データの振り返り：TONにおける第2四半期のDeFiの発展状況はどのようだったか？
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データの振り返り：TONにおける第2四半期のDeFiの発展状況はどのようだったか？
7月末時点で、TONはパブリックチェーンにおける日次アクティブユーザー数で第7位、月次アクティブユーザー数で第8位となった。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：The Open Platform
翻訳：1912212.eth、Foresight News
2024年第2四半期は、TONのDeFiエコシステムにとって転換期となった。ネイティブUSDTの導入により、流動性と取引量が著しく増加した。この成長によって、DeDustおよびSTON.fiにおけるTON/USDT流動性プールは、パブリックチェーンの中でも最大規模のステーブルコインマルチエクスポージャー型流動性プールとなった（出所：DefiLlamaデータ）。さらに、TONは今四半期に重要なインフラも展開した。本レポートでは以下の内容を考察する。
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データチャートのトレンド；
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TON DEX流動性プールの市場動向；
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小規模プロトコルのTVL動向：EVAAおよびStorm Trade；
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ION Finance、DEX Diamonds、Tradoorのローンチ；
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EVM機能をTONに導入するソリューション：TONアプリケーションチェーン；
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分散型開発プラットフォームTonFuraのリリース。
USDT-TONの導入により、TONは2024年Q2にTVLが7倍に拡大し、平均日次アクティブアドレス（DAA）でイーサリアムを上回る
2024年第2四半期のTONは、主要指標すべてにおいて爆発的な成長を示した。ネイティブUSDTの導入は、主要DeFiプロトコルの流動性および取引量を大きく押し上げた。また、新規ユーザー獲得やエコシステム全体のTVL向上において、インセンティブプログラムも重要な役割を果たした。ウォレット数および月間アクティブウォレット数は、今四半期で200％以上増加した。
The Open Leagueの開始以降、TONの平均日次アクティブアドレス（DAA）は着実に上昇を続けていた。しかし、4月19日にネイティブUSDTが導入されて以降、その伸びは加速した。6月には、TONの平均DAAがイーサリアムを上回った。
Token Terminalのデータによると、7月29日時点でTONはパブリックチェーンにおける日次アクティブユーザー数で第7位、月次アクティブユーザー数で第8位となっている。
DEX流動性プールが首位に
DEXプロトコルは再びTVLで主導権を握った。これまでは流動性ステーキングプロトコルがその地位を占めていたが、STON.fiおよびDeDustの流動性プール、特にUSDT-TONペアプールのTVL急増がこの変化を生んだ。
今四半期末時点で、DeDustおよびSTON.fiはTON全体のTVLの50％以上を占めている。
2024年Q2、DeDustとSTON.fiのTVLはそれぞれ10倍、5倍に拡大しており、その大部分は6月に集中している。この傾向は、両DEXにおけるTON/USDT LPプールの動きと一致している。
USDTプールを除いて比較すると、STON.fiが引き続きリードし、今四半期末時点でエコシステム内のDEX TVLの61％を占めている。
USDT-TONの採用促進のため、TON財団はDeDustおよびSTONに合計1,000万枚のTONトークンを分配した。ユーザーは現在、これらのDEX上でTONおよびUSDT-TONの流動性を提供することで、年率約50％のリターンを得ることができる。現在、両マイニングプールのTVLはそれぞれ3億112万ドルおよび2億8675万ドルに達している。
小規模プロトコルも2024年Q2に強力なTVL成長を示す
DEXがTVLの絶対値で今四半期を牽引した一方で、EVAAおよびStorm Tradeは成長率において最も優れた成績を残した。規模が小さい分、成長率の数字は非常に目覚ましいものとなった。
EVAAのTVL急騰は、5月中旬および6月中旬の資金大量流入と一致している。最初のピークは、EVAAがTON向けの年率リターンを100％に引き上げると発表したことが影響した可能性がある。
Storm TradeのTVL急増は、「The Open League」キャンペーンおよび「USDT財庫」の導入と一致している。「USDT財庫」とは収益最適化ツールであり、「プライベートマーケットからの流動性を集約し、ステーキングプロトコルに誘導してリターンを最大化する」仕組みである。
さらにStorm Tradeは今四半期、マルチコラテラル（複数担保）機能を導入した。この新機能により、ユーザーはTONやUSDTなど複数の暗号資産を、さまざまな通貨ペアの先物取引における担保として利用できるようになった。これは資産の利用率を高め、頻繁なトークン変換の手間を減らすことで、ユーザーエクスペリエンスを大幅に改善することを目指している。
新たなDEXモデルがエコシステムに登場
今四半期、TONは代替的な取引執行モデルや新規派生商品DEXを備えた2つのプロジェクトを導入した。
IONは、TON初の流動性中心型DEXであり、ハイブリッドオーダーブックAMMにおいて「ビン（bin）」システムに基づく注文執行モデルを採用している。このシステムにより、流動性提供者は資金を特定の価格帯に集中させることができ、流動性効率の向上とスリッページの低減が可能になる。各ビンは異なる価格ポイントを表し、需要の高い領域に流動性が集中されるようになっている。この方式は、需要の高いゾーンに資金を集中させることでLPのリターンを最適化し、より良い価格と効率的な取引を通じてユーザー体験を向上させる。
DEX DiamondsはjetTONのDEXアグリゲーターであり、Telegram Mini Appのリリースを完了した。このプラットフォームはSTON.fiおよびDeDustの流動性を統合している。DEX DiamondsのようなDEXアグリゲーターは、複数の分散型取引所の流動性を一つのプラットフォームに集約することで動作する。この方法により、単一のDEXよりも集約された流動性が得られるため、より良いトークン価格と低いスリッページを実現できる。さらに、ユーザーは価格比較や複数のインターフェースを手動で切り替えることなく、複数DEX間での取引を一括で実行できるため、取引プロセスが簡素化される。これにより、より効率的でコスト効果が高く、使いやすい取引体験が実現され、トレーダーは最良の為替レートを見つけ、大きな取引をシームレスに実行できるようになる。
Tradoorは、TON上に新設されたデリバティブ専門DEXであり、ビットコインおよびイーサリアムのパーペチュアル契約に対して最大100倍のレバレッジを提供し、シームレスかつ高効率な取引体験を追求している。Tradoorは自らをNDMM（正規分布ベースのAMM）と位置づけている。NDMMは高度な数学モデルを活用し、効率的な価格設定を保証し、トレーダーおよびLPのエクスペリエンスを向上させる独自の価格メカニズムである。NDMMは、ロングとショートのポジション差額に基づいて各取引ペアのバイアス率を算出し、その後正規分布関数を用いてプレミアム率を決定する。この手法により、流動性提供者は常に受動的なカウンターパーティとして一貫した価格で取引を行い、リスクを低減しつつ市場の安定性を維持できる。
TONがTONアプリケーションチェーン（TAC）を通じてEVM機能を実現
TONは非EVMブロックチェーンであり、本来はイーサリアム仮想マシン（EVM）をサポートしていない。EVMとは、イーサリアム上のスマートコントラクトを実行するランタイム環境である。非EVMチェーンの例としては、ビットコイン、Solana、Polkadotなどが挙げられる。こうしたチェーンはEVM互換性を取り入れることで恩恵を得られる可能性がある。なぜなら、EVMの統合により、広範なイーサリアム互換ツール、DApp、開発者エコシステムを活用できるようになるからだ。しかし、基盤となるアーキテクチャ、コンセンサスメカニズム、プログラミング言語の違いゆえに、非EVMチェーンへのEVM機能導入は極めて複雑であり、多大な工学的負荷を伴う。
最終的にTONは、Polygonの技術を活用したレイヤー2ソリューションによりEVM互換性を実現した。TONアプリケーションチェーン（TAC）は、PolygonのzkEVMを利用することでこの統合を可能にする新しいプロトコルである。PolygonはEVM互換性構築の基盤として選ばれ、これによりTONは高いスループットと低遅延という特徴を維持しつつ、Polygonが持つスケーラブルで効率的なレイヤー2ソリューション構築のノウハウを活用できるようになった。
TON上でのDApp開発を強化：TonFura紹介
TonFuraはネットワーク上のアプリケーション全体のパフォーマンスとスケーラビリティを向上させることを目指しており、開発者に強力なツールを提供することで、高性能DAppの構築・展開を容易にする。
TonFuraのコア製品にはTonFura SDKが含まれており、DAppの構築・管理のための包括的なツールキットを提供する。また、ブロックチェーンデータや各種サービスへのシームレスなアクセスを実現する。
TonFuraはTON APIの補完的存在であり、TON機能へのアクセスを簡素化し、開発者がDApp、トークン、支払いを管理できるようにするだけでなく、高度なデータ分析や各種ブロックチェーンサービスとのシームレスな統合も提供する。TON APIはTONのさまざまなWeb3ドメインに深く統合されている。DeFi分野における具体的な統合事例には、STON.fi、DeDust、TONstarter、TON Whalesなどが含まれる。
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