47日間で、4400万ドルの利益から元本を全て失うまで、マージービッグブラザーの運命は「ギャンブラー破産定理」にかかっていた
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47日間で、4400万ドルの利益から元本を全て失うまで、マージービッグブラザーの運命は「ギャンブラー破産定理」にかかっていた
麻吉大哥は「楽しく過ごせればそれでいい」と言う。これは金持ちのギャンブラーならではの気楽さであり、一般人は真似してはいけない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察マーチ・ブロス、元芸能人にしてテック起業家、現在は暗号資産界の大物投資家。彼はHyperliquid取引所で信じがたいほどの富のジェットコースターを体験した。
攻撃的なレバレッジ戦略により、一時アカウント残高を6000万ドル近く（含み益4400万ドル超）まで押し上げた。
しかし、「ギャンブラーの誤謬」と「処分効果」に駆られ、市場の反転を無視して補強買いを繰り返し、数学的法則に逆らおうとした。
最終的に47日間で頂点から1718ドルまで転落し、元本はすべて失われ、「ギャンブラー破産定理」の結末を生々しくも残酷に示した。
この敗北を理解するには、3つの概念が必要だ：ランダムウォーク、吸収壁、負のドリフト。
① ランダムウォーク
直線上を歩く酔っ払いを想像しよう。彼はコインを投げ、表が出れば一歩前進（儲ける）、裏が出れば一歩後退（損する）。
マーチ・ブロスの経験は、まさにこの酔っ払いの足取りそのものだ。短期的には連続して表が出る可能性があり、前進を続け、資産が6000万ドルまで急騰することもある。だがこれは彼が優れている証ではない。単なる運にすぎない。
② 吸収壁
酔っ払いが歩く道は、両端が非対称である。
左側は高い壁（ディーラー／市場）：市場全体の資金によって構成される。個人にとって、これは事実上無限遠にある。市場の全資金を巻き上げて市場を「破産」させることは不可能だ。
右側は崖（あなた）：あなたの元本がゼロになる地点。マーチ・ブロスの場合、この地点は有限である。
ゲームが続く限り、酔っ払いはいつか連続して後退する確率がある。一度崖（資産ゼロ）に触れたら、そこから落下する。落下とは「吸収」されることであり――ゲーム終了、もう二度と巻き返せない。
相手（市場）は無限、あなたは有限。時間が十分にあれば、あなたは100％崖から落ちる。
これが「ギャンブラー破産定理」である。
③ 負のドリフト
もしコイントスだけなら（勝率50％）、酔っ払いが落ちるまでに長い時間がかかるかもしれない。だがカジノや暗号資産先物取引では、手数料やスリッページがあり、まるで崖際に強い風が吹いているようだ。常に酔っ払いを崖に向かって押しやる。これが負のドリフトである。
負のドリフト下では、数学的期待値はマイナスとなる。マーチ・ブロスは今回だけで数十万ドルの資金調達費を支払った。
では、なぜ9月18日に4484万ドルの含み益があったにもかかわらず、そこで止まらなかったのか？ なぜ元本をすべて失ったのか？ 理由は以下の通り：
a、レバレッジの使用。レバレッジは、本来遠い「崖」を目の前に引き寄せる――逆方向にわずか4％変動（25倍レバレッジ）すれば墜落する。
b、マルチンゲール戦略。有限の「弾薬」を使い、連続してポジションを増やす（倍賭け法）ことで、無限の市場下落に対抗しようとするのは、必然的に資金切れを招き、吸収壁に激突する。
c、心理的会計。なぜ利益が出ているときに利食わなかったのか？ ギャンブラーの心理では、その4400万は「カジノのお金」であり、失っても惜しくない。
マーチ・ブロスが「楽しく過ごせればいい」と言うのは、裕福なギャンブラーの気楽さであり、一般人は真似してはいけない。
以下は3つの人生アルゴリズムである：
一、正の期待値に参加する
先物取引、ギャンブルは負の期待値ゲーム。触れないこと。刺激を買うためにお金を払う場合を除く。
「まともな」指数に積立投資し、期待値EV＞0の良質資産を持ち、時間の友人となる。
段永平氏は、一般人がS&P500に積立投資すれば儲かると言う。この市場は「正のドリフト」だからだ。
二、「吸収壁」から離れる
生き延びることが最優先。レバレッジを避け、価格変動に崖へ追いやられないようにする。
三、「ストップライン」を設定する
投機家は、儲けたら現金化し、損したら損切りする。そうでなければギャンブラー破産定理通り、結果は0になる。
一方、価値投資家は、失ってもよい余剰資金を使い、正のドリフトを待つべきである。
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