ビットコインが新高値を更新するのはなぜこれほど難しいのか？
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ビットコインが新高値を更新するのはなぜこれほど難しいのか？
イーサリアム現物ETFのデータ、Mt.Goxの補償、および米国政府による巨額の送金が主な影響要因である可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：1912212.eth、Foresight News
昨夜9時、BTCは一時7万ドルを突破したが、直ちに反落し、4時間足で2.12％下落。その後6万7000ドル前後で落ち着きを見せた。数時間のレンジ相場を経て、今朝6時ごろ再び下落し、最低65862ドルまで下げた後、6万7000ドル前後で推移している。
BTCの弱含みを受け、ETHも3500ドル台から一時3087ドルまで下落し、現在は3300ドル前後に戻っている。アルトコインも広範にわたり下落。過去24時間で全市場の強制ロスカット額は1.68億ドルに達し、そのうちロングポジションの損切りが1.44億ドルを占めた。
今月、ドイツによるBTC売却というネガティブ材料が消化された後、トランプ氏の暗殺未遂事件や米大統領選の動きを背景に市場は劇的に上昇した。5万8000ドル前後から中旬にかけて6万8000ドル近辺まで上昇したが、トランプ氏が大統領選に向けてビットコインに対する好意的な発言を繰り返した後、いったん利食い売りが出て調整に入った。しかし間もなく、金利市場ではFRBが9月に年内初の利下げを行うとの予想が広まり、現物BTC ETFの資金流入も継続。こうした複数のポジティブ要因により、BTCは再び上値挑戦を始めた。7万ドル突破、そして3月の史上最高値73777ドルに肉薄するところまで来たが、再び市場は押され下げに転じた。なぜBTCの新高値更新はこれほど難しいのか？
全ネットワークのBTC先物ポジションが過去最高。短期的な天井サインの傾向
7月29日午後6時、Coinglassのデータによると、全ネットワークのビットコイン先物ポジション残高が一時394.6億ドルに達し、過去最高を記録した。それからわずか3時間後、BTCは7万ドルを突破した直後に急激な下げを始めた。
先物ポジションデータは、市場参加者の将来価格に対する期待感を一定程度反映している。特に過去最高の水準に達することは、短期間に市場の楽観ムードが極度に一致しており、レバレッジをかけて参入する投資家が多いことを示す。このような状況では、しばしば利益確定や洗浄（リセット）のための調整が入り、その後再び上昇するパターンが見られる。
2024年3月4日、3月13日、3月29日、6月7日にも、BTCの先物ポジション量が当日の最高値を記録しており、これらの日付におけるBTC価格と照らし合わせると、明確に価格の天井圏と一致していることがわかる。
イーサリアム現物ETFの純流入、グレイスケール流出に押される
BTC現物ETF承認後も、当初は価格が一時的に下落した時期があった。同じような展開がイーサリアムでも起きている。市場ではステーキング報酬非対応などを理由に、資金流入は芳しくないと予想されていたが、上場初週だけで11.83億ドルもの資金が流入した。
しかし、Grayscale Ethereum Trust（ETHE）からは15.13億ドルが流出しており、これを差し引くと、イーサリアム現物ETF全体での純流入は-3.38億ドル（純流出）となる。
ETH価格も2800ドルから3562ドルまで上昇した後、3300ドル前後に小幅調整している。
Mt.Gox 裁定払い開始、巨額の売り圧力に市場は警戒
7月24日、Mt.Goxは61,558.9 BTC（約38.94億ドル）を債権者への裁定払い用取引所に送金した。うちBitbank、SBI VC Trade、Krakenに送られた51,342.8 BTC（約32.18億ドル）については、すでに債権者への分配が完了している。
同日夜には、BitstampもMt.Gox債権者向けに1.02万BTC（約6.76億ドル）の分配を開始。翌日にはユーザーから受け取り完了の報告が出ている。
多くの債権者は長年にわたるロックアップの末、保有BTC数量は減ったものの、過去10年間のBTC価格上昇によって巨額の利益を得ており、突然の支給を受け、一部のユーザーは利益確定のために売却する可能性が高い。
本日早朝、Mt.Goxアドレスが新たに生成されたアドレスに0.02BTCを送金しており、これはテスト転送と思われ、今後も継続して支払いが行われる見込み。裁定払いが完全に終了するまでの間、市場は依然として巨額の売り圧力の陰にさらされることになるだろう。
米司法省アドレスの巨額送金、「託管」か「売却」か不透明な状況続く
7月28日、トランプ氏は「Bitcoin 2024」カンファレンスで演説し、「もし大統領に当選すれば、米国は1ビットコインも売却せず、すべてを戦略的ビットコイン準備として保持する」と宣言した。ここで言及されたBTCとは、シルクロード事件で米政府が没収した数万BTCのことである。
最近、Arkham Intelligenceのブロックチェーンデータによると、「米国政府：シルクロード司法省」とラベル付けされたウォレットが29,800 BTCを新しいアドレスに送金。その後、このアドレスはさらに19,800 BTCと10,000 BTCをそれぞれ別のアドレスに振り分けた。
Arkhamのアナリストは、このうち10,000 BTC（約6.7億ドル相当）の送金は、機関向けの「託管」またはサービスプロバイダーへの預け入れの可能性があると分析。ブルームバーグの上級ETFアナリストJames Seyffart氏は、今回の移動はウォレット整理であり、押収されたBTCの管理体制整備の一環だと推測している。
現時点では、これらのBTCが実際に「売却」されたのか「託管」されたのか、市場関係者の見解は分かれており、不透明感が残る。しかし、価格に対するネガティブな影響は依然として続いている。
今後の市場見通し
QCP Capital：大きなブレイクアウトにはより強力な催化剂が必要
QCP Capitalは公式チャネルで、トランプ氏のビットコイン会議での演説中には価格変動があったものの、市場は期待ほど大きく動いていないと指摘。BTC価格は67,000ドル～70,000ドルのレンジ内で推移しており、ボラティリティは大幅に低下している。
トランプ氏の発言は業界の予想と一致していたが、市場が大きなブレイクアウトを起こすにはさらに強力な催化剂が必要だと分析。その催化剂は、米大統領選が近づき、政策内容がより明確になった段階で登場する可能性がある。楽観的な発言にもかかわらずBTCは史上最高値を更新できていないため、当面はレンジ相場が続くだろう。
GSR共同CEO：アルトコインは再び勢いを取り戻し、強く戻ってくる
暗号資産マーケットメーカーギアーズ（GSR）の共同CEO兼共同創業者であるRich Rosenblum氏は、SNS上で「ビットコインが上がるたび、私の肩の上のアルトコイン天使が『アルトシーズン到来！』と叫ぶ。一方、悪魔は皮肉げに『今回は無理だ…規制環境では上がれない』と返す。だが天使は言う『今はチームも技術も昔よりずっと進化している。突破口は必ず見つかる』。すると、今回初めて、悪魔は黙ってしまった」と投稿した。
BTCの市場支配率は今月上昇を続けている。BTC（あるいは正確にはSOL＝最も速い馬）が次の相場の主導役を務める可能性が高い。だが私はこれまでになく確信している。アルトコインは再び勢いを取り戻し、強く戻ってくると。
Real Vision創業者：BTCは巨大なカップ＆ハンドルを突破し、「バナナゾーン」へ
元ゴールドマン・サックス幹部でマクロ調査機関Real Visionの創業者Raoul Pal氏はSNSで「ビットコインは巨大なカップ＆ハンドル形態をまもなく突破し、バナナゾーンに入る」と投稿した。
Pal氏は以前から、「バナナゾーン」とはArthur Hayes氏とともに語ってきた概念だと説明している。これは流動性が市場に大量に供給され、中央銀行が債務の再融資を行う必要がある周期的フェーズを指す。国民をなだめるために「お菓子（甘味）」を与える時期であり、暗号資産は通常、この期間に垂直上昇する。これはマクロ経済的な債務再融資サイクルによるもので、すべての資産価格に影響を与えるが、特に暗号資産が突出して上昇する。だから一番大事なのは「失敗しないこと」。コアポートフォリオをしっかり持ち、大部分を主要な暗号資産に配分すること。残りの10〜20％のハイリスク部分でうまくやれば、大きなリターンを得られる。
BRNチーフアナリスト：BTCは強力な上昇を迎え、新たな高値を更新する
デジタル資産リサーチ会社BRNのチーフアナリストValentin Fournier氏は、採掘報酬の積み増しに加え、マイニング企業が直接市場からBTCを購入して準備を増強しているように見えると指摘。Hash Ribbonシグナルが点灯しており、これは長期的な強気サインであり、マイナーの降参が終わり、ビットコイン採掘に使われる処理能力が回復していることを示している。
Fournier氏は、マイナーたちの最近の行動は、BTCの長期的価値に対する強い自信を表していると分析。こうした積み上げ行動を踏まえ、トレーダーは引き続きトップクラスの暗号資産への投資を続けるだろうと述べ、いくつかの強力な催化剂を挙げた。金曜日に発表された低いPCE指数、トランプ氏のBitcoin 2024での演説、Mt. GoxやGrayscale ETFからの売り圧力の緩和などにより、BTCは強力な上昇を迎え、新たな高値を更新するだろうと予想している。
10x Research：8月1日のFRB利上げ判断と8月14日のCPI発表が鍵
10x ResearchはSNSで、過去のデータ分析によるとBTCのリターンは8月に鈍化し、9月には低下傾向にあると指摘。しかし、米国の金利政策のポジティブ要因、利下げ期待、および選挙スケジュールが、8月に発生する10億ドル相当のトークンアンロックによる下押し圧力を相殺する可能性があるとしている。また、BTCの市場支配率はこのサイクルで新高値を更新しており、大きな影響を与えているとも分析。
同社は、最終的にはBTCが新高値を更新すると予想しているが、「マクロ」の支援が必要だと強調。そのため、8月1日のFRBの利上げ判断と8月14日のCPI報告が極めて重要になると指摘している。
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