ラクラク資産運用ガイド：Ethena、Perenaが新シーズンを開始、ステーブルコイン分野に再び黒馬登場
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ラクラク資産運用ガイド：Ethena、Perenaが新シーズンを開始、ステーブルコイン分野に再び黒馬登場
常に「収益をしっかり得ると同時に、無料でポイントを獲得する」ことを核心理念として念頭に置くこと。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Azuma
本コラムでは、現在の市場においてステーブルコイン（およびその派生トークン）を中心とする比較的低リスクなリターン戦略（Odaily 注：システミックリスクは常に排除できない）をカバーし、U本位での資産運用を通じて資金規模を徐々に拡大したいと考えるユーザーが、より理想的な利殖機会を見つけられるよう支援することを目的としています。
基礎金利
Odaily 注：基礎金利は現時点では主要CEXの単一通貨運用プラン、および主要DeFiにおける貸出、DEXの流動性プロバイダー（LP）、RWAなどへの預入・マーケットメイキングプランを対象とします。
今週の基礎金利セクションでは、特に以下の2点に注目します。
1つ目はCeFi側のBinance LaunchPad/LaunchPool（およびBinance Walletでの新規上場参加）です。最近Binanceのアクティブ化の兆しが明確であり、先週LaunchPoolでNillion（NIL）が登場し、Wallet側でもBedrock（BR）が追加されました。現在の市場センチメントが若干回復していることを踏まえると、理想条件下では今回のLaunchPoolにおけるUSDCプール（FDUSDプールの方がさらに高い）の年率リターンは15％以上に達する見込みです（FDV 10億ドルを基準に算出、NILはまだ上場していないため実際の数値には変動の可能性あり）。また、Walletでの新規上場参加による単発収益も100Uを超えており、これらは「得るべき小さな利益」であり、積極的に参加すべきです。
もう1つはMeteoraです。先週、MeteoraチームはMETトークンに関する2つのガバナンス草案を正式に発表しました。
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第1の草案：流動性提供者（LP）への報酬割合を総供給量の10％から15％に引き上げること。さらに、Launch PoolsおよびLaunch Pads参加者に対して総供給量の3％を追加で配布すること。
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第2の草案：チームに総供給量の20％を割り当てることを提案（6年間ロック）し、そのうち2％をM3M3関係者に分配すること。
一度失ったコミュニティの信頼は、大きなビジョンを持って修復するしかない。私はもう一度このプロジェクトを信じてみる価値があると考えます。具体的な戦略としては、現在FDUSDインセンティブがあるFDUSD-USDCプール（7.32％APY、同時にMeteoraポイントも獲得可能）を検討するとよいでしょう。
Pendle ゾーン
まず固定利回りについてですが、主要エコシステム（イーサリアムメインネット、Base、Arbitrum、BNBチェーン）におけるPendle内の主要ステーブルコインプールのPT利回りのリアルタイムランキングは以下の通りです。
LP面では、今週最も重要なのはEthena Season 3イベントの終了（4月第一週にエアドロ照会開始）ですが、Ethena公式は同時に6か月間継続するSeason 4イベントを開始しており、現在ポイント報酬のあるプールは従来のインセンティブを維持しています。純粋なポイント効率のみを重視するなら、7月31日満期のUSDeプール（最高10.83％APY、Ethenaポイント60倍増）や5月29日満期のeUSDeプール（最高7.59％APY、Ethenaポイント50倍増＋Ethrealポイント1.6倍増）が有力です。
その他、新たに資金調達を完了したLevelのlvlUSDプール（後述）や、CZが週末にX上で言及したAstherusのUSDF（最高16.82％APY、35倍ポイント増）、asUSDFプール（最高13.19％APY、25倍ポイント増）も検討対象です。
常に念頭に置いてください。PendleのLPに参加する意義は「収益を得つつ、無料でポイントを獲得する」ことです。ポイントの価値はプロジェクト自体の将来性に依存するため、ストーリー性のあるプロジェクトを選ぶことが重要です。
その他の機会
前述のLevelについて補足します。同プロジェクトは先週、Dragonfly主導、Polychainなど参加の260万ドルの資金調達を完了しました。
現在、Levelはポイントプログラムを開始しており、保有、ステーキング（6.86％）、Pendleなどのプラットフォームでのマーケットメイキング（lvlUSDプール：最高13.79％APY、40倍ポイント増）を通じてポイントを積み重ねられます。記事執筆時点で総ユーザー数はわずか12,438人——投資陣が優秀で競争が少なく、大型エアドロの初期的ポテンシャルを秘めています。
もう一つ注目すべきプロジェクトは、Solana財団の元ステーブルコイン責任者Anna Yuanが設立したPerena（入場招待コード：GRLJKL使用可）です。先週、同プロジェクトは新しいシーズン（Pre-Season）のポイント活動を開始しました。現在、ポイント（Petals）を貯める主な方法は3つあります：
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取引（1日5回まで制限）：無理に回す必要はなく、日常的な利用で十分。
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プロトコル内でのLP：預入期間に応じてボーナス倍率が異なり（最大3倍、60日要）、ただしLP利回りは低い。
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RateXやExponentでのLP構築：いわばSolana版Pendleと捉えられ、LP利回りは相対的に高く、ボーナス倍率は現時点不明。
個人的には3番目の経路を推奨します。なぜならRateXやExponent自体にもある程度のエアドロ期待があるためです。
最後に、Backpackも先週ポイントプログラムを開始しました。日常的にステーブルコインの交換ニーズがある場合、Perenaに加えてこちらのルートも選択肢となります。ヘッジ戦略を試してみたい方は、SOLを使ってMeteoraのJITOSOL-SOLプール（9.64％）またはFragmetricのステーキング（8.05％）に参加し、同時にBackpackでSOLを同等額ショートするという方法もあります。これにより一定の利回りを確保しつつ、複数プラットフォームで同時にポイントを獲得できます。
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