暗号資産プロジェクトの創業者が適切なVCを選ぶ方法とは？
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暗号資産プロジェクトの創業者が適切なVCを選ぶ方法とは？
パートナーを選ぶことは往々にして「一方通行の道」である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Alana Levin、Variant 投資パートナー
翻訳：Luffy、Foresight News
VCが投資先企業に対してデューデリジェンスを行うのと同じように、創業者も潜在的な投資家に対してデューデリジェンスを行うべきです。
VCの最優先事項は、企業が成功する確率を高めることです。VCはその目標をさまざまな方法で達成できますが、それぞれの投資者が自社のスタートアップをどのように効果的に支援できるかを見極めることが、創業者のデューデリジェンスの中心となるべきです。もし私が創業者の立場なら、以下の条件に基づいてVCを選定します。
まず第一に、そのVCは本当にプロジェクトの成功確率を高められるか？
純粋な資金提供以外に、投資家が追加価値を提供できるでしょうか？
私はそれが可能だと思います。創業者との対話を通じて、VCが実際に役立つとよく言われる以下のいくつかの方法があります。
ブランド：「トップティア」のベンチャーキャピタルから支援を得ることは、通常（少なくとも短期的には）企業のブランドを高めてくれます。これは人材採用において直接的な助けとなります。ブランドのハロー効果は最初の10名ほどの採用ではそれほど大きくありませんが、企業がシリーズA以降の資金調達段階に達した際には、優秀な人材を引き寄せる上で極めて重要になります。初期の採用メンバーは企業の発展軌道や文化に大きな影響を与えるため、創業者が理想とするのは自身の人脈ネットワークを通じてこれらの人材を獲得することです。
強力なブランドとは、その機関またはパートナーが広く知られ、尊敬され、プロジェクトの成功に不可欠な存在と見なされることを意味します。成功こそが最高のブランドです。
知識と洞察力：投資家は創業者にとって参考になる経験を持っており、有用な助言を提供できるでしょうか？市場やビジネスに影響を与える要因を的確に把握する能力があるでしょうか？
ここには実際には二つの側面があります。一つ目は、VCが自身のポートフォリオ中の成功企業（あるいは自ら創業者としての類似経験）から得た関連する知見です。二つ目は、より広範な市場動向について、それらが今後6〜12ヶ月の間に企業にどのような影響を与える可能性があるかを明確に理解し、伝える能力です。
人脈ネットワーク：VCが創業者（または他の部門責任者）を適切な人物につなげてくれることがあります。「適切な人物」とは、関連分野の経験を持つ他の幹部や潜在顧客を指す場合があります。ビジネスの獲得はあくまで創業者自身の努力によるものであり、VCの影響力だけで顧客を獲得することはほとんどありません。しかし、投資家は少なくとも入りたいドアを開ける手助けをすることは確かにできます。
プロモーションチャンネル：一部のVCは特定のオーディエンス層を持っています。そのため、「KOL（キーオピニオンリーダー）」になることは彼らが提供する価値の一部となっています。今日ではそれが顕著です。多くのVCがポッドキャスト、ニュースレター、Xアカウントなどを通じて自らのプロモーションチャンネルを構築しようとしています。時に、こうしたチャンネルは新しいスタートアップの認知度向上やトラフィック獲得に有効な手段となることがあります。
投資オファーを受け取った後、次に何をすべきか？
まず、おめでとうございます！複数の競合する投資オファーの中から選択できるという状況は、一つの成果であり特権でもあります。この瞬間を少し味わってください。
おそらくあなたはすでに、どの投資家と協力したいかについてある程度の直感を持っているでしょう。デューデリジェンスのプロセスでは、相手がどのような質問をするか、プロセス中にどのような洞察を共有するか、フォローアップのスピードはどれくらいか、文化的に合うかどうかといった点が明らかになってきます。
ここでその直感を検証する時です。以下が私が行うプロセスです。順序は特にありません。
投資家のバックグラウンドチェックを行う：この調査には、VCのポートフォリオに含まれる成功企業だけでなく、破綻寸前またはすでに倒産した企業も含めるべきです。成功時およびプレッシャー下での投資家がどのようなパートナーであるかを理解することは重要です。理想的には、あなたの潜在的投資家とも関係のある企業からの参照情報が望ましいです。
利害相反のリスクを確認する：その機関は競合他社への投資歴を持っていますか？さらに重要なのは、理論上あなたの企業と競合する可能性のある企業に投資しているかどうかです。
パートナーのその機関における在任期間を考慮する：通常、あなたが選ぶのは機関そのものと同時に個人のパートナーでもあります。私は、より多くの創業者が潜在的パートナーの抱負や将来計画について質問することを勧めます。関連する思考実験として、「もしこのパートナーが明日去ったら、あなたはまだこの機関に関心を持ち続けますか？」と自問してみてください。
その機関があなたの企業のステージに合っているかを確認する：あるファンドが継続的にあなたの企業と同じ段階の企業に投資しているかどうかは、そのリソースの有用性、リソース配分における優先度、そして投資家が提供できるアドバイスの関連性に影響を与えます。10億ドル規模のファンドが500万ドルのシードラウンド投資を行う場合、その金額は総分配額のわずか0.5％にすぎません。正直に言えば、そのファンドが後期段階の企業に5000万〜1億ドルを投入しているのであれば、前者の企業が内部で注目や支援を得るのは難しくなります。
その機関のエグジットに対する考え方を理解する：これは少々奇妙に聞こえるかもしれません。しかし現在のようにIPOがますます稀になっている時代において、投資家が買収や二次株式売却に対してどのような見解を持っているかを事前に把握しておくことで、将来的なトラブルを避けられます。同様に、暗号資産（クリプト）分野では、投資家がトークン売却に対してどのような立場にあるかを理解することは、トークン設計およびローンチ戦略において有用な参考要素となります。
パートナー選びは往々にして「一方通行の道」です。適切なVCを選ぶことによって企業が「成功する」わけではありませんが、成功の確率を高めることはでき、少なくとも創業者の日々をいくらか楽にしてくれるでしょう。潜在的投資家に対してデューデリジェンスに数日多く費やすことが、長期的にはリターンを生む可能性があります。
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