Bitwise：FRBの利下げシグナルは明確であり、ビットコインの新たな強気相場の開始
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Bitwise：FRBの利下げシグナルは明確であり、ビットコインの新たな強気相場の開始
今年に入ってビットコインを巡る不透明な状況の霧がようやく晴れ始めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Matt Hougan、Bitwiseチーフインベスメントオフィサー
翻訳：Luffy、Foresight News
今年3月以降、なぜビットコインは横ばいが続いているのかとよく尋ねられます。私の答えはこうです。市場が不確実性を嫌うからです。
長期的に見れば、ビットコインの将来性は非常に明るいと言えます。記録的なETF資金流入、機関投資家の急速な採用拡大、ビットコインの半減効果、改善しつつある政治・規制環境、そして暴走する連邦財政赤字。これらすべてが、ビットコインにとって爆発的な好機を示唆しています。
しかし現時点では、数カ月にわたり価格はほとんど動いていません。その理由は、短期的には市場が不確実性ばかりを見ているからだと私は考えています。
具体的にはどのような不確実性があるのでしょうか？
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このような重要な短期的課題に直面して、投資家は様子見姿勢を取り、状況がはっきりするまで参入を控えるのです。
だからこそ、先週、ジェローム・パウエルFRB議長がワイオミング州ジャクソンホールで行った記者会見に、私は強く反応したのです。私がパウエル議長を好ましく思う点は、彼が明確に物事を伝えられることです。これまでの私のキャリアの中で出会った中で、最も優れたコミュニケーション能力を持つFRB議長です。
パウエル氏が述べたように、「いまや政策調整の時期だ。利下げは避けられないが、その時期やペースについては、今後のデータや変化する経済見通し、リスクのバランスなどに依存する」ということです。
金利が「長期にわたり高止まりする」時代は終わり、2024〜2025年にかけての利下げサイクルへと移行しました。シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフェドウォッチによると、9月の会合での利下げ確率は100％であり、今後1年間で200ベーシスポイント（2％）の利下げが予想されています。
歴史的に見ると、利下げはビットコインのようなリスク資産の上昇を促進します。学術的には、利下げによって「資産の長期的価値を算出する際の割引係数が低下」し、結果として資産価格が押し上げられます。さらに重要なのは、利下げが市場に新たな流動性を供給することです。
投資界の最も古い格言の一つが「FRBに逆らうなかれ」です。これは通常、FRBが金利を引き上げているときに株式などのリスク資産を買うべきではないという警告として使われます。逆もまた然りで、金利が下がる局面では、投資家は積極的にリスク資産に投資すべきなのです。
私は、パウエル氏の発言がビットコインの新たな強気相場（ブルマーケット）のスタート合図になったと考えています。それが一直線に上昇するとは思いません。依然としていくつかの不確実性は残っています。しかし、新たな時代が始まっていることは確かです。選挙やその他市場を覆っていた不確実性の雲が晴れるにつれて、新たな強気相場の輪郭が次第に明らかになるでしょう。
パウエル氏の発言は、ビットコインに対する不確実性のベールが初めて剥がれたことを感じさせてくれました。これは素晴らしい第一歩です。
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