WOO X Research：チェーン上の人気復活、3つのLaunchPadとその注目トークンを比較
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WOO X Research：チェーン上の人気復活、3つのLaunchPadとその注目トークンを比較
LaunchPad で百家争鳴が起き、市場の注目度を高めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：WOO X Research
Launchpadはブロックチェーンプロジェクトまたは分散型取引所（DEX）が運営する分散型プラットフォームであり、新興ブロックチェーンプロジェクトがIDOを通じて一般にトークンを発行するのを支援することを目的としています。これらのプラットフォームはプロジェクト側に資金調達手段を提供すると同時に、投資家には優良プロジェクトに早期から参加する機会を提供します。
今号で紹介するLaunchpadはむしろmeme発行プラットフォームを指しており、従来のLaunchpadとは異なり、上場するトークンの時価総額が低く、ほぼ100％が流通状態であり、多くのトークンがmemeであり、ユーザーによるトークン発行のハードルも低い一方で、潜在的な富の効果はより高いです。
機能：
1. プロジェクト資金調達：新しいブロックチェーンプロジェクトに資金調達のチャンネルを提供し、コミュニティにトークンを販売することで開発やマーケティングなどの費用を調達する。
2. トークン配布：プロジェクトチームが早期投資家にトークンを配布するのを支援。通常は低い時価総額で上場し、ユーザーの参加を促進する。
3. トラフィック獲得：人気のあるイベントやIPは現在のLaunchpadプラットフォームが注目を集める重要な方法であり、大きな注目を集めることができる。
4. 富の効果の提供：チェーン上のトークン時価総額が低いため、市場の認知を得てFOMO購入されたり将来主要CEXに上場すれば、初期購入者は巨額の利益を得る可能性があり、それがコミュニティ内で急速に広がる。
このLaunchPad分野は昨年Pump Funが大成功を収めて以来、多くの開発チームやパブリックチェーンにとって起業の第一選択となっていますが、最終的に成果を上げた事例はほとんどなく、市場におけるミームコインのコンセンサスはPump Funに集中しています。
しかしPump Fun以外にも、最近Solanaの老舗ミームコインBONKが自らのLaunchPadであるLetsbonk.funを立ち上げました。その下で複数のミームコインが最高時価総額1000万ドルを超えたこともあり、まずまずのスタートを切りました。
AIエージェントLaunchPadのリーダー格であるVirtuals Protocolも最近、新たな参加方法とキャンペーンを開始しました。関連トークンのパフォーマンスは別にして、母体通貨$VIRTUALは1週間で価格が倍増しており、新キャンペーンには一定の効果があるようです。
ではPump Fun、LetsBonk、およびVirtuals ProtocolはいずれもLaunchPadですが、機能面でどのような違いがあるのでしょうか？また、最近この3つのプラットフォームで注目すべきトークンは何か？WOO X Researchが解説します。
Pump Fun
Pump Funはおそらく誰もが知る存在でしょう。2024年下半期のミームバブルはここから始まり、最盛期には1日あたり700万ドル以上の収益を上げていました。現在ミーム熱が冷めている状況でも、依然として1日約150万ドルの水準を維持しており、設立以来累計6億ドル以上を稼ぎ出しており、暗号資産界の「造幣機」と言っても過言ではありません。
Pump Funの収益はすべてSOL建てで記録されていますが、一般的にSolana上のネイティブプロジェクトは「草刈り」という批判を避け、Solana公式との関係を良好に保つために、得たSOLをステーキングしたり自らバリデーターノードを運営することが多いです。しかしPump Funは逆の道を選び、手元のSOLを次々と売却し、USDCに換金しています。
2025年以降、彼らは合計で3億1700万ドル相当のSOLを売却しており、その数量は驚異的です。
このような行動は外見上好ましくないだけでなく、以前のライブ配信や訴訟といったスキャンダルもあり、Pump FunはSolanaエコシステム内で非常に儲かっているものの、財団からの支援対象とはなっていません。
傘下のミームコインに関して言えば、Pump Funはすでに発行プラットフォームとしての第一選択となり、入口となるトラフィックサイトであり、特定のニッチ分野ではないため、動物、語呂合わせ、ニュースイベント、AIなどさまざまなテーマのコインを見ることができます。基本的に思いつくあらゆる事柄や概念がミームコインになることが可能であり、プラットフォーム側も特に特定の特徴を打ち出していないため、現時点でのトークン発行第一選択プラットフォームは依然としてPump Funです。
参考：DefiLlama
LetsBonk
Pump Funと比較して、LetsBonkは明らかに政治的により正統性を持っています。主な理由は、BONKがSolanaチェーン上で最も代表的なミームコインであり、初期から富の効果を持つミームコインとして知られ、さらに4年以上にわたりSolanaエコシステムに根ざしたプロジェクトだからです。最近Tolyがリツイートしただけでなく、それ以前からSolanaのさまざまなオフラインイベントでもBONKの姿が見られていました。関係性という点では、Pump Funが日々売却を繰り返す行為と比べて、BONKの方が明らかに好印象を与えます。
プラットフォームの仕組みにおいても、LetsBonkはPump Funよりもより利他的な姿勢を見せています。収益は取引手数料の1%であり、その金額は以下の用途に使われます：
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プラットフォームの運営と成長
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BONKsolバリデーターへの支払い（DeFiの成長およびネットワーク保護の推進）
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BONKのリバウンド＆バーン（近日ダッシュボード導入予定）
さらにRaydiumのLaunchLabとの提携もあり、LetsBonkがSolanaエコシステムに対して誠意あるアプローチをしていることがわかります。
現在、Letsbonkで時価総額が最も高いのはHosicoで、3800万ドルです。これは「Hosico」という名前のスコティッシュフォールドの猫に由来しています。Hosicoは2014年8月4日に生まれたゴールデンショートヘアの猫で、丸い顔、大きな目、愛らしい風貌によりソーシャルメディア（Instagramなど）で約200万人のフォロワーを持ち、世界的に有名なインフルエンサー猫となっています。
その他注目のトークンとしては、同名トークンのLetsbonkとGrassiotがあります。
Letsbonkは当初、公式プラットフォーム通貨と見なされており、プラットフォーム公開初日に時価総額が最大3000万ドルに達しました。その後、さまざまなトークンが次々と登場し、注目が分散したことで徐々に下落し、現在の時価総額は400万ドルまで減少しています。
Grassiotが急騰したのは、BONK創設者TOMがこのトークンを購入し、その後バーンし、再び購入したことにより注目されたためです。簡単に言えば、創設者の注目によって価格が上昇したわけですが、その後TOMはこの購入は単なるサポート表明であり、内幕情報もなければ開発者でもないと明言し、さらにHosicoおよびLetsBonkも保有しており、保有量を公表しました。これによりGrassitoの時価総額は最高1300万ドルから、執筆時点で約430万ドルまで下落しています。
Virtuals Protocol
もともとBaseチェーン上に構築されたAIエージェントLaunchPadで、後にSolanaチェーンへ拡張しました。ビジネスモデルはシンプルで、ユーザーがプラットフォーム内でトークンを作成・取引する際には常にVIRTUALを消費します。しかし現在AIブームが去った影響で、VIRTUAL上では1日に成功するトークン発行が10件未満となっており、かつて1日100件以上発行されていた時代とは大きく差が出ています。
参考：Dune
最近の重大アップデート
Virgen Points：これはVirtuals Protocolがユーザーの参加を促進するための重要なメカニズムであり、「giga AI Agent launches」（大型AIエージェントローンチ）などTGE前のトークン割当にアクセスするために使用されます。これらのポイントは、ユーザーがローンチプラットフォームに参加する資格と権利に直接影響します。
AIエージェントは完全希釈時価総額336,000 $VIRTUAL（約232.58k USD）で固定価格でスタートし、すべてのVirgensはVirgen Pointsをコミットすることで平等な早期アクセス権を得ます。割当は24時間のポイント入札期間後に確定し、資金目標に達しなかった場合はトークンは発行されず、すべての$VIRTUALおよびポイントは全額返金されます。
獲得方法：
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Trenchor Points：SentientおよびPrototype Agentトークンの取引によって獲得。
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$VIRTUAL Points：$VIRTUALトークンの保有によって獲得。
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Yap for Points：Virtuals Protocolに関連するコンテンツ作成（X投稿など）によってポイントを獲得。「Stronger signal. Higher rewards」というメッセージもあり、影響力の大きい投稿ほどより多くのポイントが得られる可能性があります。2025年4月23日のX投稿によると、ユーザーに「Yap」（議論やコンテンツ作成への参加）を促しており、提出方法は関連リンクを参照。
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$VADER Stakers：$VADERトークンのステーキングによって獲得
参加方法：
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ステーキングの要点：
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Virgen Pointsをコミットして参加。最大で供給量の0.5%のトークン割当を獲得可能。
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最終的な割当は、あなたがコミットしたポイントの総コミットポイントに対する比率に依存。
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コミット量を超過することで、最大割当を獲得する確率が高まる。
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Genesis Launchが成功した場合、割当に使用されたポイントのみがバーンされ、残りのポイントは返還される。
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$VIRTUALトークンを投入：
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最大割当を確保するには、最大566 $VIRTUALを投入。
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参加度が予想を上回った場合、割当は希釈され、余剰の$VIRTUALは返還される。
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トークンを受け取る：
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Genesis Launch成功後、Agentページから購入したトークンを受け取る。
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ローンチ失敗時は、すべてのポイントおよび$VIRTUALが全額返還される。
まとめると、Virtuals Protocolはより狭域かつ忠誠度の高いユーザーに焦点を当てたLaunchPadを構築しようとしており、これは最近のバイナンスウォレットのポイント制新規上場参加活動に似ており、本質的にはユーザーにエコシステムへの積極的な参加を促すものです。将来的にVirtualのこの仕組みが機能すると考えるならば、参加方法は以下の3つが考えられます：
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直接$VIRTUALトークンを購入してポジションを持つ
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直接$VADERトークンを購入してポジションを持つ
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キャンペーンに参加する
前2つの戦略は単純で、$VIRTUALおよび$VADERの価格は最近劇的な上昇を示しており、キャンペーンの最大受益者となっています。キャンペーンに参加する場合はまずポイントを蓄積する必要があります。ウォレット内で$VIRTUALを保有することで獲得できますが、将来$VIRTUALの価格下落リスクを懸念する場合は、中心化取引所で同数の$VIRTUALを空売りしておくことも可能です。これにより、キャンペーン参加中に価格下落のリスクから利益を守ることができ、設計上損失は出ないため、期待外れのリターンはあるものの損失は発生しません。ただし、空売り用の追加資金が必要となるため、全体の資金効率は低下するというデメリットがあります。
結論
総じて、Pump Fun、LetsBonk、Virtuals Protocolはそれぞれ強みと課題を抱えています。Pump Funは強気な売却と巨額利益モデルでトラフィック入口を確立していますが、頻繁な「キャッシュアウト」やネガティブな出来事により疑問視されています。一方LetsBonkは、コミュニティ深耕と低手数料還元によりエコシステムに好意的にアプローチしていますが、プラットフォーム通貨とサブトークン間の注目が分散しており、長期的な継続的参加を維持できるかはまだ不透明です。Virtuals Protocolはポイント制度とAIエージェントへの入り口として新たな分野を開拓しており、革新性は高いものの、安定した発行力をまだ示せておらず、ユーザーの熱意が続くかどうかは未知数です。
展望として、LaunchPad分野の次の波の鍵は「価値実装」と「コミュニティの強靭性」にあります。プラットフォームは短期的な注目と長期的なエコシステム構築の両立をメカニズム設計で実現できるでしょうか？プロジェクトは華やかな物語だけでなく、真の実用性を継続的に提供できるでしょうか？投機マネーが退潮した後、どのモデルがより持続可能なのかが、市場の試練となるでしょう。研究者や参加者にとって、プラットフォームのトラフィックやトークン価格の変動を追うだけでなく、各社のメカニズムが抱える核心的リスクと将来のアップグレード可能性を深く検討することが、百花繚乱の中で本当に長期的に賭ける価値のある1つを見つけ出すために重要です。
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