Aave新トークン騒動を一文で振り返る：プロジェクト史上、最も危険な提案だったかもしれない
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Aave新トークン騒動を一文で振り返る：プロジェクト史上、最も危険な提案だったかもしれない
新規トークンがAAVEステーキングユーザーにのみ2％をエアドロップ――コミュニティの怒りを受け、創業者は妥協を余儀なくされた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Azuma、Odaily プラネットデイリー
週末の2日間、Aaveコミュニティは極めて激しい大論争に見舞われた。
論争の当事者は一方が創設者Stani Kulechov率いるコア開発チームAave Labsであり、もう一方がAave DAOの顔ともいえるMarc Zellerを代表とするコミュニティ側である。
論点は、「AAVE以外に新規トークンを発行すべきか」という新たなプロポーザルに端を発した議題に集中。最終的に、コミュニティからの強い反対の声を受け、Staniは当該プロポーザルを一時凍結すると表明した。
発端：隠された意図を持つ新プロポーザル
事件の発端は現地時間3月13日にさかのぼる。
Aave Labsはガバナンスフォーラムにてドラフトを提出し、「Horizon」と名付けられた新規計画を提唱した。この計画は、Aaveの事業版図にまだ欠けているRWA分野への進出を目指すもので、そのビジョンとして、機関投資家がトークン化されたマネーマーケットファンド（MMF）を担保として大量のUSDCおよびGHOを借り入れることで、安定通貨の流動性を解放し、DeFiへの機関参入を促進することを掲げていた。
一見すれば何ら問題のない、むしろAaveの事業状況にとって非常に効果的な補完策に見えるが、問題はその中に含まれるもう一つの内容にある。
Aave Labsは、Horizon計画に伴って新規トークンを発行することも提案しており、そのうちAave DAOに割り当てられるのはわずか15％にとどまる。具体的な分配案は以下の通りである：
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10％：Aave DAO資金プールへ
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3％：Aaveエコシステムインセンティブ用として予約
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2％：ステーキング済みAAVE（stkAAVE）保有者へのエアドロップ――つまり実質的に既存のAAVEステーカー（単なる保有者ではない）が得られるのは新トークンの2％のみとなる。
また、HorizonはAave DAOに対して一定の利益分配を行うとしており、その比率は以下のように設定されている：
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初年度：50％
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2年目：30％
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3年目：15％
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4年目以降：10％
明らかに、Aave Labsの想定では、Horizonは初期段階においてのみAave DAOに高い利益分配を行うが、将来的に事業規模が拡大するにつれて、逆に分配比率を徐々に削減していく構造となっている。
展開：コミュニティの怒りと総反対
トークン保有者を中心とするAaveコミュニティが、こうした明白な価値分散の提案を支持することは容易に想像できない。
Aave Labsの草案が公開されると、たちまちコミュニティ全体に波紋が広がった。多数のユーザーが草案下にコメントを投稿し始め（中には今回の提案のために初めてフォーラムに登録して発言したユーザーさえいた）、ほぼすべての返信が反対意見であった。
コミュニティメンバーのgregrwalsh氏は次のように述べている：
なぜAAVEトークンの希薄化が必要なのか理解できない。もし何らかの理由で新規トークンが必要なのであれば、AAVEトークンと1:1の関係を保ち、保有者がそれに応じて分配を受けられるようにすべきだ。Aave DAOの収益シェアも減少している。これは明らかにAave Labsが新たな独立体を構築しようとしている兆候だ。私はこの提案に賛成しない。
コミュニティメンバーのApu Mallku氏は次のように語った：
これはAave Labsによる金儲けの試みに他ならず、長期的なAAVE保有者にとっては非常に残念だ。
コミュニティメンバーのsreno氏は次のように指摘した：
もしHorizonがAave DAOの計画であるならば、価値の蓄積はAave DAOおよびAAVEトークンに向かうべきであり、新トークンの15％だけをAave DAOに分配するのは不適切だ。Aave DAOはHorizon計画に対する完全な統制権と所有権を保持すべきである……このプロポーザルの構造にはVC的臭いが漂っている。
コミュニティメンバーのknew氏はMakerの事例と比較して次のように述べた：
私は新規トークンの発行に断固反対する。MakerDAOがsky.moneyにアップグレードし、新規トークンを発行した後に何が起きたかを見ればわかるだろう。MKRは下落を続け、今後も下落し続けるだろう。投資家は混乱し、コミュニティは傷つく。Aaveはすでに激しい競争にさらされており、保有者が離脱し、AAVE価格が長期的に下落すれば、市場シェアも失ってしまうだろう。
コミュニティメンバーのzzzzz氏の反応はさらに過激だった：
私はすでにすべてのAAVEを売却した。仮に今後この提案が否決されたとしても、Aave Labsがこのような馬鹿げた提案を堂々と提示したこと自体、到底理解できない――これは完全な裏切り行為だ。単なる無謀さではなく、恥知らずな略奪行為であり、コミュニティを搾取して自分たちの貪欲な利益を追求しようという意思の表れだ……。
それ以上の反対意見は元の投稿で確認可能である。
頂点：上層部の分裂
コミュニティが明確に反対を示す中、Aave DAOガバナンスの顔的存在であり、Aave Chan Initiative（ACI）創設者のMarc Zellerも明確に立場を表明。新規トークンの発行に反対し、「AaveにはAAVEという一つのトークンしかあってはならない」と主張した。
Marc Zellerはさらに、Aave Labsがコミュニティの反応を予測できた上でなお提案を出したことも指摘した。このような非現実的な分配比率は、Aave Labsが過去から用いてきた「交渉戦術」の一環だとし、ある案を直接提案する代わりに、より極端で荒唐な案を提示することで、結果としてコミュニティが妥協案（＝本来の案）を受け入れざるを得なくさせる手法だと分析した。
Marc Zellerは最後に、「このプロポーザルは検討に値しない。ACIは断固反対する。コミュニティ全員が立ち上がるべきだ」と訴えた。
大きな圧力の中、創業者Stani自身もついに公式に発言せざるを得なくなった。彼は現地時間3月14日、ガバナンスフォーラムにて次のように述べた：
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Horizon計画は、現在Aaveに欠けているRWA事業領域を補完することを目的としており、5年後には既存のAave事業ラインの収益を上回る可能性がある；
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Horizon計画は中央集権的な運営モデルに適しているため、現行のAaveのDAO構造には適合しない；
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Aave DAOはHorizon計画によって追加コストを負担することはない；
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事業発展上の観点から、Horizonには独自のトークンが必要である；
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本当に重要なのは数値そのものを決定し、Aave DAOが安心してこの計画を前進させ、DAOにとって新たな収益源を解禁できるようにすることだ。
明らかに、当時のStaniは依然として新規トークン発行を諦めておらず、むしろより合理的な分配比率を協議することで提案の可決を目指していた。
結末：創業者の妥協
フォーラムでの反論と同時に、Staniは個人のXアカウントでもコミュニティとこのプロポーザルについて激しい議論を展開した。
Staniは繰り返し、この計画はAave DAOに追加コストを課さず、新たな収益機会をもたらすだけだと強調したが、コミュニティはむしろAAVEの価値期待が希薄化されるかどうかを重視していた。
コミュニティユーザーのChampaquiですら、Staniをイーサリアム財団（EF）に例えて失望を露わにした：
私はStaniから次第にイーサリアム財団（EF）のような雰囲気を感じ始めており、彼はコミュニティの声をまったく聞いていない。現実から乖離している。非常に残念だ。彼は常に自分が正しいと思い込んでいる。
議論は延々と続いたが、最終的にStaniは妥協を余儀なくされた。
3月16日、Staniは個人のXアカウントで最終的に次のように表明した：
Aave DAOの全体的なコンセンサスは、「他のトークンには関心がない」ことだ。このコンセンサスは尊重される。Aave DAOは真のDAOである。正しい方法が見つかり次第、RWAへの取り組みは継続する。AaveにはAAVEしかない。
その後：未解決の懸念と不信感
コミュニティから「Aave史上最大の危機的プロポーザル」と呼ばれたこの騒動は、一段落したが、依然として多くの疑問が残っている。特に最大の謎は、Aaveの創業者であるStaniが、なぜコミュニティの強い反発を承知で新規トークンの発行を試みたのか、という点だ。しかし残念ながら、Stani以外にその真の答えを知る者はいない。
Xユーザーのsolarcurve氏が述べたように：
現在最も深刻な問題は、コミュニティがAave Labsが新製品／新会社を積極的に開発していることを知ってしまったことだ。だが、そこから生み出される価値の大半はAAVE保有者に還元されないことが明白になってしまった。
Staniはこれに対し公式に回答を行ったが、世論を鎮めるには至らなかった。
我々はAaveと完全に一致している。なぜなら我々自身が最大の利害関係者の一人であり、これからも数十年にわたる仕事と革新が待っているからだ。
不信感は生じやすく、消えるのは難しい。コミュニティの信頼を再び得るためには、Aave Labsはまだまだ多くの努力を払う必要があるだろう。
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