Web3起業家がアフリカのブルーオーシャン市場をどう捉えるか？
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Web3起業家がアフリカのブルーオーシャン市場をどう捉えるか？
アフリカに住む人々にとって、Web3ウォレットはお金の媒体であるだけでなく、経済的周縁から中心へと移行する可能性を意味している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：劉紅林、鄭弘徳
金融包摂の格差
21世紀の第二の10年を生きる私たちにとって、スマートフォンで即座に送金したり、ファンドを購入したり、QRコード決済をすることはごく当たり前のことだ。銀行口座は空気のように生活に溶け込み、すべてが当然のように思える。優れた金融ツールは、より良いリスク管理、拡張性、資産増加を意味する。しかし、アフリカ、ラテンアメリカ、南アジアといった新興市場の広大な地域では、数十億人の成人が未だに銀行口座を持っていない。「新興」とされるこれらの地域は発展が遅れており、金融サービスが不十分であり、「無口座（unbanked）」状態にある人口は非常に多く、その現実に注目する人はほとんどいない。
こうした地域では、銀行支店が少なく、手数料が高く、手続きも複雑で、信頼の欠如により、安定した金融サービスは少数の人々だけの特権となっている。モバイル決済においても、ケニアのM-Pesaのように地元の支払いニーズを満たすサービスは存在するが、国境を越えた送金は依然として高額な手数料や毎日の取引制限に直面しており、多くの地域ではサービス自体が利用困難である。
さらに深刻なのは、多くの地域における自国通貨の脆弱性だ。ジンバブエのインフレ率はかつて極めて高く、100兆ドルの紙幣さえ発行されたほどで、悪性インフレに苦しんできた。アンゴラのクワンザもほぼ崩壊し、住民の財産は価値下落の中で灰と化した。多くの一般市民は資産保全のために、黒市で高価な米ドルを換金しているが、これには高いリスクと追加コストが伴い、安定した金融サービスは遠い夢のようだ。
2023年の「グローバル金融包摂トレンド報告書」からのデータを見てみよう：
北米地域は発達した金融システムのおかげで、金融口座保有率はすでに飽和状態に近づいている。一方、サハラ以南アフリカの金融口座保有率はわずか55％にとどまり、世界平均を大きく下回っている。同様に、デジタル決済サービスの利用率は北米で92％と非常に高いが、中東・北アフリカおよびサハラ以南アフリカとの差は明確であり、多くの人々が金融包摂の恩恵を受けられず、銀行口座を通じて生活を改善することさえできない。
また、アフリカの多くの地域で自国通貨ではなく、フランス人が創設したアフリカ金融共同体フラン（CFAフラン）が使われていることを知っているだろうか？
1945年12月、フランスがブレトンウッズ協定を承認した後、ドゴール将軍の命令により、CFA（西アフリカ・フラン）通貨体制が創設され、為替レートの管理だけでなく、アフリカで使用される紙幣の設計・印刷まで掌握された。CFAフランは、フランスのアフリカ植民地における公式通貨となり、現在も14のサハラ以南アフリカ諸国で使用されており、この地域は「アフリカ金融共同体フラン圏」と呼ばれている。
ある国が、自国の半分の外貨準備をその国に預けることを条件に、自国通貨の発行を許可するとしたらどうだろうか。さらに、その国が自国の通貨価値を管理し、為替レートに対して拒否権を持つとしたら？ これはまるで金融的占領のように聞こえるが、サハラ以南アフリカの14カ国にとっては現実の光景だ。つまり、半分の外貨準備を旧宗主国フランスに預けているのである。フランスはこのような仕組みを通じて「新覇権」を実現しているように見える。
人権基金のアレックス・グラッドスタイン（Alex Gladstein）は次のように述べている。「一般的な法定通貨制度とは異なり、CFA体制はもっと陰険だ。CFAは通貨による植民地主義だ。」ジャーナリストのヨセフは現地調査を行い、次のように感嘆した。「キューバからトルコ、南アフリカからセルビアまで。中央アフリカや西アフリカほど通貨解放への必要性が高い場所を見たことがない。」
以上のような状況を理解すれば、ブロックチェーンとWeb3がまさにこれらの課題に対する最適解であると考えるのは自然なことだ。非中央集権的な信頼メカニズムは、従来の銀行の壁を回避し、伝統的金融機関への依存を排除する。Web3ウォレットはユーザーがブロックチェーンとやり取りするための入り口であり、プライバシーを保護しながら身分や地理的制限を避け、出所を問わず、一般人がスマホ一台でノンカストディウォレットを通じてデジタル資産を管理し、貯蓄、貸付、投資に参加できる。これにより、金融サービスへの参入障壁が打破され、金融の鍵を自ら握ることができ、さらには通貨の解放さえも可能になる。
こうした地域に暮らす人々にとって、Web3ウォレットは単なるお金の入れ物ではなく、経済的周縁から中心へと移行する可能性を意味している。ブロックチェーンによる金融包摂の可能性は、数十億人が金融の孤島からグローバル経済へ接続する助けとなるかもしれない。これは金融民主化の革命であり、この扉を開ければ、一般人も世界の舞台に立つことができるのだ。
事例から見るポテンシャル：アフリカのWeb3
Jambo：アフリカ育ちの中国人がWeb3携帯を販売
Jamboの創業者James Zhangは、コンゴ民主共和国で三代続く在留中国人であり、現地金融システムの非効率を目の当たりにしてきた。労働者は信頼不足のため給与を毎日受け取らざるを得ず、国際送金は教会のチャネルに頼らざるを得ない。腐敗した仲介業者が資金の流れを妨げていた。ニューヨーク大学でコンピュータサイエンスを学んでいた際、彼はビットコインとイーサリアムに出会い、ブロックチェーンの可能性に気づいた。2021年、26歳のJamesはJamboを設立し、新興市場の三大課題――国際送金、送金、無口座問題――をWeb3で解決することを誓った。
Jamboが発売したスマートフォン「JamboPhone」は、20のWeb3アプリ（ウォレット、ゲーム、DeFi）をプリインストールしており、これまでに87万台を販売し、約1000万のノンカストディウォレットがアクティベートされ、128カ国に普及し、新興市場で高い人気を博している。
創業者のJames Zhangは次のように明言している。「アフリカでは、お金は貯められない。なぜなら1%の超富裕層と99%の貧困層しかいないからだ。そこで我々は異なるアプローチを採用した。つまり、一般人がお金を稼ぐのを支援する方法だ。」Jamboはこの考えに基づき、「学ぶ、遊ぶ、稼ぐ」というロジックで構築された「Jambo Super APP」を開発し、銀行口座を持たず、雇用機会にも乏しい若者たちに収益獲得のチャンスを提供している。
アフリカ以外でも、ラテンアメリカや東南アジアなど、広大な新興市場はWeb3や暗号資産による安定した通貨・金融システムを求めている。Jamboはアフリカ市場での成功経験を活かし、より多くの「青い海（未開拓市場）」へと進出し、Web3のモバイル基盤建設の先駆者となることを目指している。新興市場を通じてWeb3の大規模普及を推進していく。
Yellow Card：アフリカのステーブルコイン革命を牽引
Yellow Cardは2019年にナイジェリアの小規模チームとして設立され、今やアフリカ最大のステーブルコイン取引所に成長し、20のアフリカ諸国に事業を展開している。初のライセンス取得済みステーブルコインプラットフォームとして、Yellow Cardは独自の支払いAPIと「アフリカ・アズ・ア・サービス」キットを通じ、地元の銀行およびモバイル決済システムと連携し、企業および個人に安全で低コストなステーブルコイン取引サービスを提供している。2024年10月には3300万ドルのシリーズC資金調達を実施し、累計調達額は8500万ドルに達した。
Yellow Card取引所のCEO、クリス・モーリス（Chris Maurice）は指摘する。アフリカでは多数の国で通貨が極めて不安定であり、約70％の国が外貨不足に悩んでいる。多くの企業が運営に必要な米ドルを確保できず、USDTやUSDCなどのステーブルコインは既に米ドルの代替品となっており、企業が価値を保持し、国際的なサプライヤーに支払いを行い、通貨下落に対応するためのツールとなっている。
例えば、アフリカで人口第二位のエチオピアは、2024年7月、国際通貨基金（IMF）と世界銀行から107億ドルの融資を得るために為替規制を緩和した結果、自国通貨のブル（ETB）が30％も大幅に下落した。このような通貨の不安定さが、ステーブルコインへの需要をさらに押し上げている。
すでに多くのアフリカ企業が、Yellow Cardのようなプラットフォームを通じてステーブルコインを利用している。Yellow Cardのプラットフォームは、取引コストを最低0.05米ドルまで抑えており、約3万の企業が国境を越えた支払いと資金管理を最適化している。2024年の取引量は30億ドルを突破した。モーリス氏は強調する。「アフリカでは、ステーブルコインは金融ツールであるだけでなく、生存の必需品だ。」ステーブルコインは企業に力を与え、従来の金融の壁を打ち破り、アフリカの金融近代化を推進している。
Xend Finance：DeFiがアフリカ金融を支援
ナイジェリアの通貨下落危機は、Xend Financeの創業者Aronuにも影響を与えた。Aronuと母親はナイジェリアで信用組合に参加し、定期預金や相互扶助によって経済的困難に対処しようとしたが、定期的に貯蓄していても、お金の価値がどんどん下がり、ますます貧しくなり、時には大きな損失を被ることさえあったことに気づいた。
アフリカの脆弱な銀行システムと強い資産保全ニーズが、Xend Financeという、信用組合向けのDeFiプラットフォームを生み出した。Xendは複数のDeFi貸借プロトコルを統合し、ユーザーに多段階の利回りを提供し、一般人でもDeFiの恩恵を享受できるようにすることを目指している。
Xendの特徴は、単にDeFiの統合や貸借にとどまらず、本当に必要とされている現場にDeFiを浸透させている点にある。Aronuは語る。「我々は不安定な経済環境に生き、資産が守られない人々に価値を提供している。」Xendは信用組合メンバーに預金の代替手段を提供するだけでなく、収益の最適化を通じて低所得層が通貨下落に対抗できるよう支援し、従来の金融の不足を補っている。
バイナンス、グーグル、Polygonなどの大手企業との提携を通じ、Xendはガーナやケニアにまで拡大し、かつてはアクセス困難だった金融貸借サービスが徐々にアフリカ各地に届くようになっている。より多くの非暗号ユーザーをDeFiに引き込むことを目指しており、通貨下落の中での貯蓄保全ニーズに直接対応している。信用組合メンバーに従来の貯蓄方法の代替案を提供するだけでなく、アフリカの低所得層に経済変動に耐える希望を与えている。
Ejara：暗号投資と支払いの普及で、仏語圏アフリカで「1ドルから投資」
Ejaraはカメルーンに本社を置くWeb3プラットフォームで、2020年に設立され、仏語圏アフリカ向けに暗号資産の投資および支払いサービスに特化している。創業者は現地の金融排除と通貨下落に触発され、Ejaraモバイルアプリを開発した。これにより、ユーザーは1ドルからでもステーブルコインやビットコインなどの資産に投資でき、国際送金や現地通貨との両替も可能になった。
2023年、EjaraはDragonfly CapitalとCircle Venturesが主導する800万ドルのシリーズA資金調達を完了し、評価額は5000万ドルに達した。2024年時点で、Ejaraのユーザーは30万人を超え、カメルーン、セネガル、コートジボワールにわたり、月間取引高は2000万ドルに達している。
Ejaraの特徴は、低い参入障壁と現地化戦略にある。プラットフォームはフランス語インターフェースをサポートし、Orange Moneyなどのモバイルウォレットと統合することで、ユーザーがWeb3に入る技術的ハードルを下げている。2024年には「Ejara Earn」プログラムを開始し、ステーブルコインのステーキングにより年8～12％の利回りを提供。これにより、暗号資産に初めて触れるアフリカの女性ユーザー（ユーザーの40％を占める）を多数惹きつけた。Ejaraの活発な活動と2023〜2024年にわたる継続的な成長により、仏語圏アフリカのWeb3分野におけるベンチマーク的存在となった。Tayimは語る。「ブロックチェーン技術を活用して、この地域全体の投資・貯蓄商品を民主化し、普通のアフリカ人もグローバル金融市場に参加できるようにしたい。」
アフリカのWeb3規制：合规は不可欠
アフリカにおけるWeb3の急速な発展は、規制の存在なくしてはありえない。企業の運営には常に合规が求められる。現在、アフリカではナイジェリア、ボツワナ、モーリシャス、ナミビア、南アフリカ、セーシェルがデジタル資産に関する立法を制定している。一方、アルジェリア、エジプト、モロッコ、チュニジアはデジタル資産を明確に禁止している。アフリカ大陸の他の多くの国々は、デジタル資産を規制する法律も、禁止する法律も制定しておらず、「規制の空白」状態にある。以下にいくつかの国の規制事例を見てみよう：
南アフリカ
南アフリカはアフリカにおけるデジタル資産規制のリーダー的存在である。2022年、南アフリカ金融部門行動監督局（FSCA）が発表した暗号資産に関する声明は、同国における暗号資産規制の重要なマイルストーンとなった。この声明では、暗号資産を「金融商品」と定義し、暗号資産サービスプロバイダーに対して「金融アドバイザーおよび仲介サービス法（FAIS）」に基づく登録と遵守を義務付けた。2023年、FSCAはAML（マネーロンダリング防止）および顧客保護要件を含む暗号資産規制枠組みを発表した。2024年時点で、300以上の暗号関連企業がライセンスを取得、または申請中である。
モーリシャス
モーリシャス政府は投資家を惹きつけ、レジリエントな経済を構築し、新興技術のハブとしてモーリシャスを育てることを目指しており、その一環として、2022年2月7日に施行された「バーチャル資産法」を制定した。同時に、モーリシャス金融サービス委員会（FSC）は国家リスク評価の結論に基づき、「バーチャル資産サービスプロバイダー（VASP）およびICO発行者向けのAML/CFT（テロ資金供与防止）ガイドライン」を発表した。2023年、モーリシャスはAML/CFT規制をさらに更新し、デジタル資産の監督を強化した。こうした前進的な規制環境により、モーリシャスはアフリカの暗号フレンドリーな国として認識されている。
*「バーチャル資産法」はVASPに対して5種類のライセンスを規定
ナイジェリア
Chainalysisの報告によると、ナイジェリアは世界で2番目に暗号資産の採用率が高い国である。2023年、ナイジェリア証券取引委員会（SEC）は「デジタル資産規則」を発表し、暗号資産を規制対象に含め、取引所およびVASPに対して登録とAML/CFT要件の遵守を義務付けた。2024年8月、Decryptの報道によれば、ナイジェリア証券取引委員会（SEC）は国内で運営するための初のライセンスを地元の暗号取引所に交付した。
観察可能なのは、アフリカの多くの国がブロックチェーンを徐々に受け入れ始めていることだ。ナイジェリアの規制枠組みによりYellow Cardは合法的に運営でき、南アフリカでは暗号資産が金融商品と見なされ、Ejaraはこれに基づいて合规を果たしている。ケニアのサンドボックス方式はJamboにグリーンライトを出し、ボツワナとモーリシャスはバーチャル資産法を制定し、投資を誘致している。金融ニーズと起業機会に満ちたこの地では、事業展開においても合规が最優先される。
新興市場の熱土：次のWeb3起業の青い海
アフリカのWeb3ブームは、新興市場の潜在能力の氷山の一角にすぎない。ラテンアメリカ、南アジア、東南アジアの多くの地域も、アフリカと同じく金融包摂の不足という課題に直面しており、旺盛な金融ニーズを示している。
ラテンアメリカでは、ブラジルとアルゼンチンのインフレ危機がステーブルコインの採用を促進し、プラットフォームの取引量は増加を続けている。南アジアのインドとパキスタンでは、金融排除と高い送金コストにより、DeFiプラットフォームが提供する小規模貸付プロジェクトが急速に拡大している。東南アジアのフィリピンとベトナムでは、Coins.phのような暗号決済アプリが2000万人以上のユーザーにサービスを提供し、国際送金ニーズに応えている。
* フィリピンの暗号取引所Coins.ph
Web3ブロックチェーンの非中央集権性、低コスト、高い包括性こそが、新興市場の金融課題に対する解である。ステーブルコイン取引、DeFi貸借、暗号決済、NFT資産化に至るまで、Web3は多様な入り口を提供し、貯蓄、投資、支払いなどのニーズに応える。2024年、世界のWeb3スタートアップの資金調達総額は120億ドルを超え、そのうち新興市場が30％を占め、起業の青い海としての巨大な可能性を示している。Jamboのモバイル基盤、Yellow Cardのステーブルコイン取引、XendのDeFi活用、Ejaraの投資普及に代表されるように、Web3の多様な用途が金融の地図を再構築しつつある。まだ十分に開拓されていないこの巨大なパイは、より多くの革新者を待っており、各国政府も徐々に規制枠組みを整備し、合法的・合规的に金融民主化を推進している。
マンクン法律事務所のまとめ
世界的に金融包摂の格差が顕著な中、アフリカなどの新興市場は銀行サービスの不足、通貨の脆弱性、国際送金の困難といった問題に直面している。Web3はブロックチェーンの非中央集権的な信頼メカニズムとWeb3ウォレットの利便性により、金融サービスの壁を打破し、これらの地域に金融民主化の希望をもたらしている。Jambo、Yellow Cardなどを代表とするアフリカのWeb3企業は、革新的なモデルで現地の金融ニーズに応え、国際送金、ステーブルコイン取引、DeFi貸借の分野で目覚ましい成果を挙げている。同時に、アフリカの多くの国が規制の道を探求しており、南アフリカ、モーリシャス、ナイジェリアなどはすでにデジタル資産に関する法規制を整備し、Web3の発展に合规の枠組みを提供している。
実際、アフリカのWeb3ブームは新興市場の潜在力のほんの一部にすぎない。ラテンアメリカ、南アジア、東南アジアなど、他の新興市場にも巨大な金融ニーズが存在しており、これは間違いなくWeb3起業の青い海であり、無限の機会が広がっている。
多くの国内起業家がこの波に乗ろうと意気込んでいるが、新興市場でのWeb3起業・事業展開においても合规が最優先される。起業家は各地の規制動向を常に注視し、合规の枠内で革新を進めることで、機会を掴みつつトラブルを避け、円滑にこの巨大な市場を切り開いていく必要がある。
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