有名トレーダー半木夏の今後2年間の予測全文：ビットコインは熊市初期に突入、金は今後10年間で長期的な上昇相場へ
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有名トレーダー半木夏の今後2年間の予測全文：ビットコインは熊市初期に突入、金は今後10年間で長期的な上昇相場へ
本当の大規模な緩和は、トランプがFRBを掌握する来年5月まで待つ必要があるかもしれない。2020年3月と同様だ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：半木夏
序文
2023年に私の微博で中線戦略を共有した内容をご覧になった方は、私の相場予測フレームワークが「サイクル＋流動性（期待）＋テクニカル形状」であることをご存知でしょう。その後、テクニカル分析の側面にエリオット波動理論を加えたことで、サイクル面の理解がさらに明確になりました。1年余りの調整期間を経て、現在この波動理論を従来の分析フレームに統合して行った予測は、私自身の取引記録において60％を超える正確率を達成しています。そこで今回は、この分析フレームに基づいて導き出した今後2年間の相場見通しを皆様と共有したいと思います。
1. サイクル
ビットコインは伝統的な4年サイクルを終え、熊市初期に入りました。最近、多くの老舗アルトコインが急騰していることもこれを裏付けています。過去の各ビットコインの好況期終了時にも、老舗アルトコインは必ずスーパーブレイクアウトを経験してきました。しかし今回の熊市サイクルは、米国株式市場におけるAIバブル到来の影響により、大幅に短縮される可能性があります。
ゴールドは新旧通貨体制移行という大きなサイクルの中にあり、この移行サイクルが終わらない限り、ゴールドは上昇を続けるでしょう。したがって、今回の調整が終わった後も、10年間の長期保有が可能です。
米国株式市場のサイクルは基本的に米国の債務サイクルそのものです。複数の経済専門家の見解を総合すると、米国の債務サイクルは後期段階に入ったものの、まだ終了していません。過熱を示すいくつかの指標が現れていない一方で、すでに一部の過熱兆候が見られます。
今回のAI変革は必ずバブルを生むのでしょうか？ほぼ間違いなくそうなるでしょう。なぜなら、重大な技術革新のたびに参加者たちは機会を逃すことを恐れ、過剰な資本支出や多額の借入、そして物語作り（ストーリー・セリング）が始まるからです。
以上が、今後2年間を見通して非常にポジティブな見方の基盤となっています。
2. 流動性（期待）
流動性については、米国の流動性状況のみを見ます。最近、政府機関のシャットダウンや継続的なバランスシート縮小の影響で、米国の流動性状況は非常に緊迫しており、SOFR-RRPスプレッドはコロナ禍当時の水準に達しています。これが最近の米国株式市場とビットコイン下落の一因となっている可能性もあります。そのため、短期的には米国株式市場とビットコイン市場に対してネガティブです。
しかし、最近米国政府のシャットダウンがまもなく終了する見込みであり、これにより流動性の緊迫状況が改善されると予想されます。こうした期待のもと、市場は急速に反発しました。しかしこれはあくまで状況の改善にすぎず、さらなる強力な上昇相場を支える条件にはなりません。
12月以降、FRBはバランスシートの縮小を停止し、再び拡大を開始する可能性が高いです。この時期になれば、米国株式市場とビットコインを取り巻く流動性環境はさらに大きく改善します。ただし、これはあくまで流動性が正常に戻るだけであり、2019年10月のような状況です。真の意味での大規模な緩和は、来年5月にトランプ氏がFRBを掌握した後に起こるかもしれません。これは2020年3月のような状況に似ています。
以上が、短期的には市場のレンジ相場を予想し、中期的には小幅な上昇、長期的には大幅な上昇を見込む根拠です。
3. テクニカル分析
ビットコイン：
図のように、ビットコインは非常に大きなレベルの第4波調整局面にあります（一般的な見解では第1波はビットコイン誕生時からとされていますが、私はここでは2020年3月12日の安値を第1波の起点としています。これは後の分析に影響を与えないため、変更していません）。通常、第4波は横ばいの調整となりやすく、特に第2波が急角度の調整であった場合にはなおさらです。これが今後数か月間、ビットコインが横ばい調整を見込む理由です。また、サイクルおよび流動性に関する分析とも照らし合わせると、ビットコインが大きく下落する可能性は低いと考えられます。
今回の熊市サイクルの底値および次の好況期の高値については、11月3日の微博をご参照ください。
ゴールド：
図の通り、ゴールドは10年間の強気相場に対する調整局面にあります。このようなレベルの調整は数週間で完了するのは難しいです。しかし同時に、ゴールドは新旧通貨体制移行という大サイクルの中にあるため、新興国中央銀行の継続的な買い支えもあり、調整の深さはそれほど大きくなることはありません。
そのため、調整の0.382リトレースメントラインである3100ドルは極端なケースでのターゲットとなります。より高い確率で調整終了点は3350～3750ドルの間になると予想されます。もしゴールドの次なる10年間の上昇を逃したくない場合は、3750ドル以下で直接購入してもよいでしょう。
米国株式市場：
米国株式市場の調整に関しては不確実性が最も大きいですが、上昇サイクルが遠く終わっていない以上、調整局面こそが買いのチャンスとなります。
AIバブルは確かに到来するでしょう。しかし、それは必ず崩壊するのでしょうか？おそらく、技術変革の初期段階では避けられない宿命でしょう。機会を逃すことを恐れた企業が多額の借入や高レバレッジによるM&Aを行い、技術変革の初期段階では市場がまだ整備されていないため、資本収益率が非常に低くなることがあります。それが明らかになった瞬間、物語に亀裂が入ります。このタイミングでFRBが過剰な流動性によってインフレが高まり、金融引き締めを始めた場合、バブルは崩壊します。
将来のバブル期に天井圏で退避するための観察指標がいくつかあります：1. 天文学的価格のM&Aが出現する。2. インフレが上昇し、FRBの金融引き締めへの期待が高まる。3. AI関連株が無条件に急騰し、評価額が極端に膨らむ。
もちろん、これらの出来事が起きた時点で直ちに売却する必要はありません。むしろ警戒を始め、バブルを享受しながら利益確定の計画を着実に進めるべきです。
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