Hyperliquidが予測市場に参入——BTC価格予測の初日取引量がPolymarketおよびKalshiを上回る
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Hyperliquidが予測市場に参入——BTC価格予測の初日取引量がPolymarketおよびKalshiを上回る
Hyperliquid が Kalshi や Polymarket のシェアを着実に奪い始めています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：DLNews
翻訳・編集：TechFlow
TechFlow解説：日量60億ドルのデリバティブ取引を処理するDeFi取引所「Hyperliquid」が予測市場を本格的に展開。同社初のビットコイン関連予測契約の取引高は、PolymarketおよびKalshiにおける同種市場の合計の3倍に達した。バークレイズ証券（Bernstein）は、予測市場をトークン化、ステーブルコインと並ぶ主要な研究テーマの一つとして位置づけ、「このツールがヘッジファンド向けの制度的ヘッジ手段へと進化しつつある」と分析。ウォールストリートが、この240億ドル規模の市場を真剣に注目し始めたことを意味する。
Hyperliquidは、KalshiおよびPolymarketの市場シェアを着実に侵食しつつある。
日量60億ドルのデリバティブ取引を処理する分散型金融（DeFi）取引所であるHyperliquidは、先週末に初の「結果ベース契約（Outcome Contract）」製品をリリースした。初期データは非常に有望なものとなっており、Hyperion DeFiのCEOであるヒョンス・ジョン氏（Hyunsu Jung）が語ったところによると、その成果は目を見張るものがあるという。
ジョン氏はDL Newsに対し、同社初のビットコイン関連予測市場の取引高が、PolymarketおよびKalshiにおける同種市場の合計の約3倍に相当すると明らかにした。
「これは、流動性層を共有することでユーザー獲得が効果的に進むことを示す明確な証左です」と彼は述べる。「バイナリ市場（二値市場）は、Hyperliquid上での完全な金融スタック構築に向けた自然な次のステップであり、当該プラットフォームは暗号資産のパーペチュアル・コントラクト分野で既に支配的地位を築いています。さらに、2026年上半期には、24時間365日リアルワールド・アセット（RWA）取引の実現可能性もすでに実証済みです。」Hyperion DeFiは米国で公開取引されている企業であり、HyperliquidのHYPEトークンの保有・蓄積を専門としている。
今回のリリースにより、HyperliquidはPolymarketおよびKalshiと直接競合する立場に入った。バークレイズ証券のアナリスト、ガウタム・チュガニ（Gautam Chhugani）氏および同僚が月曜日にDL Newsと共有したレポートによれば、このタイミングは極めて重要である。
バークレイズ証券は、デジタル資産に関する研究対象を予測市場へ拡大し、トークン化およびステーブルコインと並ぶ3大トレンドの一つとして追跡対象に加えた。これは、ウォールストリートがこの業界に対して一層注目を高めていることを示す明確なサインである。
ファンドマネージャーが注目している
バークレイズ証券のメモは、Hyperliquidの新規リリースを、機関投資家がようやく認識し始めた広範な構造変化の一環として位置づけている。
バークレイズ証券は、予測市場におけるコントラクトが、マクロ志向のファンドにとって従来のツールよりも明確なイベントリスク・ヘッジ手段を提供すると分析している。例えば外国為替オプションや商品先物へのエクスポージャーは、基準価格リスク（ベーシスリスク）を伴う——すなわち、イベントの結果が出る前に、対象資産価格が一部すでに変動してしまう可能性があるのだ。
一方、「米国が2026年にEU製品に対して25％超の関税を課すか？」といった問いに答えるバイナリ契約は、結果のみに基づいて決済される。プレミアム額、最大損失額および収益額はすべて事前に明示されており、アナリストはこうした点が大きな利点だと指摘している。
Kalshiは、機関投資家向け領域において先駆的な動きを見せている。先週、同社はグリーンライト・コモディティーズ（Greenlight Commodities）を通じて、ヒューストンに拠点を置く環境関連ヘッジファンドとジャンプ・トレーディング・グループ（Jump Trading Group）の間で、カリフォルニア州5月の炭素排出枠オークション清算価格に連動したカスタマイズ大宗取引を初めて執行した。また、機関向けブローカーであるクリア・ストリート（Clear Street）もKalshiと提携し、ヘッジファンドに対し、規制下で清算可能な予測市場取引サービスを提供する、米国初の機関向け先物コミッション・マーチャント（FCM）となった。
一方、Hyperliquidの予測商品「HIP-4」は、同プラットフォームが備える機関向け認証資格をそのまま継承している。
FalconXは2月、Hyperliquid向けにプライム・ブローカー機能付きの担保融資サービスを開始。これにより、Binance、OKX、BybitおよびDeribit間で単一の担保プールを用いたクロス・エクスチェンジ・マージン取引が可能になった。年間清算額が3兆ドルを超えるRipple Primeも同月、Hyperliquidを自社初のDeFi取引所として採用した。米国唯一の連邦免許付与暗号銀行であるAnchorage Digitalは、HYPEトークンの保管およびステーキングをサポートしている。
注目すべきポイント
ジョン氏は、今後注視すべきマイルストーンとして、取引高および未決済建玉（オープン・インタレスト）の増加、および今後追加される市場の種類を挙げている。HIP-4は当初、ビットコイン価格を結果指標とする形で導入されたが、将来的にはHYPEおよびイーサリアム関連の予測契約へと拡大され、現在の15分間のタイムフレームを越えて展開される見込みである。
バークレイズ証券のデータによると、PolymarketおよびKalshiの月間取引高合計は4月に約240億ドルに達した。Kalshiは現在、市場シェアの62％を占めており、1月の55％から拡大している。これは主に、同社がスポーツベッティング分野で圧倒的な存在感を発揮しており、その取引高の約72％をスポーツベッティングが占めていることによるものだ。
第三者チームによる完全無許諾（フル・パーミッションレス）デプロイメントは、6月中旬頃を予定している。この時期はFIFAワールドカップと重なり、予測市場の歴史において最も取引高が高まるイベントの一つとなることが予想される。2026年ワールドカップは、すでにPolymarket史上2番目に取引高の多い市場となっており、総額8.84億ドルに達している。
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