ベテラン暗号資産ユーザーとTCGコレクターが見たポケモンカードブーム
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ベテラン暗号資産ユーザーとTCGコレクターが見たポケモンカードブーム
ポケモンカードと暗号通貨の類似点と相違点は何ですか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：simple_peanut
翻訳：Felix, PANews
トレーディングカードゲーム（TCG）RWA分野における熱狂が高まる中、暗号資産分野の非コレクターや、暗号ネイティブではないコレクターは、これまで関与したことがなく、おそらくよく知らない領域において知識の空白があるため、先週末にこの記事を書くことにした。本稿には以下の3つの目的がある。
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暗号資産プレイヤーにポケモンTCGのコレクション文化とその市場を紹介する
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どちらか一方の分野しか知らない人々に理解を促し、ポケモンRWAプロトコルが埋めるべき、あるいは埋める必要のない空白を指摘する
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このニッチな分野に対する見解を共有する
私は暗号資産愛好家であり、この業界で働いている。私は暗号業界に対して、ポケモンカードを収集し、同好の人々と交流することと同じように接している——社交的で、友人を作るのが好きで、友人たちと一緒に外出するのが好きだが、同時に個人のプライバシーも大切にしている。
私は幼少期からポケモンカードを収集しており、高校／大学時代に一時中断したものの、その後再開した。
暗号コミュニティ内では、この趣味を持っていることを知る友人はほとんどいないが、今こうした熱狂がある以上、話すタイミングとしては適切だろう——下の写真を見れば、私が真剣なコレクターであることがわかる。未開封のカードや製品も多数所有している。流行りに乗って最近大量に購入して見せびらかしていると言われるかもしれない。しかし実際には、これらのカードや製品（写真の中も、倉庫にあるものも）は、子どもの頃の純粋な情熱に加え、大人になってからの努力と継続によって築き上げられたものだ（大学時代に一時中断したのは、当時はポケモンが「カッコいい」とされていなかったため）。
裕福な暗号資産プレイヤーにとっては些細なことかもしれないが、私にとっては多くの時間と労力を費やし、熟考し、直感と運（専門的にではなく、あくまでポケモンコレクターとして）を駆使して、今のコレクション規模に至った。
子どもの頃（ブースターから引いたもの）と大人になってから（過去のサイクルで購入したもの）のカード。ここに展示されている密封製品の多くは現在のサイクルのもの。それ以外の過去のサイクルのカードは倉庫に保管している。
子どもの頃のアルバム
この記事を読む人の大半（もし読む人がいれば）は暗号資産分野から来ていると考えられるため、$CARDSのFDVやポケモンTCG RWAプロトコルのデータについては詳述しない。これらに関する議論はすでに多く存在するからだ。代わりに、本稿ではポケモンコレクター／投資家の視点からより深い洞察を提供しようとする。
ポケモンTCG コレクション／投資市場サイクル
要約すると：
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ポケモンTCG市場には、マクロ経済および／または暗号市場と非常に似た、繁栄と不況のサイクルがある。
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繁栄と不況のサイクルはあるものの、ポケモンカードおよび密封製品の価格は長年にわたり階段状に着実に上昇し続けてきた。
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ただし、株式やトークンと同様に、すべてのカードや密封製品が「二元的な変動」をするわけではない——つまり価格が上がったからといって必ずしも利益が出るわけではない。
ここで補足しておくが、2000年代は私が幼少期から思春期だった時期であり、金融知識もなく、サイクルについても理解していなかった。大学時代以降になって初めて、ポケモンTCG分野においてサイクルを理解し、経験した。
以下は、私が経験してきたポケモンTCGのサイクルおよび各繁栄期のきっかけを概略的に描いた図である。
2016年の繁栄期のきっかけ：
大学卒業間近に（2016／17年）、この趣味を再開した。ちょうどポケモンTCG XYエボリューションズシリーズが発売された時期だった。
この趣味が流行し始めた理由は、XYエボリューションズシリーズのカードがオリジナルのベースセットのリメイク版であったためで、わずかな違いはあるものの、明確に認識できる差異があった。そのため、子供の頃にベースセットをプレイしていた多くの若者にノスタルジーを呼び起こし、2016年にポケモン熱が再燃した。
興味深いことに：2016年はマリオ＆ルイージ ピカチュウプロモカードが発売された年でもある——当時1箱30〜40ドルだった。現在、マリオピカチュウのフルアート版は1万〜1.4万ドルの価格帯にある。
2020年の繁栄期のきっかけ：
1.《ポケモンGO》（スマホゲーム）が世界的に大ヒットした。
2. 新型コロナウイルスのパンデミック：
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人々が退屈していた
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政府による給付金支給
3. パンデミック後のマクロ経済／リスク許容度の上昇。
4. ローガン・ポールなどの有名人の影響——高価値カードがステータスシンボルと見なされるようになった：
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ローガン（インフルエンサー）がBGS 10の初版ベースセット全種コンプリート（リザードン付き）およびPSA 10の限定版ピカチュウを自慢
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ローガンが配信で初版ベースセットブースターを公開
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スティーブ・アオキ（日系アメリカ人DJ、音楽プロデューサー）が自身のコレクションへの情熱を公表し、「Aoki Cards」を開設
5. 多くの一般の人々も模倣し始め、密封製品を購入し、配信で開封して、高額で視聴者に販売した。
2025年の繁栄期のきっかけ：
1. リスク資産／ブル市場にとって全体的に好ましいマクロ環境。
2. ポケモンTCGが中国市場に上陸：
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ポケモンカードの中国語版が正式に中国で発売
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中国のプレイヤー（富裕層）が高価値カードを次々と購入。彼らにとってこれらのカードは比較的安価
3. ポケモンポケット版（Pokemon Pocket）のリリース——モバイル上でデジタルカードパックを開けることで、現実世界での体験への関心を喚起。
4. カードショーおよびカード販売業者の台頭。YouTube上での販売業者の見解がますます人気になり、人々は取引の成立を見るのが好きになった。
5. 上記要素の連鎖反応：(i) 暗号ネイティブユーザーおよびRWAプロトコルユーザーが、投資および／またはユーザーへの販売目的でセットおよび密封製品を購入。(ii) Kevin O'Learyが最近カードコレクターになったことを発表（スポーツカード）。(iii) 配信者が再び密封製品を購入し、前回のサイクルのように消費者にプレミア価格で販売し、配信で開封を披露。
各ポケモンブームに共通する特徴：
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前向きなマクロ環境／リスク志向
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ポケモン社は常に、ノスタルジーを誘発する可能性のあるきっかけを巧みに導入する
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暗号分野と同様に、一般人（つまりポケモンカードコレクターではない人々）がそれを話し始め、あなたに質問し、Instagramでカードを共有するようになる
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暗号分野と同様に、新規参加者が市場に流入する
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ポケモン製品の供給が逼迫。転売屋がターゲット／ウォルマートなどの店舗でポケモンカード製品を巡って争奪戦を繰り広げる（7月には刺傷事件も発生）。各サイクルで列に並ぶことによるトラブルが繰り返される
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有名人の関与：2020年はローガン・ポールとスティーブ・アオキが注目され、2025年はKevin O'Learyが注目される
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配信者の台頭：大量に密封製品を購入（これにより密封製品の価格がさらに押し上がる）、配信で開封し、視聴者に利益を得るために販売
2025年のサイクルにおける新変化（財務および市場サイクルの観点からは、最終的には重要でない可能性がある）：
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販売業者およびカードショーの台頭＋販売業者視点の動画——テレビ番組『Pawn Stars（ペーン・スターズ）』のような体験
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中国市場および中国の大口バイヤー
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暗号ネイティブ参加者および暗号資産ホエール
暗号資産とポケモンTCG コレクション／投資の共通点
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どちらも「ギャンブル」の形態である：責任を持って計画的に行うか、Degen的方式（例：ブースター開封、ラックボックス、NFT／ミームコイン取引など）かに関わらず、両分野とも人間の脳内のギャンブル心理／盲目的追随本能および蓄積本能との間に心理的反応を引き起こす。
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どちらも繁栄と不況のサイクルを持つ：人々の態度／見方は変わりやすく、風向き次第——繁栄期には称賛され、不況期には馬鹿にされる。（昨年はイーサリアムを馬鹿にしていたのに、今年は保有を誇りに思うような）
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どちらも変動性の高い資産カテゴリーである：どちらも伝統的資産カテゴリー（例：S&P指数）を大きく上回るパフォーマンスを示す。
微妙な相違点：暗号ネイティブユーザーおよび純粋なポケモンコレクター／投資家が理解すべきこと
ここでは「暗号愛好家が理解すべきこと」に重点を置く。なぜなら、この記事を読む大多数は純粋なポケモンコレクター／投資家ではなく、暗号関係者だからである。
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ポケモンRWAプロトコルのトークンやミームコインを購入することは愚かに見えるかもしれないが、それでも利益を得るチャンスはある。ポケモンのイラストが印刷された紙片のように、地味に見えても収益を生むことがある。
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ブロックチェーン技術を通じて、TCG RWAプロトコルはコレクターに独自の価値を提供する可能性がある。ただ、現時点ではその最大の潜在力はまだ見えていない。
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評価：カードをローンの担保として利用できることは、暗号プレイヤーおよびコレクター双方にとって大きな価値向上をもたらす——これはTCG RWAプロトコルが既存の伝統的ソリューションに対して持つ優位性である。
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ポケモンカードおよび密封製品と同様に、暗号分野でもトークン価格の上昇がすべての「船」を浮かばせるわけではない（利益をもたらすわけではない）。
暗号愛好家が理解すべきこと（興味がない場合は無視可）
1. 暗号資産と同様に、ポケモンカードの収集には経験、技術、知識、感覚、運が必要である。
2. ポケモンRWAプロトコルが流動性の断片化問題を解決できるという考えは、以下の理由から愚かである：
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株式市場を例に挙げると、Saxo、IBKRなど多くの伝統的取引所がある。トークン化株式の外にも、はるかに広く大きな市場が存在する。同様に、TCGの二次市場では、eBay、TCGplayer、Telegram OTC（対面取引）、世界各地の多数のカードショー、Facebook Marketplaceのような場所で大部分の取引が行われている。
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また、現時点のRWAプロトコル上のトークン化株式は流動性が弱い。さらに、ますます多くのRWAプロトコルが独自の形式でトークン化株式を提供することで、株式市場の断片化をさらに悪化させている。
3. 暗号ネイティブの非コレクターにとっては、TCG RWAプロトコルが新しい／革命的なことをしているように見えるかもしれないが、コレクターにとっては、それはほとんど神話にすぎない：
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eBayのような市場やPSAのようなカード認定機関は、すでに保管サービス（バンクボックス）を提供している——カードを保管庫に送ると、カードの正当性（つまり査定）を検証してくれる。取引を容易にするためにカードをそこに残すこともできるし、換金のために実物カードを取り戻すこともできる。TCG RWAプロトコルの提案を既存の伝統的ソリューションと比較すると、現状では大きな差別化はない。
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株式や国債などの資産のトークン化が極めて実用的な大きな理由の一つは、ブロックチェーン技術がt+0決済を可能にすることにある——（i）これは従来の決済手段のt+1／t+2よりも改善されている、（ii）取引時間を月〜金曜日から365日24時間に拡張できる、（iii）株式や国債の買い手は実物資産を持ちたいとは思わない。一方、情熱的なコレクター／投資家はしばしば実物カードを実際に所有したい——感情的には実物カードを持つことに満足を感じ、実際の操作としては定期的に取り出して鑑賞したいと思う。
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しかし、カードがローンの担保として使用される場合、カードのトークン化は実現可能である——これは消費者にとって大きな価値向上であり、非暗号ネイティブのTCG RWAプロトコルにとっては変革的と見なされるかもしれない。
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とはいえ、宝可夢や芸術への愛情ではなく、単にリターンのために参加する投資家もいる——おそらくこのような非暗号ネイティブのコレクターはTCG RWAプロトコルから恩恵を受けることができる。ただし、そうしたソリューションはすでに存在しており、ブロックチェーン台帳技術がないだけである。
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伝統的プラットフォームでもすでにギャンブル的な活動は存在する——例えばWhatnot。ただし補足として、TCG RWAプロトコルのガチャ要素は、伝統的プラットフォームのガチャよりも少なくとも劣らず、むしろ優れている可能性がある。
4. 暗号分野の現行サイクルにおけるトークンと同様に、ポケモンカード分野でも「水が上がればすべての船が浮かぶ」わけではない。
5. トークンと同様に、ブルーチップ、ミッドレンジトークン、低価格／ミームコインがあり、稀に急騰する可能性はあるが、ほとんどの場合急騰せず、数セント／ドルのまま維持される。
6. 平凡なミームコインやNFTとは異なり、高品質のポケモンカードおよび密封製品はゼロになることはない——これはポケモンTCGの歴史（約30年）を通じて一貫している。
7. コレクターはポケモンカードのアートおよびポケモンそのものに対して主観的かつ個人的な感情的（時にはノスタルジックな）つながりを持っている。この目に見えない要素は極めて重要であり、カードとトークン、株式、ミームコインとの鍵となる違いである。
8. 今日1ビットコインや100億枚のミームコインを売却しても、明日価格が急騰すれば、さまざまな取引所で簡単に買い戻せる。しかし、極端な例を挙げると、もし今日私が世界に41枚しかないピカチュウイラストレーターカードを売却した場合、再購入できるまで数ヶ月から数年待たなければならないかもしれない。（ここから代替可能性と非代替可能性、供給量、取引場所などに関する議論が派生する。）
まあ、それで？
TCG RWAプロトコルが本当に必要なソリューションなのか
上記の内容を読めばわかるように、現時点ではTCG RWAプロトコルは本当に革命的なものを生み出してはいない。ローン用途を除けば、これはミームコインやNFTと同様に、暗号ネイティブの非コレクターおよび暗号ネイティブなTCGコレクター向けの別のギャンブルおよび取引チャネルにすぎない。しかし、そうしたソリューションはすでに存在するため、コレクターの立場から言えば、TCG RWAプロトコルが既存の伝統的ソリューションでは満たされていない空白を埋めているとは考えていない。
とはいえ、個人的にはTCG RWAプロトコルが（1）既存の伝統的ソリューションと競争しようと試みること、（2）ブロックチェーン技術を十分に活用できれば、いくつかの空白を埋められると考えている。そしてそれが実現してほしい。なぜなら、それはこの趣味と暗号分野の共進化につながるからだ。
市場サイクルおよびコレクションの扱い方について
市場サイクルを考慮すると、ポケモンTCG市場には繁栄と不況のサイクルがあることがわかっているため、ある時点で利益確定や一部売却を行うべきだと考えるかもしれない。
私は売らない。純粋に財務的観点から見れば、馬鹿だと呼んでもよい。私もその通りだと思う。しかし改めて言うが、暗号資産とは異なり、今何かを売却しても、すぐに希望の価格で買い戻せるとは限らない。希少カードは入手が難しく、所有者も簡単には手放さない。
参入時期に基づき、ある程度の損失は許容できる。なぜなら私の参入時期は非常に早いからだ。とはいえ、取引と同様に、参入と退出のタイミングは重要であり、自分のコレクション内のカードや製品を扱う際にもそれを意識している。あなたも同様に、取引と同じように考えるべきである。
懸念されるのは、取引分野に関与する暗号ネイティブの非コレクターが、ポケモンカードがもはや豊富なリターンをもたらさなくなったり、市場が崩壊したりしたときに、売却してこの趣味を捨て去ってしまうことだ——株式や暗号資産と同様に、暗号ネイティブの非コレクターはこれらのコレクションを感情的つながりのあるものではなく、金融資産としてのみ見なすからだ。しかし、これはいかなる市場でもブル／ベアサイクルで避けられないことだと認めているため、個人的には気にしない。
より広範なブル市場の終焉、またはポケモンカードのブル市場サイクルの終焉とともに、このナラティブが終わりを迎えるとき、この記事は忘れ去られ、執筆に費やした時間はまったくの無駄だったと思われるかもしれない。しかし、ここに記した情報はポケモンカードのブル市場サイクルを超えたものだと信じているので、よければ読んでみてほしい。
ポケモンカードRWAプロトコルがポケモンカード市場に与える可能性のある影響
おそらく、暗号化されたポケモンカードを取引する多くの暗号プレイヤーは、カード自体に感情を抱いておらず、利益やギャンブル、またはその両方のためだけに参加している。
暗号分野で多くの煽られている概念と同様に、この熱狂は長続きしない。なぜなら、TCG RWAプロトコルを使うユーザーの大多数が暗号ユーザーだからだ。また、多くのプレイヤーがカード自体に感情を抱いていないため、この概念が流行しなくなった時点でカードを売却し、プロトコルのトークンも売却してしまう——価値のないミームコインや普通のNFTを扱うのと同じように。
ユーザーによって売却されたカードはプロトコルによって買い戻されるかもしれないが、収入減少によりプロトコルが維持できなくなった場合、プロトコル自体がそれらのカードを売却するか、創業者が保有するカード在庫を持って、伝統的なポケモンTCG市場に戻ってくる可能性もある。
これが、ポケモンカードRWAのブーム／ナラティブがポケモンカード市場に悪影響を及ぼし、非暗号ネイティブのポケモンカードコレクターを害する可能性がある理由であり、彼らはその原因さえ知らないまま被害を受ける。新人にとっては教訓になるかもしれないし、あるいはこの趣味を完全に辞めてしまうかもしれない。同じく、暗号分野の新人にとっても、最初の数回のオンチェーン体験が$CARDSの追従購入であり、$CARDSが購入後に下落した場合、暗号分野への参加を恐れるようになるかもしれない。
とはいえ、反論としては：よりマクロな視点から見れば、ポケモンカードのRWA分野はあまりに小さく、長期的にこれほど巨大なTCG市場に影響を与えることはできない。これについても個人的には同意する。
いずれにせよ、この記事が皆さんの参考になれば幸いだ。そうでなければ、少なくとも何らかの得るものがあればよい。
ツール：カード／製品価格の価格設定および追跡メカニズム
取引時のカード価値の評価方法／通常の価格追跡方法
以下は、ポケモンカードコレクター／投資家が実際の取引で価格交渉を行う方法、および使用可能なツールである——人それぞれ理念／方法が異なり、状況に応じて変わる可能性がある：
1. eBayで過去X件の取引を確認し、平均値を取る：実際の取引で合意に達しようとする際に最も一般的に用いられる方法。
2. アグリゲーター：価格チャート（https://www.pricecharting.com/）——実際の取引で使うこともあるが、使わないこともある。取引時のカード価値評価の参考として利用。ただし、上記のツールと比べると使用頻度ははるかに低い。個人的には、未査定カード（未査定カード）または査定済みカード（査定カード）の価格をざっくりと確認する便利な手段だと考えている。
3. その他のアグリゲーター - Collectr（モバイルアプリ）：上記と同じ。自分のカードおよび密封製品の購入／売却価格を記録し、ポートフォリオの概算ビューを得るのに適している。他にも類似の代替手段がある。
4. TCGPlayer（tcgplayer.com）——上記と同じ。ただし、ここでの価格は主に軽度使用からほぼ新品までの状態の未査定オリジナルカードまたは製品の価格を反映している。
TCG市場の価格設定における欠点／追加的要因
TCG市場の価格設定は、主要なCEXおよびDEXから価格参照を得るオラクルを持つ暗号市場とは異なり、比較的集中している。一方、TCG市場の価格設定は分散的である。
長年にわたり、eBayなどの主要市場の販売情報を集約するアグリゲーターが構築されてきた。しかし注意すべき点は：
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多くの「場外取引（OTC）」がカードショー、Facebook Marketplace、Telegram／WhatsAppグループなど非公式市場で行われており、追跡されていない。そのため、価格設定は一定程度依然として分散的で非効率的である。
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多くの人々がオンライン取引と場外／オフライン取引の間で裁定取引を行っている——カードショーの販売業者は大規模にこれを実行しており、主な収益源はマーケットメーカーまたは流動性提供者と同様、スプレッドから得られるもので、取引量と変動性に依存している。
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これらのアグリゲーターは価格設定の改善に貢献しているが、依然として、オークションで価格を吊り上げ、アグリゲーターの価格を操作して「自分の在庫の価格を高く見せる」操縦者が存在する。
この趣味分野における典型的な参加者／プレイヤー：
1. 転売屋／投機家：投機目的。繁栄期には多くの人々がこの趣味に殺到するが、来るように簡単に去っていく。おそらく最も関心が薄く、情熱に欠ける集団である。ポケモンそのものについてほとんど知らない人もおり、経済的利益だけを求めてやって来る。
2. コレクター／投資家：
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コレクター／投資家は自分なりのスタイルでこの趣味を楽しめる——多くの人がこの趣味を、真の情熱を持ちつつも金融的素養を備えた賢明な方法で扱っている。
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他の人々は、価値がなく価値が上がらないものでも、純粋に好きだから収集・購入する——その「好き」という気持ち自体が無価値ではない。
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トレーダーと同様に、短期間で頻繁に取引する人もいれば、ゆっくり確実に、またはドルコスト平均法（DCA）で投資する人もいる。また、純粋に愛ゆえに、買い続け売ることがない人もいる。
3. 供給業者：カードショーに登場する。ポケモンへの情熱の程度はさまざまであるが、大多数は情熱的である。暗号分野のマーケットメーカーや流動性提供者と見なすことができる。
4. 卸売業者：卸売業者を知っているなら、これらは古参であり、おそらく企業体である。ポケモン社と直接つながりを持ち、大量に低価格で仕入れることができる。彼らはポケモンセンターおよび一部のカードショップに密封製品を供給する。卸売業者になるには、市場状況に関係なく、ポケモン社が発行するTCG製品を継続的に購入してきた長年の関係が主に必要となる。
5. 卸売業者の下請け：上記と類似しているが、長期間の経営ではない。B2B（例：カードショップへの供給）またはB2C（例：コレクター／投資家への販売）の可能性がある。
以上の情報がお役に立てば幸いだ。長年のコレクターとして、ポケモンブームが終わった後も、この趣味を続けてほしいと心から願っている。暗号資産サイクルと同様に、ブームの終焉は退出を促進するが、新たな参加者も常に現れる。もし純粋に利益を得るために参加するのなら、幸運を祈る。
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@simplepeanut3
