ダイヤモンドハンド最終章：私が注目する4つのアルトコイン投資機会
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ダイヤモンドハンド最終章：私が注目する4つのアルトコイン投資機会
明後年、このバージョンがBTC😎に勝てるかどうか💎👋。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Lao Bai
2年ほどダイヤモンドハンドシリーズを書いていなかったが、今日は第3版を書く。おそらくこれが最後のダイヤモンドハンドシリーズになるだろう。なぜなら、このサイクルの暗号資産業界ではBTCのダイヤモンドホルダーだけが報酬を得ており、他のアルトコインはことごとく无情に損失を被っているからだ。以前のダイヤモンドハンドシリーズはややアルファ探しに偏っていたが、今回はベータに重点を置いている。というのも、かつてアルファを探してホールドしたものの酷く損切りされ、思い出すのも辛い過去があるためだ。
最大のベータはもちろん「一超三強」のBTC＋ETH、SOL、BNBである。それ以外のアルトコインのベータとしては、個人的に以下の4つが有望だと見ているので、今後もホールドしていくつもりだ。
1. AAVE - AAVEは、「一超三強」以外で長期間保有しても安心して眠れる数少ない銘柄であり、TVLはすでに過去最高を突破し300億ドル以上に達している。さらに称賛に値するのは、これほどの長きにわたり一度も重大なセキュリティ事故が起きていない点だ。JPモルガンなどの従来型金融機関がブロックチェーンに取り組む際も、まずAAVE上でテストを行うなど、信頼されている。
今回のRWA＋ステーブルコインの波は、ブロックチェーンと伝統的金融の融合であり、効率性・スピード・コスト面での優位性から、今後のブロックチェーン発展における最重要方向性となるのは間違いない。この流れに乗れるプロジェクトは、レイヤー1のブロックチェーン以外では、Uniswap／Curveの確実性はやや低いが、AAVEは間違いなくその中心的存在として車輪に乗り続けるだろう。また、今後数か月でV4がリリースされる予定であり、非常に期待できる。だからこそホールド価値がある。
2. Pendle - TVLはすでに60億ドルに達し、過去最高水準に迫っており、非常に安定しており、まもなく第3の波を迎える
Pendleの第1の波は、Sushiswapや他のDeFiプロトコルに支えられ、流動性マイニングなどのリターンを分割する仕組みだったが、当時は注目を集めなかった。なぜなら、得られるリターンが実態のないものだったからだ。
第2の波は、前回のLidoやEigenlayerに基づくLST／LRTのブームであり、ここでは実際に多くの収益が実現したため、急騰した。
将来の第3の波は、RWAとステーブルコインの波である。伝統的な金融では、リターンの階層化とリスクの分離は極めて重要な市場であり、規模は10兆ドル以上と巨大である。チェーン上にRWAやステーブルコイン資産が増えるにつれて、この分野も必然的に成長していく。そして、AAVEのようにCompoundやMorphoといった競合がいるのとは異なり、Pendleはこの分野では圧倒的な独占的地位にあり、ライバルは望遠鏡で探しても見つからないレベルだ。
唯一不満なのは、価格が極めて安定しており、上下動が小さいことだ。まずは数か月間ホールドして様子を見ていこう。
3. Hyperliquid - 本サイクルにおいて最も強いトークン発行プロジェクトであり、他に並ぶものはいない
他チェーンのPerp（永続取引）に対する圧倒的なユーザーエクスペリエンスと取引深度により、取引量と時価総額でも圧倒的なリードを保っている。
Hyperliquidは単なるPerpではなく、チェーン上の「流動性レイヤー」を目指している。最近Phantomが接続したことがそれを証明しており、今後ますます多くのフロントエンドがこの流動性バックエンドとしてHyperliquidを採用していくだろう。
現在も毎日大量の自社トークン買い取り（リップバック）を行っているだけでなく、今後はHyperEVMによるエコシステム構築、HIP-3によるRWA Perpなど、さらなる展開が控えている。
しかし、私にとって唯一まだポジションを構築していないダイヤモンドハンドがまさにHyperliquidである。理由は、エアドロップで4〜10の価格帯ですべて売却してしまい、現在近500億ドルの時価総額を見て少し恨めしく感じ、手が出しづらい状態だからだ。将来的には良いタイミングで入りたいと考えており、ホールドは必ず行うつもりだが、もし無理なら次の熊相場まで待つかもしれない……。
4. Bittensor - 私はこれまでずっとBittensorに対して懐疑的だったが、最近になってようやく理解し始め、ファンに転じた。これから6〜12か月間ホールドするつもりだ。
懐疑的だった理由は、もちろんPMF（製品市場適合性）の問題だ。2023年から疑問を持ち続けており、今でもなお不信感を持っている。BittensorはFilecoinに非常に似ていると感じる。
Filecoinは実際のビジネス需要がないためゴミデータで埋め尽くすが、Bittensorも同様に実需がなく、自ら需要を作り出し、マイナーたちが意味のない推論結果を競い合う。昨年は多くのマイナーやバリデーターが連携して、トークン報酬を得るために噂（Rumor）を流すなど、さまざまな問題もあった……。
そのため、どう見てもこれはFilecoinそっくりだと感じていたのだ。
ではなぜ最近になって考えが変わったのか？
まず、このサイクルで暗号資産の発展はいくつかの分野を否定し、2つの分野を肯定した。
肯定された分野は一つが金融（DeFi、RWA、ステーブルコインを含む）、もう一つがギャンブル（meme、PolyMarket、および各種チェーン上カジノなど）である。
まだ自分自身で証明しようとしている分野の中で、Crypto＋AIは間違いなく最大の可能性を持つ。しかも、短期～中期的には完全に否定されることも難しい。
そして、現存するすべてのAI＋Cryptoプロジェクトの中でも、最も否定しきれないのがBittensorである。
その理由は以下の通りだ：
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時価総額がこの分野で一位であり、認知度（Mindshare）もトップ。Crypto＋AIと言えば、まず頭に浮かぶのはこれだ
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現段階でBittensorが一体何をしているのかを正確に説明できる人は極めて少ない。試しに友人に10分間でBittensorを説明してみてほしい。果たしてちゃんと伝えられるだろうか？
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現在サブネットはすでに約100近くにまで拡大しており、来年には200～300に達する見込み。また、一部のサブネットは実際にPMF＋収益を得ている（とはいえ顧客の大半はWeb3プロジェクトであり、Bittensorの時価総額に比べれば収益は無視できる程度だが）……。
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来年の1～2月にはBittensorの半減期が到来する。これはBTCと同じく2100万枚の上限があり、約4年ごとに半減する。来年の半減期は間違いなく大きなイベントとなるだろう。
配布メカニズムと認知度の面では、BittensorはAI×Crypto分野のBTCと見なせる。一方、サブネット設計やコンセンサス、証明メカニズムの面ではETHに似ており、いつか有名なサブネットが本当にPMFを持つサービスを生み出すかもしれない。ちょうどETH上にUniswapやAAVEが登場したように。Bittensorのサブネットは分散型トレーニングからデータ、計算資源、推論、テキスト、画像、動画、医薬研究などあらゆる分野を網羅しており、AI＋Cryptoに関連するほぼすべての細分化領域に、少なくとも1つ以上のサブネットが取り組んでいる。この点で、他のプロジェクトよりもETHのような基盤プラットフォームとしての印象が強く、特に今年サブネットが独自のトークンを発行できるようになってからは尚更だ。
ただしBittensorの最大の課題は、時価総額が非常に高く、毎日の新規発行量だけで百万ドル以上のUSDT相当があるため、今の段階では消化が難しい点だ。高すぎると感じるなら、来年前半に注目するのが良い。現時点ではホールドしてもしなくてもよいだろう。
以上で、ダイヤモンドハンドシリーズは正式に完結とする。明後年に戻って確認しよう。この最終版のダイヤモンドハンドがBTCに勝てるかどうか。そこで、今日の価格を記録しておく――BTC-118275、AAVE-312.7、Pendle-4.43、Hyper-44、TAO-433。
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Lao Bai
