Circle CEO：ドルを「ブロックチェーン上」に載せた予言者のすごさとは？
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Circle CEO：ドルを「ブロックチェーン上」に載せた予言者のすごさとは？
暗号通貨を基盤にビジネス帝国を築いた男。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Thejaswini M A
翻訳：Saoirse、Foresight News
「我々は、インターネットのように世界に大きな変革をもたらす可能性を持つ破壊的技術の初期段階に立っている。」
Jeremy Allaireは未来を3度にわたって正確に予見した。1度目は1990年、ほとんどの人が「インターネット」という言葉さえ聞いたことがなかった頃に、彼はワールドワイドウェブの変革の可能性を見抜いた。この洞察がColdFusionソフトウェアを生み出し、彼に数百万ドルの富をもたらした。
2度目は2002年、誰もがテレビ局に頼らずに世界中で動画コンテンツを配信できる時代が来ると予測した。このビジョンがBrightcoveを生み、数億ドルの収益をもたらした。
3度目は2013年、暗号資産が新たな金融システムの基盤になる可能性に気づいたこと。この賭けは、貨幣の仕組みそのものを永遠に変えようとしている。
54歳のAllaireは、過去30年にわたりデジタル世界を支える見えないインフラを築き続けてきた。彼が共同設立したUSDCステーブルコインは年間何兆ドルもの取引を処理し、伝統的金融と暗号経済の橋渡しとなっている。
しかし、他人には見えないものを見る能力を武器にする男にとって、未来を構築する歩みは決して止まらない。
ネットワークが目覚めた10年
1990年、ミネソタ州マカレスター大学の寮
Allaireのルームメートがある信じがたいことをした。大学のコンピュータ部門に勤めていた彼は、寮にインターネット接続を引き込んだのだ。当時、「web（網）」といえば蜘蛛の巣だと考える人が大半だったが、Allaireはやがて未来を垣間見る。
ネットに初めてログインした瞬間、すべてが変わった。
彼は即座にこう言った。「これは世界を変える」と。学生の気まぐれな発言ではなく、確信を持った声だった。卒業した1993年までには、ネットは彼の「最大の情熱」になっていた。
当時の状況を考えてみよう。Allaireがインターネットに触れたのは、Netscapeも存在せず、Yahoo!も生まれていない時代。「サイバースペース」という言葉さえほとんど知られていなかった。彼は人類文明の次の章を先取りしていたのだ。
だが、この瞬間の土台は、何年も前から築かれていた。
1984年、ミネソタ州ウィノナ市のAllaire家のリビング
13歳のJeremyは両親に小さなお願いをした。「野球カードの取引ビジネスに5000ドル貸してくれ」。父親のJimは心理学者、母親のBarbは新聞編集者。人間や情報には通じていたが、少年が大量の現金を硬い紙片の売買に使うことに首を傾げた。
他の子供たちが趣味でカードを集める中、Jeremyは別の視点を持っていた。市場の非効率性、価格のトレンド、安く買って高く売る機会を見抜いていたのだ。
最終的に、彼は元手を2倍に増やした。
1993年、新卒の彼は頭の中がインターネット一色だった
Jeremyは問題に直面した。彼の話す内容を理解する者がほとんどいなかったのだ。インターネット？ 多くの企業は耳にしたこともなかった。そこで、当然の行動に出る――自ら会社を設立した。
「Global Internet Vision（世界インターネットビジョン）」が誕生し、この謎めいた「ウェブ」を理解したいメディア出版会社にコンサルティングを提供した。だが、コンサルティングでは世界を変えられない。
1995年、Jeremyと弟J.J.とのある会話が、彼らを巨万の富へ導くか、それとも一文無しにするかの分岐点となった。
彼らはJ.J.の貯金1万8000ドルを投じてAllaire Corporationを設立した。ほぼ全財産だった。
兄弟の連携は完璧だった。J.J.がプログラミングを担当し、Jeremyが市場ニーズに集中した。1995年のことだ。Netscapeはまだブラウザ市場を独占しておらず、企業はネットに商機があることに気づいていなかった。
ColdFusionの登場は、あっという間にすべてを変えた。このソフトウェアにより、静的なページがデータベースに接続し、ユーザー管理や取引処理ができるインタラクティブアプリケーションへと変貌した。
突然、MySpace、Target、Toys "R" Us、Lockheed Martin、Boeing、Intelといった企業が、多数のプログラマーを雇うことなく、ダイナミックなサイトを作れるようになった。このソフトは電子商取引の基盤となり、コンテンツ管理の支柱となり、インターネットバブルを牽引するエンジンとなった。
ミネソタ州の12人チームから始まったが、すぐに黒字化した。
ネットの成長スピードが予想以上であることに気づき、ボストンのPolaris Venturesと提携し、初の本格的な資金調達として250万ドルを得た。
シリコンバレーへの移転を試みた際、オフィスの大家は「規模が小さすぎる」と断ったため、代わりにボストンへ向かった。この拒否は彼らを救ったかもしれない。ボストンのテックコミュニティは資源と人材を提供しつつ、シリコンバレーのような自己中心的な文化はなかった。
年間売上高は1996年の100万ドル超から、2000年には約1億2000万ドルへ急騰。従業員は700人を超え、北米、欧州、アジア、オーストラリアにオフィスを展開。1999年1月、インターネットは単なる過熱ではないことを示す早期ネットソフトウェアの成功事例として、ナスダックに上場した。
2001年3月、すべてを試される電話が鳴った
MacromediaがAllaire Corporationを買収したいと申し出た。提示された金額は3億6000万ドル。
29歳のJeremyは、途方もなく裕福になる寸前だった。
彼は承諾した。JeremyとJ.J.はAllaire CorporationをMacromediaに売却し、Jeremyはこのマルチメディア大手のCTO（最高技術責任者）に就任。一方J.J.はテック業界を離れ、他の興味に専念した。
動画革命
2002年、MacromediaのCTOとしてJeremyは会議室に入り、上司たちを不安にさせるかもしれないアイデアを持ち込んだ。
彼は眼前のデータの意味を理解していた。MacromediaのFlash技術、つまり初期のインターネットにおけるアニメーション、動画、ゲームを駆動する技術が、すでに世界の98%のPCにインストールされ、ブロードバンドも普及し始めていた。すべての条件が整っていた。
彼はProject Vistaを提案した。ブラウザ上で動画を撮影・アップロード・公開できるシステムで、誰もが配信者になり、誰もが世界中の視聴者に届けることができる。
YouTubeを想像してほしい。だが、これはGoogleが動画プラットフォームの存在を認識する数年前のことだった。
Macromediaの幹部たちは丁寧に聞き、そしてプロジェクトを却下した。
Jeremyは自らの会社がメディア業界の未来を目の前にしながら、それを放棄するのを見た。世界にFlash（初期インターネットのマルチメディア核技術）をもたらした会社が、オンライン動画への参入を拒否し、ネットの重要な一角を逃したのだ。
2003年2月、JeremyはMacromediaを辞職した。
同僚たちは彼が狂ったと思った。大手テック企業のCTOという地位と好待遇、重要製品の責任を捨て去る理由がわからなかった。
なぜなら、彼は未来を見ており、Macromediaはそれを構築する気がなかったからだ。
JeremyはGeneral Catalystに駐在起業家として参加した。1年間、彼は市場を研究し、要素がそろっていくのを観察しながら、テレビ業界全体に挑戦する準備を進めた。最適なタイミングを待っていたのだ。
2004年、彼はBrightcoveを共同設立。そのビジョンは「従来のテレビ局やチャンネルを迂回し、独立系の動画クリエイターが消費者に直接コンテンツを届けられる環境を創出する」ことだった。
前回の起業とは異なり、Jeremyの戦略は変わった。借りた資金で自力で立ち上げるのではなく、「すぐにVCから資金を獲得し、迅速に規模を拡大する」ことを選んだ。テレビ業界に挑むには強固な資金と主要コンテンツ制作会社との協力が必要だった。
会社の使命は、Jeremyがインターネット技術の民主化パワーに対する理解がますます深まっていることを反映していた。その後の実績が彼の正しさを証明した。テレビ局の高額費用を負担できないクリエイターたちが突如としてグローバルな配信手段を得た。独立系映画制作者はメディア王侯に頭を下げることなく、視聴者にリーチできた。
2012年、Brightcoveは上場し、評価額2億9000万ドル。Jeremyは7.1%の株式を保有していた。
彼は、テレビ局、映画会社、メディア幹部に頼らずに世界中の視聴者にリーチできる市場を成功裏に築き上げた。しかし、Brightcoveがオンライン動画領域を征服する中、彼は2013年にCEOを退き、会長に就任した。
なぜ順調な時に去ったのか？ これで2度目だった。しかし、Jeremyの視線はすでに次の曲がり角に向いていた。
貨幣革命
2013年、Jeremy Allaireは再び画面を凝視した。23年前、ミネソタ州の寮で見たように。
今度は、Bitcoinという何かを研究していた。
2008年の金融危機で、彼は伝統的銀行業界のすべてに疑問を抱くようになった。リーマン・ブラザーズの破綻、ベアー・スターンズの消滅、世界金融システムの崩壊寸前。Jeremyは考えた。「もっと良い方法があるのではないか？」
彼が初めてBitcoinに触れたとき、あの感覚はとても馴染み深く、まるで前世の記憶のようだった。「私はデジタル通貨、特にBitcoinに対してまったく同じ感情を抱いている」と彼は『Fortune』誌に語った。「我々は、インターネットのように世界に大きな変革をもたらす可能性を持つ破壊的技術の初期段階に立っている。」
彼は「HTTPプロトコルがインターネット上の情報伝達の基盤であるように、資金の普遍的な流通システム」を見たのだ。
2013年10月、JeremyはSean Nevilleと共にCircleを共同設立した。
彼らのビジョンは、Bitcoinなどのオープンプラットフォームと標準に基づく、世界初のインターネットベースのグローバル通貨の構築を支援することだった。
Accel Partnersなど著名なVCが即座に参画した。誰もが感じていた。これは既存金融サービスの漸進的改良ではない。
Jeremyは、従来の電信送金のわずかなコストで、ほぼ即時に決済できるプログラマブルマネーを創ろうとした。既存金融サービスを改良するのではなく、国際送金を遅く・高価にする代理銀行関係に依存せずにグローバル運用可能な全く新しいカテゴリを創出しようとしたのだ。
しかしCircleの初期の消費者向けBitcoinアプリや取引所への取り組みはあまり成功しなかった。突破口が開けたのは、Jeremyが問題は技術ではなく「価格変動性」にあることに気づいた時だった。
2018年、USDCの誕生
Centre Consortiumを通じてCoinbaseと協力し、CircleはUSD Coin（USDC）をリリースした。実際の米ドル準備金によって裏付けられたステーブルコインであり、1USDCは正確に1ドルの価値を持つ。
これにより企業は、即時グローバル送金、24時間365日利用可能、プログラマブルなスマートコントラクトといった暗号資産の利点を享受できるようになり、Bitcoinの激しい価格変動リスクからは解放された。
Jeremyが選んだ規制対応の道はリスクを伴っていた。多くの暗号資産企業がグレーゾーンで運営する中、Circleは金融規制当局と直接協力し、USDCが透明性とコンプライアンスの最高水準を満たすようにした。
この決定は、一時的にCircleを競争不利に陥れた。他社のステーブルコイン発行体はコンプライアンスを軽視することで、より迅速に行動できた。しかしJeremyは、より長期的なゲームをプレイしていた。
2025年までに、USDCは時価総額で第2位のステーブルコインとなり、流通量は640億ドルを超えた。企業は国際決済に使い、開発者はその上に金融アプリを構築し、個人は即時国境越え送金に利用している。
Jeremyの成功は、業界関係者が「ほぼ不可能な流通チャレンジ」と呼ぶ困難を乗り越えて達成された。Tetherがアジアの暗号取引所との早期提携で広範な採用を得たのとは異なり、Circleはゼロから流通ネットワークを構築せねばならなかった。
Circleの解決策は、Coinbaseとの戦略的提携だった。Circleは、そのネットワーク内での流通権を得るために、純利息収入の50%をCoinbaseに支払うことで合意した。
高い代償か？ そうだ。効果的か？ 間違いなく。
USDCは、西方市場においてTetherの主要な代替選択肢となった。
危機の試練
2023年3月10日、ドバイ。本来ならJeremyの息子の13歳の誕生日を迎える週末のはずだった。
現地時間午前2時、電話が鳴り始めた。
シリコンバレー銀行（SVB）が破綻の危機に瀕しており、Circleはその銀行にUSDC準備金33億ドルを預けていた。
数時間以内に、USDCはドル連動を外れ、0.87ドルまで下落。トレーダーたちはパニックに陥った。Jeremyが5年かけて築いたこのステーブルコインが、一夜にして価値を失うかに思われた。
JeremyはGoogle Meet上でバーチャル作戦本部を設置し、東海岸のチームと8時間の時差を越えて作業を開始した。息子の誕生パーティーは後回しにされた。これは、Circleを信頼する数百万人のユーザーの資金を守る問題だった。
案A：即座に他の銀行へ資金を移動する。
案B：連邦預金保険公社（FDIC）の預金保険で損失を補填する。
案C：SVBにおけるCircleの資産を割引価格で買い取る企業と交渉する。
全世界の暗号資産関係者の注視の中で、Jeremyは個人的に誓った。もしSVBの預金が回収できなければ、Circleは「資金不足を完全に補填する」と。
この危機は、Jeremyが築いてきた評判のすべてを試した。透明性、説明責任、困難な状況でも正しいことをする決意。
Circleは詳細なブログ記事を公開し、何が起きているか、顧客資産を守るためにどのような措置を講じているかを説明した。
3日後、連邦監督当局がSVBの預金を保証すると発表した。
USDCはドル連動を回復し、危機は終結した。
Jeremyは、Circleが重大な外部ショックに耐えながらも顧客の信頼を維持できることを証明した。彼が選んだ「規制当局と対峙せず、協力する」アプローチが、最も重要な瞬間に報われたのだ。
Circleの成長過程で、Jeremyは暗号資産分野で最も顕著な「明確な規制枠組みの提唱者」としての立場を確立した。多くの暗号起業家は最小限の規制を好むが、Jeremyは議会で証言し、規制ワーキンググループに参加し、世界的な政策立案者と協力して暗号資産規制枠組みを形成してきた。
2024年、CircleはEUの「MiCA（暗号資産市場規制法案）」に準拠した主要グローバルステーブルコイン発行者として初めて認定された。
この戦略は功を奏した。
その後、JeremyはCircleの上場を決断した。
上場への道は平坦ではなかった。2021年にSPAC合併による初の上場を試みたが、SECの承認を得られなかった。しかしJeremyは諦めなかった。
2025年7月、Circleはニューヨーク証券取引所に上場を果たした。
IPOファイルには、収益性が高く、コンプライアンスが明確で、事業規模が巨大な企業であることが示されていた。Circleの公開時評価額は46億ドルを超えた。Jeremyがステーブルコインに10年かけた賭けは、驚異的なリターンをもたらした。
現在、CircleはCRCLのコードで取引され、時価総額は400億ドルを超える。7月のIPO以来、株価は430%以上上昇し、暗号資産史上最も成功した公開市場デビューの一つとなった。
Jeremyは、ステーブルコインが「iPhoneの瞬間」に近づいていると考えている。技術が実用的かつ使いやすくなり、大規模採用が実現する節目だ。
Geniusの瞬間
2025年7月18日、ドナルド・トランプ大統領がJeremy Allaireの過去10年にわたる努力を正当化する法案に署名した。《GENIUS法》は米国初の包括的ステーブルコイン規制法案となった。Jeremyがコンプライアンスを重視する戦略は、USDCを極めて有利な位置に押し上げた。
《GENIUS法》は、Jeremyが長年主張してきた3つのことを実現した。第一に、ステーブルコインは証券ではないと明確にし、業界を悩ませてきた規制の不確実性を解消。第二に、米国債などの安全資産で完全担保することを義務付け、準備金の透明性問題に対処。第三に、ステーブルコイン発行者を伝統的銀行と同じコンプライアンス枠組みに組み込む。
Jeremyは何年にもわたりインフラを構築してきた。今や各国政府が、プログラマブルマネーが避けられない世界に適応しようと慌ただしく対応している。
1990年にネットの可能性を、2002年に動画の民主化を、2013年に暗号資産革命を見抜いた預言者は、ついに自身の3度目の予見が貨幣そのものを再定義するのを目撃した。
「迅速に行動し、常識を打ち破れ」という考えに夢中になる業界において、彼は最も変革的な変化がしばしば忍耐と堅持、そして他人が見過ごすものを見抜く知恵から生まれることを証明した。
3度の予見、3つの業界に深い影響を与えた。もし彼の過去の実績が示唆するならば、さらに重要な変化が前方に待ち受けているだろう。
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