1日で60％暴落：Auctionのホエールが仕掛ける隠されたマーケット操作の全貌
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1日で60％暴落：Auctionのホエールが仕掛ける隠されたマーケット操作の全貌
「庄家」はいかにして「一見して買い優勢な状況」下で大規模な売り抜きを実現するのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Fairy、ChainCatcher
週末、控えめでありながらも極めて効率的なマーケット操作が行われた。
わずか数週間の間に、特定の未知の実体がAUCTION総供給量の20％以上を買い集め、取引高の急増、ポジション量の拡大、CVD（累積出来高変化）の持続的上昇を引き起こした。一見、強気相場が多頭主導で進行しているように見えるが、その裏では「ディーラー（仕手筋）」が静かに精密な売り浴びせを行っていたのである。
価格はまるで「クリスマスツリー」のように上昇しているように見えるが、実際には危険が潜んでいる。一体どのような操盤戦略が展開されたのか？「仕手筋」はなぜ「多頭優勢」と見られる状況下で大規模な売り抜けを成功させることができたのか？本稿では、この操盤の真実に迫る。
AUCTION市場の異常事態：ホエールの操作軌跡が浮上
AUCTIONはBounce Brandのガバナンストークンであり、Bounceは流動性マイニング、分散型ガバナンス、ステーキングメカニズムを統合した分散型オークションプラットフォームである。
昨夜、Bounce Brandは公式声明を発表し、チームはAUCTIONの価格操作に一切関与していないことを明確にしたうえで、以下の市場異常を公表した：
ここ数週間のうちに、特定の未知の実体がAUCTION総供給量の20％以上を蓄積していた。
AUCTIONの取引高は主要取引所で大幅に増加し、BinanceにおけるAUCTION先物取引ペアはBTCおよびETHに次ぐ第3位の取引高となった。また、UpbitではAUCTION現物の取引高が複数日連続でBTCを上回った。
UpbitにおけるAUCTIONの取引価格は著しいプレミアムを示しており、裁定取引のために多数のAUCTIONが主流取引所から引き出されていた。
さらに、市場の流動性にも明らかな不均衡が生じ、以下のような健全でない状況が続いた：
Binanceのホットウォレット保有量が急激に減少し、現在はAUCTION総供給量の10％未満にとどまっている。
貸借金利は年率80％を超え、ファンドレートは複数期間にわたり-2％前後で推移している。
主要取引所はAUCTIONの永続契約に対するポジション制限およびリスク管理措置を調整した。
余燼のモニタリングデータによると、以下にAUCTIONホエールの最近の主要な資金操作と価格変動の軌跡を整理する：
ホエールの一連の資金移動および市場の異常データから判断すると、AUCTIONの価格動向は単なる資金流入によるものではなく、より複雑な操盤構造が背後に存在していることがわかる。
巧妙な売り抜け戦術：「受動的売り注文」による操盤戦略
AUCTIONの急落過程において、市場データは一見矛盾したシグナルを示している：CVD（累積出来高変化）は継続的に上昇し、ファンドレートも上昇傾向、ポジション量も増加している。通常の論理では、CVDとポジション量の上昇は市場に大量の積極的買い注文が押し寄せていることを意味し、価格は上昇すべきである。しかし実際にはAUCTION価格は下落を続け、明らかに市場の乖離現象が発生している。
暗号資産KOLのBiupa-TZCの分析によれば、「仕手筋」は極めて巧妙な「受動的売り注文」戦略を用いて、多頭主導と見られる市場環境の中で大規模な売り抜けを達成したのである。
1. 巨額の受動的売り注文を掲示
「仕手筋」は現在価格付近の板に巨額の受動的売り注文を継続的に掲示し、市場の積極的買い注文がこれに突っ込んで成立させる形をとる。
現物市場はほとんど「仕手筋」によって支配されており、市場には積極的売り注文がほとんど存在しない。CVDは「積極的買い出来高－積極的売り出来高」で算出されるため、積極的売り注文が不足する状況下ではCVDが継続的に上昇するが、価格は常に下圧力を受け続ける。
2. 「価格堅調」のフェイクシグナルを作り出す
「仕手筋」は積極的な売却（パンチング）を避け、あたかも市場全体が買い優勢であるかのように見せかける。
CVDが上昇し続け、ポジション量も増えているため、小口投資家は資金が積極的に流入していると思い込み、自ら進んでロングポジションを取ったり、底値買いを試みたりする。
3. 市場の買い需要を段階的に吸収し、売り抜けを完了
「仕手筋」は新たな受動的売り注文を繰り返し掲示することで、市場の積極的買い注文を一つずつ吸収していく。
積極的買い注文が受動的売り注文を消化した後、市場に一時的な流動性の真空が生じる。「仕手筋」はこのタイミングで再び売り注文を下方に調整し、価格を徐々に下げていく。
出来高が大きいため、これらの売り注文は単なる価格抑制ではなく、実際に売却が行われており、最終的にAUCTION価格は暴落することになる。
操盤ゲームの終焉、市場への警鐘
AUCTIONの今回の急騰・急落は、「仕手筋」による緻密な資金配分と操盤戦略の結果であった。Bounce Brandが市場流動性の安定化のため、複数の取引所で流動性提供を行い、約150万枚のAUCTIONをロックしたものの、本件は暗号資産市場に潜むリスクと複雑さを改めて浮き彫りにした。
一般の投資家にとってこれは大きな教訓である：高ボラティリティ資産に対して、表面的なシグナルだけを頼りに取引を行うことは、「仕手筋」に収奪されるだけの結果となる。警戒心を保ち、市場動向を深く分析することこそが、変幻自在のトレーディングフィールドで生き残る唯一の道なのである。
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