トレーダーEugene独占インタビュー：初心者はまずオンチェーン資産に集中すべき、市場の大多数はファンダメンタルを気にしない
TechFlow厳選深潮セレクト
トレーダーEugene独占インタビュー：初心者はまずオンチェーン資産に集中すべき、市場の大多数はファンダメンタルを気にしない
リスク管理、ポジションサイズ、損切りに関する経験と教訓を共有します。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察司会：Taiki Maeda、HFA Research創業者
翻訳：Felix, PANews
多くの人がCrypto Twitter/Xで@0xENASとして知られるDarrylについてご存じでしょう。彼は毎月トレーディングの経験や市場見通しを共有しています。彼は最高の暗号資産トレーダーの一人ですが、その道のりは決して平坦ではありませんでした。2021年5月にほぼ破産した後、投資家として再起し、業界で最も評価の高いファンドの一つを築き上げました。今回、HFA Research創業者のTaiki MaedaがトレーダーEugene Ng Ah Sio氏に独占インタビューを行いました。以下はその文字起こしです。
あなたをご存じない方のために、現在何をされているか教えていただけますか？
私は複数の戦略を持つ投資会社「Tangent」を共同設立しました。私は流動性市場に注力しており、パートナーのJasonがベンチャーキャピタル部門を担当しています。以前はDefiance Capitalの責任者でした。2020年に個人投資家として暗号資産分野に入り、それ以来大きく成長してきました。
現在は非常に成功したトレーダーですが、2021年にいくつかの困難を経験されたようですね。その失敗とそこから学んだことを教えていただけますか？
2021年初頭、私はリスク管理を怠り、積極的にレバレッジを使っていました。2月には利益を確定しましたが、3月に再び市場に戻り、5月の市場崩壊を回避できませんでした。過度なリスク暴露と下げ相場でのレバレッジ買いにより、最悪のタイミングで80％のドローダウンを被り、底値圏で主要なレバレッジポジションを清算せざるを得ませんでした。これは非常に辛い経験でしたが、最も重要な教訓を学びました――「生き残ることが最優先だ」ということです。
私は損切りを選択し、ゼロからやり直しました。大きな間違いの一つは、ある特定のDeFiプロトコルに過度に集中して保有していたことでした。そのプロトコルは市場低迷後に回復せず、私の強い信念があっても、多様化の重要性を痛感させられました。
肝心なのは「ゲームのテーブルに残り続ける」ことです。いかなる取引も、あなたを倒産させるべきではありません。適応力、リスクマネジメント、そして失敗からの学びこそが長期的成功の鍵です。今日でも、ポジションサイズを決定する際、破産リスクを最小限に抑えることが最も重要な課題です。
あなたのトレーディングスタイルはどのように進化してきましたか？
まず、どうやってポジショニングすべきかを理解することです――上昇余地が極めて大きい非対称的な機会を探すことです。それをリアルタイムで見極めるのは難しいですが、それは経験、試行錯誤、そして本能の育成から生まれます。
私にとって暗号資産のトレーディングは今でも一種の本能です。新しい機会を見たとき、通常数分以内に直感が湧きます。長年の経験から、その最初の直感が正しいことが多いことに気づいています。振り返ってみると、その直感を引き起こしたのは何か――具体的に何が投資に対する自信を生み出したのかを分析します。こうしたパターンは繰り返される傾向があります。市場は常に進化していますが、最大の勝者は往々にして似た特徴を持っています。
トレーディングにおける心理的側面にはどう対処されていますか？
これは非常に大きな挑戦です。暗号資産のように24時間365日取引が続く市場では、貪欲、恐怖、取り残される不安との戦いが続きます。冷静さを保つことは極めて重要で、状態を整えるために2～3日間完全にトレードを停止することさえあります。
私が学んだ重要な教訓の一つは、「すべてを掴むことはできない」ということです。ある機会を逃すことを受け入れなければなりません。私は自分の専門分野に集中しています。自分の強みを認識し、邪魔になるものから目をそらすことが長期的成功には不可欠です。GCRがかつて言ったように、「二匹の兎を追う者は、いずれも捕まえられない」のです。
ベットサイズについてはどう考えていますか？
私は集中投資を信じています。ポートフォリオの80％をトップ3のアイデアに割くこともあります。大切なのは、ポートフォリオを最も確信のあるベットに一致させ、信念の強さに応じて規模を調整することです。もちろん、そのためには厳格なリスク管理が必要で、大損失を防ぐ必要があります。
リスク回避と巨額リターンの両立をどう図っていますか？
これは難問です。第一のサイクルでは、純資産の80％を単一資産に投入するなど、非常に大きなリスクを取りました。後から見れば馬鹿げているように思えるかもしれませんが、この大胆さが巨額のリターンをもたらしました。現在、第二のサイクルの投資家として、より慎重になっていますが、それでも「以前あれほど大きな動きをしたのはなぜか？ それを無謀にならずに再現するにはどうすればいいか？」と自問しています。課題は、過去の信念を失うことなくリスクを負いつつ、市場の変動に対して現実的であることです。
2021年に純資産の80％をAVAXに投資されました。振り返って、同じ機会があればまた同じ決断をしますか？
これは答えるのが難しい質問です。後から見れば馬鹿げているように思えますが、そのリスクが著しい複利効果をもたらしたのも事実です。今、自分に問うのは、同じことをもう一度できるかということです。成熟とともにリスクへの意識は高まり、重大なミスを防ぐための体系的枠組みを持てるようになりました。当時は無知だったかもしれませんが、そのマインドセットが前回のサイクルでの成功に大きく貢献したとも思います。リスクを認識することは大切ですが、市場がチャンスを与えたときに夢を見る勇気を持つことも重要です。
つまり、今の投資方法はより慎重になったが、超常的なリターンを得るために、依然として同程度のリスクを負うというお考えですか？
その通りです。恐ろしく感じることもありますが、大規模で集中したベットを行うことは極めて重要です。これは難しいですが、最高のサイクルリターンを得る唯一の方法です。たとえそれが不快に感じられても、そのリスクを負う覚悟が必要です。
これまでに多くの自制心を持つ習慣を身につけられてきたように聞こえます。ひどいトレードの具体例とそこから学んだことを教えていただけますか？
私はただの人間なので、常にミスを犯します。最近印象に残っているのは、SOLを210ドルで大量にロングしたものの、200ドルのストップロスを守らなかったことです。トレードで最も重要な教訓は、ストップロスを設定し、必ず執行することです。少し油断すると、ミスはさらに危険になり、当初計画した以上にリスクを負ってしまう可能性があります。
そのときの自分に何と言いますか？
私は自分にこう問いかけます。「もし今日、あなたのポートフォリオ全体を売却したら、同じ比率で同じ資産を買い戻しますか？」 多くの人は「しない」と気づくのに、感情的な執着から悪いポジションを抱え続けてしまいます。また、機会費用も重要です――ある資産に使った1ドルは、他の場所に投資できなかった1ドルなのです。
もう一つは、「一発逆転で全てを取り戻す」という思考を避けることです。これはよくある罠です。報復トレードではなく、小さな勝ちを積み重ねることに集中すべきです。
いつ減量すべきだと判断しますか？
これが最も難しい部分です。多くの人が含み損のポジションを保持するのは、感情的な執着があるか、あるいは状況が良くなることを願っているからです。しかし肝心なのは、自分に対して正直になることです。見通しを再評価しても状況が改善していないなら、時々は「損切り」して前に進むべきです。これは多くの個人投資家が直面する難題です。
バイアスが判断を歪めないよう、どうやって確保していますか？
チームを持つことは確かに助けになります。私の会社ではすべてを透明化しており、私が問題のある行動をすれば誰かが指摘してくれます。アカウンタビリティ（説明責任）があることで自制が保てます。私たちが下す重要な意思決定のほとんどについて、厳格かつ時に容赦ないポストモーテム（事後分析）を行っています。新入社員を含め、全員に「上級メンバー」に対しても率直かつ徹底的にフィードバックするよう奨励しています。市場には自己主張の余地はありません。感情を排し、完全な誠実さを追求するチームを作ることは極めて重要です。もし一人で活動しているなら、自分のポジションを共有し、フィードバックを得られる誰かを見つけてください。感情的な判断を緩和するのに役立ちます。
つまり、集中力を保つ上でアカウンタビリティは重要な役割を果たすのですね？
間違いありません。取引について話し合えるチームや信頼できる人物がいることで、状況が悪化しても孤立せずに済みます。誤りを犯したときは、それを認め、前に進むことが大切です。深追いしてさらに状況を悪化させないようにするために、アカウンタビリティは不可欠です。
信頼できるグループや仲間を見つけたい参加者に、どのようなアドバイスをされますか？
多くのアルファ情報は、Crypto Twitter/XからTelegramやDiscordコミュニティへと移行しています。初心の方であれば、Twitter/Xはネットワークを構築し、アイデアを共有する優れたプラットフォームですが、今日では私は主なコミュニケーション手段としてTelegramを好んでいます。
成功したトレーダーに共通する特徴は何ですか？
成功したトレーダーはストレスに強く、状況が不安定になっても冷静に判断できます。これは簡単に習得できることではなく、ある種の天賦の才能です。もしあなたにそれが備わっているなら、それを磨いてください。もし備わっていないなら、それを認識し、高圧的な環境に無理に飛び込まないことです。自分の強みと弱みを理解し、それに応じて立場を選ぶことが極めて重要です。
トレーダーが最もよく犯す間違いは何ですか？
よく見るのは、何も起きていないのにすでに成功したかのように思い込むことです。投資ポートフォリオが膨らみ、生活スタイルに大きな変化を始めると、「成功」に囚われてしまうことがあります。紙面上の利益を現実のお金と思い込み、高級車や高級時計など不要なものを買ってしまいます。しかし現実は、銀行口座に入金され、税金が払われるまでは、それはただのスコアボード上の数字にすぎません。私はいつも暗号資産をこう見ています――現金化されるまでは、それはあくまで「ゲーム」であり、「真のお金」ではないのです。この点を理解していないプレイヤーは、財産やライフスタイルの管理を誤りがちです。
暗号資産に関する一般的な誤解は何ですか？
最大の誤解の一つは、「ファンダメンタルに基づいて資本を配分すべきだ」という考え方です。プロジェクトのファンダメンタルが強ければ、価格も上がると考える人がいますが、実際には市場は90％の確率でファンダメンタルを気にしません。お金を稼ぐには、どのナラティブが先に流行るかを予測することが本質です。 Catalyst（触媒）があるときにはファンダメンタルも重要ですが、ほとんどの場合、次のトレンドをつかみ、それを目にした瞬間に判断することが鍵です。少なくとも私の経験ではそうです。まるで「何かが起きるとわかっているとき、それが突然起きる」ようなものです。全力で対応するしかありません。なぜなら、市場の変化はあなたの予想よりも速く、遠くまで行くかもしれないからです。
今日、暗号資産分野に入る人に対して、成功するためのアドバイスはありますか？
正直に言えば、もし今日私が暗号資産分野に入るなら、「本当に価値があるのか？」と疑問に思うかもしれません。しかし、それでも参入したいというなら、まずオンチェーン資産に集中することを勧めます。オンチェーン資産は最大の上昇余地を持ち、小規模なポートフォリオでも最も速く複利効果を得られます。ただし、オンチェーンの機会は永遠にあるわけではなく、季節性があります。オンチェーン市場の機会が枯渇したときには、CEX（中央集権型取引所）でのトレーディングも必要になります。この二つのレイヤーの能力はどちらも重要ですが、片方を徹底的に習得し、もう片方をある程度マスターすることを目指すべきです。両方に同時に完璧に対応しようとはしないでください。
今後10年の個人的な目標は何ですか？ 暗号資産は単なる手段だとお考えですか？
まず、私はこの「ゲーム」が大好きです。世界最高のトレーダーや投資家たちと競い合うことが、この業界に身を置く大きな理由の一つです。今後10年間の目標は、暗号資産分野で最も優れたプロプリエタリファンド（自社運用ファンド）を築くことです。長期的には、視線は宇宙へと向かっています。私は人類が星間種族となることに貢献することをずっと夢見てきました。その多くは、可能な限り宇宙探査を支援することに含まれます。遺言リストの一つは、死ぬ前に宇宙に行くことです。
つまり、暗号資産は富の蓄積以上の、より広大なビジョンの一部だとお考えですか？
その通りです。暗号のミッションについては多くの議論があり、ここで繰り返す必要はありません。それ以上に、私にとって暗号は異常なほどの富を実現するプラットフォームであると同時に、グローバルな競争の場でもあります。私はこの成功を、バイオメディカル研究、宇宙探査、環境保護といったより大きな事業を支援するために活用したいと考えています。私たちの会社では、私と共同創業者の個人投資を通じて、実際にロボティクス、バイオコンピューティング、家庭用がん検査キットなど、暗号とは直接関係のない先端技術にも投資しています。時にはそうした起業家が、暗号の先駆者であったり、暗号に興味を持っていることもあります。すべてはつながっているのです。
現在、暗号分野で成功したいと考えている人に、どんなアドバイスをされますか？
私のモットーはシンプルです。「生き残れ、笑え、长远く。」「生き残れ」とは、自分の体と心を大事にし、若いうちに人生を楽しむことです。「笑え」とは、自分が今いる場所を感謝し、一瞬一瞬を最大限に活かすこと。「长远く」とは、忍耐を持ち、資源の配分時期を理解し、どこに貢献したいかを知ることです。このようなマインドセットを持っていれば、社会に貢献するだけでなく、長期的に社会に貢献できます。これこそが成功の方法であり、暗号資産分野だけでなく、人生全般においても同じです。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@HFAresearch
