ビットコインが10万ドルを突破、頂点に立つ壮大な陽の策略
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ビットコインが10万ドルを突破、頂点に立つ壮大な陽の策略
ビットコインの希少性プレミアムは全く新しい高みへと押し上げられるだろう。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：大狗
2009年1月3日18時15分5秒、サトシ・ナカモトはビットコインのジェネシスブロックに当時の『タイムズ』紙の一面見出し「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks」（2009年1月3日、財務大臣が銀行救済の第二弾を目前に）と刻み込んだ。
誰が想像しただろうか、金融危機の影から生まれたこのデジタル資産が、2024年12月5日に10万ドルという歴史的価格を突破し、約2兆ドルの時価総額を持つ金融巨獣へと成長するとは。
最初は何の価値も持たなかったものが、2010年に1万BTCでピザ2枚と交換され、2011年に初期参加者が「ビットコインが10ドルに達する」と歓喜し、2017年に初めて1万ドルを突破して世界的な注目を集め、そして2024年に現物ETFが承認され米国株式市場に上場する――かつて「インターネットバブル」とあざ笑われた存在が、今やベライズン、フィデリティといったウォール街の金融大手が争って追い求める「デジタルゴールド」になった。
ビットコインのすべての変貌は人々を驚嘆させ、通貨、価値、富に対する認識を書き換え続けてきた。
そこで問題だ。あなたはビットコインを持っているか？ホールドしているか？
最近、暗号資産業界のトレーダーや関係者の多くが「おめでとう、最近儲かったでしょう？」という類のメッセージを受け取っている。そのとき多くの人はただ「まあ、なんとか」と答えるしかない。相手は謙遜だと誤解するが、実際は心の中で涙を流しているだけだ。
ここに2つの衝撃的で予想外の真実がある：これはまさにビットコインだけのブルマーケットであり、大多数の小口投資家はすでにビットコインを持っていない。
なぜ今回のサイクルではビットコインだけが突出しているのか？
頂点の陽謀
これは、最初から台本が用意されていた最高レベルの陽謀である。
2024年1月11日未明4時、米証券取引委員会（SEC）はベライズンIBITを含む11件のビットコイン現物ETFの申請を承認した。
王川氏の言葉にあるように、「2024年1月10日の世界通貨史における意義は、後から振り返れば1971年8月13日（ニクソン・ショック）や1871年1月18日（ドイツ統一と金本位制の拡大）と並ぶかもしれない」。
現物ETFの承認により、機関投資家の資金流入の扉が開かれた。これでビットコインはビットコインであり、他の暗号資産は他の暗号資産になった。
11月21日時点で、わずか10ヶ月の間にビットコインETFには累計1,000億ドルの資金が流入し、米国ゴールドETF規模の82％に相当するまでになり、その超えは目の前だ。
ビットコインはもはや小口投資家主導の投機市場ではなく、徐々に伝統的な金融機関が主導する市場へと移行している。ウォール街の金融機関、各国の上場企業、さらには一部の主権国家までもが、ビットコインの取得競争に加わっている。
この戦いの象徴的存在が、米国上場企業マイクロストラテジー（MSTR）である。
MSTRの本来の事業は企業向け分析ソフトだが、2020年8月、CEOのマイケル・セイラー氏の指揮のもと、2.5億ドルを投じて21,454BTCを購入すると発表し、世界で初めてビットコインを財務戦略とする上場企業となった。
MSTRのビットコイン購入戦略は、株式や債券の発行による調達資金を、約1％の低金利で借り入れて購入するというものだ。これまで4年間で同社は約40回にわたりビットコイン購入を公表している。
現時点（12月5日）で、MSTRは40.21万枚以上のビットコインを保有しており、全世界供給量の約1.5％を占め、世界最大の上場企業保有者となっている。累計購入額は234.83億ドル、平均取得単価は約58,402ドル。現在の含み益は167億ドル以上に達している。
11月20日、MSTRの株価は一時500ドルを超え、時価総額は1,000億ドルを突破。当日の取引高は米国株式市場のトップ企業NVIDIAを上回り、2020年8月のビットコイン積立開始時の約12ドルから40倍以上上昇し、米国株の大黒柱となった。
まずビットコインを購入し、そのプレミアムで株式を発行し、さらにビットコインを担保に債券を発行。価格上昇→株価上昇→追加発行→さらなる購入……。このマイクロストラテジーのモデルを模倣し、日本上場企業メタプラン、米国医療企業セムラー・サイエンティフィック、ドイツ上場企業サマラ・アセットグループ、香港上場企業美図秀秀、博雅互動など多数の企業がビットコイン購入・蓄積モードに突入した。
統計によると、現在60社以上の上場企業がビットコインを蓄積しており、数千の非上場企業も追随している。
MSTRのCEOマイケル・セイラーは、今やビットコイン界で最も影響力のある布教者の一人となり、あらゆる場所でビットコインを推奨している。
彼はマイクロソフト取締役会に対して3分間のビットコイン投資戦略プレゼンを行う予定であり、以前は「マイクロソフトが毎四半期、現金の一部をビットコインに転換すれば、今後10年間で数兆ドルの株主価値を創出し、時価総額を数千億ドル増やすことができる」と述べている。
ビットコインETFが道を開き、MSTRが実際に購入を示範したが、ここ最近の急騰を牽引したのは何と言ってもトランプである。
7月のBitcoin 2024カンファレンスで、トランプ氏は公然と「米国をグローバルな暗号資産首都にする」と宣言し、さらにビットコインの国家備蓄構想を打ち出した。
9月下旬、トランプ氏と3人の息子、ドナルド・ジュニア、エリック、バレーンは新規事業World Liberty Financialを発表した。この企業はDeFi（分散型金融）通貨市場プラットフォームと位置づけられ、「$WLFI」という独自の暗号資産をリリースした。
トランプ氏自身も行動で示し、「ビットコインでハンバーガーを買った最初の大統領」となった。
トランプ氏の副大統領候補であるJ.D. ヴェンス氏も「コイン界の人間」であり、公開された個人財務報告書によると、2022年時点でCoinbaseに保有するビットコインの価値は10万～25万ドルとされている。
また、トランプ氏の勝利に大きく貢献した世界長者番付1位のマスク氏も著名な暗号資産支持者であり、テスラにビットコイン購入を決定させ財務諸表に計上した。特にドージコインへの支援は熱心で、政府効率化部門（Department of Government Efficiency）の名称と省略形「DOGE」をドージコインにちなんで命名した。
バイデン政権下では、ゲイリー・ジェンスラー委員長率いるSECが暗号資産業界に対して前例のない厳格な取り締まりを展開していた。リップル訴訟、バイナンスおよびCEO趙長鵬氏への訴訟提起、多数の暗号資産トークンを未登録証券と認定し天文学的な罰金を科す、コインベースへの警告文送付など、米国の暗号資産市場は長らく規制の陰に覆われていた。
トランプ政権の誕生は、米国の暗号資産政策の完全な転換を意味し、規制の霧を払拭し、米国内での暗号資産発展の制度的障壁を取り除いた。
まとめると、この頂点の陽謀のシナリオは、いくつもの「偶然」によって組み合わされた：
米国が利下げサイクルに入ったタイミングで、ビットコイン現物ETFが承認され、ベライズン、バンガードなどのウォール街大手がビットコイン利益集団に加わり、大量の資金が流入した。
MSTRのCEOマイケル・セイラーが「ビットコイン最強説」を唱え続け、借入を重ねて買い増し、価格と株価が螺旋状に上昇。これを受けて多数の上場企業が模倣して参入。
トランプ氏の当選により、米国次期大統領自らがビットコインのアンバサダーとなり、制度的障壁を撤廃し、BTCを米国の戦略備蓄資産とする計画を掲げた。
すべての計画と行動は公然と示され、誰もが参加可能であり、参加者全員が利益を得られる――これこそが頂点の陽謀なのだ。ウォール街の金融大手が主導するETFを通じて、米国はもともと脱中心化を目指す反体制的存在であったビットコインを、コントロール可能な金融ツールへと変貌させつつある。
完璧なナラティブ
それならば、なぜビットコインなのか？なぜ他ではなく、ビットコインだけなのか？
ビットコインの物語的魅力は、極めてシンプルであり、技術的説明を必要とせず、反証も不可能な完璧な閉じたループを持っている。どの危機においても、その価値主張が弱まるどころか、ますます強化されてきた。
2009年、金融危機の瓦礫の中から生まれ、インフレと銀行システムへの対抗を使命とした。2020年のパンデミック期、各国が無限の量的緩和で紙幣を刷りまくったことで、ビットコインの希少性ナラティブはより輝きを増した。2022年のロシア・ウクライナ戦争では、ビットコインは見えない金融戦争の武器となり、「超主権通貨」としての姿を浮き彫りにし、分散型資産の重要性を再確認させた。そして2024年、FRBの利下げと地政学的緊張の高まりの中で、ビットコインは完璧な避難資産として機能している。
初期の「デジタルゴールド」から、「超主権資産」、「Web3の基盤」と進化する中で、ビットコインの各段階のナラティブは現実の中で繰り返し強化されてきた。
暗号資産の世界では、壮大なビジョンや複雑な技術設計を数多く見てきたが、時間の試練に耐えたのは、結局最もシンプルなビットコインだった。マーケティングも不要、ロードマップも不要、技術アップグレードの約束も不要。その価値主張は重力法則のように単純かつ否定できない：脱中心化された、希少で、改ざん不能な価値ネットワーク。
だからこそ、ビットコイン以外ではあり得ないのだ。不確実性に満ちた世界において、最も貴重なのは「確実性」である。ビットコインが提供するのはまさにその「確実性」――確定された供給量、確定された発行ルール、確定された運営メカニズム。
ゴールドへの挑戦
10万ドルの壁を越えた今、ビットコインの次の目標はゴールドの地位への挑戦である。
12月5日時点で、世界トップ10資産ランキングにおいて、ゴールドは18兆ドルで1位、ビットコインは1.98兆ドルで、銀やサウジアラムコを上回り7位につけている。
各国中央銀行はゴールドの主要な買い手の一つであり、相次ぐ国際政治のブラック・スワンや不安定な地域情勢が需要を押し上げている。2022〜2023年、世界の中央銀行は2年連続で1,100トンを超える純買い越しを記録し、過去3年間の国際金市場最大の買い手となり、今回の金価格上昇の主因となった。
内訳を見ると、欧米諸国は純売り出し側である一方、新興国が純買い越しであり、中国など新興国の中央銀行はドル体制への依存度を減らすため、ゴールドを増持ち、米国債を売却している。
脱ドル化の流れが、世界の準備資産地図を再編しつつある。
ゴールドと比較して、ビットコインは文化的共通認識や時価総額の面で劣勢にあるが、独自の強みもある。
ゴールドと比べ、ビットコインの供給はより透明で予測可能であり、決して2,100万枚を超えない。2024年の半減期以降、1日あたりの新規発行量は450BTCにまで減少し、年間インフレ率は0.8％にとどまる。一方、ゴールドは年間生産量が依然として約3,500トンあり、2〜3％のインフレ率に相当する。
ビットコインのデジタル特性は、国境を越えた移転や保管管理において顕著な優位性を持つ。専用の金庫も不要、複雑な輸送も不要。冷蔵ウォレットひとつで数十億ドル相当の資産を保管できる。これは地政学的緊張期において特に重要である。
ビットコインはいかなる国家にも属さず、単一政府の支配を受けず、移動が容易で、供給が透明――これらの特性により、理想的な準備資産の補完となりうる。
トランプ氏当選の週、ベライズン傘下のビットコインETF「iShares（IBIT）」の純資産総額は343億ドルに達し、同社のゴールドETF（IAU）を上回った。ゴールドETFはすでに20年の歴史を持つにもかかわらずだ。
もしトランプ氏が本当に約束を果たし、ビットコインを米国の戦略備蓄に採用すれば、その信号の意義は実際の購入数量をはるかに超える。私たちが慣れ親しんだ金融体制の構造が根本から書き換えられるだろう。
かつてドルとゴールドがリンクし、米国の態度がブレトンウッズ体制の命運を決めたように、今、米国がビットコインに対してどのような態度を示すかが、準備資産のパラダイムシフトを引き起こす可能性がある。
すでにいくつかの兆候が見える。エルサルバドルが先駆けてビットコインを法定通貨に採用した（規模は小さいが先例を作った）。一部の主権財産基金も静かにビットコイン投資を開始している。例えばシンガポールの主権ファンド、テンセントは複数の暗号資産関連企業に投資している。ブータンは2021年以降、積極的にビットコインをマイニングしている。
より多くの国がビットコインを準備資産に組み入れ始めれば、たとえ1〜5％の比率であっても、ビットコインの需要は質的に飛躍する。世界の外貨準備高は12兆ドルを超えることを忘れてはならない。
機関投資家がETFを通じて市場流動性を継続的に吸収し、長期保有者が増え続け、取引所の流通在庫は減少し、上場企業がビットコインを蓄積し、そこに主権国家の需要が加われば、ビットコインの希少性プレミアムはまったく新しい高みへと押し上げられる。
そうなれば、たった2,100万枚しかないビットコインは、必然的に「足りなくなる」。
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