ステーブルコインL1・L2：次世代のグローバル決済を定義するのは誰か？
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ステーブルコインL1・L2：次世代のグローバル決済を定義するのは誰か？
ステーブルコインは、もはや業界内での取引媒体にとどまらず、グローバルな汎用支払い手段として急速に成長しつつある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Foresight Ventures
暗号資産業界が「投機主導」から「アプリケーション主導」へとシフトする中、ステーブルコインは暗号資産圏内での取引媒介手段としての役割を超え、グローバルな汎用決済ツールへと加速的に進化しつつある。この変化は、従来の金融システムにおける効率的なクロスボーダー決済に対する切実なニーズに応えるものであると同時に、Web3エコシステムが真に普及可能なものとなる必然的な結果でもある。
従来のパブリックチェーン（例：ETH、Tron）は汎用性を重視した設計により、ステーブルコイン決済の場面で手数料の変動、取引速度の遅さ、コンプライアンス監査の困難さといった課題が顕在化している。これに対して、ステーブルコイン専用チェーンは「ステーブルコイン流通の最適化」を核に据え、より低コスト・高効率かつ強固なコンプライアンス体制のもとで、ステーブルコインを本格的にマス決済領域へと押し上げることが可能となる。
将来の決済および清算の競争の焦点は、低コスト／ゼロ手数料送金、秒単位での着金、コンプライアンス対応可能な監査性、企業や機関による即時接続（プラグアンドプレイ）といったキーキャパビリティに集中していくだろう。
本レポートでは、Plasma、Stable、Codex、Noble、1Moneyという5つの代表的ステーブルコイン専用チェーンに注目し、その位置付け、市場戦略、コミュニティの盛り上がり、開発進捗、主要データの5つの観点から詳細に分析を行い、横断比較を通じて各プロジェクトの差別化優位性と潜在的な課題を明らかにする。
TL;DR
Plasma
概要
Plasmaは、ステーブルコイン専用に設計された高性能Layer1ブロックチェーンであり、Bitfinex、Founders Fund、Frameworkなど著名な機関から支援を受けている。
GTM戦略
Plasmaは2025年半ばにXPLのpre-TGE購入枠を開放し、「先預け後申込」というプロセスのもと、30分以内に約10億ドル相当のステーブルコインを集めた。過剰申込み分については比例配分で返金された。同プロジェクトはTetherと連携してネイティブUSDTの導入を進めるとともに、Bitfinex、Flow Traders、DRWなどの流動性パートナーと協力している。
Plasmaのロードマップは、許可型（信頼されたバリデータ）で開始し、水平スケーリング段階を経て、最終的にオープンなバリデータセットへと移行する予定である。
メインネットBeta版は2025年9月25日にリリース予定。
その後、Binance Earnにて「Plasma USDT Locked Product」が上線した。初回2.5億USDTの枠は1時間で満額となり、以降複数回にわたり上限10億USDTまで拡大された。日次でUSDT報酬が支払われ、TGE後にXPLが分配される仕組みとなっている。
2025年9月には、チームがPlasma One――ステーブルコイン向けネオバンクを発表。Signify HoldingsがVisaライセンスに基づき発行するデビットカードを提供し、USDTのゼロ手数料送金、「使いながら稼ぐ」口座モデル、最大4%のキャッシュバックが特徴である。
コミュニティと市場の注目度
強力な出資者の背景を持つPlasmaは、2024年の設立以来、非常に高い市場注目度を得てきた。X（旧Twitter）でのフォロワー数はすでに13万人を超えており、公募に関する発表以降、コミュニティ内で広く議論され、ステーブルコインチェーン分野におけるホットトピックとなっている。
開発・テスト進捗
Plasmaのメインネットは現在Beta版リリース段階にある。技術的にはビットコインサイドチェーンとの接続、イーサリアムEVM互換性を実現しており、QuickNode、Tenderlyなどのノードサービスツールも統合されている。コアのコンセンサスメカニズムはPlasmaBFT（Fast HotStuffアルゴリズムに基づく）であり、メインネットは「信頼されたバリデータによる起動→規模拡大→完全オープン」という三段階で推進される。テストネットでは、USDTのゼロガス転送機能の開発・調整が継続中である。2025年半ば時点で、Plasmaのテストメインネットには約10億ドル相当のステーブルコイン（USDC、USDTなど）がクロスチェーンで預け入れられ、Plasmaチェーン上にマッピングされている。
テスト期間中、Plasmaは複数のウォレットおよび取引所と連携し、ゼログラスのステーブルコイン送金能力とネットワーク安定性を検証した。また、開発活動の活発さにおいても、公式ドキュメントやコードベースは継続的に更新されており、開発者がEVMチェーン上でスマートコントラクトを正常にデプロイできるようサポートしている。
性能面では、Plasmaが公表している主要指標によると、1000+ TPSのスループット、毎秒ブロック生成、秒単位でのトランザクション確定を実現しており、多くの標準的な取引手数料は0.01ドル未満である。特にUSDTに対してはプロトコルレベルのpaymasterメカニズムを採用しており、シンプルな送金のガス代を直接スポンサーし、ゼロコストの取引を可能としている（頻度および資格制限あり）。この特性は、ステーブルコイン決済のユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させるものである。公式ドキュメントおよびテストネットデータから見ると、取引速度（通常の送金は1秒以内にブロック投入、数秒で確定完了）は、ゼロガスUSDT送金も若干遅れるものの秒単位を維持しており、個人ユーザーの日常的な送金決済、主流DeFiでの預入・貸出・取引操作、中小規模事業者のコンプライアンス準拠決済など、大多数の主要シーンのニーズに対応できる。ただし、高頻度のアルゴ取引、機関向けミリ秒級リアルタイム決済、あるいは百万件規模の並列処理といった極めて高いリアルタイム性が求められる場面では、現行の秒単位確認速度やチャネル設計が不十分な可能性がある。しかし全体としては、ステーブルコイン決済チェーンのマス層および機関基盤用途に必要な性能を正確に満たしており、大多数の日常および主流ビジネスシーンを支えることができる。
USDCのサポートに関しては、PlasmaはブリッジおよびコントラクトレベルでUSDCをサポートしているが、Circleネイティブではない。ゼロ手数料ポリシーは明確にUSDTに限定されており、USDCは対象外である。つまり、Plasma上でUSDC決済を行うことは可能だが、コスト面での体験はUSDTとは異なる。
主要データ指標
以下の図は、Plasmaネットワークにおけるステーブルコイン預入の構成を示している。中心はほぼAETHUSDCとAETHUSDTの二種類の資産で占められており、それぞれ約60%と39%の割合である。
Plasmaチェーン上におけるステーブルコイン預入構成（出典：Arkham Intelligence）
Plasma公式は、メインネットリリース時に15種以上のステーブルコインが集積され、50以上のプロジェクトと提携すると述べている。これらのパートナーはウォレット、決済会社、DeFiプロトコルなどを含み、Plasmaエコシステムへのユースケース導入を促進する。例えば、Tetherが直接参画することでUSDTがPlasma上のネイティブ資産となることが期待され、Bitfinexなどの取引所が充・出金インターフェースを提供し、Flow Traders、DRWなどのマーケットメーカーも数流動性供給を支援することが想定される。
Stable
概要
Stableは、Tether/Bitfinexチームが育成したステーブルコイン専用パブリックチェーンであり、「Stablechain」と呼ばれている。Stableの特徴は「USDTネイティブGas」モードであり、取引手数料をネイティブトークンではなく直接USDTで支払うことができる。これによりユーザーの使用ハードルが大幅に低下し、法定通貨送金に近い体験を提供する。
GTM戦略
市場展開において、StableはTether/Bitfinexの影響力を最大限に活用している。2025年7月、公式は2800万ドルのシード資金調達を完了したことを発表。投資家にはBitfinex、Hack VC、伝統的資産運用大手Franklin Templeton、Bybit、KuCoinなどが名を連ねている。この資金調達ニュースの発表とともに、Stableは公式ブログ、業界メディア、Xプラットフォームなどで一斉にPR活動を展開し、注目度を大きく高めた。
さらに、Stableのロードマップは三段階で進行する。第1段階（現時点）はネットワークインフラの構築とUSDT Gasモードの実装に集中。第2段階では、ステーブルコイン取引アグリゲーターや企業向けリザーブブロックスペースサービスを導入し、大量取引を行う機関ユーザーを惹きつける。第3段階では、スピードのさらなる最適化と開発者ツールの提供により、アプリケーションエコシステムを豊かにしていく計画である。
コミュニティと市場の注目度
Stableは2025年半ばに登場して以来、人気は急上昇している。Xプラットフォームでは、公式アカウントが短期間で16万人以上のフォロワーを獲得（Plasmaのフォロワー数をわずかに上回る）。主流の見方は楽観的であり、コンプライアンス傾向に合致しており、機関からの支持を得られると期待されている。ただし、コミュニティ内では、StableがPlasmaなどの競合と流動性を巡って競合する中で、自らの性能優位性と安全性を証明する必要があるとの声もあり、ユーザーはStableテストネットの実際のデータを強く期待している。
開発・テスト進捗
Stableプロジェクトは2025年7月下旬にようやくステルスモードを脱却し、現在も開発初期段階にある。前述の通り、第1段階の開発が開始されており、サブセカンドレベルのブロック生成とファイナリティの実現、ならびにUSDTネイティブGasメカニズムの構築が含まれる。2025年末までに公開テストネットを開放し、順次メインネットへと移行する予定（メインネットは2025年末または2026年初頭のリリースと伝えられている）。現時点では内部テストネットが稼働中であり、選択的にパートナー企業に試用を依頼している。
主要データ指標
Stableのメインネットはまだリリースされていないため、チェーン上のTVLなどのデータは利用不可である。
Codex
概要
Codexは「汎用電子現金システム」の実現を目指すブロックチェーン企業であり、コア製品はイーサリアム上に構築されたステーブルコイン専用Layer2ネットワークである。
GTM戦略
Codexの市場戦略はB2Bシーンおよび企業向けステーブルコイン決済に集中している。同チェーンはOptimism技術スタックに基づいて構築されており、高頻度のステーブルコイン取引に予測可能な低手数料と安定したパフォーマンスを提供することを目的としている。
市場展開において、Codexはステーブルコイン発行体および金融機関との連携を重視している。プロジェクトはCoinbase、Circle、Foresight、Cumberland（DRW）などから戦略的出資を受けている。Circleは投資に加え、USDCをCodexチェーンにネイティブ統合することを積極的に支援している。2025年7月、CircleはCodex上にUSDCコントラクトを展開し、Codexは史上最も若いネットワークでありながら、最初期からネイティブUSDCをサポートするネットワークとなった。CCTP v2による直結クロスチェーンチャネルも開通している。Circle Mint/APIも既に接続済みであり、企業はCodex上で直接USDCを鋳造・償還でき、クロスチェーン決済、オンチェーンFX、現地法幣の出入金が可能となり、企業側の導入障壁が大幅に低下している。この取り組みにより、Codexはステーブルコイン発行エコシステム内で権威ある認知を得ており、他の法定通貨ステーブルコイン（例：トルコリラステーブルコインBiLira）のCodexプラットフォームへの接続も容易になった。
さらに、Codexは主要取引所やOTCブローカーと協力し、ステーブルコインのフィアット出金（off-ramp）を構築しており、ユーザーがチェーン上のステーブルコインを直接法定通貨に交換できるようにしている。
GTM戦略の要点は以下の通り：① 保管レイヤーに注力し、Fireblocksなどの主要なカストディ企業と連携してコンプライアンス準拠の資産保管インフラを構築し、機関資金の安全なオンチェーン管理を確保。② ツールレイヤーを整備し、Dfnsなどの「ウォレット・アズ・ア・サービス（WaaS）」ソリューションを統合し、機関ユーザーに使いやすいオンチェーン資産管理インターフェースを提供。③ アプリケーションレイヤーをつなぎ、特に決済サービスプロバイダー（PSP）およびクロスボーダー決済機関と重点的に連携し、企業間決済、クロスボーダーB2B取引といった高頻度かつ必須のシーンにまず入り込み、機関レベルの決済を実証する。
以上のように、CodexのGTM戦略はコンプライアンス、機関、マルチアセットに重点を置いている。Circleなどの権威ある機関と連携することで信頼を獲得し、クロスボーダー決済、外貨決済など企業向けユースケースに主攻することで、この垂直分野での地位を確立しようとしている。
コミュニティと市場の注目度
PlasmaやStableのような大衆向けマーケティングとは異なり、Codexのコミュニティの盛り上がりはやや控えめである。Xプラットフォームでのフォロワー数は約7,000人。Codex公式はSNSでの発信を慎重にしており、製品の進捗状況や業界見解の発信に重点を置いている。今年4月に資金調達を発表した際、Cointelegraph、Fortuneなどの主要メディアが報道し、「ステーブルコイン専用チェーン」モデルについて業界内の議論を巻き起こした。
開発・テスト進捗
Codexプロジェクトは2024年に始動し、今年4月の資金調達発表後、ネットワーク開発を加速させた。CodexネットワークはOptimism Rollupアーキテクチャを採用しており、現在はメインネットの基本構築をほぼ完了し、イーサリアムメインネットおよびCircleバックエンドとの統合も実現している。技術進捗としては、Codexメインネットは今年半ばにリリース済みである。Circle公式ページにもCodexチェーン上のUSDCコントラクトアドレスが掲載されており、Fireblocks、Dfnsなどのカストディ／決済プラットフォームもCodexをサポートし始めた。これは、Codexネットワークがメインネット上でUSDCの錨定および流通を実現し、主要機関システムとの接続を果たしたことを意味している。
現在、Codexの公開テストネットも開放されており、開発者は資産をCodexにクロスチェーンさせたり、高速なステーブルコイン送金APIを呼び出したりできるようになっている。Codexはコンプライアンス機能の開発にも注力しており、オンチェーン原子交換やコンプライアンスチェックを実装している。原子撤回チャネル、オンチェーン外為取引などのメカニズムを通じて、取引中にKYC/AML審査を完了させ、資金の滞留や違反リスクを低減している。また、Codexはマルチカレンシーのステーブルコインを秒単位で決済できるクロスボーダーFX即時決済プラットフォーム（Codex Avenue）を開発中である。
Codexメインネットのガス手数料は通常0.1セント程度であり、ETHで支払われる。最初にネイティブUSDC鋳造をサポートしており、ブリッジ不要の送金を可能にし、決済チェーンとしての特性に集中している。資産の流動性に重点を置き、DeFiでのロックアップには注力していない。現在は主にUSDC即時送金などのアプリケーションに力を入れており、高スループットを維持できる。Codex共同創業者がインタビューで述べたところによると、USDT、EURCなどの主要ステーブルコインのサポートも計画しているが、USDT統合の具体的なタイムラインは未発表である。
開発活動面では、CodexチームはOP Labsおよびイーサリアムコミュニティ出身であり、技術力が高く、GitHub上ではネットワークコードおよびTokenFactoryモジュールが継続的に更新され、各発行体のニーズに対応している。
主要データ指標
Codexは新興ネットワークとして、現時点でのチェーン上規模は大きくない。現在、Circleのマルチチェーン照会画面を通じてのみ、CodexチェーンのネイティブUSDCがCCTP v2のサポート下でリリースされており、流通量は約170万ドルであることが確認できる。しかし、DefiLlamaなどのデータ集計サイトではまだCodexを独立チェーンとして分類しておらず、「DeFi TVL」などの比較可能な統計データは存在しない。これは、Codexが汎用DeFi流動性よりも、B2B決済およびコンプライアンス経路に重点を置いている戦略と一致している。以下はCodexチェーン上でのUSDC発行情報である：
Codexチェーン上におけるUSDC発行情報（出典：Circle）
Noble
概要
NobleはCosmosエコシステムにおいて、オンチェーン資産発行（特にステーブルコイン）に特化した最初のアプリケーションチェーンである。
GTM戦略
Nobleの市場戦略はCosmosのマルチチェーンエコシステムに根ざしており、「ステーブルコイン発行ハブ」として各パブリックチェーンのアプリ需要と深く結びつくことを目指している。その突破口はCircleとの協力であり、2023年4月にNoble上でネイティブUSDCを発行したことで、過去のCosmosが主流ステーブルコインを欠いていた問題を解決した。
Nobleは自身を「ステーブルコインおよびRWAのネイティブ発行チェーン」と位置づけている。Cosmosユーザーにサービスを提供したいすべてのステーブルコイン発行体は、Noble上で発行を選択し、IBCプロトコルを通じてエコシステム内のほぼ50のチェーンにシームレスに流通させることができる。「一箇所で発行、多方面で流通」というモデルは、アプリが信頼できるステーブルコイン流動性を獲得するのを極めて容易にする。
さらに、Nobleは分散型ステーブルコインインフラベンダーM^0と協力し、2025年1月に独自の利付ステーブルコインUSDN（Noble Dollar）をリリースした。この設計は米国債利回りを革新的に導入したものであり、USDNを通じてNobleはCosmosステーブルコインの魅力を高め、従来のUSDT/USDCと差別化を図ろうとしている。
そのGTMロードマップも明確である：① 上流でCircle Mint/APIと直結し、機関／法定通貨資金を直接USDC@Nobleとして鋳造。複数バージョンの衝突を排除し、帳簿調整の摩擦を低減。② 中台でUSDCを低遅延でCosmosエコシステム内のアプリチェーンに配布し、取引・決済などの必須シーンを優先的にカバー。③ 資産レイヤーで利付ステーブルコインUSDNを展開し、「無利子USDC → 利付USDN」という流れを形成し、各アプリチェーンの保証金口座、取引決済、DeFiシーンに適用する。
こうした一連の取り組みは、NobleのGTM戦略が「二本立て」であることを示している。一方では既存の主流ステーブルコインがCosmosに入る橋渡しを提供し、DeFiなどのニーズに対応。他方では革新的なローカルステーブルコイン製品を展開し、ユーザーの定着と価値獲得を促進している。同時に、Nobleはユーザーエクスペリエンスとコンプライアンスを非常に重視している。Circleと連携してクロスチェーン送金プロトコル（CCTP）を使用し、イーサリアムからUSDCをCosmosに交換するプロセスをスムーズかつ安全にしている。設計上、ブラックリスト、アドレス凍結などの機能をサポートし、発行体のコンプライアンス要件を満たす。
Nobleの使い方としては、USDCとUSDNの間で相互交換が可能。USDNの収益を最大化するための2種類の金庫が用意されている：
ポイント金庫：収益を放棄してポイントを獲得。USDNをここにロックすると、ロック期間が長いほどポイントが速く貯まり、30日後には乗数ボーナスが付与される。
増強収益金庫：米国債の基本利回り（現在4.07%）に加え、ポイント金庫のユーザーが放棄した追加収益も得られる。
メカニズム式：Boosted APR ≒ r_tbill × (1 + Pointsプール残高 / Boostedプール残高)。両プールの規模が近づくと、年利は基礎金利の約2倍（~8%+）になる。ローンチ当初には~16% APR（基礎利回りを含む）の水準が観測されたこともある。
8月6日より、増強収益金庫は停止されており、現在はポイント金庫のみが運用されている。2025年8月時点で、USDNの米国債利回りは年率約4.08%。
その基盤となる利回りは短期米国債から得られ、この部分が参加者に分配される。また、チェーン内送金の平均手数料は約$0.01であり、USDCで支払われる。USDCをUSDNに交換（または逆）する際には0.1%の取引手数料がかかる。
コミュニティと市場の注目度
Cosmosエコシステムの重要なインフラとして、Nobleは業界内で一定の知名度を持っている。Xプラットフォームでは、公式アカウントのフォロワー数は約3万人。Tether系プロジェクトと比べるとコミュニティ規模は中程度だが、ユーザーのロイヤルティは高い。ファンの多くはCosmosエコシステム参加者やクロスチェーン分野の開発者である。
市場の評価は全体的に肯定的である。まず、Nobleが成功裏にUSDCを導入したことは、Cosmosが成熟したことを象徴する出来事として、コミュニティ全体で認められている。また、Nobleが展開したUSDNモデルに対しても多くの好意的反応があり、コンプライアンス準拠の方法で米国債利回りをオンチェーンにもたらしたことは、ステーブルコイン革新の有益な探求だと評価されている。もちろん、一部ではUSDNが収益を得るために中央集権的なカストディ資産を利用しており、伝統的金融機関との結びつきが深すぎるのではないかという懸念の声もある。しかし、Nobleチーム（元Polychain幹部Jelenaら）はコミュニティとの対話を積極的に行い、安全性対策や非中央集権化ロードマップを説明することで、コミュニティの信頼を維持している。総じて、NobleはCosmosおよびクロスチェーン分野でOG（先駆者）的イメージを確立しており、「Interchain上でのステーブルコイン発行のOGチェーン」と称され、市場の認知度と評判は着実に向上している。
開発・テスト進捗
Nobleは2023年第2四半期にメインネットをリリースし、Cosmos SDKで構築された資産発行専用チェーンとなった。技術的には、IBCプロトコルを完全にサポートしており、Noble上で発行された資産はOsmosis、Cosmos Hub、Kujiraなどの主要チェーンに即時クロスチェーンで使用できる。2023年4月にNobleがCircleと連携し、USDCを初めてクロスチェーンで発行した後、複数回のネットワークアップデートを経て新たな資産タイプをサポート。2024年にはOndoのOUSD（USDY）およびMoneriumのユーロ（EURe）の発行をサポート。2025年1月にはUSDNステーブルコインの発行に成功した。
NobleネットワークはCosmos SDKのモジュールアーキテクチャーを採用し、TokenFactoryモジュールを導入することで、発行体が自主的にトークンを鋳造・償却し、ブラックリスト操作を実行できるようにしている。過去2年間で、Nobleはイーサリアムとの相互運用性を大幅に強化している。2023年末にCircleのクロスチェーン送金プロトコル（CCTP）を統合し、イーサリアムからUSDCをNobleチェーンに迅速に交換し、IBC経由で配布するプロセスを実現。ユーザーエクスペリエンスが大きく向上した。
開発者向けには、Range APIなどのデータサービスを提供し、エコシステム内で各チェーンのUSDCの流れを照会できるようにしている。現在、NobleはFraxの分散型ステーブルコインのサポート導入をテスト中であり、日本のProgmatステーブルコインの発行も検討している。Nobleの開発進捗は着実で目標が明確であり、新しい資産を継続的に導入し、チェーンの安定性を維持している。今後、米国債利付証券などのさらなるRWAが接続されるにつれ、NobleはCosmosのステーブルコイン革新を牽引し続けることが期待される。
主要データ指標
Nobleチェーン上のステーブルコイン発行量は過去1年間で急速に成長しており、特にUSDCが目立っている。Cosmosエコシステムの主要ドルステーブルコインとして、Noble上のUSDC流通量は一時期5億ドルを超えたことがある。現時点で、DeFiLlamaのデータによると、Nobleチェーン上のステーブルコイン時価総額は約4.08億ドルであり、うちUSDCが82%、USDNが16%を占める。以下はNoble上のステーブルコイン供給状況を示す図である：
Nobleチェーン上におけるステーブルコイン構成（出典：DeFiLlama）
注目に値するのは、USDNがわずか半年で約6400万枚の流通量に達しており、成長が極めて急速であることだ。エコシステム連携面では、Nobleはすでに50以上のCosmosチェーンとIBC接続を確立しており、そのステーブルコインがこれらのチェーン上で自由に使用・取引できるようになっている。複数の主要Cosmos DeFiプロトコル（例：Osmosis分散型取引所、Kujira貸出市場など）はすでにNoble発行のUSDCを主要取引ペアおよびステーブルコインプールに採用しており、Cosmos体系の流動性深度を大幅に高めている。
取引量：Nobleメインネットは初年度に50億ドル超のUSDC取引量を処理しており、高スループット能力を持つことが示されている。手数料はUSDCで支払われる：公式資料ではNoble上の手数料はUSDCで支払い、内部送金の平均は約$0.01。USDTが必要な場合は、まずソース側でUSDTをUSDCに交換し、Noble/IBC経由でCosmosに配布する必要がある。
NobleのUSDN日次流通量は約5,000万〜1億ドル（出典: Dune）
総じて、NobleはCosmosエコシステムのドル流動性を大幅に向上させた。その成長曲線はCosmos DeFiの発展と密接に関連しており、戦略およびデータ面で強い勢いを見せている。
1Money
概要
1Moneyは、Binance.USの元CEOであるBrian Shroderが立ち上げた新規ブロックチェーンプロジェクトであり、世界初のステーブルコイン決済に最適化されたLayer1ネットワークの構築を目指している。
GTM戦略
1Moneyの市場戦略は決済分野の主流ユーザーに焦点を当て、「シンプル、コンプライアンス、高速」という売りを強調している。従来のパブリックチェーンとは異なり、1Moneyは明確に「複雑なトークン経済は不要」と表明している――ネイティブGasトークン不要、ステーキング不要、ガバナンス投票不要であり、ユーザーはブロックチェーンを使っていることを感じさせない設計である。この設計は、企業および一般ユーザーの簡潔性に対するニーズに応えるものである。例えば、1Moneyネットワーク上でUSDCを送金する場合、手数料は直接USDCで支払われ、固定かつ低廉な金額となるため、追加のトークンを保持する必要はない。
その主な戦略は以下の通り：① ガスフリーのステーブル決済をデフォルト体験とし、エコシステムパートナーを通じてガスフリー経路を提供する計画。手数料は送金するステーブルコインで直接支払い、第二のGasトークンを保持する必要がない。② 外向きのメッセージとして「ステーブルコイン専用の決済ネットワーク」を掲げており、EC決済、小額クロスボーダー、P2P送金などから切り込むのに適している。ウェブサイトやメディアでは繰り返し「スマートコントラクトなし、混雑なし、手数料暴騰なし」を強調し、事業者に対して予測可能なサービス基準を提供できるようにしている。③ チームは同時に1Money Globalブランドを運営しており、ステーブルコイン駆動のデビットカードおよびドル口座インフラを提供。これにより、カード組織や銀行側のトラフィックをオンチェーン決済に取り込む可能性がある。
マーケティング面では、1Moneyは自らのコンプライアンス優位性を強調している。最近、米FinCEN元長官Ken Blanco氏、財務省OFAC元代理長官Michael Mosier氏など、政界および規制当局のベテランが取締役会に加わり、ネットワークのコンプライアンス体制に背書を与えている。
資金調達面では、1Moneyは2025年1月に2000万ドル以上のシード資金を調達したことを発表。投資家には富士通傘下のF-Prime、Galaxy、Kraken、KuCoin、BitGoなど著名な機関が含まれる。これらの投資家は伝統的金融と暗号資産分野を横断しており、資金提供だけでなく、将来的な銀行、取引所などとのリソース接続の土台を築いている。1Moneyは自らが伝統的金融とWeb3をつなぐ橋となることにも言及し、「ステーブルコインが現代金融システムの基盤を構築する」というビジョンを掲げている。
まとめると、GTM戦略において、1Moneyは一方で技術革新（超高TPS、極めて簡素なUX）によって一般ユーザーにステーブルコイン決済の利用を促し、他方でコンプライアンスおよび業界関係を通じて銀行、決済会社に自ネットワークをインフラとして採用させることを目指している。この二本立て戦略により、ステーブルコインを暗号資産圏からマス決済へと押し上げようとしている。
コミュニティと市場の注目度
今年新たに発表されたプロジェクトとして、1Moneyのコミュニティ規模は現時点では比較的小さい。Xプラットフォームでは公式アカウントのフォロワー数は約7,000人。関心を持つのは主に暗号業界関係者および決済分野に注目する投資家である。1Moneyはローンチ当初、個人ユーザー向けの大規模エアドロップやマーケティングを行わなかったため、暗号資産一般ユーザー層での話題性はPlasmaなどのプロジェクトに比べて劣っている。
開発・テスト進捗
1Moneyの技術路線のキーワードは「超高速＋安全＋簡潔」である。プロジェクトは発足以来、独自のBCB（Byzantine Consistent Broadcast）コンセンサスプロトコルを秘密裏に開発してきた。2025年8月6日、1Moneyは正式に公開テストネットを開放し、開発者ポータルをリリースした。公式ブログによると、テストネットはネットワークの「前例のない速度」を実証し、ネイティブトークンなしでのネットワーク運用の可能性を検証した。
開発進捗としては、1Moneyは現在テストネットのフィードバックに基づきBCBプロトコルの安定性を最適化しており、さまざまなネットワーク条件下でも一貫して効率的に動作するよう努めている。公式の計画では、最早2025年第4四半期にメインネットをリリース予定（当初の第2四半期予定からやや延期）。リリース前には少なくとも1回のセキュリティ監査および負荷テストを実施する予定である。
1Moneyは開発者エコシステムの拡大にも積極的であり、ネットワークはスマートコントラクトをサポートしないものの、ウォレットや決済アプリが統合できる使いやすいAPIを提供する。現在、開発者向けドキュメントおよびSDKはポータルサイトで公開されており、いくつかのウォレットサービスプロバイダーが接続テストを始めている。
主要データ指標
1Moneyはまだメインネットをリリースしていないため、チェーン上の指標は主にパフォーマンステストデータに限られる。
クローズドテストでは、1Moneyネットワークは25万TPSの処理能力上限に達しており、イーサリアムメインネットおよび現存するほとんどのパブリックチェーンをはるかに凌駕している。公式はこの数字は線形拡張可能であり、将来、グローバル決済規模の取引量を処理する能力を持つと述べている。テスト中の取引確認時間は<1秒を維持しており、ユーザーエクスペリエンスにおいて伝統的電子決済と同等の即時性を実現している。手数料面では、1Moneyは基本手数料を極めて低い固定値に設定する計画であり、パートナー（例：加盟店決済機関）と連携することで、エンドユーザーのゼロ手数料を実現する。
コンプライアンス指標も1Moneyの大きな特徴である。ネットワーク内に制裁対象アドレスの遮断メカニズムを内蔵しており、非コンプライアンスなウォレットは取引を完了できない。バリデータノードはすべてKYCを実施しており、ネットワークのブロック生成は審査済み機関によって行われるため、信頼性はコンソーシアムチェーンレベルに近い。
エコシステムデータとしては、1Moneyはすでに20社以上の投資／提携機関からなる陣営を結成しており、取引所（Kraken、KuCoin）、決済会社（MoonPay、CoinFlip）、カストディ・セキュリティ（BitGo）、伝統的VC（F-Prime）などが含まれる。これはリリース後のステーブルコインサポートを支えるものである。USDC、USDTなどの主要ステーブルコインがすぐに1Moneyネットワークに接続されることは確実視されており、提携機関が発行する新規ステーブルコイン（複数国の法定通貨）との統合も排除されていない。
以上から、現時点の1Moneyのハード指標は性能とコンプライアンスに重点を置いており、その成功は将来、十分な数のアクティブユーザーが多数の取引を行うかどうかにかかっている。
まとめ
以上のように、Plasma、Stable、Codex、Noble、1Moneyの5プロジェクトはいずれも「ステーブルコインパブリックチェーン」に属するが、戦略、進捗、市場受容性においてそれぞれ特徴を持っている。
市場ポジショニングと戦略
PlasmaとStableはどちらもTether/Bitfinexの背景を持ち、USDTを中心に決済ネットワークを構築しようとしている。比較すると、Plasmaは技術的突破（ゼロ手数料、極高速）とビットコインのセキュリティによる裏付けを強調しているのに対し、Stableは米国規制環境の転換を捉え、コンプライアンスフレンドリー性と「USDT＝Gas」という使い
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