Pell Networkを一文で理解する：1.9億ドルのTVLという驚異的なスタートを切ったこのBTC再ステーキング新星の特別な点とは？
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Pell Networkを一文で理解する：1.9億ドルのTVLという驚異的なスタートを切ったこのBTC再ステーキング新星の特別な点とは？
Pell Networkは、BTCのリステーキングの発展を推進し、より安全で効率的な分散型金融エコシステムの実現を目指しています。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：星々
2024年、リーステーキング市場は新興のストーリーから画期的な現実へと大きく変化した。同時に、BTCの非中央集権的価値やオーディナル（Ordinals）といった新技術の人気も高まり、注目がビットコインエコシステムに再び集まりつつあり、「BTCFiサマー」の到来が予感される。
Pell Networkは、BTCエコ内初のリーステーキングベースのAVSネットワークとして、プレローンチからわずか3週間でTVL（総ロック価値）1.9億ドルを達成し、22万の独立アドレスが参加した。これらの優れたデータは、Pell Networkの人気だけでなく、ユーザーが同プロトコルを理解・参加したいという高い関心を示している。
では、Pell Networkとは一体どのような存在なのか。本稿では、BTCリーステーキング分野の市場展望、Pell Networkの技術構造、ユースケースおよびプラットフォームエコシステムを通じて、この新鋭プロトコルを解説し、読者がビットコインリーステーキングエコの最新動向を深く理解できるようにする。
BTCリーステーキング分野：BTCステーキングユーザーの福音
長年にわたり、BTC保有者にとっての主な課題は資産の収益率を最大化する方法だった。従来のBTC保有方法は保有と取引に限られ、収益手段は限定的であった。流動性ステーキング（Liquid Staking）の登場により、保有者は資産をステーキングすることでパッシブインカムを得られるようになり、BTCの利用効率が向上したが、それでも現在のユーザーのニーズを完全には満たしていない。
リーステーキング分野はこの問題を根本的に解決する。イーサリアムエコシステムにおいてEigenLayerはすでにその実現可能性を証明しており、同プロトコルは150億ドルのTVLを獲得し、イーサリアム時価総額（3700億ドル）の4％を占めている。EigenLayerはLSD資産を活用して巨大なリーステーキングエコを築いただけでなく、イーサリアムのセキュリティを支えるコンセンサス層としても機能している。
こうした成功事例はすぐにビットコインエコシステムに応用された。BabylonはネイティブBTCのステーキングに特化したプロトコルとして最初に登場した。ユーザーがネイティブBTCをBabylonにステーキングすると、同プロトコルはそのBTCを使ってPoSチェーンの保護やトランザクション検証を支援する。見返りに、PoSチェーンはBabylonおよびBTC保有者にセキュリティ報酬を提供する。Babylonによって本来ステーキングできないBTCがステーキング可能となり、0から1への飛躍を果たした。
そしてPell NetworkはBabylonの拡張版として、BTC LSD保有者が自身のトークンをリーステーキングでき、クロスチェーン相互運用性とプログラマブルな信頼性を実現した。これにより、BTC資産のセキュリティがビットコインエコ全体、さらには他の主要パブリックチェーンまで拡張される。Pell NetworkはBabylonと完璧に連携し、ビットコインステーキングエコの1から100への飛躍を担っている。概算によると、ビットコインリーステーキング分野ではTVLが450億ドルを超えるユニコーンプロトコルが出現する可能性があり、Pell Networkは既にその先頭を走る競争者の一つとなっている。
Pell Networkの技術構造
Pell Networkは初のフルチェーンAVS（Actively Validated Services）ネットワークであり、BTC LSD（流動性ステーキングデリバティブ）のリーステーキング資産を通じて、分散型インフラに暗号経済的セキュリティを提供する。
Pell Networkはエコシステム内のセキュリティギャップを埋めるだけでなく、分散型アプリケーションの構築コストを大幅に削減し、BTC保有者にパッシブインカムを提供する。
簡単に言えば、Pell Networkのエコシステムは3つの主要な役割から構成される：ステーカー、オペレーター、開発者。このシステムにおいて、ステーカーはBTC LSDをPell Networkにステーキングすることでネットワーク活動に参加する。オペレーターはPell Network内でAVSネットワークを管理・運営し、BTC LSDを利用してネットワークのセキュリティを強化する。一方、開発者は分散型システム向けのスラッシュ条件や報酬メカニズムの設計・調整に専念する。
1. Pell Networkのリーステーキング資産
Pell Networkは複数の収益手段を提供し、ステーカーが新しいAVS（アクティブ検証サービス）のセキュリティを担保することで追加収入を得られるようにする。広義には、これらの資産はブロックチェーンの3つの異なるレイヤーに接続できる：コアプロトコル、AVS、DeFi。流動性ステーキングはまずコアプロトコルに入り、次にDeFiレイヤーで収益を積み重ねると考えられる。Pell Networkでは、以下のいくつかのリーステーキング形式がある：
Pell Network リーステーキング資産フロー
ネイティブリーステーキング資産：検証者は引き出し証明書をPell Networkのコントラクトに設定することでBTCをリーステーキングできる。これはBTC → Pell Network 収益スタックに相当する。
LSDリーステーキング資産：検証者は他のプロトコルで既にステーキングされたBTC（LSD）をPell Networkのスマートコントラクトに移動させることでリーステーキングできる。これはDeFi → Pell Network 収益スタックに相当する。
BTC LPリーステーキング資産：検証者がBTCを含むLPトークンペアをステーキングする。これはDeFi → Pell Network 収益スタックに相当する。
LSD LPリーステーキング資産：検証者が流動性ステーキングされたBTCトークンを含むLPトークンペアをステーキングする。これはBTC → DeFi → Pell Network 収益スタックルートに相当する。
2. AVSネットワーク（Actively Validated Services）
Pell NetworkのAVSネットワークはその核心競争力の一つである。この革新的なシステムは、プロトコルのリーステーキング資産を活用して多様な対象に暗号経済的セキュリティを提供し、カスタマイズ可能なスラッシュ条件と報酬閾値をサポートする。
AVSの期待収益がオペレーターの運営コストをカバーできるか、またオペレーターが十分な計算リソースを持ってAVS検証に参加できるかといった課題に対して、Pell Networkは異なるモジュール設計により2つの解決策を提示している：
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大規模AVS
大規模AVSでは、全計算作業量がすべての参加オペレーターノードに均等に分散される。この方式は分散コンピューティングでは水平スケーリングと呼ばれる。例えば、大規模データ可用性プロトコルでは、データがN個のブロックに分割され、各ブロックサイズは元データの2/Nとなるため、データ保存の総コストは2ノードでの保存コストと同等になる。このようなAVSでは、各ノードのデータ処理負荷は低いが、複数ノードの性能を集約することでシステム全体の高スループットを実現できる。
さらに、従来のブロックチェーンシステムと比べて、大規模AVSは中央集権的な検証に依存しない。水平スケーリングが不可能なブロックチェーンでは、検証コストがオペレーター間で完全に分担される。
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軽量AVS
軽量AVSは、すべてのオペレーターが繰り返し実行するがコストが非常に低いタスクを含む。例としては、ライトクライアントによる情報検証、ゼロ知識証明の検証、他ブロックチェーンのライトノードの稼働、オラクル価格情報の実行などがある。これらのタスクは計算要件とインフラ要件が極めて低いため、Pell Network上で実行するのに適している。
この階層型AVS設計により、Pell Networkは潜在的な利益の大半を獲得できる。この方式により、単独で運営する検証者でもPell Networkから顕著な経済的利益を得ることができ、ステーキングの集中化圧力を効果的に緩和する。
現在、Pell Networkはその精巧に設計されたAVSネットワークにより、5社以上のAVSオペレーターと協業意向書を締結している。このネットワークはリーステーキングメカニズムを通じてBTC保有者の資本効率を効果的に高め、セキュリティ、柔軟性、効率の面で完璧な融合を実現している。
Pell Networkのユースケースとエコシステム
エコシステムのコンセンサス層として、Pell Networkは先進的な暗号技術を駆使してエコの多様性とセキュリティを強化し、革新技術の導入を加速させる。Pell Networkはより広範な上位アプリケーションに堅固な基盤サービスを提供する。
Pell Networkは開発者がセキュリティインフラにかけるコストを下げ、ビジネスロジックに集中できるようにする。そのため、Pell Networkは新しいタイプのアクティブ検証サービス（AVS）構築に非常に適している。これには新たなブロックチェーン、ミドルウェア、モジュラー型ブロックチェーンレイヤー（例：オラクル、データ可用性レイヤー）などが含まれる。以下にいくつかの潜在的応用分野を挙げる：
オラクル：Pell Networkは経済的に安全なオラクルネットワークを迅速に構築できるため、開発者はデータ処理やフィードに集中でき、独自のAVSレイヤー構築に多くの労力を費やす必要がない。
大規模DAレイヤー：Pell Network内のリーステーキングとコミュニティの力を活用して、高効率かつ低コストの大規模データ可用性（DA）レイヤーを構築する。
ライトノードクロスチェーンブリッジ：Pell Networkを介してメッセージ伝送を行うことで、ライトノードクロスチェーンブリッジの構築が容易になる。ステーカーはチェーン外でクロスチェーン署名を検証できる。もしチャレンジイベントが実際に差異を示した場合、Pell Networkの検証者は遅延モード（non-optimistic）でスラッシュされる。
DAppsアプリケーション：Pell Networkはビットコインのセキュリティをすべてのモジュールに統合しており、データセキュリティに依存するDApps（例：プライバシーDeFiプロトコル、ブロックチェーンゲーム、Web3 AIアプリなど）に最適である。
RWAシステム：DeFi領域のRWA分野は通常Yieldモデルを中心に発展しており、リーステーキングモデルとの統合は今後3〜5年の市場の注目点となるだろう。Pell Networkは大量の基盤データ処理・維持能力を備えており、RWAプラットフォームの第一選択肢となるだろう。
これらのユースケースを通じ、Pell Networkはブロックチェーンエコシステムにさらに多様で効率的なサービスを提供し、業界全体の発展と革新を促進することを目指している。
まとめ
Pell Networkのビジョンは、多様なステーキング選択肢とリーステーキングメカニズムを通じて、非中央集権的な信頼の自由市場を構築し、ビットコインネットワークの経済的・セキュリティ的価値を高めることにある。ステーカーは自らノードを運営したり、他のノードオペレーターに委任したりして、セキュリティ検証サービスを提供し、追加収益を得ることができる。これにより、BTC保有者の資本効率を最大限に高めることができる。
さらに、Pell Networkは軽量および大規模な分散コンポーネントの構築を支援し、ビットコインエコシステムのインフラとアプリケーションセキュリティに経済的かつ効率的なソリューションを提供することで、ビットコインエコの指数関数的成長と発展を推進する。
Pell Networkのロードマップによれば、テストネットは7月末までにリリースされ、10月にメインネットが予定されている。また、Pell Networkは最初の公式AVSオラクルを構築中であり、ネットワーク構築に貢献した早期参加者とトークン報酬を共有する計画だ。
今後、Pell NetworkはBTCリーステーキングの発展をさらに推進し、分散型金融エコシステムに、より安全で効率的なソリューションを提供し続ける。もしあなたがBTC保有者であったり、分散型金融に興味があるなら、ぜひPell Networkの動向に注目し、この革新的なプラットフォームに参加して、ブロックチェーン技術がもたらす豊かな収益を共に享受しよう。
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