降、初めてのことです。
詳しくは、以前の私のツイートをご覧ください：
2016年末、BTCの月足RSIが初めて70を超えた際、その後2017年12月のピークに達するまで、価格は+1300％上昇しました。
ただし、過去の実績が将来の結果を保証するものではないことは念のためご注意ください。
BTCの最近の大幅な上昇にもかかわらず、BTCをめぐる過熱感はやや物足りない印象です。
Googleトレンドにおける「ビットコイン」の検索ボリュームは、世界的にも米国でも、2017年の水準には遠く及びません。
現在の価格は過去最高値まであと12％ですが、Googleトレンドは2017年のピークに近づいていません。
とはいえ、実際に同じ日に「2021年にビットコインが10万ドルに達すると思う」という内容のメッセージを3件受け取ったのも事実です。
ビットコインの価格上昇スピードは、新しい市場参加者を惹きつける上で重要な要素です。
多くのファイナンシャルアドバイザーや投資マネージャーは、BTC価格のボラティリティを、採用をためらう主な理由として挙げています。
放物線的な価格上昇は「FOMO（取り残される恐れ）」を煽りますが、同時にこうした人々による広範な受容を妨げる要因ともなり得ます。
とはいえ、少なくとも自らの歴史に照らせば、過去1ヶ月間のBTCのリターンは目立って優れているわけではありません。
2017年末の上昇局面では、ピーク到達前の30営業日間でビットコインは215％以上も急騰しました。一方、過去1ヶ月の上昇幅はそれに比べればはるかに控えめです……。
同様に、取引高は過去最高値まであと8％未満に迫っているものの、BTCの90日間ボラティリティは過去5年間の平均レンジの下限近くにあります。
特に注目すべきは、3月末以降、世界のM2マネー供給量が10兆ドル以上増加していることです。同期間、BTCはほぼ3倍に成長しましたが、それでもその時価総額は世界のM2の約0.4％にしか過ぎません。
もし私たちの仮説が正しければ、今後数年間でBTCは一般投資家のポートフォリオにおいて、相当な割合の国債や主権債務を代替する可能性があり、その結果、このような新興資産に対して巨額の資金流入が生じることになります。
そしてもしBTCが11月の終値で現在の水準を維持できれば、月次終値ベースで新たな過去最高値を記録し、2017年12月の終値（約14,000ドル超）を上回ることになります。
ただし覚えておいてください。頂点への道のりは決して直線的ではありません。ビットコインの価格が大きく縮小することは避けられないでしょう。
しかし誤解しないでください。この市場は成熟しつつあるのです。
ビットコインは、世界トップクラスの投資家の関心を集め始めています。彼らの内輪の会話にまで浸透しつつあります。
そして何より重要なのは、現代の金融システムが抱える欠陥に対する認識を、全く新しい世代に喚起しているということです。その過程で、地球上で最も強力かつ情熱的なコミュニティの一つを結集しているのです。
あなたはどう思いますか？ 私にとっては、そんな資産を拒絶したいとは到底思えません……。
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