ETF資金の資金流入流出は今後の展開を予告しているか？ETHはついにBTCのバトンを引き継ぐのか？
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ETF資金の資金流入流出は今後の展開を予告しているか？ETHはついにBTCのバトンを引き継ぐのか？
先週、イーサリアム現物ETFへの純流入は3億4900万ドルであったのに対し、ビットコイン現物ETFは同期間で3億8800万ドルの純流出を記録した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Azuma、Odaily 星球日報
12月29日、暗号資産コミュニティにおいて極めて大きな影響力を持つトレーダーEugene Ng Ah Sio氏がX上で2025年第1四半期の見通しを発表し、ETHが次期最もパフォーマンスの良い主要トークンになると予測した。
Eugene氏はまず、ETHに対して3つのポジティブ要因を指摘した。すなわち、技術的チャートパターン、トランプ氏の関心（特にWLFがイーサリアムエコシステムに大幅に購入している点）、およびBaseエコシステムの発展状況である。その後さらに投稿を追加し、トランプ氏が当選して以降、イーサリアム現物ETFへの資金流入状況が180度変化したと強調した。
ETF資金動向：イーサリアムの方が注目されている？
Eugene氏の主張は誇張ではない。SoSoValueのデータによると、11月6日にトランプ氏が勝利して以降、現物イーサリアムETFへの資金流入は大幅に増加しており、その伸び率はビットコイン現物ETFを上回っている。
12月下旬に入り、この傾向はさらに顕著になった。
SoSoValueのデータによると、先週の取引日（米東時間12月23日〜27日）において、現物イーサリアムETFは単独で3億4900万ドルの純流入を記録した一方、同じ期間のビットコイン現物ETFは3億8800万ドルの純流出となった。このような明確な資金動向の差異は、ETHの今後の相場に対してより楽観的な期待が持たれていることを示唆している可能性がある。
本稿執筆時点では今週月曜日の公式ETF流入／流出データはまだ完全には公表されていないが、Lookonchainのオンチェーン監視データによると、昨日、10件の米国ビットコインETFは合計3,000BTC（2億7559万ドル）の純流出を記録し、一方9件のイーサリアムETFは16,359ETH（5,433万ドル）の純流入を記録しており、このトレンドは依然変わっていないように見える。
トランプ・コンセプトの「フルセット」
ETFの資金フロー以外にも、ETHの期待を支えるもう一つの根拠として、トランプ一族のプロジェクトWLFIによる継続的なポジション構築がある。
過去数カ月間、WLFIはAAVE、LINK、ENA、ONDOなど複数のイーサリアムエコシステムトークンを順次購入してきたが、同プロジェクトが現在最も多く保有している通貨は依然としてETHである。
これはもちろん、WIFI自体がイーサリアムエコシステム上にデプロイされているという事情もあるが、「大統領ですら参戦しているのに、あなたはまだ迷っているのか？」というFOMO効果は非常に強い。
歴史データを振り返れば、シナリオは再演されるか？
Coinglassのデータによると、過去の米国大統領選挙およびビットコインの半減期後に訪れる新年第1四半期において、ETHは特に優れたパフォーマンスを発揮しており、特に2017年第1四半期と2021年第1四半期にはそれぞれ518％および161％の上昇を記録しており、この2四半期におけるBTCのリターン（11.9％、103.2％）を上回った。
もしこの歴史が繰り返されるならば、ETHは来年第1四半期に顕著な上昇を迎える可能性がある。
潜在的なベータ投資対象
もしETHが予想通り上昇する場合、一部のイーサリアムエコシステムトークンはリスク／リターン比の高い「ベータ選択肢」となる可能性がある。例えば以下の通り：
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トランプ関連銘柄：AAVE、LINK、ENA、ONDO；
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グレイスケールTop 20：LINK、UNI、AAVE、ENA、OP、LDO；
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ETFステーキング期待銘柄：LDO、EIGEN、RPL、SSV；
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イーサリアムエコAIトッププロジェクト：VIRTUAL、GAME、AIXBT；
Odaily 注：上記のトークンは特定のセクターやテーマに基づく列挙であり、投資助言を構成するものではない。
反論の声
多くの著名な投資家やトレーダー（Eugene氏を含む）が明確にETHの上昇を見込んでいる一方で、ETHの将来のパフォーマンスに対して悲観的な意見も存在する。
10x Researchの創業者Markus Thielen氏はより悲観的なシナリオを提示しており、ETHは引き続き低迷すると予想され、2025年の「ホークイッシュ」なマクロ環境下では過去最高値を更新できないだろうと述べている。「我々は2025年のETH見通しをより保守的に予想している。過去数年とは異なり、初期段階でのホークイッシュ政策は流動性の追い風の弱まりという試練に直面するだろう。」
現在は相場の変動が激しい時期であり、各陣営からの予測はいずれも自身が注目する条件や指標に基づいた「片面的な結論」にすぎない。未来を正確に予測できる者は誰一人いないため、投資判断を行う際には各自がDYOR（Do Your Own Research）を行うことが不可欠である。
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