イーサリアムは「シークレット時代」に突入——あなたの受取アドレスが個人情報を露呈することはありません
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イーサリアムは「シークレット時代」に突入——あなたの受取アドレスが個人情報を露呈することはありません
ERC-5564とプライバシーの未来
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Vaidik Mandloi
翻訳：Luffy、Foresight News
あなたは一度でも、自分のウォレットアドレスをEtherscanで検索したことがありますか？取引履歴を確認するためではなく、単に「第三者から見た場合、このアドレスは一体どんな姿をしているのか」を確かめようとしてです。
あなたの現在の残高、これまでに保有したすべてのトークン、購入したNFT、インタラクトしたプロトコル、深夜に行なったDeFiの実験、受け取ったあるいは無視したすべてのエアドロップ……これらすべてが完全に公開されています。
たとえば、フリーランスの依頼主や資金提供を行うDAO、あるいは会議でさっき出会ったばかりの人などに、このアドレスを送信するとしましょう。あなたが渡すのは単なる受取用アドレスではなく、まるで「ブロックチェーン上における完全な財務人生」そのものなのです。
その理由はシンプルです。イーサリアムをはじめとする大多数のパブリックブロックチェーンでは、各アドレスは本質的に「公開された帳簿」なのです。
こうした違和感を味わった経験を持つ人は多くいます。ウォレットアドレスを貼り付ける前に一瞬躊躇する人、あるいはあらかじめ「新しいウォレット」を別途作成して支払いを受け取る人、さらに残高が過剰に露呈しないよう、事前に少しだけ資産を移動させる人もいます。
この直感的な反応は、暗号資産（Crypto）ネイティブなユーザーに限ったものではありません。コンセンサス（Consensys）社が2023年に実施した、15,000人を対象とした世界的な調査によると、83％の人がデータのプライバシーを重視していますが、現行のインターネットサービスを信頼しているのはわずか45％に過ぎません。
ERC‑5564は、まさにこの「アドレス間の関連性問題」を解決するために設計されたものです。これは、イーサリアムに「隠密アドレス（Stealth Address）」という概念をネイティブに導入し、主ウォレットアドレスを毎回公開せずに支払いを受け取ることを可能にする標準規格です。
ERC‑5564が実際にもたらすものとは？
問題の核心は、「一つのアドレスが、あなたのあらゆる行動を永久に記録し続ける」という点にあります。それならば、なぜ常に同じアドレスを使い続けなければならないのでしょうか？
現実世界での支払い方法を思い浮かべてみてください。誰かがあなたに銀行振込をするには、あなたの口座番号が必要です。この口座番号は、毎回の入金ごとに変更されることはありません。結果として、銀行口座はあなたの収入・支出・貯蓄の全記録を保持する場所になります。ただし、その記録が見えるのは、あなただけと銀行だけです。
イーサリアムでは、ウォレットアドレスの構造はこれと同じです。つまり、ネットワーク全体の状態において、それは永続的なアカウントとして存在します。他人があなたに送金するにはアドレスが必要であり、そのアドレスは不変であるため、すべての取引が同一の公開アドレス下に記録されます。
研究者たちはこれを「ガラス張りの銀行口座（Glass Bank Account）」問題と呼んでいます。問題の本質は「取引が可視化されること」ではなく、「すべての行動が、ほぼ変更されない一つのアドレスに自動的に紐づけられてしまうこと」にあります。
初期の暗号資産世界では、これによって明らかになるのは基本的な送金記録のみでした。しかし、その後ブロックチェーンは、貸付市場、NFTプラットフォーム、ガバナンスシステム、決済およびIDレイヤーへと進化しました。今日では、一つのアドレスから得られる情報量は、数年前と比べて遥かに豊かになっています。
プライバシー研究ではよく使われる比喩があります。「あなたがブロックチェーン上で『バトルシップ（海戦棋）』というゲームをプレイしている」と想像してください。そのすべての手順は公開されています。ルールは正しく適用され、システムは忠実に記録を行います。しかし、双方が互いの駒の位置を完全に把握できる状況では、戦略性は失われてしまいます。
システムは設計通りに機能していますが、体験はまったく変わってしまいます。透明性がプライバシーを消滅させてしまうからです。
金融分野における協働も同様です。すべての支払いを受け取る際に、そのアドレスの全履歴を付随させる必要はありません。
ERC‑5564は、イーサリアムの透明性そのものを排除しようとはしていませんし、残高の暗号化やプライバシープールといった複雑な設計を導入しようともしていません。代わりに、より狭く、かつ実用的な課題——「受取層における自動的な関連付けの低減」——に焦点を当てています。
その基本的なロジックは極めてシンプルです。相手に直接あなたのウォレットアドレスを教えるのではなく、「隠密メタアドレス（Stealth Meta-Address）」を提示します。このメタアドレス自体は受取先ではなく、あなたのために一意の臨時受取アドレスを生成するための公開鍵暗号学的情報を含んでいます。
つまり、相手があなたに送金する際、資金はあなたの公開されたメインウォレットではなく、その特定の取引のために新たに生成されたアドレスへ送られます。ブロックチェーン上では、まるで未使用の新規アカウントへ送金されたかのように見えます。
ネットワークにとっては、何も変わりません。変化するのは、各支払いが異なるアドレスへ送金されるため、永続的なアカウント上で継続的に記録が積み重なることがなくなるという点です。
イーサリアムは本当にこれが必要なのか？
ユーザーの行動を見れば、答えは明確です。
たとえばTornado Cash——資金を公共プールに預け、その後新しいアドレスへ引き出すことで送受金の関連性を断つミキサー（混幣）プロトコル——を例に挙げましょう。制裁および厳しい監視下に置かれながらも、2025年にはTornado Cashは25億ドル以上の資金を処理しました。これは、ユーザーが法的・評判上のリスクを負ってでも、取引とメインウォレットとの分離を望んでいることを示しています。
また、Railgun——ゼロ知識証明（ZKP）を活用して残高や送金詳細を非公開化するプライバシー型取引を実現するツール——も注目されます。2025年時点で、Railgunのロックアップ金額は安定して7,000万ドル、累計取引額は20億ドルを超えています。
さらに、イーサリアム上でアプリケーション層における隠密支払いを実現したUmbraについても言及しましょう。ユーザーが隠密情報を発信し、ワンタイムアドレスで支払いを受け取る仕組みです。2026年までに、Umbraは77,000を超えるアクティブな隠密アドレスを生成しています。
これらの数字は、市場全体規模と比較すればまだ小さいものの、ユーザーが強く求める「隔離感（Isolation）」の存在を十分に示しています。
同時に、これらのツールにはそれぞれ妥協点があります：
- ミキサーは独立したコントラクトへの出入りを必要とし、操作の煩雑さが増し、相互運用性（Composability）が損なわれ、また規制上のグレーゾーンに位置します
- ZK系プライバシーツールは追加のレイヤーであり、ユーザーが能動的に選択して利用しなければなりません
- Umbraは隠密受取の有用性を実証しましたが、それは独立したアプリケーションであり、ウォレット標準ではありません
イーサリアム上では、プライバシーを確保するには常に「一歩余分な操作」が必要です。
ERC‑5564は、別の道を選択しました。新たなプライバシープロトコルを構築するのではなく、ウォレット層で「隠密受取」を標準化するというアプローチです。
イーサリアムはプライバシー分野においてどこに立っているのか？
暗号資産世界におけるプライバシーは、白黒はっきりした二元論ではなく、トレードオフを伴うスペクトラム（連続体）です。
そのスペクトラムの一端には、モネロ（Monero）のようなプロトコルがあります。これは、プライバシーをレイヤー1（ベースレイヤー）に直接組み込んでおり、取引金額だけでなく送金者・受取人のアドレスも隠蔽します。プライバシーはオプションではなく、設計上強制的に実装されるものであり、ユーザーが特別に有効化する必要はありません。機密性はネットワークのデフォルト状態です。
もう一つの例がZcashで、ゼロ知識証明を用いた「シールドトランザクション（Shielded Transaction）」を導入しています。Zcashでは、透明な取引とプライベートな取引のどちらを選ぶかをユーザーが自由に決めることができますが、これは専用のシールドプール内で動作しており、ネットワーク全体で実行されるわけではありません。このアーキテクチャは機密性をサポートしますが、それはネットワークの基本的な動作ではなく、独立したモードにすぎません。
一方、イーサリアムは全く異なります。初めから「透明性」と「相互運用性（Composability）」を最優先に設計されています。
この開放性こそが、DeFi、NFT、DAOの爆発的成長を可能にしました。その代償として、構造的な関連性が生まれ、プライバシー生態系はプロトコル外部に構築せざるを得ませんでした。
ERC‑5564は、こうした考え方の転換点を示しています。つまり、プライバシーを外部から追加するレイヤーとして扱うのではなく、既存のイーサリアム設計、特に「受取層」にプライバシーを基礎構成要素として埋め込むのです。
言い換えれば、モネロはプライバシーを「基盤」と捉え、Zcashはそれを「選択可能なモード」と見なすのに対し、ERC-5564はプライバシーを「ウォレット標準内のインフラストラクチャー」と位置付け、独立したチェーンやアプリケーションによる外部実装に頼らないことを目指しています。
業界の物語（Narrative）も進化しています。「パブリックブロックチェーンは完全に透明か、完全にプライベートか？」という二者択一の議論は終わり、代わりに「プライバシーはどこに、どの程度、そしてどのように検証可能性・相互運用性と両立させるべきか？」という問いへと移行しています。
プライバシーは、ユーザーと市場に実際に何をもたらすのか？
プライバシーとは単に取引を隠すことではなく、金融システムにおけるインセンティブと権力の配分を根本的に変えるものです。この観点から、プライバシーは以下の3つの核となる要素を解放します。それぞれについて詳しく見てみましょう。
透明なブロックチェーンでは、すべての操作が可視化されます。一見すると些細なことのように思えますが、実際にはそうではありません。
すべての取引データが公開されると、最大の恩恵を受けるのは一般ユーザーではなく、最も優れたデータ分析ツールを所有するプレイヤー——ヘッジファンド、MEVロボット、アナリティクス企業、AIモデルなど——です。一般ユーザーの行動は公にされ、熟練したプレイヤーはそれを観察・モデリングし、そこから価値を抽出します。
これは構造的な不均衡を生み出します。
問題の本質は透明性そのものではなく、「すべての経済活動が一種の公共信号となり、その信号に基づく戦略が展開され、利益が得られる」ことにあります。
取引が悪用されにくくなれば、参加者間の競争は「誰がより高度な監視ツールを持っているか」ではなく、「価格とリスクに対する対応力」へと移行します。これにより、より健全で公平な市場行動が促進されます。これがプライバシーが果たす第一の役割です。つまり、単に取引活動が可視化されているというだけで生じる価値の搾取を抑制することです。
第二の解放効果は、さらに重要です。プライバシーは資本形成を促進しますが、透明なシステムではそれが不可能です。
個人投資家（リテール）は完全な透明性を容認できるかもしれませんが、機関投資家（インスティテューショナル）は決してそうしません。
もしすべてのポジションがリアルタイムで監視可能であれば、ファンドはDeFi領域へ効果的に資金を投入できなくなります。ファンドが特定の資産を保有していると市場が知れば、その資産価格は不利に影響を受けるかもしれません。ファンドがヘッジを行えば、競合他社もその動きを追跡できます。戦略の保護は不可能になります。企業にも同様のことが言えます。サプライヤーとの関係が競合他社に知られれば、企業は公共台帳上で請求書をトークン化できません。給与構造が公開されれば、企業はブロックチェーン上で給与支払いを行うこともできません。透明なシステムは実験を後押ししますが、自律的な意思決定を妨げます。
これは「トークンのクロスチェーン移動は容易だが、秘密鍵のクロスチェーン移動は困難である」という言葉を裏付けています。
パブリックブロックチェーンでは、すべての情報が公開されているため、異なるネットワーク間での資産移動は非常に簡単です。一方、プライベートなシステムでは、プライバシー領域を離れると過去の取引履歴が暴露してしまうため、摩擦が生じます。プライバシーを重視するユーザーは、退出時に取引履歴が漏洩しない環境に留まることを好む傾向があります。
このような状況は、新たなタイプのネットワーク効果を生み出します。
従来のブロックチェーン競争は、スループット、手数料、開発者ツールといった点で行われていました。プライバシーは、情報の分離という新たな競争軸を導入します。匿名集合（Anonymous Set）が大きくなればなるほど、そこに留まる価値は高まります。流動性もこの領域へ集中し始めます。なぜなら、機密性は規模とともに向上するからです。
第三の解放効果は、「選択的開示（Selective Disclosure）」と呼ばれます。
現在のシステムでは、プライバシーの選択は極めて二元的です。すべてを公開するか、すべてを隠すかのいずれかです。しかし、暗号技術は第三の選択肢を提供します。つまり、「基礎となるデータを明かさずに、ある事実を証明すること」が可能です。
プロトコルは、保有するすべてのポジションを明かさずに自己資本充足率を証明できます。取引所は、顧客の残高を公開せずに準備金を証明できます。ユーザーは、自身の全取引履歴を公開せずに、特定のルールを遵守していることを証明できます。
これにより、システミックなデータハニーポット（Data Honey Pot）の出現が抑えられます。同時に、プライバシーと規制の間のトレードオフも緩和され、まったく新しい金融アプリケーションの領域が開かれます。
例えば、プライベートな貸付市場では、担保ルールや清算ロジックを強制的に実行しつつ、個人借り手の身元を隠すことが可能です。AleoやSecret Networkなどのプラットフォームは、このような機密性を備えたDeFi設計を試験しています。
また、オンチェーンのダークプール（暗号化取引所）では、注文のサイズや方向性を実行前に非公開のままマッチングすることが可能です。Renegadeが構築中の暗号化取引インフラストラクチャーは、単に取引意図が可視化されることによるフロントランニング（先行取引）を防ぐことを目的としています。
規制対応型のステーブルコインは、適切な法的手続きのもとで規制当局にアクセスを許可しつつ、一般ユーザーがトランザクショングラフを通じてユーザー行動を読み取ることを防ぐことができます。PaxosやAleoなどのプライベートステーブルコインプロジェクト、およびZcashが最初に採用した「ビュー・キー（View Key）」を用いた選択的開示モデルが、この理念を探求しています。
貿易金融プラットフォームでは、請求書をトークン化し、サプライヤーとの関係を秘匿したまま、その請求書が重複融資に使われていないことを証明できます。Canton Networkなどのエンタープライズ向けネットワークは、大手金融機関と協力して、こうした機密インフラストラクチャーの実証実験を進めています。これにより、企業は機密性の高い商業データを露呈することなく、台帳の効率性を共有できます。
こうしたすべての取り組みは、長期的な行動パターンにも影響を与えます。
透明なシステムでは、アイデンティティと財務行動が永久に結びつけられます。時間の経過とともに、これは新規の試みに対する意欲を低下させます。なぜなら、行動を長期的なアイデンティティから切り離すことができないからです。プライバシーは、参加と恒久的な公開の間に再び「分離」をもたらします。つまり、すべての判断を改変不能な公開記録に永久に刻印することなく、ユーザーが行動を起こせるようにするのです。
まとめ
透明性の本来の目的は「検証可能性（Verifiability）」です。一方、ネイティブなプライバシー暗号技術は、検証可能性を維持しながら、機関投資家の参入や選択的開示を可能にします。ERC‑5564は、イーサリアムをプライバシー専用チェーンに変えるものではなく、イーサリアムに「プログラマブルで、軽量かつネイティブな受取プライバシー」を付与するものです。
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