アフリカにおける暗号通貨の台頭：ステーブルコインはサハラ以南アフリカの金融エコシステムをどのように変革しているのか？
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アフリカにおける暗号通貨の台頭：ステーブルコインはサハラ以南アフリカの金融エコシステムをどのように変革しているのか？
ステーブルコインは徐々に従来の金融商品に取って代わり、アフリカ地域において不可欠な金融インフラへと成長しつつある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳・編集：Aiying 艾盈チーム
世界的な経済不安と現地通貨の下落という二重の圧力の中、アフリカは徐々に台頭し、世界の暗号資産（クリプト）導入の先駆者の一つとなりつつある。特にステーブルコインは、伝統的な金融手段を徐々に置き換え、アフリカ地域において欠かせない金融インフラストラクチャーになりつつある。本稿では、Aiying paymentがChainalysisが最新で発表した『2024年 クリプトグローバルレポート』に基づき、アフリカにおける暗号資産の実際の利用シーンとそのもたらす深い影響について分析し、こうした変化を推進する主な要因と将来の方向性を明らかにする。
一、アフリカのクリプト経済概観：着実な成長と実用的応用
サハラ以南アフリカ地域が世界の暗号資産取引量に占める割合はわずか2.7％と小さい。
これは主に、この地域のGDP総額が比較的低いことに起因している。しかし、2023年7月から2024年6月までの期間、サハラ以南アフリカのブロックチェーン取引量は約1250億ドルに達し、前年比で75億ドルの増加となった。アフリカのクリプト経済は着実に台頭しており、特に実用性の面での成果が顕著である。人々は暗号資産を商業決済、インフレ対策、日常的な小額送金などに活用している。
世界の暗号資産採用指数において、ナイジェリアは第2位にランクインし、強力な市場活力を示している。一方、エチオピア、ケニア、南アフリカもトップ30入りを果たした。これらの国々は個人ユーザー層での暗号資産の利用促進に留まらず、地域全体の経済モデル転換にも貢献している。
二、アフリカにおけるステーブルコインの広範な活用：インフレ対策とクロスボーダー取引の新ツール
世界銀行のデータによると、2021年時点で、サハラ以南アフリカの成人のうち銀行口座を持つのは49%にとどまる。この状況により、ステーブルコインや暗号資産といった代替金融サービスへの需要がさらに高まっている。この数字は、多くの成人が従来の銀行システムの外に置かれている実態を反映しており、それが暗号資産のこの地域における広範な普及を説明している。
（各地域の暗号資産エコシステム）
アフリカでは、複数の国で通貨が極めて不安定であり、米ドルへのアクセスも限られているため、USDTやUSDCなどのステーブルコインが、個人や企業が価値を保有したり、国際決済を行ったり、クロスボーダー貿易を支える重要なツールとなっている。現在、ステーブルコインは同地域の暗号取引総量の約43%を占めている。
Yellow Card取引所のCEO、Chris Maurice氏は、「アフリカの約70%の国が外貨不足に直面しており、多くの企業が事業運営に必要な米ドルを十分に得られない。このような状況下で、ステーブルコインは企業が継続的に事業を展開し、経済成長を実現する機会を提供している」と指摘する。小規模な輸入業者が海外商品を購入する場面から、多国籍企業が原材料を輸入する場面まで、ステーブルコインは従来の金融システムが満たせない外貨需要を効果的に補っており、特に現地通貨の下落期にはステーブルコインの流入量が顕著に増加している。
（サハラ以南アフリカにおけるビットコインおよびステーブルコインの受取金額のトレンド）
例えば、アフリカで人口第二位のエチオピアでは、小売分野におけるステーブルコイン取引の成長率が180%に達した。2024年7月、同国の現地通貨ビール（ETB）は、政府が国際通貨基金（IMF）や世界銀行からの107億ドル融資を得るために為替規制を緩和した結果、30%もの大幅下落を記録し、これがステーブルコインへの需要をさらに押し上げた。
多くのアフリカ企業にとって、Yellow Cardのようなプラットフォームを通じてステーブルコインを取得することは、従来の金融機関が米ドル需要を満たせない状況下での代替手段となっている。Maurice氏は「ステーブルコインは事実上、米ドルの代替品だ。もしUSDTやUSDCが手に入れば、それを簡単に他の地域の米ドルに交換できる」と述べる。この現実により、ステーブルコインは国際貿易に参加する企業にとって不可欠なツールとなっている。小規模な輸入業者が海外商品を購入する場面から、欧州から原材料を輸入する大企業まで、ステーブルコインは外貨不足のために従来の金融システムが完了できない取引を埋めている。
また、ステーブルコインはアフリカのクロスボーダー決済を根本から変えつつある。「人々は暗号資産自体に関心があるわけではない」とMaurice氏は強調し、アフリカ地域ではむしろその実用的用途に注目が集まっていると指摘する。彼はYellow Cardの顧客例として、ある大手食品製造企業が海外のサプライヤーにステーブルコインで支払いを行ったケースを挙げた。また、多くのアフリカのフィンテック企業が、大量の現地通貨を管理するためにステーブルコインを利用し、その後クロスボーダー決済を行うためにそれをステーブルコインに変換している。
AbsaグループのRob Downes氏も、南アフリカの機関投資家間で同様の傾向が見られると指摘する。「当社の機関顧客は、特にステーブルコインを流動性管理や為替変動リスクの低減ツールとして利用することに強い関心を寄せている」とDownes氏。現地通貨の為替変動が激しい国では、ステーブルコインは企業が為替リスクをヘッジする魅力的な選択肢となる可能性がある。
Downes氏はまた、ステーブルコインが送金や国際決済に使われることは「ゲームチェンジャー」であると語る。個人にとっては、家族への送金や海外支出の支払いにおいて、従来の送金方法よりも迅速かつ安価な代替手段を提供しており、効率性とコスト面で優位性を持っている。
2023年末以降、南アフリカの現地取引所におけるステーブルコインの取引は堅調な伸びを続け、2023年10月には前月比で50%以上増加した。ステーブルコインはビットコインを追い抜き、ここ数ヶ月最も人気のある暗号資産となっている。
三、ナイジェリアの暗号ハブ的地位：世界的な採用と多様な用途
ナイジェリアは、間違いなくサハラ以南アフリカにおける暗号資産活動の中心地である。2023年7月から2024年6月までの間に、ナイジェリアが受け取った暗号資産の総額は590億ドルに達した。
特筆すべきは、ナイジェリアの暗号取引は小額の小売取引およびプロフェッショナル取引が中心であり、取引額の85%が100万ドル未満である点だ。
法定通貨（ナイラ）の持続的な下落により、ステーブルコインは最も人気のある決済手段となり、ナイジェリア人が国際送金、日常の支出、さらには小額買い物を行うのを支援している。Busha取引所の共同創業者Moyo Sodipo氏は、ナイジェリアにおける暗号資産の実用例として、公共料金の支払い、携帯電話のチャージ、日常の小売購入などを挙げ、暗号資産に対する認識が「富を築く近道」から「日常の金融ツール」へと移行していることを示している。
ナイジェリアでは、ステーブルコインがますます暗号経済の柱となっており、国内の暗号資産総流入の40%を占めており、サハラ以南アフリカ諸国の中で最も高い水準にある。エチオピア、ガーナ、南アフリカと同様に、ナイジェリアでもステーブルコインへの需要は非常に強く、特に国際送金の場面でその需要が顕著になっている。
従来の国際送金チャネルは非効率かつ高コストであるため、競争力を失いつつある。これに対し、ステーブルコインはより迅速かつ安価な選択肢を提供している。Sodipo氏は「国際送金はナイジェリアにおけるステーブルコインの主要用途であり、速度が速く、費用も安いからだ」と分析する。データによると、サハラ以南アフリカで200ドルを送金する場合、従来の法定通貨チャネルを使うと、ステーブルコインを使う場合に比べて約60%もコストが高くなる。
ステーブルコインの人気に陰で、ナイジェリア経済が直面するプレッシャーもある。他のアフリカ諸国と同様に、インフレとナイラ（ナイジェリアの現地通貨）の急激な下落により、人々は新たな価値保存・送金手段を求めざるを得なくなっている。2024年2月、ナイラは過去最低水準まで下落した。こうした背景のもとで、中小額送金におけるステーブルコインの利用がさらに顕著になった。2024年第1四半期だけでも、ナイジェリアにおける小額送金（100万ドル未満）のうち、ステーブルコインの取引額は約30億ドル近くに達し、この分野で最も主要な決済手段となった。
ビットコインやその他のアルトコインも市場で一定の地位を維持しており、取引総額も数十億ドルに達しているが、中小規模の取引では明らかにステーブルコインが好まれている。この傾向は、特に従来の銀行サービスが不十分な地域で、ステーブルコインの普及が急速かつ広範に進んでいることを示している。
同時に、DeFi（分散型金融）もナイジェリアで大きく発展しており、これはサハラ以南アフリカがDeFi分野で世界をリードしていることと呼応している。このトレンドの最前線として、ナイジェリアは過去1年間で、DeFiサービスを通じて300億ドル以上の取引を受け取った。
DeFiプラットフォームは、ナイジェリア人に利子獲得、ローンの申請、分散型取引への参加といった、従来の金融システムでは困難な新しい機会を提供している。Sodipo氏は「DeFiは重要な成長領域であり、ユーザーは収益の最大化や、従来の金融システムでは得られないサービスの活用を探っている」と述べる。
2023年12月、ナイジェリア中央銀行（CBN）が暗号資産企業への銀行サービス提供に関する禁止令を解除したことで、暗号経済に新たな活力が注入された。この禁止令の解除以来、多くの協力関係や取引が円滑になり、新たな機会が開かれた。「この政策の実施により、ナイジェリア証券取引委員会（SEC）は2024年6月に『加速規制インキュベーションプログラム（ARIP）』を開始し、すべてのバーチャル資産サービスプロバイダー（VASPs）に対して登録と評価を求め、完全な営業許可を得る条件とした。業界はARIPを高く評価しており、これは規制上の不確実性の削減につながり、より明確な規制枠組みへの前向きな一歩である。
ナイジェリアは規制面で進展を見せているものの、多くの金融機関は依然として慎重な姿勢を保ち、暗号市場に完全には参入していない。主な理由は、現行の規制環境がまだ明確でないことにある。Sodipo氏は「銀行は依然として中央銀行とSECからのより明確なシグナルを待っている。それが出るまで、市場への全面的な参入は控えるだろう」と語る。とはいえ、ナイジェリアの暗号資産市場はなお強固な成長勢力を保っている。今後の展望について、Sodipo氏は規制改革の進展とともに、楽観的な見方を示している。「規制当局とのオープンな対話が極めて重要だ。より明確な方針が示されれば、より多くの銀行や金融機関がこの分野に参入するようになるだろう」と締めくくった。
四、南アフリカの機関投資家が市場発展を牽引
南アフリカの暗号資産市場は、機関参加の拡大と従来の金融（TradFi）との融合によって、活発な変革の真っ只中にある。アフリカの経済エンジンとして、南アフリカは同地域最大の暗号市場の一つであり、過去1年間で約260億ドル相当の暗号資産を受け取った。ライセンスを持つ企業や大規模な機関レベルの取引の増加が、市場の急成長を支える重要な原動力となっている。
データによると、2023年末から2024年第1四半期にかけて、南アフリカ市場の機関およびプロフェッショナルレベルの取引規模は急速に拡大し、総取引量の主要な貢献者となった。AbsaグループのRob Downes氏は、南アフリカが従来の金融とデジタル資産が交わる重要な節目にいるとし、「ますます多くの機関顧客がデジタル資産の保管ソリューションに興味を示しており、これは南アフリカの暗号エコシステムに深い影響を与えるだろう」と語る。
機関投資家が市場活動の大部分をリードしている一方で、小売およびプロフェッショナルトレーダーの参加も安定して続いている。MoneyBadgerの創業者Carel van Wyk氏は、南アフリカの暗号市場、特に決済分野が段階的に成熟しつつあると指摘する。「かつてはブロックチェーンによる決済が試みられたが、高額なオンチェーン取引コストのため、特に小額・高速取引には現実的ではなかった。しかし、Layer 2技術や決済APIの普及により、今日では暗号決済がより現実的になり、小売店が暗号資産決済を受け入れつつも、法定通貨で決済できるようになった」と述べる。
規制面では、南アフリカ金融部門行動監督局（FSCA）が暗号資産を既存の金融法規制体系に組み込むことを決定したことが、市場成長の重要な触媒となった。規制枠組みの明確化により、企業や投資家はより大きな信頼を得ることができ、ライセンスを持つ企業がコンプライアンス環境下で安定的に発展する後押しとなり、金融機関が暗号サービスの探求を後押しした。Downes氏は「他の地域と比べ、南アフリカの規制環境は比較的緩やかであり、より強固な保管・決済ソリューションの探求に自信を持てる」とコメントする。
南アフリカランド（ZAR）関連の暗号取引ペアも急速に発展しており、月間取引量は数億ドルに達している。ZAR取引ペアの好調なパフォーマンスは、南アフリカの暗号エコシステムの成熟を示しており、Downes氏はこれがさらなる機関参加を引き寄せるだろうと信じている。「取引所がますます成熟しているのを見ているが、これは小売投資家と機関投資家の信頼構築にとって極めて重要だ」と語る。
南アフリカの透明な規制と市場成長は、主要金融機関の関心も引きつけている。南アフリカ最大の銀行の一つであるAbsaグループ銀行は、ブロックチェーンと暗号資産の機会を積極的に探求している。Downes氏によれば、Absaグループの主な目標は機関レベルの暗号資産保管サービスの提供であり、これが近い将来における最大のチャンスだとされる。「私が最もワクワクしている、また近いうちに最大の収益機会になると見ているのが、まさにこの保管サービスだ」と語る。安全な保管は機関が暗号資産を採用する基盤であり、取引所、投資会社、その他の大規模市場参加者に安全性とコンプライアンスを提供する。
暗号資産分野への関心が高まる中でも、南アフリカの銀行はリスク管理とコンプライアンスの面で依然課題を抱えている。銀行は暗号取引所やサービスプロバイダーと信頼できる関係を築く必要があり、銀行および決済サービスの発展を推進しなければならない。Absaグループは「学びながら実験する」アプローチを採用し、この戦略は経営陣の支持を得ている。「我々は意図的にこうした取り組みをライトウェイトな接触として位置づけ、学びと市場との相互作用に焦点を当てている。」この方法により、Absaグループは規制サンダーボックスに参加し、規制当局と密接に協力しながら、コンプライアンスを確保しつつブロックチェーンプロジェクトを推進している。
顧客の暗号サービスに対する需要も継続的に増加している。Downes氏は「過去18か月間で、暗号決済、投資、取引所向け銀行サービスに関する問い合わせが3倍に増えた。」と語る。特にファミリーオフィスや資産運用機関などの顧客が、デジタル資産を投資ポートフォリオに組み込む方法を探り始めている。「伝統的金融機関は暗号分野ではまだ初期段階だが、顧客の需要が私たちの発展を加速させている。」
Absaグループのような銀行が革新とブロックチェーン技術の探求を通じて、伝統的金融と暗号金融のギャップを縮めようとしている。Downes氏は「伝統的金融機関は、ブロックチェーンベースの金融サービスの導入において、豊富な規制経験と管理体制を活かせる独特の優位性を持っている」と述べる。こうした技術の段階的な統合により、企業や消費者の受容度も加速的に高まり、南アフリカがグローバルな暗号経済において重要な地位をさらに確固たるものにしていくだろう。
サハラ以南アフリカは重要な岐路に立っている。世界の暗号経済に占めるシェアは小さいものの、その成長勢いは無視できない。ナイジェリアと南アフリカが地域のリード役として、多数のオンチェーン活動を推進し、暗号資産の採用とフィンテック分野で次第に存在感を示している。
ステーブルコインは、サハラ以南アフリカの暗号物語において重要な一部となり、長期的なインフレや通貨下落に対抗する有効な手段として機能しており、現在アフリカ大陸の大部分の暗号取引を占めている。同時に、分散型金融（DeFi）のアフリカ地域における採用率も世界トップクラスであり、DeFiは急速な発展期を迎えている。
南アフリカ、ナイジェリア、ガーナ、モーリシャス、セーシェルなどは規制枠組みの構築で顕著な進展を遂げているが、取引量の増加と暗号需要の高まりに伴い、他の国々も自分たちに適した規制の道を探り始めている。銀行やその他の金融機関といった市場参加者が徐々に深く関与する中で、明確な規制枠組みの確立はこれまで以上に緊急の課題となっている。
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