マクロな利点が次々と刺激となる中、イーサリアムはついに「立ち直る」のだろうか？
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マクロな利点が次々と刺激となる中、イーサリアムはついに「立ち直る」のだろうか？
トランプ氏：市場が上昇するのは本当に素晴らしいことです。これからもさらに上昇し、ずっと高いレベルまで達するでしょう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Bright、Foresight News
5月14日朝、暗号通貨相場が回復し、二级市場はBTCの上昇に連動して多くのアルトコインが短期的な新高値を更新した。BTCは13日の安値100,733ドルから着実に反発し、104,986ドルまで上昇、4.22％以上の上昇となった。原稿執筆時点では、ビットコインは103,720ドルで推移している。
ETHは一時的な調整後も堅調な上昇を維持し、2,407.09ドルの安値から反発し、2,738.83ドルまで上昇して最近の新高値を記録、13.7％以上上昇した。SOLは166.14ドルから反発し、最高184.90ドルまで上昇、11.29％の上昇となった。
暗号通貨の時価総額は2％以上回復し、3.4兆ドルに迫った。アルトコインがまとめて上昇したことで、ビットコインの市場占有率は61.60％まで低下し、アルトシーズン指数は29に到達、恐怖・貪欲指数は「貪欲」を示す74まで上昇した。同期間、S&P 500は今年の下落分を帳消しにし、ナスダック指数は1％以上上昇した。米国株式市場における暗号関連銘柄も上昇し、S&P 500採用の好材料を受けてCoinbaseは24％以上上昇し、株価は257.90ドルを超えた。また、MicroStrategyは4.13％以上上昇し、終値は421.60ドルとなった。
強制ロスカットデータによると、Coinglassのデータでは過去24時間で合計13.37万人以上がロスカットされ、総額3.97億ドルが強制清算された。そのうち空売りポジションの損切りが2.45億ドル、買いポジションが1.49億ドルで、全体的には空売りのロスカットが主体だった。CEXにおける最大単一ロスカットはバイナンスで発生したETH-USDT取引で、金額は1,220万4,100ドルだった。
4月のCPIの穏やかな数値と米中関税の一時停止により、リスク資産への流動性期待が再形成された。機関投資家の買い増しと個人投資家の追加購入によってビットコインは再び10万5,000ドル台を回復。また、イーサリアムの13.7％という大幅な1日上昇率は、「アルトシーズン」の再来への期待をさらに高めた。
関税緩和の確証が増加、リスク選好の再燃
5月9日に開かれた米中ジュネーブ会談で「相互に関税を引き下げる」という合意に達したことに続き、トランプ政権は13日、バイデン政権時代に課されたAIチップ輸出規制を撤回すると発表し、さらなる好材料を提供した。この発表を受け、NVIDIAやAMDなどの半導体株は前場で5％以上上昇し、間接的に暗号市場のリスク資産評価の修復を後押しした。「これは2024年のG20以降で最も建設的な政策の組み合わせだ」とBitwiseのチーフ投資責任者Matt Hougan氏は指摘した。「国境を越える資本の流れに対する期待が改善され、ビットコインの『デジタル中立性』が再び市場で評価されている。」
同様にホワイトハウスは、アメリカとサウジアラビアが史上最大規模の商業協定に合意したと発表した。これにはグーグル、DataVolt、オラクルなどによる800億ドル規模の先端技術投資、DataVoltによる200億ドルのAIデータセンターおよびエネルギーインフラ投資、ボーイング機48億ドル相当の調達、そして約1,420億ドルという史上最高額の武器販売契約などが含まれる。サウジ皇太子は、米国への投資額を1兆ドルにまで高める努力を行うと述べた。
実際、1月の就任以来、トランプ政権は中東地域において米国への投資誘致を積極的に行っている。今回の米サウジ間の大規模商業協定は、トランプ政権が「関税大棒」路線を一時的に緩めている姿勢をさらに明確に示しており、世界的な資本フローの期待が再形成されている。
CPI「完璧な数字」vs 関税「遅効型爆弾」、FRBの板挟み状態
米国4月のCPIは前年比2.3％で予想を下回り、コアCPIの前月比は0.2％と2021年2月以来の低水準となり、FRBが6月に0.25％利下げを行う可能性は72％に上昇した。
同日、トランプ氏は当日早々に発表された弱めのインフレ統計を引用し、再びFRB議長パウエルに対して利下げを求める圧力をかけた。彼はソーシャルメディア上でパウエル氏に呼びかけ、「FRBは欧州のように利下げすべきだ。『もう遅い』とはどういうことか？」と発言し、FRBの戦略は米国にとって不公平だと主張した。また、潜在的な減税法案が米国経済の飛躍を促進する可能性があるとも述べた。
しかし、「ニューFRB通信社」と呼ばれるNick Timiraos氏は冷ややかに、「4月のデータは関税が本格的に影響する前の『最後の静けさ』であり、家具や自動車部品などの輸入品価格はすでに跳ね上がりつつある。FRBは7月まで待つ可能性が高い」と指摘した。
要するに、Timiraos氏が共著した報道記事にもあるように、「FRBにとって4月のインフレデータは、到来する嵐の前の晴れ間と見なされるだろう。だが、どのくらいの雨が降るかは依然として極めて不確実である。」
「トランプ流」の再びの買い煽り、その威力はいかに
トランプ米大統領はリヤドで開催された米サウジ投資フォーラムで、「1か月前は企業各社が私に不満を持っていたが、市場が上昇するにつれて彼らの態度は変わった。市場の上昇は本当に素晴らしい。これからも続くし、もっと上がる。」と語った。
しかし今回は、トランプ氏の発言後、暗号通貨や米国株は以前のように即座に急騰しなかった。短期的には、S&P 500指数の上昇幅は0.8％に縮小、ダウ平均は148ポイント下落（跌幅0.4％）に転じ、ナスダック指数も290ポイント未満の上昇にとどまり、上昇率は約1.5％まで縮小した。
4月初旬以降の暗号通貨と米国株の推移を振り返ると、トランプ氏の発言は市場に大きな影響を与えてきた。4月9日にトランプ氏が「今こそ買うべき時期だ」と発言した直後、数時間後に一部関税の停止を発表し、その月のBTCは約25％上昇、米国株は16％以上反発した。
トランプ氏の「買い煽り」はここで終わらなかった。5月8日、彼は改めて「貿易協定と減税が実現すれば成果を上げる。今すぐ株を買うべきだ」と強調した。その後、米中ジュネーブ貿易会談の共同声明で、米中両国が一時的に関税を削減することで合意したことが明らかになり、米国株は全面高となった。S&P 500指数は3.3％上昇、ナスダック100は4％急騰した。翌日の火曜日も上昇が続き、S&P 500指数は年内のすべての下落を回復した。
ただし、政策妥協に基づく上昇には、合意破綻というブラックスワンへの警戒が必要である。FRBの6月FOMC、7月の関税影響データ発表を前に、「トランプ流の政策揺動」への畏敬を持つことは、日々の高値を追い求めることよりも、むしろ生存の知恵となるだろう。結局のところ、ウォール街のアナリストが経済や市場の予測を修正するスピードは、トランプ政権の「変顔劇」（川劇変脸）のペースには到底及ばないのだ。
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