アジアのWeb3市場Q3レポート：新たな規制枠組みが相次いで発表され、政府と企業が共同で市場発展を推進
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アジアのWeb3市場Q3レポート：新たな規制枠組みが相次いで発表され、政府と企業が共同で市場発展を推進
これまでのところ、アジアにおける大部分の変化は政府や大規模な機関・企業によって推進されてきたが、一般消費者向けの大衆市場サービスはまだ初期段階にある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：TechFlow
要点まとめ：
アジアのWeb3市場は、高い技術習得能力を持つ人口、積極的な政府政策、企業の広範な関与によって急速に成長している。韓国、日本、ベトナムなどの主要国がその潮流を牽引している。
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韓国、インドネシア、タイでは新たな規制枠組みがブロックチェーン革新を促進しており、リアルワールドアセット（RWAs）、分散型金融（DeFi）、デジタル資産サービス分野での実験を奨励するサンドボックス規制が導入されている。
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中国やカンボジアなど新興市場には機会とリスクが共存する。規制下にあっても中国の非公式参加は依然として顕著であり、一方でカンボジアは法的複雑性に対応できる中小企業にとって発展の可能性を秘めている。
1. Tiger Researchのアジアへの注目
出典：Chainalysis
Tiger Researchでは、巨大な潜在力と急速な成長を示すアジアのWeb3市場に重点を置いています。アジアが突出している理由は以下の通りです。1）若く、技術に精通した人口、2）高い技術採用レベル、3）整備された規制枠組み、および4）企業の前向きな姿勢です。これらの要因により、アジアはグローバルなWeb3分野のリーダーとなりつつあります。この地域の多数の国の中でも、現在特に注目している主な市場は以下の通りです。
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韓国：大手企業がWeb3分野へ進出しており、ブロックチェーンゲーム開発が重要な位置を占めている。大手ゲーム企業が積極的にブロックチェーンゲームのリリースを準備しており、業界の転換点を示している。
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日本：日本政府主導の取り組みがWeb3産業の復活を推進し、企業の積極的な関与を促している。ソニー、バンダイナムコなど世界的IPを持つ主要企業が今後大きな貢献を行うと予想される。
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インドネシア：巨大な人口と急成長する市場を持ち、長期的な潜在力が非常に大きい。国有暗号資産取引所の設立など、政府の前向きな姿勢が将来性をさらに高めている。
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ベトナム：若い世代における高い技術採用率と競争力のある開発者層により、アジアの「Web3強国」となる可能性を秘めている。
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タイ：政府、金融部門、一般市民の暗号市場への関与度が高い。伝統的金融機関がWeb3計画において先陣を切っている。
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シンガポール：ICO、STO、RWAs、決済分野において明確な規制枠組みとイノベーション促進のためのサンドボックスプログラムを有する一方で、企業支援の縮小が課題となっている。
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インド：膨大な人材プールと活発な起業エコシステムにより、Web3分野での潜在力は極めて大きい。Polygonのような成功事例は、インドがグローバルなWeb3インフラプロジェクトを推進する能力を示している。これらの国々はそれぞれの強みを生かしてアジアのWeb3市場の未来を形作っており、第3四半期の動向に注目することで、アジアにおけるWeb3分野の新トレンドと機会を洞察できるだろう。
2. 新たな規制枠組み
2.1. 韓国：法案の有効性に対する疑問
韓国は2024年7月19日、投資家保護の強化と市場の整合性確保を目的として『バーチャル資産ユーザ保護法』を施行しました。この法案の主な条項には、1）バーチャル資産の明確な定義、2）顧客預金への利払い義務、3）事故発生時の保険提供義務、4）不公正取引への厳格な監督、および5）マーケットマニピュレーション（MM）行為への無例外の処罰が含まれる。
最も直接的な影響として、UpbitやBithumbといった主要取引所が顧客預金に対して2〜4％の金利を提供する競争に乗り出した。また、トークン発行プロジェクトは新規制に準拠するため内部統制を強化している。
出典：Bithumb, Gate.io, Tiger Research
しかし、$AVAIL事例は法案の有効性に疑問を呈している。国内取引所と海外取引所の価格差を利用してアービトラージ取引を行い、約10億ウォンの利益を得たと報告されている。これは価格操作や市場攪乱といった継続的な問題を浮き彫りにしており、徹底的な調査が行われていないことから、法案の実際の影響力に対して疑念が持たれている。
2.2. インドネシア：ブロックチェーン技術サンドボックスの導入
金融部門における技術革新に関する第3/2024号条例（POJK 3/2024）に基づき、インドネシア金融監督庁（OJK）は2024年6月にサンドボックス枠組みを導入しました。この規制は幅広いブロックチェーン関連技術を対象とし、これまで規制外だった金融サービスを公式制度に組み込むことが期待されている。
対象分野には、ステーキングやステーブルコインなどバーチャル資産サービスが含まれており、これらは今後、規制枠組み内でテストされ、承認を得る機会を持つ。サンドボックスは、ブロックチェーンと従来の金融が交わる領域や、リアルワールドアセット（RWAs）のトークン化など、新しい金融サービスの発展を促進すると見込まれる。こうした革新はインドネシアの金融市場を変革する可能性がある。
現地調査によると、新規制は市場監視に積極的に活用されている。今後もこれらの規制の有効性を評価し、市場の反応を追跡することで、韓国のバーチャル資産市場の持続可能な成長を確保していく。
サンドボックス規制は、インドネシア政府が金融革新を支援しつつ、消費者保護と市場安定を両立させようとする前向きな姿勢を表している。この取り組みは、インドネシアのフィンテック産業の成長をさらに加速させるだろう。
参加企業は、インドネシアの消費者・企業向けに革新的かつ独自のサービスを提供することを示さなければならない。また、申請時にOJKに必要な書類を提出する必要がある。承認を受けた企業は1年間サービスをテストでき、評価通過後は6ヶ月以内に完全ライセンスを取得できる。このバランスの取れたアプローチにより、企業は迅速に市場に参入できる柔軟性を持ちながら、サービスの試行と最適化に十分な時間を確保できる。
2.3. タイ：サンドボックス規制がリアルワールドアセット市場に拡大
タイ証券取引委員会（SEC）は、デジタル資産およびWeb3分野の革新を促進する重要な一歩を踏み出した。2024年8月、SECは既存の詳細な許可枠組みを補完する形で、デジタル資産サンドボックスを導入した。このサンドボックスは、新興市場トレンドに合致する主要な取り組みをテストする場を提供する。
サンドボックスは、リアルワールドアセット（RWA）のトークン化、決済システム、セキュリティプロトコル、分散型金融（DeFi）など多岐にわたる分野での実験を可能にする。暗号資産取引所Bitkubの子会社であるBitkub Academy は、これを起業家が法的枠組み内で革新的なアイデアを試す絶好の機会だと楽観視している。
この取り組みはユーザーにも直接的な恩恵をもたらすと期待されており、デジタル資産およびWeb3分野で新たな機能や製品を体験できるようになる。典型的な例がRealXで、タイ初のトークン化されたリアルワールドアセットとして、SECの革新へのオープンな姿勢によりBitkub取引所に上場した。
今後、タイのデジタル資産市場に新たな可能性が生まれる中で、より多くの画期的なプロジェクトが登場することが予想される。同時に、明確かつ包括的な法規制の整備が市場の安定性を高めると見込まれる。タイの前向きな姿勢は、同国のデジタル資産エコシステムの未来を形作る上で鍵となるだろう。
3. 新たな政府主導の取り組み
3.1. インド：国家ブロックチェーンフレームワーク（NBF）
2024年9月4日、インド政府は国家ブロックチェーンフレームワーク（NBF）を発表し、同国のデジタル化戦略における重要な一歩を示した。NBFは単なる技術導入ではなく、インドの急速なデジタル化の中で伝統的システムの限界に対処し、より安全で効率的なデジタルインフラを構築しようとする野心的な計画を表している。
NBFのいくつかの主要目標には、公共部門の透明性向上、腐敗防止、技術革新の促進、経済成長の推進が含まれる。また、市民中心のサービスの改善も目指している。ブロックチェーンの改ざん不可能性と透明性を活用することで、政府の取引や記録の信頼性を高めることが狙いだ。データ操作を困難にし、市民の政府システムに対する信頼を高めることを目指している。
Praamaanik, 出典：NBF-brochure
NBFの主要構成要素は以下の通り：
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Vishvasyaブロックチェーン技術スタック：ブロックチェーン・アズ・ア・サービス（BaaS）のソリューションとして、スタートアップや企業が迅速にブロックチェーンベースの新サービスを開発できる分散型インフラを提供。政府データを活用することで、公共・民間部門におけるブロックチェーンの採用を加速する。
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NBFLite：スタートアップや学術界向けに設計された軽量ブロックチェーンプラットフォームで、迅速なプロトタイピング、研究、教育を支援し、インドのブロックチェーン革新と人材育成を推進する。
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Praamaanik：モバイルアプリの出所を検証するためのブロックチェーンソリューションで、悪意あるまたは偽のアプリの拡散を防ぎ、インドのモバイルエコシステムの安全性を高め、ユーザーの信頼とシステムの整合性を向上させる。
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国家ブロックチェーンポータル：ブロックチェーン技術に関する最新情報（ニュース、イベント、教育リソースなど）を提供する統合プラットフォーム。一般の意識向上と知識アクセスの拡大を目指す。
インドのNBFは、複数の業界にまたがるブロックチェーン技術を国家主導で支援する世界的にも数少ない取り組みの一つです。ブロックチェーンをキーフレームワークと位置付け、同国のデジタル景観を変える可能性を秘めています。成功すれば、他の国々にとってブロックチェーンを国家インフラに統合するモデルケースとなるでしょう。
4. 企業主導の市場
4.1. 日本：金融部門主導のブロックチェーンエコシステム
以前の報告でも述べたように、日本のブロックチェーンエコシステムは依然として金融部門の影響を強く受けている。最近の顕著な動きとして、ソニーがブロックチェーン企業StarTaleと協力し、新たなイーサリアムLayer2ソリューションであるSoneiumを立ち上げ、正式にブロックチェーン分野に参入した。Soneiumは2024年8月に発表され、ソニーの広範なグローバル影響力とユーザー基盤を活用し、Web3アプリケーションにスケーラブルなインフラを提供することを目指している。
出典：Soneium
ソニーはまた、「Soneium Spark」というインキュベーションプログラムを開始し、開発者にインフラ、指導、業界パートナーシップ、最大10万ドルの資金支援を提供している。この取り組みは、ソニー銀行が円建てステーブルコインのリリース計画を発表したことに続くもので、ソニーのWeb3エコシステムへの関与が増していることを示しており、ブロックチェーン技術における新たな機会を積極的に探っている。
現在、Soneiumは「Minato」と呼ばれるテストネット段階にあり、2025年第1四半期のメインネットローンチが予定されている。このプラットフォームには注目が集まっており、報道によれば50以上のプロジェクトがSoneium上で開発または展開を計画しているという。これは、主に金融機関が自らブロックチェーンを構築してきた背景の中での、主要テック企業の参入という重要な一歩である。Soneiumの成功は、大企業によるブロックチェーン技術のより広範な採用と普及の鍵となる可能性がある。
出典：Ishiba
政治面でも、日本は大きな変化を迎えている。石破氏が次期首相になると予想されており、岸田氏と同じ自民党所属だが、彼のブロックチェーン市場に対する姿勢はまだ不明瞭である。石破氏の政策提言には、ブロックチェーンやNFT技術を活用して地方を活性化させる計画が含まれているが、これは主に地域振興に焦点を当てており、より広範なブロックチェーン産業の推進とは異なる。石破内閣が発足後、彼の政策が日本のブロックチェーン産業にどのような影響を与えるかは、引き続き注視が必要である。
4.2. ベトナム：教育と産業の連携によるブロックチェーンエコシステム
ベトナムのブロックチェーンエコシステムは、教育と産業発展の戦略的連携によって急速に成長している。この進展の中心にあるのは、ベトナムブロックチェーン協会（VBA）とブロックチェーン・AI革新研究所（ABAII）の活動である。
出典：ABAII
VBAはTetherと協力し、ベトナムの主要都市で教育セミナーを開催している。また、VBAはABAIIと連携し、「UniTour」プログラムを通じて大学生にブロックチェーン教育を提供しており、これはブロックチェーン技術への関心を喚起することを目的とした大学訪問イベントのシリーズである。教育に加えて、VBAは学生や若手専門家のブロックチェーン業界への参入を支援する重要な役割も果たしている。注目すべき取り組みの一つがSwitchUpアクセラレータープログラムで、Web3スタートアップやプロジェクトに指導、支援、投資を提供している。
2024年1月10日の正式始動以来、ABAIIは積極的な教育普及活動を開始した。科学技術省の認定を受け、VBAの支援のもと、ベトナムにおけるブロックチェーンの研究・開発・応用のリードセンターとなることを目指している。長期的には2030年までに100万人のベトナム人にブロックチェーン教育を提供することを目指しており、短期的には30の大学で10万人の学生を育成する計画である。
教育とスタートアップインキュベーションを統合したこの調整されたアプローチは、ベトナムのブロックチェーン業界の持続可能な成長に堅固な基盤を築いている。明確な戦略を掲げたベトナムは、グローバルなブロックチェーン市場における重要なプレーヤーとなるべく努力している。
5. ブロックチェーン市場で注目すべき新興国
5.1. 中国：市場は再開するのか？
出典：X @justinsuntron
2017年および2021年に厳しい規制措置が取られたにもかかわらず、中国の暗号資産市場は影で活発に活動している。公式には市場開放への前向きな姿勢は見られないものの、建設者や投資家の間では活動と熱意が続いている。
中国の起業家たちは、国際プロジェクトへの参加や海外子会社の設立など、グローバルなブロックチェーンエコシステムに関与する方法を模索し続けている。中国からの大規模な資本は、公式統計には現れないものの、市場において依然として強大な存在である。中国の投資家たちも引き続き積極的に関与し、暗号市場の成長に貢献している。
グレーマーケットの存在ももう一つの特徴である。政府の禁止令があるにもかかわらず、P2Pやオフショア取引所を通じた取引が行われている。この現象は、規制だけでは活動を完全に阻止できないことを示している。
中国が短期間で暗号市場を正式に再開することは考えにくいが、中国のグローバルなブロックチェーンエコシステムにおける技術力と資本の影響力は無視できない。仮に中国が市場を開放すれば、その影響は甚大なものとなるだろう。しかし、公式市場がなくても、中国はすでにグローバルな暗号情勢の形成に重要な役割を果たしている。
中国の規制の変化と市場動向を注視することは極めて重要であり、中国関連の発展は今後もグローバルなブロックチェーン業界の進化においてキーファクターとなる可能性がある。
5.2. カンボジア：リスクと機会が共存する市場
カンボジアの暗号市場は最近注目を集めているが、その理由は必ずしも好ましいものではない。2024年8月、Huione Guarantee社が490億ドル相当の違法取引に関与したとの重大なスキャンダルに巻き込まれた。そのため、カンボジアの暗号市場に関する報道は犯罪や詐欺を中心に展開されている。
出典：Soramitsu
しかし、カンボジアのブロックチェーン発展は最近の混乱だけでは語れない。2022年まで、カンボジア政府は暗号資産の応用を探求していた。例えば中央銀行が開発したBakongと呼ばれるブロックチェーン決済システムは、デジタル金融の早期受容を示している。
現在、カンボジア市場はやや停滞しているように見えるが、この状態には機会も含まれており、成長の可能性を見出す企業にとってはチャンスとなる。最近の業界動向では、ブロックチェーン技術を活用する傾向が高まっており、起業活動が増加していることが示唆されている。
カンボジアは注目すべき市場である。市場が混迷している中でも、政府と積極的に協力し、計算されたリスクを取る企業は成功の可能性がある。しかし、これは大手多国籍企業の市場ではなく、中小企業が積極的かつ柔軟なアプローチで繁栄できる場所である。
不安定な規制環境での運営を厭わない中小企業にとっては、カンボジアは先行者利益を享受できる。政府機関との緊密な連携と現地法規制の深い理解が、リスク低減と機会獲得の鍵となる。ただし、慎重な行動が不可欠であり、法的リスクと市場の不安定性は依然として重大な懸念事項である。
総じて、カンボジアの暗号市場は「二面性」を持つ、リスクとリターンが共存する市場である。強固なリスク管理能力を持ち、現地の条件に適応しようとする企業は、このダイナミックで変化し続ける市場で有望な機会を見いだせるかもしれない。
6. おわりに
ナイジェリアを含むアフリカ市場が暗号分野で勢いを増しているものの、アジアは依然として最も急速に発展している地域である。これまでアジアの大部分の変化は政府、大規模機関、企業によって推進されてきたが、一般消費者向けの大衆市場サービスは初期段階にある。とはいえ、こうした発展は未来への重要な一歩を示している。
アジアの暗号市場は、前向きな政府政策、巨額の企業投資、若い世代の強い関心によって急速に進展している。大規模な普及にはまだ時間がかかるが、現時点での基盤整備は極めて重要である。市場の成熟とともに、引き続きアジアに注目していく。この地域がグローバルなブロックチェーン産業の未来を形作る上で果たす鍵となる役割は明らかである。
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