伝統金融のオンチェーン「陽謀」：大手が受け入れる暗号は、なぜ失敗する運命なのか？
TechFlow厳選深潮セレクト
伝統金融のオンチェーン「陽謀」：大手が受け入れる暗号は、なぜ失敗する運命なのか？
伝統的な金融機関が言う「ブロックチェーンへの移行」は、往々にして分散化の精神に対する裏切りであり、真の暗号革命は既存の権力構造を超越しなければならない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Omid Malekan
翻訳：AididiaoJP，Foresight News
これは警告である：伝統金融が徐々にブロックチェーンを受け入れていく中で、最大手の金融仲介機関の動向は、おそらくまさに将来の失敗を予兆している。彼らが特定の形態の暗号世界を熱心に受け入れれば受け入れるほど、その形態が真に成功する可能性は低くなる。
あの巨大な取引所、清算機関、銀行、ブローカー、決済プロバイダーたち。これらのよく知られた名前は、今後1年間、ブロックチェーンへの「慎重な」受け入れによって頻繁にニュースの見出しを飾ることだろう。
これらの機関がどのように「オンチェーン」化するかは、主に彼ら自身の権力と利益を維持したいという欲望を反映しており、暗号の未来に関する何らかの真理を明らかにするものではない。
これはこれらの機関に対する批判でも、何らかのイデオロギー的陰謀論でもない。第一に、これはすべての暗号世界を支える一つの核心原則の延長である：インセンティブが行動を決定する。第二に、これはこれらすべての機関のリーダーが直面し、解決しなければならない根本的な矛盾を認めるものである。
彼らの権力と利益は、金融インフラの「パイプライン」における彼らの中心的な地位に由来する。システム設計と規制による堀（護城河）が組み合わさり、彼らはほとんど競争のない環境で巨額の利益を上げている。伝統金融の構造は特定の「パイプラインシステム」を作り上げ、彼らはその重要なパイプを支配している。何十年もの間、彼らはこの支配を強化し続けてきた。
米国証券保管決済公社（DTCC）は設立53年、Visaは67年、SWIFTは50年以上、最大手の銀行に至っては数百年の歴史を持つ。
これらの機関の現経営者のキャリアの中で、真の存続の脅威に直面したことは一度もない。確かに、Visaとマスターカードは高級クレジットカード分野で競争し、大手銀行は外国為替取引量のランキングを争うが、彼らのリーダーが完全に退場することを心配したことは一度もない。決してない。
これらの企業の数兆ドルの時価総額、数千億ドルの収入、幹部たちの数千万ドルの報酬は、すべて一つの単純な事実に由来する：金融システムは一つしかなく、彼らはその中でほぼ盤石の地位にある。
そこに、暗号世界が現れた。これは二つ目の、そして現在完全に独立したシステムである。それだけでなく、その核心的な目標はまさに金融の構造を変え、最も重要な「パイプ」が誰かの私有物ではなく、すべての人に開かれた「パイプラインシステム」を作り上げることにある。
分散型システムの検閲耐性は、ユーザーを保護するだけでなく、建設者と競争者も保護する。この特性は、伝統金融ではとっくに失われていた競争の流動性を保証する。
どんな起業家でもイーサリアムに接続し、それを使って決済を処理したり、さらに一歩進んで、独自の決済サービスを構築したりできる。しかし、起業家が米連邦準備制度のFedwireシステムに接続することはほとんど不可能だ。したがって、JPモルガン・チェースのようなコルレス銀行と競争する会社を設立するには、まずJPモルガン・チェースの顧客にならなければならない。
同様に、世界中のどのトークン化スタートアップも、イーサリアムのような許可不要のブロックチェーンに接続できる。しかし、米国証券保管決済公社（DTCC）傘下で米国株式清算の中心にある「全米証券清算公社」（NSCC）にスタートアップが接続することはできない。スタートアップは、ニューヨーク・メロン銀行（BNY）のような清算ブローカーを通じてのみ、このインフラを使用できる。
さて、誰がDTCCを所有し管理しているか当ててみてほしい。答えはまさにニューヨーク・メロン銀行のような清算ブローカーたちである。
ほとんどの人は、伝統金融の核心「パイプ」がどれほど反競争的であるかを認識していない。これをインターネットに例えるなら、それはグーグルやアマゾンなどの少数の企業がすべてのウェブサーバーを所有しており、あなたが広告やEコマース分野で彼らと競争する唯一の方法は、彼らに料金を支払うことだ、というようなものだ。
では、暗号世界が無視できないほど重要になったとき、巨大な利益を享受し、すでに競争に慣れておらず、地位が盤石なこれらの業界の巨人たちは、どうするだろうか？
彼らは自ら進んで権力と利益を放棄するだろうか？すべてのインフラを所有し、競争圧力のない快適な環境から、自ら競争が熾烈な「地獄」に飛び込むだろうか？彼らの効率的な堀（護城河）に跳ね橋を下ろし、侵略者を招き入れるだろうか？儲けを減らし、株価の下落を見届け、ボーナスを減らすことを決断するだろうか？
私はそうは思わない。
しかし、私の言うことだけを聞かないでほしい。立場を置き換えて、これらの機関を運営する賢明な人々がどう考えるか想像してみてほしい。
あなたが地球上で最も中央集権的な企業の一つと言える、その独占的地位が半世紀にわたる証券法によって保護されているDTCCの子会社を運営しているとする。あなたは、誰でもあなたと競争できるそのプラットフォーム上に構築された、イーサリアムベースのトークン化ソリューションを受け入れるだろうか？それとも、長年にわたりあなたの耳元で甘い言葉をささやいてきたリーダーシップを持つ、ある企業ブロックチェーンを全力で支持するだろうか？
「私のチェーンは許可制です。誰が取引を検証するか、誰が使用するか、手数料はいくらか、誰がデータを閲覧するか、さらには私のネイティブトークンの供給量さえも、私が決定します。私はすべての権力を掌握しています。私は誰でも私のネットワークに招待できますが、私はあなたを選びました…」
さて、もう一度立場を置き換えて、最大手の伝統金融取引所と決済処理業者のリーダーを想像してみてほしい。あなたは、私のような人間が期待する暗号のバージョン、つまり分散型で検閲耐性があり、暗号ネイティブのスタートアップから非金融業界の巨人（グーグル？Meta？ウォルマート？）まで、誰もがあなたと正面から競争できるバージョンを受け入れることを選ぶだろうか？
それとも、「御社は今日重要であり、未来もそうでなければならない」という前提に基づいたバージョンを受け入れるだろうか？
「私はあなたの業界で何十年も働いてきました。私はあなたと同じスーツ、同じパタゴニアのベストを着ています。私はあなたが何を必要としているか知っています。私は、あなたが権力と主導権を維持できる中央集権的なブロックチェーンを設計しました。私の目標はあなたを破壊したり置き換えたりすることではなく、あなたの効率を高めることです。」
伝統的金融機関は巨大で官僚的である。彼らは多くの賢明な人々を雇用しており、その中には確かに許可不要のインフラ、スマートコントラクト、トークン化がもたらす社会的利益を「理解している」人々もいる。しかし、彼らのリーダーが今日の地位に就けたのは、まさに彼らが中央集権の道を深く理解し、受け入れてきたからである。
では、もしあなたが世界最大の銀行の一つのCEOで、真新しい超高層ビルの最上階に座っているとしたらどうだろう？長年にわたり、あなたは公に暗号通貨に反対し、それを詐欺や犯罪の道具と呼んできた。あなたの部下の若い幹部の何人かは同意せず、ビットコイン、イーサリアム、ソラナに期待を寄せ、会社がその方向に進むことを望んでいる。しかしその時、より年長で地位の高い幹部が、別の案をあなたに提案する：
「ブロックチェーン技術は良いものですが、分散化は悪いものです。私たち自身の顧客のために、中央集権的なブロックチェーンを構築または支配しましょう。私たちはトークンとスマートコントラクトを提供できますが、すべては私たちがコントロールします。私たちは世界で最も偉大な銀行です。私たちがコントロールすることこそが、真の社会的福祉なのです。」
CEOとして、あなたはどちらを選ぶだろうか？
2025年が終わろうとする今、私がすべての人に残す最後の忠告はこれだ：これらの機関が「オンチェーン」化の過程で発しようとしている「シグナル」に警戒せよ。彼らが受け入れ、全力で支持し、出資し、ロビー活動を行うその「暗号のバージョン」は、おそらく最終的に勝ち残るバージョンにはならないだろう。
私は確信している。彼らが愛するそのビジョンは必ず失敗する。
もしあなたが「スーツ崇拝者」になりたいなら、どうぞご自由に。しかし、歴史はそれを称賛しないだろう。分散化のないブロックチェーンは、無意味である。
これは中央集権自体が悪いとか、あらゆる分野で廃止されなければならないと言っているのではない。それは、チェーン上には属さない、と言っているのである。最大手の伝統的金融機関のリーダーたちがそう考えないとしても、それは重要ではない。彼らの言い訳を一言添えれば、彼らはただ自分たちの利益を守っているだけなのだ。
では、あなたの言い訳は何だろう？
伝統金融が徐々にオンチェーン化していく中で、最大手の仲介機関の行動は、まさに未来の真実の姿の逆指標である。彼らが特定の形態の暗号世界を熱心に受け入れれば受け入れるほど、その形態が成功する可能性は低くなる。
未来は、必ずや過去とは全く異なるものになるだろう。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@malekanoms
