レポート：RWA市場規模が240億ドルを突破、2034年には30兆ドルに達する可能性
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レポート：RWA市場規模が240億ドルを突破、2034年には30兆ドルに達する可能性
Gauntletのモデルによると、証券化ローンの貸出額が世界3兆ドル市場の5％に達した時点で、チェーン上のプライベートクレジット規模は2500億ドルを超える可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察原文来源：Cryptoslate
編集：Blockchain Knight
2034年までに、オンチェーンRWA市場の規模は最大30兆ドルに達する可能性があるとの予測が、6月26日にリスクモデリング企業Gauntlet、分析プロバイダーRWA.xyz、およびRedStoneにより共同で発表された報告書で示された。
調査によると、ステーブルコインを除く現実資産のトークン化市場は、2022年の約50億ドルから2025年6月には240億ドル以上へと成長し、年率85％の成長を記録。暗号資産（Crypto）分野において、米ドル連動型トークンに次いで最も急速に拡大しているセグメントとなっている。
報告書に組み込まれたrwa.xyzダッシュボードによれば、プライベートクレジットが未償却残高140億ドルで市場をリードしており、次いでトークン化された米国国債関連商品が約75億ドルを占めている。
この報告書では複数の採用曲線をモデル化し、2030年から2034年にかけて、世界の証券および代替資産市場の10～30％を獲得できれば、オンチェーン市場の規模は16兆～30兆ドルの範囲に近づくと結論付けている。
報告書は、ブラックロック、JPモルガン、フランクリン・テンプルトン、アポロなど主要資産運用会社がすでにパブリックブロックチェーン上で大規模なファンドを発行していることに言及し、これによりトークン化がわずか2年足らずの間に概念実証（PoC）段階から実際の展開段階へと進化したことを示している。
MorphoやKaminoなどのプラットフォームでは、利回り付き国債トークン、リセット可能なシェアクラス、レバレッジ付きプライベートクレジット循環などが、DeFiインフラストラクチャが従来流動性の低い金融商品に対して新たな流通経路と流動性の場をどのように創出しているかを示している。
RedStoneは、正確な価格付けには純資産価額（NAV）スナップショット、規制当局による認証、流動性割引などを統合したオラクル構造が必要であり、これはDeFiで一般的なリアルタイム現物データソースとは異なる枠組みであると指摘している。
Gauntletのモデルによれば、トークン化ローンの発行額が全世界3兆ドル市場の5％に達した時点で、オンチェーンのプライベートクレジット規模は2500億ドルを超える可能性がある。
一方で、資産運用会社が短期資金の2％をブロックチェーンインフラ上に配置した場合、国債票据のトークン化規模は1兆ドルを超えると試算されている。
報告書の執筆者らは、SecuritizeのsTokenのようなプログラム可能なコンプライアンス層や、米国、欧州、アジアにおける規制の明確化が進むことで、年金基金や保険会社が直接的にトークン化製品に資金を配分できるようになり、顧客層がCryptoネイティブな資本からより広範な機関投資家へと拡大すると予測している。
RedStoneは今後、市場規模追跡ツールを四半期ごとに更新し、オンチェーンRWA指数のリアルタイムオラクル指標も追加していく予定。また、Gauntletはプライベートクレジットプールに関連するレバレッジ付きバンクのリスクパラメータ調整を発表する予定だ。
この提携グループは、7月1日にカンヌで開催されるRWAサミットにてさらなるブリーフィングを開催し、詳細な資金流入データや30兆ドル上限モデルの根拠となる方法論を公表する予定である。
現在の240億ドルという規模は、伝統的資産の約400兆ドルに比べて約0.006％にすぎないが、報告書は機関発行のスピードとプログラム可能な決済の利点を踏まえれば、今後9年間で30兆ドル規模に達するシナリオは十分に妥当だと結論付けている。
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