Mu Digital：アジアの20兆ドル規模の信用市場をブロックチェーン上に移行
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Mu Digital：アジアの20兆ドル規模の信用市場をブロックチェーン上に移行
アジアの20兆ドル規模の信用市場がDeFiの構図をどのように再形成するのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Cointelegraph
翻訳：TechFlow
Mu Digital共同創業者兼CEOのPatrick Hizon氏は、なぜアジア規模20兆ドルのクレジット市場が分散型金融（DeFi）にとって重要であるかについて考察し、流動性および組み合わせ可能なリターン商品への需要、ならびにプラットフォーム立ち上げにおける主要マイルストーンを共有した。
長年にわたり、投資機会へのアクセスは目に見えない境界線によって制限されてきた――特権的な金融商品にアクセスできる人々と、そうでない人々との間の隔たりである。ブロックチェーン技術がグローバルな金融分野における多くの障壁を低下させたとはいえ、現実には最も魅力的な機会のいくつかは依然として従来の体制内に留まり、一般投資家にとっては手の届かないものとなっている。
Mu Digital はこうした問題の解決を目指すプロジェクトの一つである。このプラットフォームは、アジアでのリターン商品が機関投資家や超富裕層にのみ限定されていることを目の当たりにした元投資銀行マンらによって設立された。Cointelegraph Acceleratorプログラムの支援を受け、Mu Digitalはアジアのクレジット市場を非許可型かつ組み合わせ可能な形で、世界中の分散型金融（DeFi）ユーザーに提供するインフラを構築している。
今回のインタビューでは、Mu Digital共同創業者兼CEOのPatrick Hizon氏が、アジアにおけるクレジット投資機会へのアクセス制限、現実世界資産をDeFi向けにパッケージ化する戦略、そしてCointelegraph Acceleratorが普及促進において果たす役割について詳しく語った。
出典：Mu Digital
Cointelegraph：Mu Digitalのミッションを掲げたきっかけは何ですか？あなた方が解決しようとしている課題をどのように定義していますか？
Patrick Hizon： Mu Digitalは根本的な挫折感から生まれました。アジアで最高の投資機会が一般投資家からは見えない状態にあるのです。共同創業者の二人ともアジア地域の投資銀行業界でキャリアを築いており、新たな取引機会を常に発見し続けることが私たちの生存に関わっていました。
企業主導のリターン商品が常に少数の金融機関や超富裕層個人にのみ留保されているのを、私たちは実際に目にしてきました。「旧世界」の金融システムのルールは、ある種の参入障壁として設計されています。
Mu Digitalを創設した目的は、アジアでリスク調整後リターンが最適な投資機会をオンチェーンにもたらし、Web3ウォレットを持つ人なら誰でも利用できるようにすることです。しかし、Web3ユーザーに魅力的なソリューションを提供するには、取引のソーシング、デュー・ディリジェンス、アンダーライティングを専門的に行う必要があります。さらに、ブロックチェーン技術の真の可能性を解き放つためには、これらの投資を非許可型かつ組み合わせ可能な形で提供し、すべてのDeFiユーザーがアクセスできるようにしなければなりません。
CT：オンチェーンデジタル資産の進化をどう見ていますか？なぜ今が現実世界のクレジットをオンチェーンにもたらす最適なタイミングだと考えるのですか？
PH：金融システムはパラダイムシフトの瀬戸際にあります。世界的に政府、規制当局、金融機関、開発者、ユーザーのすべてが、ブロックチェーンベースの金融の力を認識しつつあります。採用のスピードは地域によって異なるものの、資本がオンチェーンに向かう流れは避けられません。
マッキンゼーの調査によると、2025年までにステーブルコインの時価総額は4000億ドルに達し、2028年には2兆ドルに到達すると予測されています。これらの資金はどこに向かうでしょうか？取引、支払い、国際送金に加えて、信頼できるリターンの代替手段が必要になります。
DeFiではすでに多くの興味深いイノベーションが生まれていますが、現在のオンチェーンインフラでは、このような資本の爆発的増加を支えるには不十分です。現在のDeFi市場全体の規模は1550億ドルですが、我々は、アジア太平洋地域の20兆ドル規模のクレジット市場が、ステーブルコインの急成長に持続可能で拡張可能な環境を提供する上で極めて重要な役割を果たすと考えています。
CT：20兆ドル規模のアジア太平洋クレジット市場の中で、最初に注目するセグメントはどこですか？投資家はどのような期間、担保、リスクプロファイルを期待できますか？
PH：私たちの強みは、かつて投資銀行の幹部としてアジア全域をカバーしてきた経験にあります。私たちは、主権債務、投資適格からハイイールド債に至る企業債務、そして投資銀行、プライベートエクイティ、クレジットファンドが発行・デュー・ディリジェンス済みのプライベートクレジット取引まで、クレジットリスク曲線全体をオンチェーンにもたらしたいと考えています。
私たちの資産は4％から20％の利回りを提供します。DeFiユーザーのリスク許容度は幅広いため、さまざまなリスク・リターン特性に対応できるソリューションを提供したいと考えています。
より重要なのは、これらの資産をDeFiユーザーが求める形にパッケージ化する方法です。私たちのソリューションは高い流動性を持ち、DeFiインフラに組み込み可能であり、何よりも市場の他の DeFiリターン商品と競争できるリターンを提供することが不可欠です。
CT：パートナーシップは戦略の中でどのような役割を果たしていますか？どの分野での協力に重点を置いていますか？
PH：現実世界のクレジットをオンチェーンにもたらすことは、DeFiの基盤レイヤーになると捉えています。当社の製品は、他のDeFiプロトコルがさらに構築できる「基本的なDeFiレゴ」となるべく設計されています。
DeFiにはより良い基盤レイヤーが必要です。フィリピンやインドネシアのような新興市場の主権クレジットは現在7〜8％の利回りを提供しており、米国債利回りの約2倍です。さらに、これらのリターンは暗号資産原生のリターン商品よりもはるかに安定しており、後者は通常、暗号市場全体のボラティリティの影響を受けます。
当社の製品は、DeFiのリターン操作を面白くするあらゆるカテゴリーに統合可能です。リターン交換所、トランザクション金庫、マネーマーケット、分散型取引所、さらにはペプチユアル取引所にも組み込めます。Mu DigitalはDeFiのために生まれた存在であり、優れたリターン源を求めている面白いプロジェクトとの協力を歓迎します。
CT：これまでに、Cointelegraph Acceleratorは戦略および開発プロセスにおいてどのような役割を果たしてきましたか？
PH：特に、私たちのアクセラレータープログラムのリーダーであるPaul（No-BSメンター）とAnthony（Dip氏）に感謝したいと思います。初めから、彼らは私たちの経験や相対的な強み・弱みに基づき、カスタマイズされたアドバイスを提供してくれました。
Web3では、「前回のサイクルで効果のあったもの」をそのまま模倣して製品を作りがちです。しかしPaul氏とAnthony氏は複数のWeb3サイクルを経験しており、豊かなWeb2のバックグラウンドも持っているため、Cointelegraph Acceleratorは他のアクセラレーターとは一線を画しています。
起業とは起業であり、Web2でもWeb3でも同じです。両方に深く関わった経験がある者だけが、急速に変化する分野で成功するための最良の戦略を立案できます。
引き続きCointelegraph Acceleratorと協力していくことを楽しみにしています。
CT：アクセラレーターのコミュニティやプラットフォームは、進展をどのようにサポートしましたか？
PH： Cointelegraph Acceleratorが提供するのは、マーケティングや広報の支援だけではありません。戦略的パートナーとして、初期段階のプロジェクトとして成長する中で直面するさまざまな課題について一緒に考えてくれました。
当初は、製品と市場の適合性（Product-Market Fit）、トークノミクス、ブロックチェーンのセキュリティに関する基礎的なガイダンスを提供してくれましたが、市場からの注目が高まるにつれ、私たちが直面する課題の変化に応じた定期的なミーティングへと進化しています。これらの課題は、私たちが獲得する牽引力とともに増大していくのです！
Cointelegraphのグローバルな影響力により、市場の範囲をアジアから米国・欧州へと拡大できました。アクセラレーターはWeb3分野でのプロジェクト紹介、イベント、ビジネス開拓の場を提供してくれました。
資金調達用プレゼン資料、ウェブサイトのブランディングや文案に関する直接的なフィードバックだけでなく、創業者のイメージを広げるためにvlogコンテンツを効果的に撮影する方法についての議論までありました！
CT：過去の職業経験の中で、現在のMu Digitalの構築およびリーダーシップスタイルに最も影響を与えたものは何ですか？
PH： 私たちはどちらも2021年のDeFiサマーの初期探検者であり、2017年のICO初期からトークン化の概念に注目していました。初期の多くの実験は興味深かったものの、特に伝統的金融の背景を持つ私たちから見ると、製品設計や資産の安定性に明らかな欠陥があることに気づきました。リターンは投機的または変動的な商品であってはならないのです。
とはいえ、オンチェーンでの探索は好きでした。分散型システムが大衆に開放されるだけでなく、組み合わせ性によって金融商品を革新できる可能性を見出しました。
オフチェーンには完全なリスク曲線が存在するものの、それがまだオンチェーンに移行されていないことも理解していました。同時に、そのリスク曲線へのアクセスの難しさもわかっていました――投資銀行の世界でも、取引を探す能力にはばらつきがあります。
私たちの専門知識をオンチェーン経済に持ち込み、アジアにオンチェーンリターンをもたらすチャンスがあると考えました。
CT：サービス開始に向けて進む中で、最も重要なマイルストーンは何ですか？正しい軌道に乗っているかどうかをどう判断しますか？
PH： サービス開始に向けて、私たちにとって重要なマイルストーンは3つあります。第一に、最初のリターン取引を完成させ、ローンチすることです。これにより、Mu Digitalがアジアで機関水準の取引をソーシング、デュー・ディリジェンス、トークン化できることを証明できます。
第二に、これらの製品周辺に深い流動性を構築することです。これまで、オフチェーン資産をオンチェーンに持ち込もうとするすべてのプロトコルが直面する最大の障害は需要不足でした。流動性のないアクセスは、市場をさらに閉鎖的にするだけです。第三に、組み合わせ可能性（コンポーザビリティ）です。他のDeFiプロトコルが私たちの製品を「DeFiのレゴ」として統合し始めることが、本当にエコシステムに溶け込んだ証となります。
以下の3つの事象が同時に起きているとき、我々は正しい方向に進んでいると判断します。一般ユーザーがかつてアクセスできなかったリターンを得ていること。機関投資家が私たちのアンダーライティングに十分な信頼を寄せ、資本をオンチェーンに配分していること。DeFiの開発者がMu Digitalのリターンを、新たな構築の基盤となるモジュールと見なしていること。そのとき、我々は単に製品をリリースしているのではなく、新しい金融システムの基盤を築いているのです。
Cointelegraph AcceleratorはInjectiveと提携し、独自のプロジェクト募集を開始しました。応募締切は10月17日、プロジェクトの正式スタートは11月3日です。
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