Almanak 研報：オンチェーン定量金融の普及への道
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Almanak 研報：オンチェーン定量金融の普及への道
エコシステムの拡大速度、競争構造の変化、技術実装の安定性は、長期的にリードし続けるかどうかを左右する3つの主要な変数となる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：0xjacobzhao 及 ChatGPT 5
『DeFi のスマート進化：自動化から AgentFi への進化経路』というリサーチレポートにおいて、我々はDeFiの知能化発展の3段階を体系的に整理・比較した。すなわち「自動化ツール（Automation）」「インテント中心のアシスタント（Intent-Centric Copilot）」「AgentFi（オンチェーンエージェント）」である。現在、多くのDeFAIプロジェクトのコア機能は依然として「インテント駆動＋単一の原子的インタラクション」というSwap取引に集中しており、このようなインタラクションは持続的な収益戦略を伴わず、状態管理も不要で、複雑な実行フレームワークも必要ないため、むしろ軽量なインテントアシスタントの実行モードに合致しており、厳密にはAgentFiとは言えない。
我々が描くAgentFiの将来像では、貸借（Lending）および流動性マイニング（Yield Farming）という二つの近い将来における価値があり、実現しやすいユースケースに加え、Swapの組み合わせ戦略もまた潜在的な方向性となる。複数のSwapを順番または条件付きで組み合わせると、「戦略チェーン」が形成され、たとえば裁定取引や収益アービトラージなどが含まれる。このモードでは、保有ポジションの状態機械管理、条件トリガー、複数ステップの自動実行が必要となり、AgentFiの完全なクローズドループ特徴――感知 → 決定 → 実行 → 再調整――を備える。
一、DeFi 量子的戦略マップおよび実現可能性分析
従来の定量金融（Quantitative Finance）は数学モデル、統計手法、アルゴリズムを核とし、過去の価格、出来高、マクロ指標などのデータに基づいてデータ駆動型の意思決定を行い、プログラムによる実行を通じて低遅延、高頻度、自動化された取引を実現する。これにはストップロス、ポジション管理、VaRなど厳格なリスク管理が付随する。主な応用分野としては、高頻度取引（HFT）、トレンドフォローおよび平均回帰（CTA）、クロスマーケット／クロスアセット裁定、デリバティブ価格付けおよびヘッジなどがあり、伝統的市場では成熟したインフラ、取引所体制、データエコシステムが確立されている。
オンチェーン定量金融（On-Chain Quantitative Finance）は従来の定量的手法の論理を継承しつつ、その実行環境をブロックチェーンのプログラマブルな市場構造へと移している。データはオンチェーン取引記録、DEXの価格提示、DeFiプロトコルの状態から取得され、実行はAMM、貸借、デリバティブプロトコルといったスマートコントラクト上で行われ、取引コストにはGas、スリッページ、MEVリスクが含まれ、DeFiプロトコルのコンポーザビリティにより自動化された戦略チェーンを構築できる。
現在のオンチェーン定量金融はまだ初期段階にあり、複数の要因により複雑な定量戦略の実装が困難となっている。第一に、市場構造面では流動性の深さ不足とAMMにおける超高速マッチングメカニズムの欠如により、高頻度および大口取引の実現可能性が制限されている。第二に、実行とコスト面では、オンチェーンのブロック生成遅延と高いGas料金により、頻繁な取引が利益を得にくくなっている。第三に、データおよびツール面では開発およびバックテスト環境が未整備であり、データの次元が限定的で、企業財務やマクロ経済などの多源情報が不足している。実際に実装可能なDeFi定量戦略の中では、現在の主流は以下の通り：
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平均回帰／トレンドフォロー――技術指標（RSI、移動平均線、ボリンジャーバンドなど）に基づいた売買判断；
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期間裁定――Pendleなどのプロトコルを代表例とし、固定利回りと変動利回りの差を利用して利益を得る；
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マーケットメイキング＋ダイナミックリバランス――AMMの流動性範囲を能動的に管理して手数料を獲得；
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レバレッジサイクル収益――貸借プロトコルを活用して資金効率を向上。
将来の潜在的成長領域には以下が含まれる：
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オンチェーンデリバティブ市場の成熟、特にオプションおよびペルペット契約の広範な普及；
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より効率的なオフチェーンデータ接続、分散型オラクルを通じたモデル入力次元の拡充；
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マルチエージェント協働、複数戦略の組み合わせによる自動実行およびリスクバランス。
二、Almankの位置づけとビジョン：オンチェーン定量金融におけるAgentFiの探求
これまでのCrypto AIリサーチレポートでは、優れたAgentFiプロジェクトを多く紹介してきたが、ほとんどはインテント駆動型DeFi実行、貸借、流動性管理といった全自動操作に焦点を当てており、定量的取引戦略に深く取り組むチームはほとんど存在しない。現在の市場で明確に定量取引をコアとするプロジェクトは事実上Almanakのみである。同プロジェクトはノーコードの定量戦略開発に参入し、戦略作成（Python）、展開、実行、権限管理、金庫化（Vault）を含む完全なツールチェーンを提供しており、AgentFi分野において独自のポジショニングを持ち、オンチェーン定量金融の代表的事例と見なせる。
従来の金融では、Inclusive Finance（包括的金融）は参加の敷居を下げ、より多くのロングテールユーザーをカバーすることを目指す。Almanakはこの理念をオンチェーンに拡張し、定量取引能力の包括的利用を目標としている。プラットフォームはAI駆動のエージェントによって戦略を実行し、資金、技術、時間コストを大幅に削減し、DeFiエコシステムのアクティブなトレーダー、金融開発者、機関投資家に対し、戦略立案からオンチェーン実行までのフルチェーンサポートを提供する。これにより、一般ユーザーでも専門技術がなくても、完全自動化、オンチェーン透明かつカスタマイズ可能な定量戦略を用いて暗号資産取引および収益最適化に参加できる。
AlmanakプラットフォームはAIマルチエージェント協働（Agentic Swarm）を導入し、戦略の研究開発、実行、最適化の各段階で、ユーザーがノーコード環境でPythonベースの自動金融戦略を迅速に作成、テスト、展開できることを可能にする。同時に、非ホスト型、検証可能、拡張可能な実行環境を確保する。State Machine戦略フレームワーク、Safe+Zodiac権限管理、マルチチェーンプロトコル接続、Vault資産託管などのモジュールにより、Almanakは機関レベルのセキュリティと拡張性を維持しつつ、戦略開発および展開のハードルを大きく下げている。本レポートでは、その製品アーキテクチャ、技術的特徴、インセンティブメカニズム、競争位置づけ、将来の発展経路を体系的に分析し、包括的金融およびオンチェーン定量分野における潜在的価値を考察する。
三、Almankの製品アーキテクチャおよび技術的特徴
Almanakの製品アーキテクチャは「戦略ロジック → 実行エンジン → セキュリティ保障 → 資産化および拡張」を主軸とし、AIエージェントシナリオ向けのオンチェーン定量金融フルスタックシステムを構築している。このシステムでは、Strategiesモジュールが戦略の立案から実行までの一貫した開発・管理フレームワークを提供しており、現時点ではPython SDKをサポートし、今後は自然言語生成方式もサポート予定である。Deploymentsモジュールは実行エンジンとして、許可範囲内で戦略ロジックを自動的に実行し、AI意思決定能力により適応的最適化を実現する。WalletsモジュールはSafe + Zodiacの非ホスト型アーキテクチャにより資金と権限の安全を確保し、機関レベルの鍵管理と細粒度の権限制御を実現する。Vaultsモジュールは戦略をトークン化された金融商品に変換し、標準化された金庫コントラクト（ERC-7540）を活用して資金調達、収益分配、戦略共有を実現する――これにより戦略は完全なコンポーザビリティを持ち、より広範なDeFiエコシステムにシームレスに統合できる。
1. 戦略インフラストラクチャー（Strategies）
Almanakの戦略インフラストラクチャーは、アイデアから実行までの一貫した流れをカバーしており、戦略の立案 (Ideation)、作成 (Creation)、評価 (Evaluation)、最適化 (Optimization)、展開 (Deployment)、監視 (Monitoring) を含む。従来の定量取引スタックと比べ、設計上の三大違いがある。第一に、人間の操作に依存するワークフローではなく、AIエージェント主導の戦略開発を指向している。第二に、戦略のアルファプライバシーを保護するため、信頼できる実行環境（TEE）を導入している。第三に、Safe Wallet + Zodiac権限管理の非ホスト型実行モードを採用し、根本から資金および実行の安全性と制御性を確保している。
主要特徴
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Pythonベース：Pythonを使用することで、高度に柔軟で強力なプログラミング能力を実現。
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状態機械アーキテクチャー：市場状況に応じて複雑な意思決定木および分岐ロジックを実現。
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高信頼性：Almanak専用インフラ上で動作し、監視およびフェイルオーバーメカニズムを完備。
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デフォルトで非公開：すべての戦略コードは暗号化保管され、ユーザーの独自取引ロジックを保護。
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取引ロジックの抽象化：ブロックチェーンの低レベルインタラクション、ウォレット管理、トランザクション署名などを直接処理する必要がない。
このアーキテクチャー下では、戦略フレームワークは永続的状態機械設計に基づき、オンチェーンのインタラクションおよび実行層を完全にカプセル化している。ユーザーはStrategyコンポーネント内でのみビジネスロジックを記述すればよい。開発者はSDKを使って高度にカスタマイズ可能なPython開発を行うこともできるし、将来的には自然言語戦略ジェネレーターを使い、英語で目的を記述することで、マルチエージェントシステムがコードを生成し、ユーザーがレビューできるようになる。ユーザーは完全な裁量権を持ち、展開前に戦略を承認、拒否、調整でき、独立戦略またはVaultとして公開するかを選択できる。Vaultはホワイトリストによる権限管理も可能で、機関や流動性ファンドなどに対して制御されたアクセスを提供できる。戦略コードはデフォルトで暗号化保管され、ユーザーの独自ロジックを保護する。基盤となる取引の構築、署名、ブロードキャストは公式が保守し、実行の高信頼性と一貫性を確保する。
現時点でホワイトリストユーザーのみに開放されているAlmanak戦略ライブラリーAI KITCHENでは、その戦略地図を垣間見ることができる。現在公開中の戦略にはチュートリアル戦略（Tutorials）およびテクニカルアナリシス（Technical Analysis）があり、内部開発中の戦略には流動性マイニング（Liquidity Provisioning）、自動ループレバレッジ（Automated Looping）、カスタム戦略（Custom Strategy）が含まれる。将来のロードマップでは裁定（Arbitrage）、高度な収益農場（Advanced Yield Farming）、デリバティブおよび構造化商品（Derivatives & Structured Product）といった高度戦略を予定しており、基礎レベルから専門的定量、単一戦略からマルチプロトコル複合戦略へと至る完全な製品進化経路を示している。
2. 展開システム（Deployments）
Deploymentsは戦略ロジックとオンチェーン実行をつなぐ中核的な実行層であり、ユーザーが許可した範囲内で取引および操作を自動化する役割を担う。現在の主力形態はStrategyDeploymentであり、あらかじめ設定されたロジックに基づき定期的またはトリガーで実行される。これは論理が明確で再現可能な取引戦略に適しており、安定性と制御性を重視している。まもなく登場するLLMDeploymentでは、一つまたは複数の大型言語モデル（LLM）を意思決定エンジンとして導入し、戦略に市場変化への適応および継続的学習・最適化能力を持たせ、厳格な権限制御の枠組みの中で新たな取引機会を探求する。
Deploymentのワークフローは、認証・許可、戦略実行、取引構築、権限検証、署名提出、実行監視までの一連のプロセスをカバーする。基盤の実行は公式が保守するコアクラスによって行われる。TransactionManagerは戦略アクションを適切なオンチェーン取引に変換し、シミュレーション検証を行う。AccountManagerは取引署名を生成。ExecutionManagerは取引をブロードキャストし、状態を追跡し、必要に応じて再試行を行うことで、戦略からオンチェーン実行までの高信頼性クローズドループを形成する。今後、AlmanakはマルチDeployment協働、クロスチェーン実行、高度分析機能の拡張を進め、より複雑なマルチエージェント戦略の実行を支援する。
3. ウォレットシステムおよびセキュリティメカニズム（Wallets）
ウォレットシステムは資金の安全と戦略実行の制御可能性を確保する中核である。AlmanakはSafe + Zodiacの非ホスト型ソリューションを採用し、ユーザーが資金に対する完全な所有権を持つようにするとともに、戦略実行に必要な権限を自動実行アカウント（Deployment EOA）に正確かつ制御可能に委任する。ユーザーはUser Wallet（EOAまたはERC-4337スマートアカウント）を通じてSafe Walletを直接制御する。Safe WalletにはZodiac Roles Modifierモジュールが内蔵されており、Deployment EOAに対して厳格な関数ホワイトリストおよびパラメータ制限を設定でき、「許可されたことだけを行う」ことを保証し、権限はいつでも取り消せる。
Deployment EOAはプラットフォームがホストし、その秘密鍵は企業レベルの暗号化静的ストレージに保存され、Googleのセキュリティインフラによって管理されており、誰にもアクセスできない。極端な場合、プラットフォームは直ちにユーザーに通知し、権限を取り消し、新しいEOAを生成して置き換えることで、戦略の中断なく実行を継続できるようにする。戦略の継続的実行を保証するため、ユーザーはAutonomous Execution Feesサービスプランを購入し、オンチェーン運営コスト（Gasを含む）をカバーする必要がある。このアーキテクチャーは、資金と実行権限の完全な分離、細かな権限管理、機関レベルの鍵セキュリティ、迅速な異常対応を通じて、機関レベルのセキュリティ基準を達成し、自動化されたDeFi戦略の大規模普及の信頼基盤を築いている。
4. オンチェーン定量戦略金庫（Vaults）
Almanak Vaultsはユーザーが展開可能で、完全にオンチェーン、無許可の金庫コントラクトであり、取引戦略をトークン化され、コンポーザブルな金融商品に変換する。静的な「閉鎖容器」と異なり、これらの金庫はERC-4626の非同期拡張規格ERC-7540に基づいて構築されており、プログラマブルな資本配分器として設計され、ネイティブにDeFiエコシステムに統合できる。
AI生成の戦略をトークン化することで、金庫は全く新しいDeFiプリミティブを導入する。つまり戦略自体がERC-20資産となり、LP、担保、取引、譲渡、あるいは構造化商品の一部として組み合わせることが可能になる。このコンポーザビリティにより戦略レベルで「DeFiレゴ」が解禁され、プロトコル、ファンド、構造化商品とのシームレスな統合が可能になる。
金庫は個人キュレーターまたはコミュニティが所有できる。Almanak VaultsはLagoon Financeのオープンソースコントラクト（MITライセンス）を基にしており、Lagoonの監査およびセキュリティ保障を継承し、ERC-7540規格に準拠している。権限管理メカニズムはAlmanak Walletsと一致しており、Zodiac Roles Modifierを用いて関数ホワイトリストおよびパラメータ制限を実行し、すべての操作が厳密に許可範囲内で完了することを保証する。
運用フローは以下の通り：
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戦略紐付け――既存のPython戦略またはAI生成戦略を金庫に紐付ける；
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資金調達――投資家が金庫トークンを購入し、比例的所有権を得る；
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オンチェーン実行およびリバランス――金庫は戦略ロジックに基づき取引を行い、動的にポジションを調整；
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利益分配――トークン保有比率に応じて収益を分配し、管理料および業績報酬は自動的に控除される。
主なメリット：
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各金庫のポジションはERC-20トークン形式で存在し、移植性および相互運用性を保証；
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戦略は決定論的、監査可能であり、オンチェーンで実行される；
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資本は安全かつ流動性を持つ――安全性とコンポーザビリティが対立しない；
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開発者は無許可で金庫トークンを自身のプロトコルに統合でき、資本配分者はエコシステム内で資本を柔軟に配分できる。
要するに、Almanak VaultsはDeFi資本管理を孤立した包装容器から、スマートでコンポーザブルなシステムへと進化させた。AI生成の戦略をトークン化された金融プリミティブに変換することで、受動的収益容器を超えて、反応的でモジュール化された資本ネットワークへとDeFiを推し進め、長年目指してきたプログラマブルで相互運用可能な金融のビジョンを実現した。
5. DeFiエージェントクラスター（DeFi Agentic Swarm）
Almanak AI Swarmアーキテクチャーは、戦略開発サイクル全体をカバーするワンストッププラットフォームとして、ユーザーが完全にコントロールし、資産が非ホスト型である前提のもと、複雑なDeFi戦略の調査、テスト、創作、展開を自律的に行うことができる。注目に値するのは、「AI Swarm」チームはすべてAIエージェントから構成されており、人間ではないということである。
戦略チーム（Strategy Team）：ユーザーの自然言語命令を直接展開可能なオンチェーン戦略に変換する。戦略立案者（ロジック設計）、プログラマー（スマートコントラクトコード記述）、監査員（正しさ検証）、デバッガー（エラー修正）、品質エンジニア（シミュレーションテスト実施）、権限管理者（実行権限設定）、UIデザイナー（可視化パネル構築）、展開担当者（メインネット展開実行）を含み、アイデアから実装までの一貫した流れを保証する。
戦略チームはLangGraphを用いて決定論的プロセス編成、永続的状態共有（TeamState）、人間-AI二重検証（HITL）、並列処理および中断回復メカニズムを実現する。全工程を自動実行可能だが、信頼性確保のためデフォルトでは人間確認を有効化している。
アルファ探索チーム（Alpha Seeking Team）：DeFi市場全体を継続的にスキャンし、市場の非効率性を特定し、新アイデアおよびアルファ機会を探求し、戦略チームに新たなロジックおよび戦略構想を提案する。
最適化チーム（Optimization Team）：過去および予測市場データを用いた大規模シミュレーションにより、戦略のパフォーマンスを厳密に評価し、展開前に仮説的ストレステスト、サイクルパフォーマンス分析を行い、潜在的なドローダウンおよび脆弱点を特定し、異なる市場環境下での戦略の安定性および堅牢性を保証する。
その他、補助的なAIツールにはStack Expert AIおよびTroubleshooting AIがある。前者はAlmanak技術スタックおよびプラットフォーム操作に関するユーザー質問に専門的に回答し、即時技術サポートを提供する。後者は戦略実行プロセスのリアルタイム監視および問題特定に焦点を当て、戦略実行の安定性および継続性を確保する。
Almanakの核心原則は、すべてのAI操作が記録、審査、構造化処理されること、いかなるAIも独立して実行されず、すべての戦略ロジックは展開前に完全な人間-AI二重検証を経る必要があり、ユーザーが最終的なコントロール権および管理権を持つことである。
四、Almank 製品進捗および発展ロードマップ
Autonomous Liquidity USD Vault
現在Almanakはコミュニティを通じ、イーサリアムメインネットにAutonomous Liquidity USD（alUSDC Vault）というステーブルコイン収益最適化金庫を正式に展開している。Giza、Axalなどの貸借収益系AgentFi製品と同様、その核心はStable Rotator Agentであり、DeFiエコシステムを継続的にスキャンし、最高の収益機会を特定・捕捉し、カスタマイズ可能なリスクパラメータに基づいて自動的にポートフォリオリバランスを行う。戦略は実行前にスマート取引コスト分析を実施し、収益増加がすべてのコストをカバーできる場合にのみポジションを調整し、高度なルーティング最適化と自動複利機能により資金効率を最大化する。現在、この金庫はAave v3、Compound v3、Fluid、Euler v2、Morpho Blue、Yearn v3などのプロトコルの複数のUSDC派生資産に接続している。
Almanak 流動性戦略およびSwap取引戦略
Almanakが既に展開している戦略は二大類に分けられる：LPシリーズ（Dynamic LP Blue Chip、Dynamic LP Degen）および指標現物戦略（MyAmazingStrat、PENDLERSI_Momentum、VIRTUALBollingerBandsMeanReversion）。詳細な戦略内容は以下の表の通り：
AIツールによる上記戦略コードの分析から、以下の結論が得られる：
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LP動的マーケットメイキング（Blue Chip / Degen）は、継続的な取引量があり、無常損失を受け入れられるプールに適している。Blue Chipは安定した手数料収入を追求し、Degenはより高頻度の収益獲得を追求する。
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指標現物（EMA/RSI/BB）は軽量で、多パラメータグリッド実験が可能。ただし冷却／スリッページ／最小取引量の厳格な制御が必要であり、プールの深さおよびMEVに注意すべき。
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資金および規模：ロングテール資産（Degen/ANIME/VIRTUAL）はリスク分散のため、小額／多インスタンス戦略に適している。ブルーチップLPは中長期／より高いTVLに適している。
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実戦最小実現可能組み合わせ：Dynamic LP Blue Chip（安定手数料収入）＋RSI/BB系現物戦略（ボラティリティ捕捉）＋小額展開Degen LPまたはEMAクロスで「高ボラティリティ実験場」。
Almanak 発展ロードマップ
Almanakのプラットフォーム進化は三段階に分けられ、技術基盤からフルチェーン普及拡大へと段階的に進む。
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フェーズ1：インフラおよび早期コミュニティ構築に集中し、完全な定量取引スタックを含むパブリックベータ版をリリースし、Legionプラットフォームを通じてコアユーザーグループの形成およびプライベートテスト資格の配布を行う。同時に、AI設計のコミュニティ金庫戦略への資金投入を開始し、最初の資産のオンチェーン自動管理を実現する。
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フェーズ2：Almanakは今年末までにAI Swarm機能を一般に全面公開する予定。それ以前に、システムの拡張に伴い徐々にアクセス権限を緩和していく。この段階はプラットフォームのトークノミクスおよびインセンティブ体系の正式導入期となる。
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フェーズ3：グローバル小口ユーザーの導入に重点を移し、貯蓄および退職口座向けの使いやすい製品をリリースし、中央集権取引所（Binance、Bybitなど）と連携し、CeFiとDeFiのシームレスな接続を実現する。同時に、低リスク高容量のRWA戦略を活用して資産カテゴリーを拡大し、モバイルアプリをリリースすることで、ユーザー参加の敷居をさらに下げる。
さらに、Almanakはマルチチェーン対応（Solana、Hyperliquid、Avalanche、Optimismなど）の継続的拡大、より多くのDeFiプロトコルの統合、マルチエージェント協働システム（Multi-Agent System）および信頼できる実行環境（TEE）の導入を進め、AI駆動による自動アルファ発見を通じて、世界で最も包括的なAI DeFiスマート実行ネットワークを構築する。
五、AlmankのトークノミクスおよびPointsインセンティブ
Almanakのトークノミクスは、AI駆動の金融戦略のための効率的で持続可能な価値交換ネットワークを構築し、高品質な戦略と流動性資本がオンチェーンで効率的にマッチングできるようにすることを目的としている。プラットフォームは二つのコア役割、すなわち戦略および金庫キュレーター（Strategy & Vault Curators）と流動性提供者（Liquidity Providers）によってエコシステムのクローズドループを構築する。前者はAIエージェントクラスター（Agentic AI-Swarm）をノーコード環境で活用し、検証可能な決定論的戦略を設計、最適化、管理し、無許可金庫（Vault）を展開して外部資金を導入し、管理料および業績報酬を得る。後者はこれらの金庫に資金を預け入れ、トークン化された戦略曝露を得て収益分配に参加する。
戦略プライバシーの観点では、戦略キュレーターは非公開モード（非公開、戦略ライブラリーに掲載せず、本人のみアクセス可能）または公開モード（オープンソース、戦略ライブラリーに掲載、コミュニティおよびサードパーティプロトコルが利用可能）を選択でき、IP保護と知識共有の間でバランスを取れる。
トークノミクスモデルは、伝統的なヘッジファンドの動的資金配分ロジックを参考にし、Bittensorの需要駆動型放出配分メカニズムとCurve Financeのガバナンスインセンティブモデルを融合している。前者はTVLおよび戦略収益率で加重配分を行い、資本が高性能戦略に集中するよう促進する。後者は「veToken + Bribe」モードを導入し、プロトコル側が投票によって特定Vaultの放出倍率を上げることで、AIエージェントトラフィック（agentic traffic）を指定プロトコルに集中させる。
放出配分はAUMおよびROIに基づく加重式を採用し、Vaultが資本の吸引および収益創出への貢献を直接トークン報酬に変換できるようにする。ガバナンスブーストメカニズム（Almanak Wars）により、ターゲットVaultに最大3倍の加重を付与し、プロジェクト側、キュレーター、流動性提供者の三方によるインセンティブ市場を形成する。長期的持続可能性を維持するため、プロトコル手数料（Vault課金シェア、計算資源のプレミアムなど）の一部は放出プールに還流され、エコシステム成熟後に新規放出圧力を徐々に相殺する。
トークンの機能はステーキング（Staking）およびガバナンス（Governance）を含む。保有者はステーキングにより、プラットフォームの計算資源割引、投票権強化、特定Vaultへの放出誘導、DAOガバナンスへの参加が可能となり、計算資源プレミアム率、Vault課金比率、放出曲線などの重要なパラメータを決定できる。ガバナンス構造には、エコシステムパラメータ委員会および革新発展委員会が設けられ、それぞれプロトコルパラメータ、収益分配、資金管理、エコシステム助成などを担当する予定である。
トークン分配に関して、Almanakはチーム（54ヶ月線形解放、12ヶ月ロック）、機関投資家（48ヶ月線形解放、12ヶ月ロック）、顧問（48ヶ月線形解放、12ヶ月ロック）、革新およびエコシステム発展（TGEで35%解放、残り36ヶ月線形解放）、コミュニティおよび早期参加者（TGEで45%解放）、Legionコミュニティラウンド（2ラウンド、第1ラウンドは30% TGE + 24ヶ月線形解放、第2ラウンドは100% TGE）を設定している。放出プール（Emission）はネットワーク参加者および早期インセンティブに報酬を与え、年次半減のインフレモデルで分配され、長期的なインセンティブおよびガバナンス活性を維持する。
Almanak Points：プラットフォーム参加度の定量的インセンティブメカニズム
Almanak Pointsは、ユーザーのプラットフォーム内での参加度および貢献度を測定する中核メカニズムであり、ポイント制度を通じて資産の沈殿、戦略利用、コミュニティ成長を促進することを目的としている。ポイントはシーズン（Season）ごとに段階的に配布され、各シーズンの放出量、参加可能な活動、計算方法は調整される。
ユーザーは複数の方法でPointsを獲得できる：① Almanakプラットフォームに掲載されたコミュニティ金庫（Vault）に資金を預ける。預入規模および保有期間でポイントを計算（現在、Vault預入は2×ポイント倍率適用）。② Almanak Walletに資産を保有し、残高および保有期間でポイントを累計。③ Deploymentsを有効化し、積極的に管理する。管理資産規模、期間、戦略の複雑さに応じて追加ポイントを獲得。④ 新規ユーザーを紹介し、紹介されたユーザーのポイントの20%を紹介者に追加報酬として付与。Pointsは譲渡不可、取引不可だが、トークン発行時に1:1でトークンに変換される。また、ポイントはガバナンス権、機能使用権限、エコシステム福利の基礎ともなる。
プロジェクト資金調達およびトークン発行戦略
AlmanakはCookie.funおよびLegion.ccと深く協力し、Snaps/cSnapsメカニズムを導入。アテンションキャピタル形成（Attention Capital Formation）モデルにより、オンチェーンで追跡可能な貢献度ポイントを分析し、ユーザーのコミュニティ拡散、コンテンツインタラクション、資金支援などの多面的アクティビティを直接トークン分配に結びつけ、「貢献＝所有権」という透明で構造化された分配ロジックを実現する。
資金面では、Almanakは初期段階でDelphi DigitalおよびNEAR Foundationのインキュベーション支援を受け、Hashkey Capital、Bankless Ventures、Matrix Partners、RockawayX、AppWorks、Artemis Capital、SParkle Venturesなどの著名な機関から投資を獲得しており、累計調達額は845万米ドルに達している。
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2025年1月8日：Legionを通じて100万米ドルのIDOを実施、評価額4300万米ドル、TGEで30%解放、残り70%は6ヶ月ロック、24ヶ月間線形解放。
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2025年8月21日：Legionコミュニティ資金調達を間もなく開始、評価額9000万米ドルFDV、目標調達額200万米ドル、上限250万米ドル。今回のラウンドはすべての検証済みアカウントに開放され、トークンはTGE時に100%完全解放。TGEは9月末から10月初旬を予定。
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Cookie DAO 優先権：上位25名のSnappersおよび上位50名のcSnappersは7500万米ドルFDVでの投資優先権を有し、TGE時に100%完全解放される。
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イベントインセンティブ――供給総量の0.55%がインセンティブ配布に使用：うち0.4%は上位500名のcSnappersに（報酬プールの80%）、0.1%は上位250名のSnappersに、0.05%は$COOKIEステーキング者に分配。
この発行メカニズムは、トークン分配の公平性および参加敷居の最適化だけでなく、資金調達、コミュニティ構築、長期ガバナンスを深く結びつけ、持続可能な利益共同体を形成し、AlmanakがAI × DeFi分野で長期的に拡大する基盤を築いている。
六、投資論理および潜在的リスク分析
投資論理
Almanakは現時点で「最も使いやすい小口向けDeFi戦略サンドボックス」としてのポジショニングに合致しており、ユーザーエクスペリエンス、セキュリティアーキテクチャ、低敷居面で顕著な優位性を持つ。特にコード記述経験がなく、オンチェーン戦略経験のない小口ユーザーにとって、迅速に導入できる点が魅力である。Almanakの核心競争力は、AIマルチエージェントアーキテクチャーと非ホスト型実行システムの深層融合にある。性能を保ちつつ、機関レベルのセキュリティおよび戦略プライバシー保護を提供する。その技術スタックはTEE（信頼できる実行環境）＋Safeウォレット＋Zodiac Roles Modifierから構成され、コントラクト関数パラメータの粒度まで細分化された権限管理の下で完全自動化されたオンチェーン実行を実現しており、EOAの代行署名に依存する多数のAgentFiモードを明らかに上回っている。
技術アーキテクチャーはすでに完全なクローズドループを形成している。データ取得（Sensors）、戦略ロジック実行（永続的状態機械アーキテクチャー、Prepare / Validate / Sadflow）、取引実行（TransactionManager / AccountManager / ExecutionManager）、監視および指
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