東南アジア地域におけるチェーン上資金流動およびリスク分析レポート
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東南アジア地域におけるチェーン上資金流動およびリスク分析レポート
本報告は、東南アジアにおける暗号資産の利用リスクを明らかにするだけでなく、その現象の背景にある要因をマクロな視点から考察し、関連する提言を行っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者 ：Beosin
暗号通貨が世界中で普及し、東南アジア地域における暗号資産ユーザーが急速に増加するにつれて、同地域のブロックチェーン上での資金の流れはますます頻繁かつ複雑化している。東南アジア地域におけるチェーン上の資金フローの特徴、潜在的な金融リスクおよび違法産業との関連性を深く理解するため、Beosinは2020年以降に抽出した1万件のブロックチェーンアドレスサンプル（東南アジア個人ウォレット／東南アジア取引所ユーザーなど）に基づき、本分析を実施した。さまざまなタイプのリスク資金の流れを追跡・ラベリングすることにより、暗号資産の流通パターンに伴うリスクが予想以上であることが判明した。本レポートは、東南アジアにおける暗号通貨利用のリスクを明らかにするだけでなく、マクロ的視点からその背景にある要因を考察し、関連する提言を行っている。
東南アジアにおける暗号通貨市場の概況
近年、東南アジア地域における暗号通貨の受容度と普及度は顕著に高まっている。
新興市場として、東南アジアは経済構造、政策環境、ユーザー行動などの面で独自の特徴を持っている。特に以下の点が顕著である。
1、ユーザーの急成長：東南アジアでは若年層の割合が高く、モバイルインターネットの普及も相まって、暗号資産ユーザー数が急速に拡大している。この地域にはすでに数千万人の暗号資産ユーザーが存在すると推定されている。
2、強いクロスボーダー送金ニーズ：東南アジア地域には多数の海外出稼ぎ労働者がおり、暗号通貨は彼らにとって便利な国際送金手段となっており、広く利用されている。
3、規制環境の不均衡：東南アジア各国の仮想通貨に対する規制方針はまちまちであり、一部の国は暗号通貨の合法化を支持しているものの、大多数の地域では明確な規制枠組みが未だ整備されておらず、資金の流れに一定のコンプライアンスリスクが伴っている。
サンプル分析と主な発見
図表：資金の流れの概念図
図表：Web3ウォレットへの流入アドレス分布
1. 資金の自由な流通状況
今回分析した1万件のブロックチェーンアドレスのうち、約45.23％の資金が非中央集権型ウォレットを通じてパブリックチェーン上で自由に流通しており、高い流動性と非中央集権的特性を示している。自由に流通する資金総額は14億8400万米ドルに達しており、東南アジアのユーザー間では非中央集権型取引が主流となっていることを示している。
2. ブラック／グレイ産業との関連性
これらのアドレスにおいて、1.1億米ドル以上の資金がブラック／グレイ産業関連のアドレスに直接流れ込んでおり、全体の12％以上を占めている。残りのアドレスの資金の行方もさらに追跡した結果、二次またはそれ以上の取引を通じて、一部のアドレスもブラック／グレイ産業と間接的に関係していることが判明し、ブラック／グレイ産業に関連するリスクアドレスの比率は16.82％まで上昇している。これは、数千万人の東南アジアの暗号資産ユーザーのうち、数百万人が直接あるいは間接的にブラック／グレイ産業との資金往来のリスクを抱えている可能性があることを意味している。
図表：ブラックマーケットとの関連性
ブラック／グレイ産業の資金の流れとリスク分析
1、ブラック／グレイ産業アドレスのタイプ別分類
Beosinはリスクタグを用いて、ブラック／グレイ産業と密接に関連するアドレスを3大カテゴリ、44サブカテゴリに分類した。主な高リスクカテゴリは以下の通り：
●ミキサー（混在サービス）：資金の流れを匿名化するために使用される
●地下銀行（マネーロンダリング）：違法な国境を越えた資金移動やマネーロンダリングに使用される
●詐欺プラットフォーム：虚偽投資、ピラミッド商法、「殺洋盤」「殺猪盤」などが含まれる
これらの高リスクアドレスタイプには、240以上の具体的なブラック／グレイ産業実体が関与している。
2、高リスクな資金の流れの現象
調査の結果、特定のカテゴリにおける資金の流れが特に顕著であった：
●1000万米ドル以上の資金が地下銀行関連のアドレスに直接流入しており、累計の取引回数は数千回に達している。
●約1100万米ドルの資金がオンラインギャンブルプラットフォームに明確に流れ込んでいる。
●2200万米ドル以上の資金が詐欺プラットフォームに導入されている。
このような資金の流れは、ブラック／グレイ産業活動の複雑さと隠蔽性を浮き彫りにしており、特に暗号通貨の匿名性とクロスボーダー性により、犯罪者が頻繁に違法な資金移動やマネーロンダリングを行うことを可能にしている。
図表：ブラックマーケットへの資金の流れ
制裁対象プラットフォームへの資金流入状況
1、制裁対象プラットフォームへの資金流入比率
ブラック／グレイ産業と直接関連する資金のうち、約53.49％が制裁対象プラットフォームに流れ込んでいる。関連取引回数は地下銀行への流れの2倍に達しており、総額は5500万米ドルを超えている。これは、制裁対象プラットフォームが依然として高リスク資金の主要な流入先であることを示している。
2、事例分析：Tornado Cash
一般的なミキシングツールであるTornado Cashは、今回の調査で5400万米ドル以上の資金を受け取っており、制裁対象プラットフォームへの全流入資金の97.84％を占めている。しかし、米財務省が2022年8月にTornado Cashを制裁対象実体リストに掲載して以降、その取引量は明らかに減少しており、制裁が資金流入に対して有効な抑制効果を持っていることが示されている。
図表：Tornado Cashへの資金流入のトレンドと構成比
マクロリスク分析と原因の考察
1、暗号通貨の匿名性と高流動性：暗号通貨の匿名性により、違法資金のチェーン上での追跡が困難となる。リスクアドレスを技術的にマークしても、ミキシングなどの技術によって資金の行き先を隠すことができ、マネーロンダリングを容易にする。
2、東南アジア地域における規制体制の欠如：東南アジア各国の暗号通貨に関する規制措置は未だ不十分であり、資金のクロスボーダー移動リスクが高まっている。一部地域では依然として暗号通貨に対して慎重な姿勢をとり、積極的な規制手段を講じていないため、ブラック／グレイ産業の資金移動に空間を与えている。
3、社会経済的環境：東南アジアの一部の国では経済発展レベルが低く、貧富の差が大きいため、多くの詐欺師やオンラインギャンブル業者がここを拠点とし、主に外国人をターゲットにしている。
4、技術的な監視の難しさ：暗号通貨取引所、ウォレットサービスプロバイダー、非中央集権型プラットフォームは、技術的・構造的な制約により、取引背後のリスクを効果的に監視・調査することが難しい。特に非中央集権型プラットフォームは取引データの直接的なコントロールが不足しており、悪意ある行為やマネーロンダリングなどのリスクを迅速に識別できない。一部の中央集権型プラットフォームはKYCやAML対策を強化しようとしているが、クロスチェーン取引や匿名技術により、依然として資金の流れの追跡が複雑となり、セキュリティリスクが増大している。
結論と提言
東南アジア地域におけるブロックチェーン上資金の流れの分析から、同地域の暗号通貨利用には高いセキュリティリスクが伴うことが明らかになった。チェーン上の違法資金の流れのリスクを効果的に低減するため、Beosinは以下の対策を提案する。
1、規制体制の強化：各国政府は包括的な暗号通貨規制政策を策定・実施し、国際協力を通じてチェーン上の違法資金活動を取り締まるべきである。各国の国情に応じて、明確な仮想通貨規制枠組みを打ち出す必要がある。
2、ユーザーのリスク認識能力の向上：一般ユーザーに対する反詐欺教育を強化し、チェーン上リスクについての理解を深めさせ、ブラック／グレイ産業の資金に対する識別力と予防意識を高めるべきである。
3、技術革新の推進：チェーン上追跡技術やマネーロンダリング防止技術の研究開発と適用を積極的に進め、ビッグデータ分析や人工知能（AI）などの技術を活用して、高リスク資金の流れを正確に特定・撲滅すべきである。
4、多主体協働メカニズムの構築：東南アジア地域の暗号通貨取引所、ウォレットサービスプロバイダー、関連機関が共同で協力し、情報共有とリスク共同防衛を強化することで、チェーン上の安全性を高めるべきである。
東南アジアは暗号通貨の発展において最も潜在力のある地域の一つだが、今後も資金の流れに関するリスクに直面していくだろう。Beosinは引き続きリソースと技術を投入し、関係各所と協力しながら、安全で透明かつコンプライアンスに適った暗号通貨エコシステムの構築を目指す。規制の強化、ユーザーの安全意識の向上、技術的手法の革新を通じて、徐々にチェーン上の違法資金の流れを削減し、東南アジアのデジタル経済の健全な発展を促進できるものと期待される。
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