5月6日市場総括：ビットコイン、3か月ぶりに8万ドルを突破。AMDは時間外取引で15％急騰。
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5月6日市場総括：ビットコイン、3か月ぶりに8万ドルを突破。AMDは時間外取引で15％急騰。
1バレル126ドルの原油価格において「ビットコインは下落すべきだ」と主張した人々は、市場に対して説明責任を負っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：TechFlow
米国株式市場：火曜日に月曜日の損失を回復、AMDが夜間取引で大規模な上昇を演出
火曜日（5月5日）、市場は月曜日のミサイル攻撃によるショックから完全に立ち直った。
S&P500指数は約0.6％上昇、ナスダック総合指数は約0.9％上昇、ダウ・ジョーンズ工業平均指数は約0.55％上昇し、3大指数が一斉に反発。ほぼ月曜日の下落分をすべて埋め合わせた。この反発の原動力は2つある：戦場情勢の沈静化と、AMDが夜間取引で今四半期の決算シーズンにおいて最も明快な半導体業界の業績報告を提示したことである。
戦場情勢の沈静化は、主にトランプ氏のトーン変化によるものだ。火曜日の午後、トランプ氏は当初発表していた「ホルムズ海峡を通過する船舶の誘導」計画を「交渉が進展した」という理由で一時停止すると発表した。またホワイトハウスで記者団に対し、イラン側が「電話をかけてきた」と曖昧に確認した。詳細も時間軸も明らかにしなかったが、市場にとっては十分だった。ブレント原油価格は114ドルから112ドルへ、WTI原油価格は106ドルから104ドルへそれぞれ下落し、株式市場もこれに伴って反発した。
国防長官のピート・ヘッグセス氏も火曜日のインタビューで、遠回しな言い回しだが明確なメッセージを伝えた。「ホルムズ海峡は、米国よりも他の国々にとってより重要であり、その水路の安全保障には最終的に米国のリーダーシップが必要である」。言外の意味は、「米国は焦っていないが、この問題を永久に棚上げすることもない」ということである。
当日の大型株の注目ポイントは、取引終了後の夜間取引にあった。
パランティア（PLTR）：月曜日夜間取引で第1四半期決算を公表。売上高は過去最高を記録し、年間見通しも上方修正された。しかし、翌火曜日の株価は6.59％下落した。理由はただ一つ——同社の評価額はすでに「完璧なシナリオ」が織り込まれており、僅かな予想上回りでは不十分だったからだ。市場が誰もが勝利を確信している状況では、勝利してもそれは単に「予想通り」でしかない。これが2026年の高評価額テクノロジー株に課せられた新たな宿命である。
ショップフィー（SHOP）：売上高は予想を上回ったものの、株価は約10％下落した。ソフトウェア企業を取り巻くAI脅威論は、今やあらゆるSaaS企業の頭上に重くのしかかる石となっている。どんなに優れた数値であっても、「AIによって事業が置き換えられないか？」という問いへの明確な説明がなければ、投資家の支持を得ることはできない。
そして本番がやってきた。
AMDの夜間取引： EPSは1.37ドル（予想1.29ドル）で、予想を9.6％上回った。売上高は10億2500万ドル（予想9億8900万ドル）で、第2四半期の売上見通しは11億2000万ドルと、市場予想を大幅に上回った。株価は夜間取引で約15％急騰した。
この業績報告で最も重要な項目は、第1四半期の実績ではなく、第2四半期の売上見通しである。AIチップ需要は減速どころか、むしろ加速している。AMDのMI300XシリーズAI GPUは、データセンター向け調達案件を着実に獲得しており、特にNVIDIAのH100／H200チップの生産能力が逼迫している状況下でそのシェアを拡大している。決算説明会でCEOの蘇姿豊氏は、主要大口顧客によるAIコンピューティングパワーの調達需要について「まだ最も初期の段階にある」と明言した。夜間取引での15％の上昇は、市場が集団的に認識している結論を暗に示している：チップサイクルのピークはまだ到来していない。
同日、米商務省は、マイクロソフト、グーグル、マスク氏のxAIが、連邦政府機関による安全試験および研究のために自社の最先端AIモデルを米国政府に開放することに合意したと発表した。これは、米国政府のAI規制枠組みが戦争という背景のもとで初めて具体的に前進した事例であり、軍事用AIと商用AIの境界線が文書レベルで初めて明確に引かれ始めたことを意味する。
今週最も奇抜なニュースは、ゲームストップ（GME）がeBayを560億ドルで買収しようとしているという報道である。
すべての市場ニュースの中で、この一件は特に取り上げる価値がある。
ゲームストップ（GME）は、現金および自社株式で約560億ドルを投じ、オンライン中古品取引プラットフォームのeBayを買収する計画を発表した。
株価は月曜日に10％下落した。アナリストたちが今週最も一致した声を出したのは、「これは極めて悪いアイデアだ」という点であった。ゲームストップの手持ち現金は約46億ドルであり、560億ドルという買収額には桁違いの差がある。同社の四半期売上高は3億ドル未満であり、それに対して買収対象となるeBayの時価総額は200億ドルを超える。この取引を成立させるには、あるいは株式の大幅な希薄化、あるいは限界まで借入を行う必要があるが、現在10年物米国債利回りが4.4％、信用供与条件が継続的に厳しくなっている状況下では、金融市場はこの取引に好意的な融資を提供しないだろう。
BNN Bloombergの2人のアナリストは、レビューの中で同じ指摘を行った。「ショップフィーとeBayの統合ならまだ理解できるが、ゲームストップがeBayを買収するのは絶対にありえない。ゲームストップはむしろ株主に資金を還元すべきだ」。
だが、ゲームストップは依然として存続しており、560億ドルという買収提案を通じて市場にその存在を再び印象付けている。この行為そのものが、この企業が今なお残す最後の価値である。
原油価格と金価格：114ドルの高値を付けた後、市場は「戦争の真の底値」を再調整中
月曜日のブレント原油価格114.44ドルは、今回のイラン紛争における4月29日の126ドルに次ぐ、2番目の高値であった。
しかし市場はわずか2日間でこれを消化した。火曜日、トランプ氏が「船舶誘導」計画を一時停止したことに伴い、ブレント原油価格は114ドルから約112ドルへ、WTI原油価格は106ドルから104ドルへそれぞれ下落した。
シェブロンCEOのマイク・ワース氏はミルケン・グローバル会議で、繰り返し読む価値のある一言を述べた。「これは単なる価格の問題ではない。今後数週間にわたり、世界の特定地域で燃料不足が実際に顕在化し始めるだろう。これは価格の問題ではなく、『本当に手に入るかどうか』という問題である」。さらに彼は、海峡が最終的に再開されても、通常の輸出体制に戻るには数カ月を要すると指摘。機雷の除去作業や、ペルシャ湾内に閉じ込められた数百隻の船舶の再配置などが必要になるとの見解を示した。
この発言は、市場の時間的期待値を新たに定義づけた。「交渉がまとまれば価格は70ドルに戻る」という単純な考え方は通用せず、「交渉がまとまっても、実際の供給が正常化するには数カ月かかる」という認識が広まりつつある。こうした認識が、原油価格が100ドル以上で持続する構造的な支えとなっている。
金価格は火曜日、4,625〜4,640ドル付近で小幅に上昇。10年物米国債利回りは月曜日の高値4.34％から、4.38％付近へと穏やかに低下した。
暗号資産：ビットコイン、3カ月ぶりに8万ドルを突破——今回は単なる声掛けではない
5月5日、ビットコインは8万ドルを突破し、盤中では8万1,000ドルに達した。最終的には8万500ドル〜8万740ドル付近で推移した。これは2025年10月の暴落以来、初めてこの水準に戻ってきたことになる。
今回は業界大会でのスピーチもなく、米大統領候補による価格言及もなかった。
この突破を牽引したのは、以下の3つの出来事が同時に起こったことである：
第一に、4月のETF流入が年間最高を記録した。 CoinGeckoおよびSoSoValueのデータによると、4月のビットコイン現物ETFの純流入額は約2億4,400万ドルで、今年度単月としては最高となった。これは、機関投資家が第1四半期の安値（最低約6万2,000ドル）を受けて、積極的に買い戻しを完了したことを意味する。ブラックロックのIBIT、フィデリティのFBTC、ARKインベストのARKBの3銘柄が、大部分の流入を吸収した。
第二に、空売りポジションが強制決済に追い込まれた。 ビットコインは7万8,000ドル〜7万9,000ドル付近に大量の短期空売りが集中しており、価格が上昇突破した際に、強制決済の連鎖が発生。数時間のうちに数百億ドル規模の空売りポジションが一掃され、価格をさらに押し上げた。
第三に、戦場情勢における異常なサイン。 月曜日、イランのミサイルがアラブ首長国連邦の石油港に着弾し、ブレント原油価格が一時114ドルに急騰したにもかかわらず、ビットコインは下落ではなく上昇を選んだ。この行動は、アナリストによるビットコインの定性を根本的に変えた：もはや「リスク・センチメントが良くなれば上昇する」という単一のロジックではなく、「米ドル信用の劣化」と「戦争によるインフレ・ヘッジ」という2つの異なる物語によって支えられる存在となったのである。FinanceMagnatesはLMAX Groupのアナリストの見解を引用し、「今回の上昇は現物取引による駆動であり、レバレッジ取引によるものではない。資金料率が中立的水準を維持していることは、これは投機家による操作ではなく、実需に基づく本格的な買いであることを意味する」と判断している。
コンセンサス2026大会が同時期にマイアミで開幕し、数千名の業界関係者が集まり、市場の感情的背景を提供した。しかし先週のラスベガス大会とは異なり、そこでは「価格を叫んでも動かなかった」のに対し、今回は価格が先に動き、大会はそれを後押しする形となった。
現在、ビットコインが直面しているのは8万2,228ドルという水準である。これは200日移動平均線であり、また10月の高値から下落して以降、一度も終値で突破できていない水準でもある。これを突破すれば、テクニカル面での真のトレンド逆転となる。一方、この水準を守り切れない場合は、7万5,000ドルが再び下限となる。
本日のまとめ：戦争が114ドルを生み出し、AMDが15％を生み出し、ビットコインが8万ドルを突破した
5月4日から5日にかけて、この市場は一気に多くの出来事を経験した。
米国株式市場： 月曜日は、イランのミサイルがアラブ首長国連邦の港湾に着弾した影響でダウ・ジョーンズ工業平均指数が557ポイント下落。火曜日は3大指数が全面反発し、全指数がプラス圏に回復した。AMDの夜間取引での第1四半期EPSは1.37ドルで予想を大幅に上回り、第2四半期の売上見通し11億2,000万ドルは全面的に驚異的な数字であり、夜間取引で15％上昇した。これは今週最大の決算サインであり、「チップ・サイクルはピークを迎えていない」ことを示す決定的な証左である。一方、パランティアやショップフィーの「予想を上回っても下落」という現象は、高評価額株に対する新しい市場ロジックを引き続き示している。ゲームストップが560億ドルでeBayを買収すると発表したことで、月曜日に株価は10％下落し、アナリストたちは一様に困惑を示した。
原油価格： 月曜日、ブレント原油価格は114.44ドル（今回の第2高値）に達したが、火曜日には112.90ドルへ、WTI原油価格は104.10ドルへそれぞれ下落した。トランプ氏は船舶誘導計画の一時停止を発表したが、交渉の実質的進展は見られなかった。シェブロンCEOは「海峡が再開されても、供給の正常化には数カ月を要する」と指摘した。
暗号資産： ビットコインは8万ドルを突破し、盤中では8万1,000ドルに達し、3カ月ぶりの高値を記録した。4月のETF純流入額は2億4,400万ドルで、今年度単月として最高となり、空売りの強制決済と現物買いの両輪で押し上げられた。戦場情勢下での逆行上昇は、市場におけるBTCの役割に関する認識を根本的に変化させた。次の重要な水準は8万2,228ドル（200日移動平均線）であり、これを突破してこそ、過去7カ月間の陰影を真に脱したと言える。
市場が今、唯一注目しているのは一点のみ：AMDの夜間取引での15％上昇が、翌日の取引開始時にどれだけ実現されるか？
もしAMDの夜間取引での上昇幅が、翌日の通常取引時間帯に安定して反映されるならば、加えてトランプ氏のイランに対する姿勢が軟化すれば、ナスダック総合指数は2万5,500を突破する可能性がある。ただし、2万5,000以上の領域はこれまでに経験したことのない領域であり、空気は過去よりも薄くなり、どこまでも参照点がない。
少なくとも今日時点で、一つの事実は確定している：ビットコインは2カ月間で6万2,000ドルから8万1,000ドルまで上昇し、金価格、S&P500指数、さらには2月に「ビットコインはさらに悪化する」と断言したすべての声を凌駕した。126ドルの原油価格下で「ビットコインは下落すべきだ」と叫んでいた人々は、市場に説明責任を負っている。
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