二级解明：皿の兵法

2025.07.01

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二级解明：皿の兵法

深く掘り下げながらも分かりやすく、さらに探求を続け、私たちの分析ツールキットを豊かにしていこう。

2025.07.01 - 09:01:33

二级

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

深く掘り下げながらも分かりやすく、さらに探求を続け、私たちの分析ツールキットを豊かにしていこう。

執筆：Daveの遊資視点

セカンダリ解密シリーズ第二章：盤勢兵法。前回の章では、セカンダリの概念と3つの大枠モデルについて整理しました。本稿ではさらに深く入りながらもわかりやすく、私たちのチャート分析ツールを充実させます。この記事は非常に中身が濃いものになります。読者の皆さんはどちらかといえば中途半端な記事よりも、純粋に楽しませるか、絶対的なノウハウを提供するものを好むでしょう。しかし心配はいりません。文中では原理の論理展開を丁寧に説明し、丸暗記してもよい特徴も提示します。それに加えて、興味深い小話も交えます。

『孫子の兵法』は春秋時代の孫武による軍事書で、全13篇からなり、それぞれ異なる戦略的側面に焦点を当てています。王安石はこれを「謀略が深遠であり、単なる軍事にとどまらない」と評しました。先賢に倣い、【盤勢兵法】は合計5つのパターンで、よく見られる相場の動きを一面的に要約しています。目次は以下の通りです：

コントラクト盤
米国式強力庄家盤
公然庄家盤
ウィコフ発展モデル
雑盤余談

『孫子の兵法・謀攻篇』には、「彼を知り己を知れば、百戦危うからず」とあります。それでは早速、諸将よ、命令を下す。本編スタート。

1. コントラクト相場

まず第一章の伏線を回収しましょう。オペレーターが先物と現物を連動させて利益を得る方法と、我々が観測できるシグナルについて説明します。まずは二つのポストを紹介します。二人のマスターが、庄家（主力）の空売り潰しプロセスとその原理を非常に詳細に解説しています。

https://x.com/wublockchain12/status/1805786970515537973

https://x.com/Michael_Liu93/status/1916131432193527842

最初から説明しましょう。第一段階：蓄積と立ち上げ。

第一章をしっかり読んで覚えている方なら、私が「操縦の秘訣は流動性にある」と述べたことを思い出されるでしょう。大多数の庄家にとって、利益を得る手段は価格を引き上げることです。価格上昇の工程は必ず存在します。したがって、価格が上がる段階では、必ずチップが集中しなければなりません。さもなければ、上方からの大量の売り圧力により、庄家のリスクが大きくなり、損失を被る可能性があります。そのため、第一段階は整理と蓄積であり、すべての庄家通貨はこの段階を経ずに済ませることはできません。

この部分の例として、UMAを取り上げます。なぜなら、この記事を執筆しているときにちょうどこの通貨を扱っていたからです。まず蓄積段階ですが、UMAは2024年12月頃から2025年3月まで下落を続けました。この期間は前の庄家が操作を終了し、チップがばらばらになり、自由に下落させられていました。しかし3月末から取引量が増え、横這いの推移が始まりました。約3ヶ月かけて底固めされ、構造的に満足のいくボックスレンジを形成しました。これがまさに蓄積段階です。

第一段階で庄家が達成したこととは？

1. 低位での蓄積と流通の掌握

2. 資金を集めてポジションを支配する能力を確保

3. 反復的に試し買いを行い、市場の温度感を測定

こうして庄家（犬庄）は第二段階の操作に入ります。第二段階：先物でロングポジションを構築する。これが庄家の参入手段であり、操作の始まりです。ここで重要な指標OI（Open Interest：未決済建玉）について説明します。これは未決済の契約数を意味します。冒頭でも述べましたが、理論だけでなく、丸暗記すべき特徴も伝えます。ここでは理論展開は省き、結論だけを言います。OIが異常に変動し、特に急激に増加した場合、警戒が必要です。これは戦闘開始の合図です。前述の蓄積段階と比較すると、このシグナルはより直接的です。蓄積段階では、まず横這いの期間がどれほど続くか不明で、また横這い自体はよくあるため、本当に誰かが裏で吸収しているのか判断がつきにくいです。しかし、OIの急騰は単純明快なシグナルです。覚えておきましょう：小型通貨・妖しい通貨において、OIが急騰し、調整が十分であれば、相場が動き出す。

再びUMAの例を見てみましょう。OIが急騰した後、しばらくして相場が上がりました。厳密な因果関係ではありませんが、高い相関があることは示せます。なぜなら、ロングポジションを持つことが庄家の利益獲得の鍵だからです。では、具体的にどのように儲けるのでしょうか？

第三段階へ：資金レートを利用して空売りを巻き込む。

現物価格と乖離しないよう、先物の最新価格は8時間ごと（現在は1時間ごと）に資金レートを通じて調整されます。つまり、ロング保有者がショート保有者に支払ったり、逆にショート保有者がロング保有者に支払ったりすることで、価格差を縮小します。したがって、先物市場でショートポジションを持つ投資家が多い場合（現物市場では売却注文が庄家自身の手元にあるため）、資金レートはマイナスとなり、ショート保有者はロング保有者に費用を支払うことになります。このような小型通貨では、資金レートが通常非常に高額になるため、庄家はこのキャッシュフローだけで大きな利益を得ることができます。さらに、この資金レートから得た収入を現物市場に投入し、価格を押し上げてショートポジションを強制決済（ロスカット）させることで、自身のロングポジションの利益も拡大できます。最後に忘れてはならないのは、庄家自身が現物を保有しているという点です。低価格で購入し、高価格で売却することが常に主軸です。

以上から、庄家の儲け方をまとめると次の通りです：

資金レート、価格上昇による空売りの巻き込み、そしてチップの放出。

ただし、実際の操作ではこれらすべてが行われるわけではありません。崩壊段階では、庄家がチップをすべて放出し、ロングポジションを決済した後（OI減少）、冷酷な将軍のように価値のなくなった都市を即座に捨て去ります。

例えばアルパカコイン（羊驼幣）の場合、操作終了後にチップが非常に分散し、自然に下落していきました。ここで読者の皆さんに一つの考察問題を投げかけます。アルパカコインの操作プロセスにおけるチップ構造の変化はどのようなものだったでしょうか？コメント欄での議論をお待ちしています。

第一のコントラクト盤についての説明はここまでです。より専門的な庄家グループからのご指導をお待ちしています。

2. 米国式強力庄家盤

「米国式」はしばしば暴力的な美学を意味します。この発展スタイルを「米国式強力庄家盤」と分類するのは、まずその暴力的な価格上昇が理由であり、第二に、驚くほど偶然にも、こうした庄家は北米のグループから来ていることが多いからです。これは重点的に理解すべき相場パターンです。

米国式強力庄家の特徴は以下の通りです：

相場が強い。買い需要が大きく、上昇幅も顕著。
持続期間が長い。他の通貨では主要上昇局面は通常3日程度だが、米国式も例外ではないが、急激な下落はせず、横這いで推移したり、小幅ながらも徐々に上昇することもある。
乗り遅れやすい。反落が弱く、上昇が大きい。ローソク足のテクニカルパターンを無視するため、様子見しかできず、参入タイミングを逃すことが多い。
兵法の説明は以上。次に実例を見ましょう：SOL

Solanaの最初の上昇局面は米国式強力庄家盤に該当します。その後は混合モードに移行しており、これはエコシステムが成熟してきたためです。まず第一段階を見ていきましょう。

まず蓄積段階です。すべての相場はこの段階を避けて通れません。まるで大学受験の数学で、円錐曲線の大問はすべて連立方程式から逃れられないように、点数を稼ぐコツはとにかく方程式を書いてしまうことです。一つでも正しければ部分点がもらえます。初期段階も典型的な陰性下落による蓄積です。この陰性下落の中で個人投資家は忍耐力を失いやすくなります。特に2回目の戻りが明確に蓄積段階を示しており、全体の蓄積ゾーンの上下幅は約30％とあまり大きくなく、時間が長いため、長期保有者でない限り売ってしまうでしょう。

突如として爆発、米国式の体質が露わになる。仮想通貨を取引する際に、どうやってこの種の相場タイプを見極めるか？まさにこの局面で判別します。大市況の上昇とともに、SOLは突然非常に強気なリーダー的存在として登場しました。相場の進行中にローソク足だけを見ると、いくつかの反転サイン（下落サイン）が見えますが、技術的分析上は下落すべきところなのに、まったく気にせず上昇しました。同時に、エコシステムの基本状況やニュース面でも決定的な悪材料は見当たりません。それでも上昇幅は210％に達しました。これは一般的に機関投資家（例えばファンド）が大規模な資金調達を行い、積極的に価格を押し上げ始めたことを示唆しています。

調整期では、二つの平台（横這い）がありました。ほとんど下落しておらず、微小な振動にとどまります。下降トレンドとは見えません。特に調整期の二つ目の平台では、前期高値付近で美しい横這いを形成しました。ここは非常に魅力的です。これは偽ブレイクではないことを示しており、偽のブレイクでないということは、この相場が依然として非常に強気であることを意味します。庄家は計画的にチップを放出するかもしれませんが、A字斬り（急落）は起こしません。このような場合はバブルに乗って、最後の一押しを賭けることができます。

最後は加速上昇。庄家が最終波を仕掛けるのは、単に大市況のトレンドに乗っており、期待感と需給バランスが整ったため、感情がどこまで高まるかに応じて上昇するのです。

取引の観点から振り返ると、第二段階の「突如として爆発」こそがこの相場の特徴的段階です。すべての相場がSOLのように完璧な三段階上昇を描くわけではありません。したがって、私たちは第二段階で掴むべきなのです。この時点で振り返ってみると、乗車する良いタイミングが見つからないのではないでしょうか？見つからないのが当然です。それがまさに米国式の特徴です。「乗れない」→ https://x.com/0xDave852/status/1918142304105427063

上のリンクは私の別の長文記事で、SUIについて分析したもので、これもまた米国式強力庄家盤です。ぜひご覧ください。私はそのときの参入ポイントを第二段階の終わり頃に設定していました。第三段階が来るかどうかは賭けでした。

SOLの第三段階は非常に重要で、私たちに上昇志向の大きな自信を与えてくれます。

先ほど分析中にA字斬りという言葉を使いましたが、意味が分からない方もいるかもしれません。以下がA字斬りの実例です。

Layer：

典型的な米国式強力庄家＋A字斬りです。前段の価格上昇中には乗車する良い位置が全く見つからず、ブルドーザーのように突き進み、最後の一棒で価格が半分に叩き落とされます。しかし、庄家の原価は非常に低いのです。実際にこの通貨を扱ったことがある人なら、彼らの操盤レベルが普通の通貨より上であることが分かるでしょう。一連の連携プレーは非常に華麗です。戦場では十分に注意してください。

第三段階に関して注意喚起しておきます。紙上の分析では簡単そうに見えても、実際の取引では損失を出しやすい。なぜなら、頻繁にスリッページやピン刺し（瞬間的な価格操作）によって損切りされてしまうからです。

では、どうすればいいのでしょうか？相場の強さから米国式強力庄家だと判断した後、最善策は「突如として爆発」の段階を掴むことです。ここでは怖がらず、高値追いを恐れないでください。理由が見つからない、誰も説明できない？それなら正解です。そのまま突撃です。二つ目の方法はチームや背景情報を調べることです。私の「夜の第七庄」という記事をぜひ読み込んでみてください。技術面や基本面を超えた次元で潜在力を分析しています。最後はできるだけブレイクアウト取引を行うことです。SOLの第三段階を見て、とても美味しい参入ポイントだと思うかもしれませんが、Layerはどうでしょう？もし上部のレンジで参入したら、破産してしまいますよね？損切りを入れれば少しマシでしょうか？損切りを入れても、レンジ内では簡単にピン刺しされてしまいます。実際に取引してみないとわからないのですが、この段階では上下へのフェイク（偽サイン）が非常に多いのです。そのため、レンジの底で受け止め、控えめな損切りを設定するか、ブレイクアウトを待つかのいずれかです。

ここまで読むと少し疲れたでしょうか。非常に面白い余談ですが、上で取り上げた3つの通貨のチームや主要機関はいずれも北米出身です。したがって「米国式強力庄家」と呼ぶのも確かに一理あります。

上記の相場パターンは出現範囲が広く、利益も大きく、特徴も明確なので、ぜひ重点的に学んでください。

3. 公然庄家盤

「公然庄家」という名前自体が興味深いです。庄家は本来幕後に隠れる存在なのに、なぜ「公然」と言うのでしょうか？第三の相場パターンの判断は主に場外要素、あるいは総合的判断に依存します。論理的推論と資金のわずかな痕跡を掴むことで判断します。公然庄家盤は、第一章の「特定人物視点」解釈に該当します。

その原理は、ある特定の庄家グループが、何らかの目的を達成するために、トークン価格を引き上げなければならないというものです。なぜなら、価格操作の目的は利益だけではないからです。信仰を「引き出す」ことも目的の一つになります。価格引き上げには多くのメリットがあり、例えば注目を集めることが挙げられますが、コスト管理も必要です。

この種の相場の二次市場特性は多様ですが、発展の論理はまとめることが可能です。その中で最も典型的な考え方は「一匹が引っ張って一巣を連れて行く」という戦法です。特定のトークンを引き上げた後、富の効果によって関連する業界やエコシステム全体のトークンを活性化させ、長期的な視点で大きな利益を得ます。もう一つの典型的な考え方は「矢はすでに弦にあり、引き上げざるを得ない」というものです。ある資産の価格を引き上げなければ、戦線全体が打撃を受ける可能性がある場合です。例えばMSTR。私はこの株をずっと注目しており、感触があります。MSTRが上昇するときはビットコインの倍率をはるかに超えますが、下落時にはそれほど強く追随せず、底堅さを感じます。これは、株価を放置して下落させると連鎖的な清算が起きるため、守る力が働いている可能性があります。

以上の二つを例に説明します。正直に言えば、二次市場の現象は定量的に扱いやすいですが、資本市場や感情市場についてはやや抽象的になってしまいます。しかし、そこがまさにトレーダーの実力差が出るポイントです。例を通して共に感じていきましょう！

3.1 信仰を引き出す：BGB

BGBは取引所Bitgetのプラットフォームトークンで、現在BitgetおよびMECXでのみ現物取引が可能です。ある意味「単独ゲーム通貨」とも揶揄されています。2024年10月下旬から12月下旬にかけて、BGBの価格は6倍以上に上昇し、強気の公然拉上げの典型例です。

次に、BGBのチャンスを判断するための重要なシグナルを整理します：

1. 主観的な拉上げ理由：白熱化した競争の中で注目を集める。昨年末に戻ると、取引所間の競争は正式に白熱化しました。既存ユーザーの奪い合い、新規ユーザー獲得の壁という課題が、すべてのCEXに影響を与えました。そこにHyperが台頭し、中心化取引所間のシェア争いはさらに激しくなりました。各取引所は次々と自己救済策を打ち出し、BGBの富の爆発もその一環です。私の周りにもこの波に乗って大きく儲けた友人がたくさんいます。当時、取引所がプラットフォームトークンを拉上げることはほぼ公然のホットトピックとなり、最も極端な時は小紅書（中国版Instagram）でも「彼氏がBGBで80万儲けた」という投稿が流れていました。一次情報と二次市場の連動は大規模なものとなり、確かにBitgetを業界外にも押し出しました。また、多くの人々に大きな自信を与えました。良い例は、低位でBGBを買った友人たちが高値で売らず、40〜50％下落したところで売却したことです。これは高値圏で人々が本当に信仰を持っていたことを示しています。

2. 客観的な拉上げ理由：事故による評判修復。Bitgetは10月7日に重大な事故を起こしました。大口投資家がBGBを売却し、トークン価格が瞬時に50％暴落しました。その後、取引所はすべての損失を補填しましたが、この事件は取引所の流動性と板の厚さに対する懸念を大きく引き起こしました。また、BGBの実際の取引量や価値評価も大きな疑問にさらされました。取引所の後のPR活動や対応はうまくいきましたが、事実は事実です。事故が起きたということは、実力不足を意味します。プラットフォームトークンだけでなく、取引所全体の将来に対しても大きな疑念が生じます。したがって、BGBの価格引き上げは評判修復の措置でもあり、道理を越えた富の分配と綿密な宣伝活動で人々の不安を薄めようとしたのです。

3. 特殊な考慮点：チップ構造が非常に良好。前述の通り、BGBはある意味単独ゲーム通貨であり、大量のチップが取引所や関連機関の手元にあります。そのため、売却量をコントロールできます。チップをコントロールできれば、価格引き上げは非常に容易です。さらに、公然庄家盤の場合、この通貨自体でどれだけ利益を出すかよりも、信仰と知名度を高めることが重視されるため、マーケットメーカーは思い切って上昇させることができます。実際、この通貨の後半では、人々が「時価総額のお金」を稼いでいると感じていました。しかし、信頼を得るためなら、使ったお金は些細なものです。

攻撃型の拉上げ例を見ていただきました。私の「場外要素」の味わいを感じていただけたでしょうか。明記しておきますが、この例はBitget取引所を批判する意図は一切ありません。Pizza Day当日、Twitterは非常に賑わっており、多くの人が取引所からのギフトを自慢していましたが、私にプレゼントを送ってくれたのは@Yuanzhuo_labs、@TokenPocket_CN、@xiejiayinBitgetさん、@BitgetWalletCNだけでした。したがって、私の立場から言えば、BGに対してどんな批判があろうとも、感謝の気持ちを持っています。また、この拉上げイベント自体、プラットフォームトークンの操盤モデルとマーケティング史に残る出来事となったと言えるでしょう。

3.2 瀕死の逆転：TST

TSTはBSC（バイナンスチェーン）上のトップメイメコインで、土系ワンコインのブームの中であっという間に100倍になった通貨です。また、私が数少ない大幅上昇を享受できた通貨でもあります。TSTの発展は波乱万丈でしたが、最後の暴力的な拉上げは「矢はすでに弦にあり、引き上げざるを得ない」状況でした。話をしながら、論理も説明していきます。

2025年2月6日：BNB Chain公式がトークン作成のチュートリアル動画を公開し、TSTテストトークンをデプロイ。メイメブームの情勢下、コミュニティが過剰反応し、「公式支援」があると誤解し、価格が急速に上昇しました。この時点でTSTはBSCメイメの先行者となっていました。資本市場は「最初のもの」に常にプレミアムをつけます。TSTの地位はすでにかなり重要でしたが、初期の混沌期では、プロジェクトチームも市場もTSTに対して明確なロジックを持っていませんでした。

2月7日、@cz_binanceが謎の行動に出ました。投稿で「TSTはバイナンスと関係ない。適当に盛り上がるな」と声明を発表。技術者気質のCEOの立場から見れば、その考えは理解できます。CZは真の価値を重視する人物です。BSCチェーンの創設や一連の投資姿勢からも、メイメ虚無主義的な投機に対してあまり好意を持っていません。この声明も典型的なNFA（Not Financial Advice）回避行動です。しかし、大物は一つの問題を見落としていました。2017年以降、我々はこういう習慣を持っています。権威者が否定すればするほど、人々はそのものが本物だと感じるのです。かつて多くのプロジェクトがV神の否定コメントを借りて話題を呼びました。大物はその習慣を忘れてしまったようです。そのため、TSTは声明後70％暴落したものの、奇妙なほどV字回復し、横這いになりました。しかも、議論の声はピークに達しました。ここで核心的な拉上げロジックが発動します：

第二段階、公然拉上げ、TSTは10倍上昇。私はこの段階で参入しました。「なぜ上昇したのか？」という質問に対して、第二の公然庄家盤モデルを思い出してください。「矢はすでに弦にあり、引き上げざるを得ない」。ネット全体の注目がTSTに集まったこの時点で、すでにBSCメイメのリーダーとして評価されていた。もしバイナンスがこのコインを引き上げなければ、今後人々はバイナンスを信じなくなる。つまり、土系ワンコインの分野を完全に放棄し、チェーン全体の将来を諦めることになります。

この時点での投資ロジックは非常にシンプルです。バイナンスチームがちゃんと機能するかどうかを賭けるだけです。当時、ネット上ではバイナンスを罵倒する声が溢れていました。「シェアが大きく侵食されている」「トレンドに乗り遅れている」「親族取引所が乱発」「腐敗している」「もう終わりだ」と。しかし、古株の草（老韭菜）として私はバイナンスを信じていました。ある種の信頼は論理を超えるものです。私は何度も@binancezhが窮地から這い上がってきたのを目の当たりにしてきました。若者のように「今回は負けを認める」と賭ける必要はありません。この認識と公然庄家盤の形態があれば、安心して資金を投入できます。その後の展開は周知の通り、現在Twitterにはバイナンスファンが大勢います。@heyibinanceの実力が、バイナンス崩壊を疑ったすべての人々を黙らせました。バイナンスは引き続き他取引所を圧倒しています。しかし、頂点に立てば偽の支持者が現れ、揺るぎない論理こそが真の信奉者です。皆さんも鋭い洞察を持ち、優良プロジェクトに着実に投資してほしいと思います。

拉上げ終了後の押し目は非常に標準的なフラッグ（旗）パターンの整理であり、その後は第二段階が市場に委ねられます。

バイナンスの「市場で語る」マーケティング戦略は、簡潔・効率的・洗練されており、大々的な孫式マーケティングや群衆動員型のBGマーケティングと比べ、難易度は最高ですが、最も本質を突いた戦法です。

前述のTSTのように、TSTの後BSC上にメイメが百花繚乱となり、バイナンスウォレットも飛躍的に成長しました。今日のalpha新規上場シリーズも、当時のTSTの活気づけの影響を受けています。これは非常に古典的な「一匹が引っ張って一巣を連れて行く」戦術の成功例です。もう一つ簡単な例を挙げます。ORDI。バイナンスが第二段階でORDIを拉上げたのは、「OKXがインスクリプション発行市場を独占しているが、真の二次市場価格決定権は我々にある」と示すためでした。この富の創出キャンペーンは非常に成功し、今日に至るまで、バイナンスの上場による富の効果は当時の拉上げの影響を受け続けています。

まさか公然庄家盤でこんなに長くなってしまいました。個人的には第二章の米国式強力庄家盤が好きですが、公然庄家盤の例に小話が多くて読みやすいので、長くても楽しんでいただけると思います。次に、古典的なウィコフ発展モデルを簡単に説明します。

4. ウィコフ相場モデル

この節はテクニカル分析の講義です。ウィコフ手法を深く学ぶには何冊も本を読む必要があります。ここでは、相場全体のマクロ構造を簡単に説明します。

「20世紀初頭から現在に至るまで、著名な金融機関が遵循する最も根本的な市場判断原理の多くは、ダウ理論とウィコフ理論から抽出されたものですが、彼らはそれを公言しないだけです。彼らはむしろ、一般の個人投資家が移動平均線やMACDなどの技術指標を使うことを望んでいます。なぜなら、これらの表面的なツールを使う者が彼らの利益の源泉だからです」

一つの完全なトレンドサイクルは以下の4つの主要段階に分けられます：蓄積（Accumulation）、上昇（Markup）、放出（Distribution）、下落（Markdown）。下図の通りです：

蓄積段階：主力が低位で徐々に資産を買い集め、ポジションを構築します。価格は通常、横這いや狭いレンジで推移します。
目的：主力が静かに十分なチップを蓄積し、次の上昇に備える。

上昇段階：価格が蓄積レンジを突破し、上昇トレンドに入ります。主力が価格を押し上げて利益を得ます。
目的：主力が価格上昇で利益を得つつ、新たな買い手を惹きつける。

放出段階：主力が高値圏で徐々に保有チップを放出し、個人投資家に渡します。価格は再び横這いやレンジ相場になります。
目的：主力が高値で放出を完了し、下落トレンドに備える。

下落段階：価格が放出レンジを下抜け、下落トレンドに入ります。主力はほぼすべてのポジションを清算し、市場は供給過剰となります。
目的：価格が低位に戻り、主力が再び蓄積を始め、新しいサイクルを形成する。

イーサリアムの2017年の上昇は非常に典型的な例です。実際のチャートを見てみましょう。図に段階をマークはしません。上記の分析を踏まえて、各自でどの区間がどの段階に該当するか探してみてください。

注意点として、第一に、実際の取引ではウィコフパターンのバリエーションが非常に多いです。教科書通りの完璧な形はほとんど存在せず、まさに「私に学べば生き、私に似れば死す」です。論理を理解した上で臨機応変に応用することが最重要です。第二に、主力もこの分析手法を熟知しているため、実際の取引では騙し（フェイク）が非常に恐ろしく、偽動作が非常に多いです。これは「実践して初めて真の理解が得られる」もので、実戦経験を積むしかないのです。最後に、NFA、DYOR（Do Your Own Research）。

5. 雑盤余談

上記ではいくつかの古典的発展モデルをまとめました。私の経験と比べ、千変万化する市場はあまりに大きく、まさに微々たるものと言えます。最後に、まだある程度の法則があるかもしれないが、私が完全に把握していない相場パターンをいくつか紹介し、参考までに共有します。法則があるとは、背後に論理的根拠があり、原理に基づいて動いていることを意味します。このような相場の動きのみが私たちに関係します。純粋な個人同士の取引やPvP（プレイヤーバープレイヤー）は、腕力がないなら手を出さないほうがよいでしょう。高手の方は自由にどうぞ。議論をお待ちしています。

5.1 洗浄（マネーロンダリング）盤

グレー産業の規模と利益は私の想像を遥かに超え、衝撃的です。仮想通貨界隈でマネーロンダリングに関わる相場はしばしば驚異的な上昇を見せます。以下の二つのカテゴリを研究してみてください。

第一に、闇市通貨。2013年のビットコイン、現在のモネロ（XMR）、Hype、TRXなど。これらは闇市決済や対敲取引（両替）に非常に便利なパブリックチェーン通貨であり、後ビットコイン時代において大きな可能性を秘めています。最近私もこれらを研究しており、今後記事を出すかもしれません。
第二に、洗浄そのものを行う通貨。例えば一日で5倍上昇したBOME、またはハッカーが資金をETHに換えて、イーサリアム上の土系ワンコインで対敲して現金化するケース。オンチェーンのわずかな痕跡は詳しくありませんが、何か手がかりがあるかもしれません。

5.2 VC通貨

VC通貨は非常に良いショート対象です。まず、なぜバイナンスに上場するとほぼ必ず下落するのか？それはほぼ不動の「お金を配る取引」になっています。その本質的な原因はチップ構造が非常に緩いことです。上場前にエアドロやLaunchpadを通じて多くの通貨が個人投資家に配布されており、上場直後は庄家が個人の代わりに価格を押し上げる理由がありません。互いに売り合うことで下落が起こります。

この中でもVC通貨はさらに深刻です。VCが未流通の大量トークンを抱えており、急いで放出したい。また、VC通貨は過大評価の傾向があるため、新たな庄家が受け皿になるのが難しくなります。したがって、低品質なVC通貨のショートは非常に良い選択です。

5.3 亜系庄家盤

亜系庄家盤と米国式庄家盤のロジックはほぼ同じですが、このタイプの通貨は上昇・下落のスピードが非常に速く、私の目から見るとやや乱暴すぎるほどです。3日間で米国式庄家盤の2ヶ月分の流れを終わらせることもあります。そして非常に偶然にも、こうした通貨のプロジェクトチームやマーケットメーカーチーム、機関はアジア出身が多いです。例えば中国人向け通貨には「亜系庄家盤」という鬼のような名前をつけました。トランプコインとミレイコインも例です。前者は北米庄家、後者はアジア庄家が運営。後者についてはアルゼンチン大統領ミレイのコインが深圳のグループによって発行されたという噂もあり、そのスケールと刈り取り速度は明らかに異なります。

例えばTRX。第二章で述べた米国式拉上げのロジックで見ると、各段階はある程度一致しますが、スピードが速すぎます。おそらく操盤手は幾人かの猛烈な00後（2000年代生まれ）で、私のような心を込めて取引する04後（2004年生まれ）では、腎臓（本能）で取引する若者に敵わないでしょう。このようなファストフード的な相場では、誠実な男より浮気性の男、心より腎臓が勝つのです。

ああ、我々アジア人はいつになったら持久力を持つのでしょうか。アメリカ人を見習いましょう。速すぎて、反応する間もなく終わってしまいます。

セカンダリ相場のタイプはまだまだありますが、今日はここまでです。コメント欄での議論をお待ちしています。

結語

『孫子の兵法・虚実篇』：「兵は常勢なし、水は常形なし」。盤勢兵法というこの記事はほぼ一万字に及びましたが、最も伝えたいのは論理と経験の共有です。もちろん、相場発展モデルをまとめることが、今後のセカンダリ取引に役立ちます。最悪の場合、この記事をカンペのように使い、無秩序なギャンブルよりはマシでしょう。しかし、トレーダーとして、図に合わせて動いたり、机上の空論に陥ってはいけません。多くの知識は実戦でしか得られません。

市場は戦場の如し