L2の真の現状を理解するための9つの可視化チャート
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L2の真の現状を理解するための9つの可視化チャート
要するに、ZK Rollupは依然として大規模な応用まで長い道のりを残している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Stacy Muur
翻訳：TechFlow
レッドマーケットはプロトコルにとって究極の試練であり、真のユーザーディストリビューションを明らかにする。
ここでは、豊富なビジュアルとオンチェーンデータ分析とともに、イーサリアムL2の現状について深く考察します。
2023年以降、イーサリアムL2は急速に台頭しており、@l2beat は現在74のL2および30のL3を追跡しています。
しかし、注目を集め、大量のTVLとユーザーを獲得しているのはごく少数の汎用ロールアップに限られています。本研究では、その中でも最大の9つのロールアップに焦点を当てます。
時価総額：流通時価総額と完全希釈時価総額（FDV）
現在、ほとんどのL2は完全希釈時価総額（FDV）が数十億ドルに達していますが、流通時価総額は10億ドル未満であり、これは大部分のトークンがまだ市場に流通していないことを示しています。
唯一の例外は @0xMantle で、供給量の52%がすでにアンロックされており、唯一の流通時価総額が10億ドルを超えるL2となっています。
高いFDVと低い流通量は、最近の多くのエアドロップがユーザーの期待に届かなかった主な理由の一つです。
現在の評価は困難を伴い、将来発生する可能性のある下落トレンドにも不確実性があります。
総ロック価値（TVL）
TVLに関しては、@Scroll_ZKP、@LineaBuild、@0xMantle のように継続的なインセンティブ計画を持つチェーンを除き、すべてのチェーンが厳しい夏を迎えました。
しかし、Scrollの新規プログラムと比較すると、ほぼ1年にわたって継続してきたLineaのエアドロップ計画はコミュニティ内での関心が低下しています。
パフォーマンスが芳しくないチェーンの中では、@zksync と @blast が最も大きな影響を受けました。これらのチェーンは今年トークンを発行したことで、流動性がより魅力的な場所へと移動したためです。
手数料と取引活動
Dencun以降、DAはETHの経済を顕著に押し上げておらず、これによりイーサリアムおよびL2の手数料に影響が出ています。そのため、手数料の動向と取引活動の分析は特に重要です。
この点において、投機的活動の推進により、@base はイーサリアムL2上での新規メモコイン立ち上げの主要な目的地として強い吸引力を示し、取引量は着実に増加しています。
一方、@LineaBuildは継続的なインセンティブ計画を持っているにもかかわらず、@zksync と @LineaBuild のパフォーマンスは振るいませんでした。
月間アクティブユーザー（MAU）
MAUの変化はチェーンのユーザー維持率を評価する上で重要な指標であり、同様の傾向が見られます。
@0xMantle と @base が優れた結果を示す一方、@StarknetFndn、@zksync、@blast は低迷しています。
MAUデータを完全希釈時価総額（FDV）と比較することで、ArbitrumやOptimism、さらにはZKsyncと比べてもStarknetが著しく過大評価されていることが明確になります。
ブリッジ流入・流出
ブリッジの純流量は、新規ユーザーと資本の流入を測る重要な指標です。
L2の中で純流量が正のものは @Arbitrum、@StarknetFndn、@Optimism、@base、@0xMantle であり、特に @0xMantle は流入と流出の差が最も大きいです。
一方、@LineaBuild、@zksync、@blast はいずれも負の純流量を示しています。
開発者活動
最後に、開発者活動はコア開発プロジェクト数とコードコミット回数によって測定されます。これらのデータは、チームの現在の生産性を評価し、人員削減の有無を特定するのに役立ちます。
最も驚くべきは @blast で、現在300人以上のコア開発者を擁しています（他の多くのL2は通常30〜50人程度）。この大規模なチームが多数のコードコミットを生み出しています。
彼らが具体的に何をしているのか？それは不明です。
エアドロップ活動がイーサリアムL2の各指標に与える影響についてさらに深く知りたい場合は、Substackでの私の記事『The State of Ethereum Rollups』をご覧ください。
この記事では、私の調査結果をまとめるとともに、イーサリアムロールアップの力の分布に対する個人的な見解を述べています。
要約すると：ZKロールアップは依然として大規模採用まで長い道のりがあります（残念ながら）。
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