YZi Labsが新たに投資したDigital Assetをサクッと解説：4兆ドルRWA帝国の影の推進者
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YZi Labsが新たに投資したDigital Assetをサクッと解説：4兆ドルRWA帝国の影の推進者
累計で4億米ドル以上の資金調達を実施し、40兆米ドル相当のトークン化RWAを処理するカントン（Canton）が、機関金融の「裏舞台のブロックチェーン」と呼ばれる理由とは？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：KarenZ、Foresight News
本稿は最初に7月1日に公開されました
7月4日更新：YZi LabsがDigital Assetへの投資を発表。
2024年6月24日、プライバシー重視のブロックチェーン「Canton」を開発するDigital Assetは、DRW Venture CapitalとTradeweb Marketsによるリードで1億3500万ドルのシリーズE資金調達を完了しました。参加投資家には伝統的金融機関と暗号資産分野の大手プレイヤーが名を連ねており、BNPパリバ、Circle Ventures、シティadel Securities、米国預託信託清算会社（DTCC）、Virtu Financial、ゴールドマン・サックス、IMC、Liberty City Ventures、Optiver、Paxos、Polychain Capital、QCP、Republic Digital、7RIDGEなどが含まれます。
Digital Assetによると、今回の資金調達により、Canton Network上での機関投資家および分散型金融（DeFi）の実用化とリアルワールドアセット（RWA）との統合が加速され、債券、マネーマーケットファンド、オルタナティブファンド、商品、レポ取引、住宅ローン、生命保険、年金など多様な資産クラスにおける展開がさらに強化されます。
実はDigital Assetは設立から11年を経て、累計資金調達額が4億ドルを超えていました。それでは、Digital AssetおよびCanton Networkとは一体何なのか？そのコア技術にはどのような特徴があるのか？なぜ多数の伝統的金融機関が注目し採用しているのか？コアチームにはどのようなバックグラウンドがあるのか？また、Cantonの現状と将来の方向性はどうなっているのでしょうか？
企業の位置付けと歴史
Digital Assetは2014年にニューヨークに設立され、暗号資産およびDeFiと伝統的金融の融合可能性を追求しています。主な製品はCanton NetworkとDAMLスマートコントラクト言語であり、これらは機関投資家向けブロックチェーンインフラを構成しています。同社の累計調達額はすでに4億ドルを超えています。
Canton Networkは金融機関およびエンタープライズ用途向けに設計されたオープンソースのプライバシー保護Layer1ブロックチェーンです。DAML言語とCantonプロトコルによってアプリ間の相互運用性を実現し、マルチサブネットでのアトミック取引をサポートしながら、プライバシー保護、独立したスケーラビリティ、コンプライアンスを兼ね備えています。
以下は、Digital Assetが設立11年間にわたって歩んできた主な沿革です：
参考：Digital Asset公式サイト
チームの背景
Digital Assetのリーダーシップチームは、金融、テクノロジー、ブロックチェーン分野において豊富な経験を持っています。
共同創業者兼CEOのYuval Rooz氏：Digital Asset設立前は、DRWで電子アルゴリズム取引部門を率い、その後DRW Investment Groupに参画。また、Citadelでもトレーダーおよび開発者として勤務。Global Synchronizer Foundationの理事兼財務責任者も務めています。特に注目に値するのは、米商品先物取引委員会（CFTC）のグローバル市場諮問委員会内「デジタル資産市場小委員会」のメンバーであったことです。
共同創業者Don Wilson氏：1992年に多角的トレーディング企業DRWを設立し、世界中で2000人以上の従業員を擁するまでに成長させました。事業は暗号資産（Cumberlandを通じて）、不動産投資（Convexity）、ベンチャーキャピタル（DRW VC）、カーボン融資ソリューション（Artemeter）へと拡大しています。
共同創業者兼ネットワーク戦略担当のEric Saraniecki氏：Digital Asset入社前はDRW Tradingにて非流動的な商品市場向けの取引プラットフォームを構築し、Cumberland Miningの共同創業者でもありました。
共同創業者兼COOのShaul Kfir氏：イスラエル・テルアビブのスタートアップ2社でCTOを務めた経験があり、暗号学研究のバックグラウンドを持っています。
CTOのRatko Veprek氏：DAML言語の共同開発者であり、2016年にDigital AssetがElevenceを買収した際に参画。CTO就任前はCantonのエンジニアリングディレクターを務めていました。
Canton Network：プライバシー、スケーラビリティ、コンプライアンスの三位一体的革新
Canton Networkは金融機関専用に設計されたグローバルブロックチェーンネットワークであり、プライバシー保護機能を備えています。Daml言語で構築された複数の独立したアプリケーションを接続することで、伝統的金融とDeFiをつなぎ、金融機関が異なるアプリケーション間で資産、データ、キャッシュをリアルタイムで同期できるようにします。同時に、各アプリケーションプロバイダーが自らのアプリケーションにおけるプライバシー、スケーリング、権限、ガバナンスを定義できます。
Canton Networkのコアコンセプトは「ネットワークのネットワーク」であり、金融機関およびエンタープライズアプリケーションに最適化された分散型インフラを提供することにあります。
技術基盤：
Daml言語：機能指向スマートコントラクト言語。権限管理とモジュール設計を内蔵しており、アプリ横断的なワークフローの組み合わせを可能にします。
Cantonプロトコル：Damlの台帳モデルを実装するもので、同期ドメイン（Sync Domains）を通じて取引順序を調整し、マルチサブネット間のアトミック取引をサポートします。
主な特徴：
1. プライバシーと選択的透明性
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Damlスマートコントラクト言語により、データはデフォルトで非公開となり、許可された当事者のみが閲覧可能です。これは金融機関や企業のプライバシー要件に応えるものです。
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「サブトランザクションプライバシー」をサポートしており、参加者ごとに自身に関連する取引部分のみを確認できます。
2. 独立したスケーラビリティ
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アプリケーションはグローバルなリソースを競合せず、個別にスケーリング可能。特定アプリの高負荷がネットワーク全体の混雑を引き起こすことはありません。
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シャーディング技術を採用しており、各参加者は関連する台帳ビューのみを保存することで、ネットワーク全体のスループットを向上させます。
3. 柔軟なガバナンス、相互運用性、コンポーザビリティ
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アプリプロバイダーは独自のガバナンスルール、アクセス権、料金体系を設定でき、サブネット間のアトミック取引もサポートします。
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「同期ドメイン（Sync Domains）」を通じて異種ネットワークの接続を実現し、インターネットのようなオープンアーキテクチャを模倣しています。
4. プライバシーを兼ね備えたProof-of-Stakeholderコンセンサス
Cantonは「ステークホルダープルーフ（Proof-of-Stakeholder）」という階層型プロトコル（取引検証層と並び替え層）を採用しています。第1段階では二段階コミットプロトコルにより、関係当事者にコントラクトを複製し、並列的に取引を検証します。第2段階では並び替えプロトコルがタイムスタンプを付与します。この並び替えプロトコルはBFT（ビザンチンフォールトトレランス）アルゴリズムで動作し、ネットワーク内のノードが取引順序と状態について一貫性を持つことを保証します。
5. コンプライアンス設計
欧州のGDPRなどの規制に準拠するため、データの保存と削除（トリミング）をサポート。一方で、暗号化コミットメントにより履歴データの改ざん防止を確保し、重要な監査証跡を保持します。
Canton グローバルシンクロナイザーと Canton Coin
前述の通り、Cantonネットワーク上のブロックチェーンアプリケーションは、プライバシーやコントロールを犠牲にすることなく、Global Synchronizer（グローバルシンクロナイザー）を通じて主権を越えたブロックチェーン間でアトミック取引を実行できます。Global Synchronizerは、Canton Network上で運営される分散型かつ透明な相互運用サービスであり、金融業界がトークン化資産の流動性を高め、その潜在能力を最大限に引き出すために必要な統一インフラを提供することを目指しています。
2024年7月、Linux FoundationはGlobal Synchronizer Foundation（GSF）を設立し、グローバルシンクロナイザーのガバナンスを調整するとともにエコシステムの発展を牽引しています。GSFのメンバーには、Digital Asset、Broadridge、Cumberland SV、SBI Digital Asset Holdingsなどが含まれます。また、Linux Foundation傘下のオープンソース協働プロジェクトHyperledger Foundationは、「Splice」という新しいラボを立ち上げ、Cantonネットワークの誰もが自身のシンクロナイザーを起動できるようにしました。
Canton Networkのグローバルシンクロナイザーの普及と実用性をさらに促進するため、分散型サービスを運営する組織は、ユーティリティトークン「Canton Coin」の導入を投票で決定しました。Canton Coinは、アプリ開発者、ユーザー、インフラプロバイダーがグローバルシンクロナイザーを利用し、アプリ間の接続を促進するインセンティブとして使用されます。
Canton Coinは「バーン・アンド・マインドバランス（burn-and-mint equilibrium）」という独自メカニズムを採用しており、ネットワークの実需に応じてトークン供給量が動的に調整されます。その仕組みは以下の通りです：
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ユーザーは手数料支払いのためにCanton Coinをバーン（焼却）し、流通量を減少させます。
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サービスプロバイダー（検証者、アプリプロバイダーなど）は、ネットワークに有用な機能を提供することで新規トークンをマインティング（鋳造）し、供給量を増加させます。
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長期的には、バーン量とマインティング量が均衡すること（年間25億枚で安定）を目指し、トークン価値の安定性を維持します。
特に、検証者およびスーパーバリデータ（検証者ノード＋Cantonシンクロナイザーノードからなる）は、ノードの運営とネットワークセキュリティの維持によりCanton Coinのマインティング権を得ます。ネットワーク初期段階では、早期のスーパーバリデータに高い割合の報酬が与えられ、ネットワークの立ち上げを後押しします。また、アプリプロバイダーはユーザーへのサービス提供を通じてCanton Coinを獲得でき、「フェイテッドアプリ（Featured Apps）」（スーパーバリデータの投票で選出）はバーン量に対して最大100倍のマインティング報酬を受け取れます（初期エコインセンティブ）。一方、非フェイテッドアプリは手数料の最大80%しかマインティングできません。
Canton Coinはフェアローンチ方式で、プリマインやプレセールは一切ありません。グローバルシンクロナイザー稼働後10年間は、合計1000億枚がマインティングされ、その分配はインフラプロバイダー50%、アプリプロバイダー50%となります。10年後は年間マインティング量が25億枚に減り、徐々にアプリプロバイダー側に重点が移っていきます。この経済モデルは供給量の動的調整を通じて、トークン価値の長期的安定を図っています。
パイロットから4兆ドル規模のRWA処理へ
Cantonは高プライバシー・高同時並列処理が求められる金融分野に適しており、債券、マネーマーケットファンド、レポ取引など、さまざまな資産クラスのオンチェーン化と取引を既に成功させています。
Cantonは2023年5月の発表時に、3Homes、ASX、BNPパリバ、Broadridge、Capgemini、Cboe Global Markets、Cumberland、デロイト、ドイチェ・ボルス、Digital Asset、DRW、Eleox、EquiLend、FinClear、Gambyl、ゴールドマン・サックス、IntellectEU、Liberty City Ventures、マイクロソフト、ムーディーズ、Paxos、Right Pedal LendOS、S&P Global、SBI Digital Asset Holdings、The Digital Dollar Project、Umbrage、Versana、VERT Capital、Xpansiv、Zinniaなどといった参加機関を公表していました。
2024年3月には、これまでで最も包括的なブロックチェーンパイロットを完了しました。このプロジェクトでは、資産トークン化、ファンド登録、デジタルキャッシュ、レポ、証券貸借、マージン管理などの分散台帳アプリケーションが提供され、すべてCanton Networkテストネット上で相互に連携可能でした。15のアセットマネージャー、13の銀行、4つのカストディアン、3つの取引所、1つの金融市場インフラプロバイダーが参加。ニューヨーク・メンロン銀行、Broadridge、DRW、EquiLend、ゴールドマン・サックス、オリバー・ワイマン、Paxosが専門知識を提供。その他参加者にはabrdn、Baymarkets、BNPパリバ、BOK Financial、Cboe Global Markets、ドイツ商業銀行、DTCC、Fiùtur、Generali Investments、Harvest Fund Management、IEX、野村證券、Northern Trust、Pirum、スタンダードチャータード、State Street、Visa、ウェリントン・マネジメントがおり、デロイトはオブザーバー、マイクロソフトはサポーティングパートナーとして参加しました。
Digital Assetによれば、Canton Networkのメインネット稼働から1年で、エコシステム参加者は400社以上に達し、トークン化されたRWAの規模は4兆ドルを超え、月間取引高は2兆ドルに達しています。
また、RedStoneの最新レポートによると、2022年以降、デジタル債券発行の半数以上がCantonアプリケーションを通じて実行されています。HSBCのOrion、ゴールドマン・サックスのGS DAP、BNPパリバのNeobonds、BroadridgeのDLRなどもCanton技術を活用して開発されています。今年1月、CircleはCumberland Labsが支援するUSYC発行体Hashnoteを買収した際、今後Canton Network上でネイティブなUSDCを提供し、プライベート取引および伝統的金融市場でのUSDC・USYC利用を可能にする計画であると述べています。
まとめ
Canton Networkは、既存のパブリックチェーンにはない、スマートコントラクト機能とプライバシー保護を両立させ、伝統的資産のオンチェーン化に現実的な解決策を提供しています。Cantonの「選択的非中央集権化（selective decentralization）」設計により、金融機関はコントロールを維持しつつ資産をオンチェーン化できます。このようなアーキテクチャは、伝統的金融機関のデジタルトランスフォーメーションに理想的な足がかりとなり得ます。既存システムの硬直性に悩む金融機関にとって、Cantonは段階的なオンチェーン移行の道筋を示しており、伝統的金融と分散型金融を結ぶハブとなる可能性を秘めています。
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