暗号資産規制の緩和：トランプ政権の最近の行政官指名および立法推進の進捗状況を概観
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暗号資産規制の緩和：トランプ政権の最近の行政官指名および立法推進の進捗状況を概観
短期的な市場はマクロ経済や政策の実施時期の影響を受けて変動する可能性があるが、長期的なトレンドは好転している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Metrics Ventures
はじめに
ビットコインは最近下落しているが、そのドル基軸資産としての地位には影響していない。規制のトレンドは緩和傾向にあり、ドル資産は今後も変動しながら上昇する見込みである。
トランプ政権による暗号資産に友好的な政策が実行され始め、米国の暗号資産業界は前例のない機会を迎えている。財務省、SEC（証券取引委員会）、CFTC（商品先物取引委員会）といった主要機関には暗号資産を支持する人物が就任し、ホワイトハウスではデジタル資産作業部会が設立され、議会でも暗号資産委員会が設置された。これらの動きにより、業界の合法化と制度化が推進されており、市場の信頼感が高まり、主流金融機関の参入も加速している。
立法面においても、FIT21法案の前進、ステーブルコインの規制枠組みの確立、SECの取り締まり姿勢の軟化などがあり、暗号資産業界は政策的な不透明さから脱却し、より安定的で持続可能な発展の道へと移行しつつある。
短期的にはマクロ経済や政策の実施時期の影響で市場が変動する可能性もあるが、長期的なトレンドは明るい。米国は世界で最も競争力のある暗号金融エコシステムの構築を加速しており、業界は「無法地帯」から主流金融システムへと移行しつつある。
一、トランプ政権が暗号友好派の人事を任命、業界に新たな発展の機会が到来
1. 主要規制機関のリーダーシップ刷新
トランプ政権は、主要な金融規制機関における人事を通じて、暗号資産に対して友好的な姿勢を示している：
財務長官／スコット・ベセント（Scott Bessent）：ヘッジファンドマネージャーであり暗号通貨の提唱者として知られ、ビットコインおよび分散型金融（DeFi）を支持。財務省に対し暗号資産の規制緩和を促し、税制面でも業界にさらなる余地を与えることを推進している。
SEC委員長／ポール・アトキンズ（Paul Atkins）：元SEC委員で、自由市場の発展を支持し、規制介入の削減を主張。彼の就任により、SECは取り締まり活動を減少させ、市場の自由な発展を促進する可能性が高い。
CFTC委員長／ブライアン・クインテンツ（Brian Quintenz）：元CFTC委員として、暗号デリバティブおよびDeFiに対する緩やかな規制を支持。CFTCは今後、業界のイノベーションを奨励し、制限を課すよりも支援する方向に舵を切ると予想される。
こうしたキーパーソンの任命により、市場の信頼感は強まり、米国の規制環境がより開かれたものになると投資家は期待している。
2. ホワイトハウス・デジタル資産作業部会
トランプ政権は、「大統領デジタル資産市場作業部会（Working Group on Digital Asset Markets）」を設立した。これは、ホワイトハウスのAI・暗号特別顧問であるデイビッド・サックス（David Sacks）が率い、財務長官、司法長官、SEC、CFTCなどの主要規制機関の責任者がメンバーに名を連ねる。
この作業部会の目的は以下の通り：
全国規模の暗号資産規制枠組みの策定――市場構造、消費者保護、リスク管理に関する統一ルールの整備。
ビットコインを国家準備資産とする可能性の検討――180日以内に政策提言を提出。
CBDC（中央銀行デジタル通貨）開発の中止――FRBによるCBDC開発を明確に禁止し、民間のデジタル通貨市場を守る。
この作業部会の設立により、米国はグローバルな暗号資産のハブとしての道を歩み始め、政策推進がより体系的になった。
3. 米上院銀行委員会：デジタル資産委員会の設置
2025年1月23日、上院銀行委員会はデジタル資産委員会を設立し、シントニア・ラミス（Cynthia Lummis）上院議員が委員長に就任。両党協力による立法を通じて、ステーブルコインの規制、市場構造の最適化を推進するとともに、ビットコインを国家戦略準備資産とすることを目指している。また、金融規制当局による暗号資産への差別的取り締まり（例：「Operation Chokepoint 2.0」）を監視・防止する役割も担う。
ラミス氏が提案した「戦略的ビットコイン準備法（Strategic Bitcoin Reserve Act）」では、FRBが保有する一部の金準備を売却し、100万BTCを購入して国家的ビットコイン準備を構築することを提唱しており、トランプ政権がビットコインを重視していることが窺える。
以下は、トランプ政権発足以降の暗号関連人事の一覧である：
二、米国暗号法案が転換期を迎え、規制緩和により業界が主流化へ
1. SECの規制緩和で暗号業界に息吹き返る余地が生まれる
SECの最近の政策調整は、規制姿勢の軟化を示している：
主要暗号企業への取り締まり中止：Uniswap Labs、Robinhood Crypto、OpenSea、Coinbase、Geminiなどに対する調査および訴訟を終了。
メモコイン（Memecoin）を証券外と認定：一部のトークンが証券規制の対象とならないことで、市場のイノベーションが促進される。
業界との対話強化：SEC委員のウエダ（Uyeda）は、過去の過度な取り締もり依存を認め、政策の透明性向上を約束。主要企業や業界リーダーとの対話を積極的に進めると表明。
これらの措置により、米国暗号業界は頻繁な法執行からの圧力を緩和され、より安定的かつ健全な発展へと向かっている。
2. ステーブルコインの立法化が進行、市場の信頼感が強化
2月5日、ビル・ヘーガーティ（Bill Hagerty）上院議員がステーブルコイン規制法案を提出。USDT、USDCなどのステーブルコインをFRBの規制枠組みに組み入れ、コンプライアンス上のガイドラインを提供する内容だ。この法案は与野党双方の議員から支持を集めており、暗号市場が主流金融システムに近づく上で重要な一歩と見なされている。成立すれば、ステーブルコインの合法性と安全性が大幅に向上し、伝統的金融機関の市場参入がさらに促進され、業界全体の発展が加速するだろう。
3. SAB121の撤回により、暗号会計処理の規制が緩和
1月24日、SECはSAB121という暗号会計方針を正式に撤回した。これにより、暗号資産のカストディ業務における会計処理が柔軟になる。従来この方針では、カストディ機関が顧客の暗号資産を自らの貸借対照表に計上する必要があり、コンプライアンスコストと運営負担が増えていた。今回の見直しにより、銀行、取引所、金融機関がより自由に暗号資産のカストディサービスを提供できるようになり、機関投資家の市場参入障壁が低下する。
4. FIT21法案：暗号市場に明確な規制枠組みが登場
2024年5月22日、FIT21法案が下院を通過。これは米国暗号業界にとって歴史的突破と評価されている。本法案は、SECとCFTCの間で長年続いてきた暗号資産の管轄権争いを解決し、以下の点を明確にした：
SECとCFTCの規制権限の明確化：混乱した規制状況に終止符を打ち、統一的な規制枠組みを提供。
暗号資産の証券・商品分類基準：中心的な法的論争を解決し、重複規制を回避。
トークン発行・取引ルールの明確化：事業者が遵守すべき明確なガイドラインを提示し、不確実性を低減。
DeFi規制の研究推進：分散型金融（DeFi）と主流市場の統合を促進。
この法案の前進により、米国暗号市場は段階的に合法化・制度化を進め、市場信頼感を高めている。米国は世界で最も競争力のある暗号金融センターとなる可能性を秘めている。
四、まとめ：暗号業界は主流化へ、黄金期の到来
トランプ政権の発足により、米国暗号業界の政策環境は根本的な変化を迎えた。規制姿勢は厳格から友好へと転換し、市場の信頼感は大きく高まった。政府はキーパーソンの任命、デジタル資産作業部会の設立、議会立法の推進を通じて、暗号業界の規制枠組みを明確化し、より安定した政策環境を提供している。
SECの取り締まり緩和、ステーブルコイン規制の加速、FIT21法案の下院通過により、暗号市場は急速に合法化・制度化の道を歩んでいる。政策の追い風が続く中、企業のイノベーション環境がさらに開かれ、投資家の信頼も高まる。ステーブルコイン、DeFi、カストディなどの分野で新たな成長が期待される。
米国はグローバルな暗号金融センターとしての地位を急速に確立しつつあり、業界の黄金期が目前に迫っている。暗号資産が主流金融システムへと統合されていくことは、もはや不可避の趨勢である。
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Metrics Venturesは、データとリサーチに基づく暗号資産のセカンダリー市場流動性ファンドであり、経験豊富な暗号専門家チームによって運営されています。当社チームは、プライマリー市場でのインキュベーションとセカンダリー市場でのトレーディングの両面に精通しており、オンチェーン・オフチェーンの深いデータ分析を通じて業界の発展に積極的に貢献しています。MVCは、暗号コミュニティ内で影響力を持つ著名な人物たちと協力し、メディア・KOLリソース、エコシステム連携、プロジェクト戦略、経済モデルのコンサルティングなどを通じて、プロジェクトに長期的なエンパワーメントを提供できます。
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