東南アジア地域におけるチェーン上資金移動およびリスク分析レポート
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東南アジア地域におけるチェーン上資金移動およびリスク分析レポート
本報告は東南アジアにおける暗号資産の利用リスクを明らかにするだけでなく、その現象の背景にある要因をマクロな視点から考察し、関連する提言を行っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Beosin
暗号通貨が世界中で普及するにつれて、東南アジア地域の暗号資産ユーザーも急速に増加しており、同地域におけるオンチェーン資金の流れはますます頻繁かつ複雑化している。東南アジア地域におけるオンチェーン資金の流れの特徴、潜在的な金融リスクおよび違法・非合法産業との関連性を深く理解するため、Beosinは2020年から現在までに抽出した1万件のブロックチェーンアドレスサンプル（東南アジア個人ウォレット／東南アジア取引所ユーザーなど）を基に、本分析を実施した。さまざまな種類のリスク資金の流れを追跡・タグ付けすることで、暗号資産流通モデルにおけるリスクレベルが予想以上であることが明らかになった。本レポートは、東南アジアにおける暗号通貨利用のリスクを明らかにするだけでなく、マクロ的視点からその背景要因を考察し、関連する提言を行っている。
東南アジア暗号通貨市場の概要
近年、東南アジア地域における暗号通貨の受容度と普及度は著しく向上している。
新興市場として、東南アジアは経済構造、政策環境、ユーザー行動などの面で独自の特徴を持っている。特に以下の点が顕著である。
1. ユーザーの急成長：東南アジアでは若年人口比率が高く、モバイルインターネットの普及も相まって、暗号通貨ユーザー数が急速に増加している。推計では、すでに数千万人の暗号通貨ユーザーが存在するとされる。
2. 強いクロスボーダー決済ニーズ：東南アジアには大規模な海外出稼ぎ労働者がおり、暗号通貨は彼らにとって利便性の高いクロスボーダー送金手段となっており、広く利用されている。
3. 規制環境の不均一性：東南アジア各国の仮想通貨に対する規制方針はまちまちであり、一部の国は暗号通貨の合法化を支持しているものの、大多数の地域では明確な規制枠組みが未整備であり、資金の流れに一定のコンプライアンスリスクが伴っている。
サンプル分析と主な発見
図表：資金の流れの概念図
図表：Web3ウォレットへの流入アドレス分布
1. 資金の自由流通状況
今回の分析対象となった1万件のブロックチェーンアドレスにおいて、約45.23％の資金が非中央集権型ウォレットを通じてパブリックチェーン上で自由に流通しており、高い流動性と非中央集権的特徴を示している。自由に流通している資金総額は14.84億ドルに達しており、東南アジアのユーザー間では非中央集権型取引方式が主流となっていることを示している。
2. 黒色・灰色産業との関連性
これらのアドレスの中で、1.1億ドル超の資金が直接的に黒色・灰色産業関連アドレスに流れ込んでおり、割合は12％以上に上る。残りのアドレスの資金の流れをさらに追跡したところ、二次またはそれ以上の取引を介して、一部のアドレスも黒色・灰色産業と間接的な関係を持っていることが判明し、黒色・灰色産業に関連するリスクアドレスの割合は16.82％まで上昇した。これは、数千万人いる東南アジアの暗号通貨ユーザーのうち、数百万人が直接または間接的に黒色・灰色産業との資金往来リスクを抱えている可能性があることを意味している。
図表：黒色・灰色市場との関連性
黒色・灰色産業の資金の流れとリスク分析
1. 黒色・灰色産業アドレスのタイプ別分類
Beosinはリスクタグを用いて、黒色・灰色産業と密接に関連するアドレスを3大カテゴリ、44のサブカテゴリに分類した。高リスクとされる主なカテゴリーは以下の通りである。
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ミキシングサービス：資金の流れを匿名化するために使用される
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マフィア系送金業者（アンダーグラウンドバンキング）：クロスボーダーでの違法資金移動およびマネーロンダリングに使用される
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詐欺プラットフォーム：虚偽投資、ピラミッドスキーム、「外国人狩り（シャーヤンパン）」、「豚殺し（シャージューパン）」など
これらの高リスクアドレスタイプには、240以上の具体的な黒色・灰色産業実体が含まれている。
2. 高リスク資金の流れの現象
調査結果によると、特定のカテゴリーにおける資金の流れは特に顕著であった。
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1,000万ドル超の資金が直接的にマフィア系送金業者関連アドレスに流入しており、累計取引回数は数千回に上る。
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約1,100万ドルの資金がネットギャンブルプラットフォームに明確に流れ込んでいる。
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2,200万ドル超の資金が詐欺プラットフォームに導入されている。
このような資金の流れは、黒色・灰色産業活動の複雑さと隠蔽性を浮き彫りにしており、特に暗号通貨の匿名性とクロスボーダー性により、犯罪者が頻繁に違法資金の移転やマネーロンダリングを行うことを可能にしている。
図表：ブラックマーケットへの資金の流れ
制裁対象プラットフォームへの資金流入状況
1. 制裁対象プラットフォームへの資金流入比率
黒色・灰色産業と直接関連する資金のうち、約53.49％が制裁対象プラットフォームに流れ込んでいる。関連取引回数はマフィア系送金業者への流入の2倍に達し、総額は5,500万ドルを超える。これは、制裁対象プラットフォームが依然として高リスク資金の主要な流入先であることを示している。
2. ケーススタディ：Tornado Cash
代表的なミキシングツールであるTornado Cashは、本調査で5,400万ドル超の資金を受け取っており、すべての制裁対象プラットフォームへの流入資金の97.84％を占めている。しかし、米財務省が2022年8月にTornado Cashを制裁対象に指定して以降、その取引量は明確に減少しており、制裁措置が資金流入に対して有効な抑制効果を持つことを示している。
図表：Tornado Cashへの資金流入のトレンドと構成比
マクロリスク分析と原因の考察
1. 暗号通貨の匿名性と高流動性：暗号通貨の匿名性により、違法資金のオンチェーン上での追跡が困難になる。リスクアドレスを技術的に特定できたとしても、ミキシングなどの技術を用いて資金の流れを隠蔽することが可能であり、マネーロンダリングに利便性を提供している。
2. 東南アジア地域における規制体制の欠如：東南アジア各国の暗号通貨に関する規制措置は未だ不十分であり、資金のクロスボーダー移動リスクが高まっている。一部地域では依然として暗号通貨に対して慎重な姿勢をとり、積極的な規制手段を講じていないため、黒色・灰色産業の資金移動に空間を与えてしまっている。
3. 社会経済的環境：東南アジアの一部の国では経済発展レベルが低く、格差が大きいことから、多くの詐欺師やオンラインギャンブル業者がこの地域を拠点とし、主に外国人をターゲットにしている。
4. 技術的な規制の難しさ：暗号通貨取引所、ウォレットサービスプロバイダー、非中央集権型プラットフォームは、技術的・構造上の制限により、取引背後のリスクを効果的に監視・調査することが難しい。特に非中央集権型プラットフォームは取引データの直接的な管理が不可能であり、悪意ある行為やマネーロンダリングなどのリスクを迅速に識別できない。一部の中央集権型プラットフォームはKYCおよびAML対策を導入して監視強化を試みているが、クロスチェーン取引や匿名化技術により、依然として資金の流れの追跡が複雑化しており、セキュリティリスクが高まっている。
結論と提言
東南アジア地域におけるオンチェーン資金の流れの分析から、同地域の暗号通貨利用には高いセキュリティリスクが存在することが明らかになった。オンチェーン上での違法資金の流れのリスクを効果的に低減するため、Beosinは以下のような対策を提案する。
1. 規制体制の強化：各国政府は包括的な暗号通貨規制政策を策定・実施し、国際協力を通じてオンチェーン上の違法資金活動に対処すべきである。各国の国情に応じて、明確な仮想通貨規制枠組みを策定すべきである。
2. ユーザーのリスク認識能力の向上：一般ユーザーに対する詐欺防止教育を強化し、オンチェーンリスクについての理解を深めさせ、黒色・灰色産業資金の識別能力と防衛意識を高めるべきである。
3. 技術革新の推進：オンチェーン追跡およびマネーロンダリング対策技術の研究開発と応用を積極的に進め、ビッグデータ分析、人工知能（AI）などの技術を活用して、高リスク資金の流れを正確に特定・阻止すべきである。
4. 多者協働メカニズムの構築：東南アジア地域の暗号通貨取引所、ウォレットサービスプロバイダー、関連機関が協力し、情報共有とリスク共同防衛を強化し、オンチェーンの安全性を高めるべきである。
東南アジアは暗号通貨の発展において最も潜在力のある地域の一つであるが、今後も資金の流れに関するリスクに直面していくだろう。Beosinは引き続きリソースと技術を投入し、関係各所と協力しながら、安全で透明かつコンプライアンスを遵守した暗号通貨エコシステムの構築を目指す。規制の強化、ユーザーのセキュリティ意識の向上、技術的手段の革新を推進することで、オンチェーン上での違法資金の流れを段階的に削減し、東南アジアのデジタル経済の健全な発展を促進できると考えている。
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