対話 Digital Asset 聯創：資産をネイティブにブロックチェーン上に、機関投資家によるブルマーケットの裏方推進者

2025.10.20

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対話 Digital Asset 聯創：資産をネイティブにブロックチェーン上に、機関投資家によるブルマーケットの裏方推進者

Yuval Rooz の共有に従い、機関投資家から注目を集める Canton Network が描くグローバル金融システム再構築の核心的ビジョン、およびその実現に向けた技術的ハードパワーと市場的ソフトパワーを探る。

2025.10.20 - 09:00:08

Canton

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

執筆：TechFlow

ETF、RWAからステーブルコイン、株式トークンに至るまで、我々は実際に機関投資家主導のブルマーケットを経験した。

そして暗号資産市場の物語を牽引する背後には、機関のブロックチェーン導入を専門的に支援し、オンチェーン金融の全面的爆発を促進する重要な存在がある。

それがCanton Networkであり、YZi Labsからの投資支援を得ているだけでなく、ゴールドマン・サックス、BNPパリバ、HSBC、マイクロソフトなど名だたる機関からも支持を受け、それらがオンチェーン業務のパートナーとして選んでいる。

機関のブロックチェーン導入に必要なインフラを提供するCantonは、機関にとってどのような致命的な魅力を持っているのか？

韓国ブロックチェーンウィークの会場にて、Canton Networkの裏方推進者であり、Digital Asset共同設立者兼CEOのYuval Rooz氏と深掘り対談を行った。

RWA事業を行う機関向けプロジェクトは多く存在するが、それらとの本質的な違いについてYuval氏は次のように述べた。

Cantonのビジョンは資産を本来の形でブロックチェーン上に持ち上げることであり、ラップされた資産ではない。関連するトークンを持つことは、従来の市場でその証券を保有することと同じである。私たちが構築したチェーン方式はこれを実現可能にするものであり、他社では困難だ。

また、規制対応のトレンドにおける機関のブロックチェーン導入の将来性について、Yuval氏はさらにCantonの優位性を強調した。

規制フレンドリーな環境は、すべての関係者が積極的に参加したいと思う雰囲気を作り出す。しかし機関にとって、「デジタル資産ビジネスができるようになった」という理由だけで、プライバシーやユーザー資産の信託・保護を軽視することはない。だからこそ私はCantonに優位性があると考える。規制当局の前向きな姿勢、顧客の参加意欲の高まり、そして機関の規制・プライバシー要件を満たせるチェーンが融合すれば、今後のオンチェーン金融発展に非常に強力な推進力となるだろう。

今号では、Yuval Rooz氏のシェアに従い、機関から注目されるCanton Networkがグローバル金融システム再構築を目指す核心的ビジョン、およびそれを支える技術的ハードパワーと市場的ソフトパワーを探る。

機関をオンチェーンへ誘い、真の金融流動性を実現する

深潮 TechFlow：深い交流の機会を得られて嬉しいです。中国語圏の一部ユーザーはまだYuval氏のバックグラウンドをあまりご存じないかもしれませんので、まず自己紹介をお願いできますか？これまでの経歴や現在の主な職務について教えていただけますか？

Yuval：

こんにちは、私はYuval Roozと申します。Digital Assetの共同設立者兼CEOであり、Canton Networkの裏方推進チームの一員です。

私の専門は電気工学で、暗号キャリアは世界最大級のヘッジファンドの一つであるCitadelでの量子化リサーチャーとして始まりました。その後、DRW Tradingでハイフリクエンストレーディングに従事しました。さらに、世界的に大規模な暗号OTCマーケットメーカの一つであるCumberland Miningの創設にも携わりました。現在はDigital Assetを率い、Cantonの発展を全力で推進しています。

私たちのチームは伝統的金融とテクノロジー分野の幅広い経験を持ち合わせています。共同設立者の一人はCumberland Miningを立ち上げ、2012年からマーケットメイキング業務に従事。もう一人の共同設立者はゼロ知識証明の研究開発において重要な役割を果たしました。CTOは分散システムの博士号を取得しています。

総じて、私たちのチームは多様なバックグラウンドを持っています。特に機関と暗号資産が相互に近づくという方向性において、私たちの、とりわけ伝統的金融における蓄積が、機関と暗号領域をつなぐ上で独自の優位性を持っていると感じており、それがCantonを伝統的資産のブロックチェーン導入に最適なインフラプラットフォームたらしめています。

深潮 TechFlow：もし一、二文でCantonが何をしているか説明するとしたら、どのように表現されますか？

Yuval：

簡単に言えば、Cantonはグローバル金融システムの再構築を目指しています。

機関をブロックチェーンに導入し、ブロックチェーン上で真の金融流動性を実現することを目指しています。私たちの顧客は、今日の世界金融市場の主要参加者です。

深潮 TechFlow：承知しておりますが、Cantonの初期構想は2023年にさかのぼり、当時はRWAも比較的人気でした。現在またRWAが注目を集めています。この2度のRWA議論に差異はあるとお感じになりますか？また、ここ数年のCantonの重要なマイルストーンについてご紹介いただけますか？

Yuval：

Cantonは2023年に正式にリリースされましたが、私たちのホワイトペーパーは実は2015年にまで遡ります。私たちは短期的な流行に追随するのではなく、長期的持続価値と影響力を持つプロジェクトの構築に一貫して取り組んできました。

ここ数年の主なマイルストーンとしては、Chainlinkとの提携、複数のウォレットおよびステーブルコインのCantonネットワークへの接続、そして数多くのDEXの統合があります。

まだ取引所に正式上場していないにもかかわらず、Cantonは現在、オンチェーンアクティビティでトップ5に入るパブリックチェーンとなっています。私たちの目標はリアルワールド資産をオンチェーンに持ち込み、強力かつ分散型のアプリケーションエコシステムを支えることです。

資産を本来の形でオンチェーンへ、ラップ資産ではない

深潮 TechFlow：ご説明を通じて、Cantonが伝統的機関のブロックチェーン導入を重視していることがわかりました。Ondoなどの他のRWAプロジェクトと比べた場合のCantonの本質的な違いについて教えていただけますか？

Yuval：

Cantonのビジョンは、資産を本来の形でオンチェーンに持ち上げることであり、ラップ資産（Wrapped Asset）ではない。確かにラップ資産は進歩ではあるが、私にとってはそれほど魅力的ではない。

Cantonは米国債、米国株、中国株、日本株など、資産を本来の形でオンチェーンに持ち込むことを目指しており、関連するトークンを保有することは、従来の市場でその証券を保有することと同等である。私たちがチェーンを構築する方法はこれを達成するのに非常に有効であり、他社には難しい。

同時に、多くの大手機関が「匿名」ではなく「プライバシー」を非常に重視していることも理解しています。現在の多くのチェーンは「匿名チェーン」に近く、「プライバシーチェーン」とは言えません。Cantonはコンプライアンスを維持しつつプライバシーの安全性を確保できるため、プライバシーと規制遵守を重視する機関の採用にとって極めて重要です。

深潮 TechFlow：先ほど、本来の資産とラップ資産の本質的差異について触れられました。本来の資産の具体的な利点について教えていただけますか？

Yuval：

例を挙げましょう。あなたが証券を保有していて、発行体が配当金を支払う場合、法的にはその配当金に対する直接請求権があります。法律に基づき、直接権利を主張できます。

しかし、それがラップ資産であれば、あなたはラップ資産の発行者が配当金を送ってくれることを期待するしかありません。なぜなら、あなたはその証券を実際に保有していないため、元の発行体に対して法的請求権を持たないのです。

つまり、ラップ資産は買い手と資産発行者との間の断絶を生み出します。この断絶は不要だと考えます。投資家は資産発行者と直接の関係を持つべきであり、これがラップ資産と本来の資産の根本的な違いです。

トップ機関との協業を支える技術的ハードパワー

深潮 TechFlow：Cantonにはゴールドマン・サックス、マイクロソフト、ナスダック、伝統的金融取引所など、非常に多くのトップクラスのパートナーがいることをご存じです。代表的な例を1〜2つ紹介いただき、Cantonが協業の中で具体的にどのようなことをし、現在の成果はどうか教えていただけますか？

Yuval：

この点に関して、Cantonには多数の実例があります。

まずリポ市場についてです。銀行や伝統的金融機関はリポ取引を通じて資金や証券を相互に融通しており、これは世界最大の市場の一つです。データによると、米国ではリポ市場の日次取引額は約5兆ドル、全世界では約10兆ドルですが、暗号業界ではリポ市場の規模はまだ小さい。

Broadridgeとの提携により、リポ業務をブロックチェーン上に移行しました。現在、毎日約3000億ドル規模のオンチェーン取引を実現しており、伝統的金融における貸借・決済の効率性と品質を大幅に向上させています。

もう一つの例は米国債のオンチェーン化です。約1か月半前、米国の預託・清算会社DTCCと提携し、米国債がCanton上で本来の形で発行・流通可能になったことを発表しました。これにより、米国債を24時間365日取引できるようになり、金融資産のデジタル化における重要なマイルストーンとなりました。今後、より多くの重要な資産カテゴリーがCantonに上陸する予定です。

深潮 TechFlow：こうした協業の成立には、技術力も不可欠です。以前、Cantonのコンセンサスメカニズムについても記事を書きました。Cantonの技術面でのリードポイントは何でしょうか？これらの優位性はCantonの成長にどう貢献するのでしょうか？

Yuval：

主要なパブリックチェーンはすべて優れた技術チームを持っており、それぞれの成果は印象的です。Cantonの特徴は、技術チームが特に頭が良いとか強いということではなく、非常に優れた技術チームと非常に優れたマーケットチームを結びつけ、より大きな力を発揮できる能力にあることです。

例えれば、あなたが非常に賢く、世界最強のエンジンを作れたとしても、車輪が四角形では車は走れない。つまり、技術チームが強力な「エンジン」を作れたとしても、「完成車」全体を正しく作るノウハウが必要であり、それが実際に高速走行を可能にするのです。

Cantonは技術とマーケットの融合能力により、強力なブロックチェーンだけでなく、機関顧客の実際のニーズを満たすシステムを構築しており、機関の運営ニーズを真に理解し、満たし、適合させることができるのです。

さらに、超高性能のBFTコンセンサスメカニズムを採用しており、Cantonの特徴はコンセンサスを二層に分ける点にあります。第一層は「スーパーバリデーター」と呼ばれる参加者が実行し、第二層はエッジノードがスマートコントラクトの状態とデータ自体に対してコンセンサスを取ります。この設計により、ゼロ知識証明などの技術に頼らずともコンプライアンスを満たすプライバシー保護を実現でき、これが私たちの核心的イノベーションの一つです。

Cantonは各国の法規制に対応可能、アジア市場の可能性に期待

深潮 TechFlow：現在、Cantonのパートナーは米国、欧州、アジアに広がっており、ちょうど韓国でお会いしています。機関のブロックチェーン導入という観点から、異なる地域や国間にどのような差異があるとお感じですか？また、それに応じた差別化された成長戦略はありますか？

Yuval：

ここでCantonという名称の由来について少しお話ししましょう。

「Canton」というプロジェクト名のインスピレーションは、スイスの「州（カントン）制度」に由来しています。スイスは複数の州からなる連邦国家ですが、各州のルールは異なります。税制も、言語も、法律も違う。州を表す単語の綴りさえ、それぞれの言語で異なります。しかし、それらすべてがスイスという国家および統一された法的枠組みの中で機能しています。

Cantonの理念もこれに似ており、各国は同じではなく、法律やルールも一致しません。しかし、個性を保ちつつ、異なる人々、企業、国々がCanton上で集まり協働できるようにすることが極めて重要なのです。

アジアを例に挙げると、韓国では通貨法に注目していますが、日本では透明性と規制遵守が非常に重視されています。Cantonの柔軟性により、異なる国の法規制に適応できるため、グローバルな機関にとって魅力的な選択肢となっています。そのため、ほぼすべての大陸で進展を遂げており、地元の監督・法的枠組み内で協業できているのです。今後は、異なる管轄区域のルールに互換性を持ち、適合できるようにすることを目指しています。

深潮 TechFlow：いくつかのプロジェクト関係者と話す中で、多くの人がアジア市場を評価する際、日本が最も透明性の高い規制枠組みを持っていると述べていました。規制上の理由から、一部のRWAプロジェクトは韓国や中国ではなく、日本でのみ事業を展開しているそうです。この見解に同意されますか？あるいは、ご自身の見解をお聞かせください。

Yuval：

日本はデジタル資産に対して一貫して比較的オープンな態度を示してきました。私たちがCantonを構築するにあたり、明確に言えるのは、Cantonの稼働のために規制の変更を待つ必要がないということです。

現在企業がブロックチェーン導入を加速する鍵となる理由の一つは、規制当局が関連技術に対して前向きな姿勢を示していることだと思います。しかし、すでに規制当局や企業と対話を行い、実績によって証明しています。新たな規制がなくても、Cantonは各国の既存のコンプライアンス要件を満たすことができると。

深潮 TechFlow：今回が韓国訪問は何回目ですか？今回の韓国滞在の感想はいかがですか？何か面白い発見はありましたか？韓国や日本のような市場の潜在力に期待していますか？

Yuval：

これは4回目の韓国訪問です。今回は会議に参加した最大の感想は、もっと睡眠が必要だということですね（笑）。

今年の韓国ブロックチェーンウィークはこれまで以上に賑わっており、今朝もCantonが新たな過去最高値を記録したと聞きました。それは良い知らせですが、私は通常そのようなデータにはあまり注目せず、会議や建設・参加を望む人々との深い対話を重視しています。

また、従来と比べて、今年のイベント広告が増えていることに気づきました。特に屋外広告が多く、一般の人々の暗号資産への関心も高まっています。

韓国や日本の市場の潜在力に非常に期待しており、それが韓国ブロックチェーンウィークに参加する理由の一つでもあります。私たちはCanton Coinが韓国および日本で上場することを強く楽しみにしています。