HTX Ventures：暗号資産市場は政策主導の新サイクルに突入、合法化とドル化が主旋律となる
TechFlow厳選深潮セレクト
HTX Ventures：暗号資産市場は政策主導の新サイクルに突入、合法化とドル化が主旋律となる
この変革の波の中で、HTX Venturesはグローバルなマクロトレンドを常に見据え、潜在的な機会を発掘し、暗号資産業界の規制対応と革新発展を確固たる姿勢で支援することで、よりオープンで透明性が高く、持続可能なデジタル資産エコシステムの構築に貢献していきます。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
グローバルなマクロ環境が継続的に深層的に変化する中、暗号資産業界は新たな構造的転換期を迎えている。火幣HTXのグローバル投資部門であるHTX Venturesはこのほど、最新レポート『業界観察｜マクロ経済の駆け引きにおける暗号資産の波と潜在的な機会』を発表し、現在のサイクルにおける暗号市場の核心的変化と潜在的チャンスを詳細に分析した。
現在、ビットコインは「デジタルゴールド」という従来の位置付けから徐々に離れ、リスク資産の動向と一致しつつある。また、トランプ政権による暗号資産業界への政策的支援により、監督当局から抑圧されていたグレーゾーンから脱却し、「サテライトアセット」として米ドル流動性のオーバーフローの恩恵を受ける存在へと躍進している。取引者の構成も根本的に変化しており、個人投資家中心から機関投資家主導へと移行し、暗号資産の主流市場システムへの統合が加速している。
今回のサイクルの主要な原動力は、業界内の内発的イノベーションではなく、むしろ暗号資産業界の合法化とドル化プロセスにある。2020年のDeFiブームや2017年のICOブームとは異なり、今サイクルにおいて暗号資産業界は米国政府が積極的に推進する科学技術革新分野として位置づけられている。ビットコイン戦略備蓄の構想は、業界の潜在的需要基盤をさらに強化し、市場に新たな成長エンジンを注入している。
暗号資産業界のドル化傾向はますます深化しており、これは業界成長の重要な原動力であると同時に、潜在的なリスク源でもある。ビットコインはかつてウクライナ・ロシア戦争の際に、従来の金融システムから独立した資本逃避手段としての機能を見せたが、最近の地政学的イベントではリスク資産と連動して価格が下落しており、マクロ流動性との緊密な関係を示している。
ビットコイン市場はすでに機関投資家によって深く支配されている。CMEの先物契約のポジション量はビットコイン現物ETF承認後大幅に増加し、長期にわたり100億ドル以上を維持している。機関は現物ETFと先物の裁定取引を通じて高レバレッジで収益を拡大しており、その結果、ビットコイン価格の変動はナスダック指数の3倍レバレッジ版のように拡大されている。この構造は、流動性が豊富な時期にはビットコインの上昇がテック株をリードする一方、流動性収縮局面では下落幅もより激しくなることを意味している。
政策面では、米国による暗号資産業界のコンプライアンス化プロセスが複数の実質的進展を遂げている。FIT21法案はデジタル資産の規制範囲を明確化し、分散性の高いトークンをCFTCの管轄下に置き、「避難港（ハーバー）」制度として3〜5年の猶予期間を設けて新規プロジェクトのコンプライアンス転換を奨励している。同時に、SAB 121の廃止により銀行による暗号資産のカストディ業務の政策的障壁が撤廃され、モルガン・スタンレー、シティグループなどの伝統的金融大手が次々と暗号資産カストディ事業に参入。2025年第2四半期末までに管理資産総額が500億ドルを超えると予想されている。
規制人事面でも、暗号資産に友好的なポール・S・アトキンズ氏がSEC議長に就任し、新しいリーダーシップがハウイーテスト基準の見直しを進め、トークンが有価証券と判定される割合を減らすとともに、ETF適用対象資産の範囲を拡大しようとしている。こうした一連の改革により、暗号資産市場にはさらなる潜在的成長空間が開かれた。
暗号企業のキャピタライゼーションの波が急速に押し寄せている。KrakenやFireblocksといった主要暗号企業が上場準備を進め、それぞれ約200億ドル、90億ドルの評価額となっている。一方で、ウォール街の複数の大手投資銀行が暗号資産投資部門を設立しており、主権基金も戦略的テック企業の株式追加購入を通じて間接的にビットコインにポジショニングしている。
また、米国は連邦レベルでのビットコイン備蓄計画を検討しており、今後5年間にわたり年間最大20万BTCを購入し、分散型の安全保管ネットワークを構築することで、長期的な国家戦略資産とする構想を提示している。資金調達面での立法および財政上の課題は残るものの、関連議論はすでにビットコインを国家資産管理の最前線に位置づけている。
ステーブルコインの規制も加速している。2025年初頭、トランプ大統領は米ドルに裏付けられたコンプライアンス型ステーブルコインの発展を促進する大統領令に署名するとともに、中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発を禁止し、市場の自由と個人のプライバシーを保護することを表明した。関連法案の迅速な成立は、従来の金融システムと暗号資産市場の融合を加速させ、ステーブルコインのコンプライアンス発行と応用の道を開くだろう。
こうした背景のもと、HTX Venturesは米国経済の主要指標を分析した。マクロ経済的には、インフレデータはコントロール可能だが、景気後退の明らかな兆候はまだ見られない。非農業部門雇用者数や失業率などは依然として経済の粘り強さを示しており、FRBは顕著な景気減速が生じるまでは利下げを検討しないと予想される。利下げまでの間、流動性の引き締めにより、米国株式市場および暗号資産市場は依然として一時的な変動リスクに直面している。
「ビューティフルビッグ法案」の予算決議が可決され、2017年の減税政策が延長されるとともに、サービス業および中低所得層に対する新たな税優遇措置が追加された。また、連邦債務上限の引き上げと財政支出の調整により、今後の米国の財政政策は継続的に緩和的となる見込みであり、資本市場へのさらなる流動性供給が期待される。
全体として、暗号資産業界はグローバルなマクロ経済の駆け引きの中でますます重要な役割を果たしている。政策的メリット、ドル化の流れ、そして機関化の進行が、今回のサイクルの三大柱を構成している。今後の発展において、暗号資産の市場パフォーマンスはグローバルなマクロ環境、地政学、金融政策の動きとさらに緊密に絡み合い、新たなサイクル特性と投資機会を呈するだろう。同時に、政策の緩和が続く中で、真の内発的ブロックチェーン革新の物語が必然的に生まれ、業界に前例のない活力をもたらすはずである。
この大きな変革の流れの中で、HTX Venturesはグローバルなマクロトレンドを常に洞察し、潜在的機会を掘り起こしながら、暗号資産業界のコンプライアンス化とイノベーションの発展を確固たるものに支援し、より開放的で透明性が高く、持続可能なデジタル資産エコシステムの構築を推進していく。
HTX Venturesについて
HTX Venturesは火幣HTXのグローバル投資部門であり、投資、インキュベーション、研究を一体化した組織で、世界最高水準の優秀なチームを発掘することを使命としている。業界のパイオニアとして、HTX Venturesは11年以上にわたるブロックチェーン構築の経験を持ち、この分野における最先端技術や新興ビジネスモデルの識別に長けている。ブロックチェーンエコシステム内での成長を推進するため、当社はプロジェクトに対して資金調達、リソース、戦略的助言を含む包括的サポートを提供している。
HTX Venturesは現在、300以上のプロジェクトを支援しており、複数のブロックチェーン分野にまたがっている。一部の高品質プロジェクトはすでに火幣HTXで取引されている。また、最も活発なFOFファンドの一つとして、HTX Venturesは世界のトップ30ファンドに投資しており、Polychain、Dragonfly、Bankless、Gitcoin、Figment、Nomad、Animoca、Hack VCなど、世界の主要ブロックチェーンファンドと協力し、共にブロックチェーンエコシステムの構築を進めている。こちらからアクセス。
投資や提携をご希望の方は、VC@htx-inc.comまでお気軽にお問い合わせください。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@Ventures_HTX
