華強北におけるステーブルコインの実態調査：5万コインから買い取り、グレーゾーンが存在
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華強北におけるステーブルコインの実態調査：5万コインから買い取り、グレーゾーンが存在
ごく少数の業者のみが、ステーブルコインを使用または試行して取引を行うと表明している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：曹媛、21世紀経済報道
現在の外貿ビジネスにおいて、ますます多くの事業者が安定コインを用いたクロスボーダー決済に注目している。
やや前のことだが、21世紀経済報道の記者は「世界最大の小商品集散地」として知られる義烏を訪れ、現地の商人が安定コインを利用しているかについて調査を行った。その結果、大多数の商人は安定コインという言葉を聞いたことがなく、理解していないと回答した。また、一部の商人はその合規性やコスト面について疑問を呈した。安定コインによる支払いを受け入れているのは、ごく少数の業者に限られていた。
中国の「電子第一街」と呼ばれる深圳華強北では、巨大な電子部品取引市場があり、世界各地からのサプライヤーやバイヤーも多数集まっている。
最近、記者は深圳華強北にある五つのマーケットプレイス（賽格電子商場、賽格通信市場、現代之窗デジタル広場、遠望デジタル商場、龍勝アクセサリー城など）を訪問し、それぞれのマーケットで数十軒の店舗を回った。またオンラインでも華強北の20以上の商人に問い合わせを行い、安定コインの取引利用状況を調査したところ、わずかに数軒の商家が安定コインの使用または試行をしていると答えたが、大半は依然として安定コインについて知らないと回答した。
安定コインとは法定通貨に価値が連動する暗号資産のことであり、現在最も規模の大きい安定コインUSDT（一般的に「U」と略される）の場合、1USDTは1米ドルに連動している。今年、米国および中国香港での法整備の進展を背景に、安定コイン分野は世界的にブームを迎えている。
中国「電子第一街」深圳華強北（撮影／曹媛）
個別の業者が「試行」を表明
21世紀経済報道の記者が華強北を訪れた際、一部の業者は安定コインを用いた取引を行う、あるいは試そうとしていると語った。ある3C電子機器を扱う業者は、「周りには安定コインで投機をする人もいる。海外からの入金に安定コインを使うことも検討しているが、今のところ実際の取引はない」と述べた。
対面調査以外にも、記者はオンラインプラットフォームを通じて20人以上の華強北の業者にランダムに問い合わせを行った。うち2社は安定コインの受け取りが可能だと回答した。また、ある安定コイン両替業者はオンラインで、「外国人客が『安定コインで支払えるか？』とよく聞いてくる。支払いが簡単だからだ」と語った。
取材に応じた華強北のほとんどの業者は「安定コインとは何か分からない」と述べており、一部が名前を聞いたことがあるとしても、自分の日常のビジネスとは関係ないと感じている。
ドライヤーを主に販売する業者は、「外国人客は今でも現金や支付宝（アリペイ）を使うことが多い。最近の大きな海外送金は3万米ドルだったが、それは他人が支付宝で振り込んだものだ」と話した。
CPUを主に扱う別の業者は、「当社は法定通貨のみを使用しており、安定コインを使ったことはない」と語る。また、グラフィックカードを扱う業者は記者に尋ねた。「安定コインってビットコインと同じですか？ 私にとって何のメリットがあるんですか？」
記者は華強北の2つのマーケットの関係者にも確認したが、彼らも「記憶にある限り、安定コインを使っている業者はいない。もう少し調べてみます」と答えた。
華強北賽格広場（撮影／曹媛）
ごく少数の業者が安定コインでの受け取りを意図していても、実際に安定コインを受け取った後の「換金」プロセスは依然としてグレーゾーンであり、通常はいわゆる「U商（ユー・シャン）」を通じて行われる。「U商」とは、仮想通貨両替業者またはOTC（場外取引）業者のことである。彼らは主に仮想通貨市場において、安定コインUSDT（通称「U」）と法定通貨との間の両替サービスを提供し、その差額から利益を得ている。
調査によると、異なる「U商」はさまざまな「Uの買い取り」取引条件を設定しており、主に大口取引を対象としている。ある「U商」は明確に記者に「小口は取り扱わない。大口のみで、現金での取引は5万Uから。ただし、売却単位は数千Uずつでも可」と説明した（すなわち、5万個の安定コインUSDTから現金で買い取り、少額ずつの換金も可能）。一方、別の「U商」は記者が「Uの売却」に関心を持っていることを知ると、「直接現地で取引できます」と述べた。
両替価格に関して、USDTの場合、1USDT＝1米ドルに連動しているため、多くの「U商」は当日の為替レートを基準に、数％ポイント下回る価格で「Uを買い取り」、さらに手数料を課す場合もある。「市場価格より安く買い、高く売る」とある「U商」は、自らの「U買い取りモデル」をこう簡単に説明した。別の「U商」は次のように計算を示した。「価格表はありません。一律の価格です。例えば、100米ドル相当の100個の安定コインを持っていたら、97米ドル相当の現金をお渡しします。さらに1コインあたり0.03元（人民元）の手数料がかかります。」
こうした「U商」の下流には誰がいるのか、彼らが受け取った安定コインを最終的に誰が引き取るのか？ 上記の「U商」は、「一部は我々自身が取引所に出品して販売し、他にも需要のある同業者がいます」と語った。
合規リスクへの警戒が必要
一部の業者は安定コインに気づき始め、外貿取引に使おうとしているのか？
「安定コイン関連銘柄」と呼ばれる天陽科技は、投資家からの質問に答えて次のように要約している。まず、到着時間の不確実性—これはSWIFTシステム内で取引相手銀行のルート設計に依存する。次に、費用の非透明性—これも中継銀行の数に左右される。第三に、取引ステータスの不明確さ—SWIFTは有料で取引状況を照会できるサービスを提供しているが、現時点では送金側と受取側とも資金の進行状況を把握できない。
安定コインはクロスボーダー決済において一定の利点を持つ。「安定コインと他の仮想通貨の最大の違いは、それが法定通貨に連動しているため比較的価格が安定しており、金融的商品としての性格が弱まり、むしろ決済機能が際立つ点です。」ある銀行のトレードバンキング部門の担当者はこう語る。「安定コインは従来のSWIFT銀行ネットワークを回避し、ブロックチェーン上でP2P（ピアツーピア）取引を実現します。しかし、中国本土では現時点で違法です。」
ただし、中国国内で安定コインを用いて外貿決済を行うことは、合規上のリスクを伴うことに注意が必要である。
「現時点では、中国国内で仮想通貨を使ってクロスボーダー決済を行うことは不可能です。」広強法律事務所のシニアパートナーであり、不正積立事件弁護・研究センター所長の曾傑氏は記者に強調した。最近、深センや北京の関係当局もリスク警告を発出し、「安定コイン」などを名目に不正積立を行う行為に注意喚起している。
また、「Uの買い取り・売り出し」取引に関して、曾傑氏はこれは実質的に仮想通貨取引そのものの法的定性に関する問題だと指摘する。個人が仮想通貨を投資目的で取引する場合、公序良俗に反しなければ、それは個人的な投資活動とみなされ、仮想商品の取引として法的保護の対象になるという。
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