不思議なトレーダーとの対話：GCRコミュニティに潜入し、9ドルでSolを底値買い
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不思議なトレーダーとの対話：GCRコミュニティに潜入し、9ドルでSolを底値買い
選択、Meme、空売り、Solana、謎めいたGCR…。私たちが話し合ったことの数々。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察司会：Nathan、7UpDAO 创始ファウンダー
ゲスト：Shu、ベテランのセカンダリー市場トレーダー
編集者注：この対話は今年3月に行われたものですが、彼の多くの予測が現実になっていることから、今公開することにしました。2016年、Shuは字節跳動（ByteDance）の国際部門を辞めて暗号分野のフルタイムのセカンダリートレーダーとなり、有名なGCRコミュニティに参加し、ソラナ（Solana）が9ドルのときに買い建てました。選択、セカンダリー投資の哲学、ミームコイン、VCコイン、空売り、ソラナ、そして謎めいたGCRについて、さまざまな話をしました。
参入経緯について
Nathan：あなたの暗号業界への参入経緯はどういったものですか？きっかけや、ここ数年の出来事を教えてください。
Shu：2013年にアメリカで留学していたとき、友人がビットコインを購入してマイニングを始めたと聞いて、興味を持ちましたが、当時は購入しませんでした。その後、同年の7〜8月頃、人人網（Renren）で人気だった「牛ダン」がビットコインに言及しているのを見て、さらに興味が湧き、その分野に注目し始め、少しずつビットコインを購入するようになりました。当時私は学生で、お小遣いで少量だけ買いました。価格が200〜300ドルから700〜800ドルまで上昇し、11月末には1000ドルに達したことをよく覚えています。しかし、12月に入ると価格は大きく下落しました。当時は遊び半分での投資でしたが、この経験が後の2016年と2017年のサイクルにおいて重要な意味を持つことになると後で気づきました。
2016年に帰国し、字節跳動の国際化チームに加入したとき、あるエンジニアの同僚がビットコインに似たアルトコインの取引所サイトを見ているのを見つけました。これで2013年の記憶がよみがえり、当時ライトコインやリップルなども少し買っていて、ずっと売らずに持っていたため、価格が何十倍にも上がっていたことに気づきました。これが私の暗号資産領域における二度目の関わりと言えるでしょう。
2016年から2017年にかけて、いくつかの投資では利益を得て、中には何十倍にも増えたものもありました。周囲の友人がICOを始めたり、Binanceに就職したりしていました。2017年12月にビットコインが2万ドルに到達し、2018年1月にはアルトコインが一気に急騰しましたが、その後2〜3週間で価格は下落し始めました。当時の私は完全にトレーダーではなく、どうやって売買すればいいのかわからず、「買った → 上がった → 売った」という単純な流れで利益を得ていました。新しいコインに投資を続けましたが、最終的には大半の利益を失い、すべて損失にしてしまいました。なぜなら、チャート分析や売買手法を知らなかったからです。
私の転機は2021年3月から4月に訪れました。暗号市場が再び活発になり、5月19日に火幣（Huobi）をはじめとする多くの取引所で強制ロスカットが発生し、一日で数百万ドルを失い、非常に落ち込みました。2021年4月ごろから、Twitter上で影響力のあるトレーダーKOLたちに注目するようになりました。知識が限られていたため、多くのアカウントをフォローしました。特に優秀だと感じた一人がGCRでした。彼は4月下旬に警告を出していましたが、当時はそのすごさを理解していませんでした。どのKOLも一定期間観察しないと、本当に優れているかどうかわかりません。
2021年7〜8月は、大きな損失を受けたため、休養期間に入りました。その間に、K線の読み方など、ほぼゼロからトレード技術を体系的に学び始めました。また、Twitter上には非常に優れた英語圏のトレーダーが多くいることに気づきましたが、彼らを他のKOLの中から見極めるのはとても難しい課題でした。
例えば、2017年のサイクルで学んだ最大の教訓は、中国語圏のKOLの質の低さです。理由はシンプルで、A株や国内の過去の事例を見てもわかるように、中国にはユーザーが多く、2017年の「デジタル狂人」のような人気アカウントもたくさんありました。こうした人々は多くの利益を得ており、ファンも多いため、最も簡単な稼ぎ方はファンからお金を巻き上げることであり、彼らに真のアルファを提供する意欲はありません。これは米国とは大きく異なります。もちろん米国にも詐欺師はいますが、一部の本当に優れた人物は有料グループを作らず、本当に有益な情報を共有しています。ただし、そうした人物を見つけるのは非常に難しく、1000人のTwitterアカウントの中でも一人見つかれば良い方です。そのため、私はその探し方に多くの時間を費やしました。
2021年8〜9月になると、ようやく追従すべき価値のある人物に出会え、徐々にトレード技術も向上し、利益を出し始め、損失を取り戻せるようになりました。2021年10月、GCRがビットコイン先物ETFがまもなく承認されると予測し、Twitterで「ReBirth DAO」を設立すると発表しました。私はそのツイートを見た直後10分以内に即座に参加しました。おそらく1時間ほどで募集が終了し、Discordグループが作成されました。そこに参加することで、多くの欧米のトレーダーと交流し、彼らのトレードスタイルを学ぶことができました。彼らのスタイルは私たちとは大きく異なっていました。次第に、Twitterでも非常に優れたトレーダーたちと知り合うようになりました。
GCRについては、FTXでの正式名称は非常に長いですが、GCRはその略称です。FTXの利益ランキングでは、機関を除けばトップ2〜3位に入るほどの優秀なトレーダーです。彼のTwitterでの実績は、100件の投稿のうち99件が正確というレベルで、命中率が群を抜いています。これはトレーダーにとって最も重視すべき原則です。利益を得た後に分析を投稿するのは「馬後（あと）の駒」であり、中国語圏や英語圏の一部の詐欺グループはよくこれをやっています。一方、GCRは通常、事前に予測を発信し、時には具体的なエントリーポイントも提示します。ただ、現在は公の場での活動は控えており、主に私たちのプライベートグループ内で交流しています。
Nathan：今の状態は、専業でセカンダリートレードをしているのですか？
Shu：はい、専業です。GCRを偶像のように崇拝しており、彼の多くが的中するトレードを見習っています。彼は2021年の高値圏で、「暗号のブルマーケット中は、24時間体制でパソコンの前に座ってトレーディングに集中すべきだ」と言っていました。一方で、熊相場のときはプロジェクトチームとの関係構築に注力すべきだと。自分がプライマリーなのか、プロジェクト側なのかによって異なりますが、ブルマーケット中に全力でトレードすることは、暗号市場では10年に一度の貴重なアルファ獲得のチャンスです。
投資スタイルと戦略について
Nathan：現在のセカンダリートレードのスタイルや戦略を教えてください。
Shu：私のトレードスタイルは比較的攻撃的です。基本的に自分の資金を使っており、高いリターンを求めているため、リスク許容度は高く、左肩買い（安値からの先行買い）寄りになります。
左肩買いには2種類あります。一つはテクニカルトレーダーで、チャートや各種指標（例えばポジション比率）を主に分析するタイプ。もう一つはナラティブトレーダーで、市場の背景にあるストーリーや感情面に注目するタイプです。私は後者に近く、若干の定量分析を取り入れますが、それは戦略の中で最も重要な要素ではありません。私は主にナラティブに基づくトレードを行い、一部はインサイダー情報的な要素もあります。暗号市場は参加者が少なく、規制当局、取引所、大口投資家の関係が密接であるため、伝統的な株式市場ほどフェアで透明性が高いとはいえません。そのため、多くのテクニカル指標は効力を失ったり、大幅に遅れたりすることがあります。ビットコインやイーサリアムのような主要通貨以外では特にそうです。
つまり、私のスタイルは左肩買いで、ナラティブを重視し、少数ながらインサイダー情報も利用しています。例えば、ソラナが熊相場にあったとき、GCRのグループ内には5〜6人のメンバーがおり、それぞれの注文額は300万〜500万ドルから始まっていました。ただし、彼らは具体的な金額を明かすことはせず、方向性やヒントだけを示すことが一般的です。
実際、私たちのグループでは独自の暗号体系や隠語が多く使われており、外部からは理解しづらいです。ファンドを運営する場合は安定性が最優先で、ドローダウンが大きくなると問題になります。そのため、BTC＋ETHを中心に、SOLを20〜30％、ミームコインを5〜10％程度保有するのが妥当です。しかし、私がミームコインの上昇を感じた場合、50〜60％をレバレッジ付きで投入することもあります。そのため、一般のファンドとは大きく異なります。
Nathan：要するに、あなたのトレードスタイルは左肩買いが中心で、特定のコインを選ぶ際にはナラティブ、トレンド、反転ポイント、イベント分析などを重視しているということでしょうか？
Shu：はい。TwitterにはWilly Woo（@woonomic）のような影響力の大きいインフルエンサーがいます。彼は市場に大きな影響を与え、命中率も非常に高く、公開発言者の中では最も影響力があるでしょう。また、Anatoly（@aeyakovenko）はソラナ・ラボの共同創業者であり、ソラナエコシステムの代表的存在です。こうした大物KOLの他に、オーダーブックの分析やバイナンス・コインベースの資金流入流出データを分析するテクニカル系のトレーダーもいます。マクロ分析も多少行いますが、それほど重要ではありません。マクロの方向性は多くの人がわかっているため、違いは「どれだけ強いのか」という点にあります。
特定のプロジェクト、例えばソラナや他のコインについては、内部とのつながりや情報源があるかどうかを見ます。この情報源はプロジェクト内部でなければならず、そうでない場合、提供される情報は正確ではない可能性があります。暗号市場で最も重要なのは、「自分の情報が情報ピラミッドのどの階層にあるか」を判断することです。多くの人は自分の位置を正しく判断できず、2〜3段目だと思っていても、実際は5〜6段目であることが多く、それでは情報が遅れるため、トレードのタイミングがずれてしまい、効果がなくなります。暗号市場の変動は非常に速いからです。
最後に、市場の感情も見過ごされがちな重要な要素です。確かにソーシャルサインはありますが、これらは完全に主観的です。大手KOLの言及回数を集計し、それに基づいてトレードしても、結果は非常に悪くなる可能性があります。なぜなら、多くのKOLはフォロワーを増やすために発信しており、フォロワーの多くはトレードを理解していないため、価格が上がれば買い、下がれば売る傾向があります。あるKOLがツイートを出してから15分以内に追随すればパフォーマンスは良いかもしれませんが、5時間後に追随すれば損失を被るでしょう。これは非常にタイムセンシティブなことです。
Nathan：資産価格やFDV（完全希薄化時時価総額）に関して、選定やトレードの好みはありますか？
Shu：はい、あります。私は異なるレベルで資産を配置しています。主流コインに関しては、2023年1月に約9ドルで初めてソラナを購入しました。GCRが一貫してソラナを推奨していたためです。以前も述べた通り、ソラナを推す理由があります。BTC、ETH、その他のL1では、特にソラナに最も重点を置いています。なぜなら、流動性が十分だからです。
第二のレベルはミームコインです。ミームコインにもランクがあります。第一にOG（オリジナル）を見る、前回のサイクルで人気だったDogeやShibを注目します。第二にチェーン固有のミームコイン、例えばソラナのWifなどです。Wifは私たちが約0.26ドルで購入し、10倍になりました。第三にピュアなミームコイン、例えばPepeがあります。PepeはETHエコシステムに属するとされることが多いですが、私はチェーンに依存しないミームコインとして扱っています。ミームコインはテーマ別にも分けられます。例えば犬系か猫系かなどです。もし犬系コインの時価総額がすでに数十億ドルを超えているなら、猫系コインにも同様の規模のものが複数存在しても不思議ではありません。さらに深掘りすれば、第三の人気ペットは何でしょうか？こうした連鎖的な問いに答えられれば、大きな価値につながるかもしれません。全体として、今回のブルマーケットは二極で、最もメジャーで強力なL1か、正しいミームコインのどちらかに賭けるのが鍵です。
Nathan：ミームコインの動物属性による区分は、関連性が高いですか？例えば、犬系には既にOGとしての評価体系がありますが、猫系は犬系をベンチマークとして対応すべきでしょうか？それには価値的根拠があるのでしょうか？
Shu：ありません。大雑把に見るしかありません。例えば、ある犬系コインの評価が40〜50億ドルに達したら、猫系コインがどれほど人気がなくても、10億ドルに達するのは十分あり得ます。犬系の7〜8分の1の規模ですから。
Nathan：今回のブルマーケットで、ソラナのミームコインがETHのミームコインより好調なのは、背後の資金や地域別のトレーダーの影響力（米国以外）と関係していますか？
Shu：理由は非常にシンプルです。2〜3週間前、ETH上のいくつかのミームコインを購入しようと試みましたが、ガス代が非常に高かったです。元々字節跳動のような大手IT企業出身なので、すぐに理解しました。オンボーディングコストが高すぎるのです。例えば1000〜2000ドルを投入しても、ETHのガス代は10％かかりますが、ソラナなら2〜3％です。当然ソラナを選択します。しかも、多くの人は1000〜2000ドルではなく、100ドルや数十ドル単位で購入します。50ドル投入して、30ドルや20ドルがガス代になるなら、誰もやりません。これが直接的な理由です。
もう一つの理由は、ソラナがこのサイクルでブランドを確立していることです。価格上昇だけでなく、米国でも実店舗や発売されたスマホなどで露出が増えています。米国にいれば、内外問わず何らかの形で触れる機会があるでしょう。ソラナが多くの面で上昇を支持しているなら、自然と「上に乗せられる何か」があると考えるのは理にかなっています。
Nathan：他の多くのチェーン、例えば多くのL2がミームコインを自らのマーケティングや成長の原動力として取り入れ、ミームプロジェクトを導入する場合、これらのミームコインは買う価値がありますか？
Shu：もちろん登場するでしょうが、私は買いません。これはまた別の誤解で、多くの人が「遅れて上がる（補漲）」ものを好んで買いますが、私は決して補漲のものは買いません。常に最も速く上昇しているものに注目します。これはGCRから学んだことです。あなたがすべき唯一の仕事は、このミームサイクルで最も速く上昇しているコインを見つけ、最初に乗れなかったなら、調整時に乗り込むことです。補漲の新規コインは買いません。あるいは、極小部分だけ配置するにとどめます。なぜなら、補漲のものは本質的にマーケットメーカーやプロジェクトチームが競争力を持っていない証拠だからです。
もしマーケットメーカーが非常に優秀で、BTCや全体市場の判断が最も正確なら、なぜ先導して上昇しないのでしょう？あるいは、仮に起業家として、最初の資金調達に成功しなかったなら、それは反応が遅かった証拠です。暗号市場は資本効率が非常に高いため、反応の遅さには無数の欠点があります。暗号市場では皆が注目を集めようと競っており、注目は非比例的に集中します。例えばBomeは、一晩で全ての注目を集めましたが、それは背後に大口スポンサーがいるからです。価格上昇のカーブや宣伝の言葉を見ても、1〜2日でこれほど上昇するには奇跡ではなく、偶然でも何でもありません。なぜ多くの人がこれを偶然だと信じるのかわかりません。これは決して偶然ではありません。例えば、当時ソラナが9ドルに達したとき、1月に18ドルに達すると計算し、予算を立てました。当時私たちのグループでは合計で300〜400万ドルを用意し、GCR一人が150万ドルを投資し、全員が少しずつ出資しました。
Nathan：現在の「VCコイン」と呼ばれるものについてどう思いますか？
Shu：私のスタイルでは、VCが大部分を占めるトークンには一切手を出しません。例外はVCが排除されたケース、例えばソラナのような場合です。理由は簡単です。VCは富裕層の資金を運用しており、自分自身のお金ではないため、モチベーションが弱くなります。例えば、3億ドルのVCファンドでも、自分のお金ではないため、自然と熱意が足りません。私たちのグループの大トレーダーは、他人の資金を10倍20倍使っても、自分の資金を使うのとは全く違います。そのため、VCの言うことは一切無視し、むしろ一般の人々の考え方に注目しています。
第二に、本当に強力なプレイヤー—例えばBTC最大のマーケットメーカーやBlackRock、Jane Street—の意見に注目します。ある意味、VCは純粋なロングポジションであり、職業的性質と認知バイアスから必然的に「買い」を叫びます。もし「買い」を叫ばなければ資金調達できません。それが真の楽観主義か、LPを騙すための偽の楽観主義かはわかりませんが、こうした一方的な声は大衆を誤導し、影響を与えます。健全な市場にはロングとショートの両方が必要です。2022年、私はショート取引でロング以上に70％多くの利益を得ました。暗号市場では、ショート取引で大きな利益を得ることが可能です。BTCが将来50％下落するのは確実です。ブルマーケットの頂点で適切なタイミングに2倍レバレッジでショートすれば、多くの利益を得られます。調整を気にする必要もなく、十分な証拠金があれば可能です（これは財務アドバイスではありません）。ただし、ショートは右肩売り（高値圏からの売り）で、全額投入せず、絶対的な天井を予測してはいけません。一般の人は簡単にショートすべきではありません。ショートは高度な技術を要します。ただし、ショートが得意な人は必ずロングも得意です。なぜなら、ショートの方が判断が難しいからです。
ショートにとって最も重要なのは忍耐力と、十分な証拠金の確保です。レバレッジを使うこともあるからです。2021年、ある取引所で小型コインをショートしたところ、1時間で価格が15倍に暴騰し、強制ロスカットされました。これは取引所にとっても良くないことでした。1時間で価格がこれほど激変すれば、取引所の評判を大きく傷つけます。通常、このようなことは許容できません。1時間で価格が3〜5倍以上上昇するのは、取引所の流動性や注文板管理が不十分であることを示しています。Binanceのような取引所は、そのコインの供給量の30〜40％を保有し、自らマーケットメーカーとして機能しているため、価格変動があっても1時間でこれほど急騰することはありません。Binanceでは1日で2〜3倍の上昇はよくありますが、1時間で10倍以上上昇することは非常に稀で、ここ2〜3年では見たことがありません。1時間で10倍も上昇すれば、多くの人がロスカットされ、売り側の流動性が極端に低いことを示しています。他にもGateなどの取引所で友人がロスカットされ、1時間で2〜3倍に上昇したことがあります。彼らもグループ内の優秀なトレーダーでしたが、その後その取引所は使わなくなりました。
中国系の取引所の中には、芝麻（小さな利益）を拾って西瓜（大きな利益）を失うようなところもあると思います。長期的には非常に儲かる分野なのに、短期的な利益のためにリスク管理を怠るのは愚かです。カジノに例えれば、客が1時間で全財産を失わせるような運営はあり得ません。理想的な運営は、ゆっくりと負けさせていくことです。
「ショート」とレバレッジについて
Nathan：ROIとリスク許容の観点から、レバレッジは通常どの程度に抑えるのが良いでしょうか？
Shu：コインの種類と、そのトレードに対する自信度によります。例えば、絶対底またはそれに近いと確信できる場合、7〜8倍のレバレッジを使用することがあります。通常は10倍以上のレバレッジは避けます。なぜなら、10％の下落は頻繁に起こり、実際、10倍レバレッジのポジションを清算するためにあるとも言えます。7〜8倍が私の上限で、通常は4〜5倍程度です。また、ポジションサイズにもよります。大量の資金を投入する場合は、2〜3倍のレバレッジに抑えます。もしトレーダーが「いつも20倍レバレッジを使っている」と言うなら、そのポジションが小さすぎて意味がないか、またはまもなくロスカットされるかのどちらかです。なぜなら、暗号市場ではどのコインでも5％下落すれば20倍レバレッジは破綻します。BTCが10％下落すれば10倍レバレッジも破綻します。実際、10倍レバレッジは多くのコインで簡単にロスカットされます。小型コインでは30〜40％下落すれば、3〜5倍のレバレッジでも破綻します。また、ポジションは一気に満タンにせず、徐々に増やしていくべきです。
9ドルでソラナを拾った話
Nathan：なぜ9ドルの時点でソラナを買ったのか、詳しく教えてください。
Shu：はい、9ドルで購入しました。その後価格は18〜19ドルまで上昇しました。最初のきっかけはFTXの破綻です。FTXが崩壊し、多くの人が大損を出しました。FTX破綻後、約1か月間は損失回復を試みず、12月初めになってようやく気持ちが落ち着き、徐々に関心を持つようになりました。その頃、GCRが12月中旬に小さなグループを作成し、最初の5分で約50人が参加しました。私も入り、議論を交わしました。GCRは「11月末が最安値であり、市場は絶対底にある」と言い、2023年に大きなリバウンドがあり、2024年からブルマーケットが始まると予測しました。
ここで補足すると、GCRの予測は非常に多く、精度も高いです。例えば、2023年中盤にトランプ氏が次期米大統領に90％の確率で当選すると予測し、現在の傾向から見てもその可能性は高いです。彼はトランプのミームコインを0.1ドルまたは0.2ドルで購入し、先週、そのトークンの含み益が3500万ドルを超えたと述べていました（この対話は今年3月に行われました）。また、Lunaの暴落やfriend.techの出現も予測しており、多くのことを的中させています。彼は史上最高のトレーダーであり、比類ありません。
通常、ETHの競合はETHよりも大きく上昇します。このサイクルでETH最大の競争相手は依然としてソラナです。第一に、ソラナはすべての「ETHキラー」の中で最も資金調達に成功しています。第二に、ソラナは比較的「アメリカナイズされた」パブリックチェーンであり、名前はカリフォルニア州サンディエゴのビーチに由来し、創業者の多くはクアルコム出身で、LinkedInで確認できます。第三に、ソラナのエコシステムはStepNやサードパーティ開発者のウォレットなど、魅力的なものを生み出してきました。チーム全体がアメリカナイズされており、比較的エリート的です。もう一つの重要な理由は、ニューヨークの実店舗に行ったことです。2022年6〜7月に米国に戻った際、熊相場にもかかわらず実店舗を開いているのを見て、財政状況が良好であることがわかりました。これは次のサイクルで大きなことを成し遂げようとしている証拠です。
昨年8月末、メキシコで開催されたイーサリアムハッカソンに参加しました。ヴェイタン（V神）の様子は数年前とはまったく異なり、複数の専属警備員を伴っており、まるで神格化されているようで、モチベーションが感じられませんでした。GCRはよく言います。「なぜ価格が上がるのか？動機があるからだ。チームにインセンティブがなければ、成功は難しい。」私はイーサリアムのモチベーションが不足していると感じます。ヴェイタンや他のイーサリアムOGも長期間休んでおり、老いた腾讯（テンセント）やアリババのように、新興の競合と比べて劣勢です。これらの理由から、ソラナがイーサリアムより優れていると感じました。また、ソラナの流通の大部分がFTXに吸収されていたことも要因です。
去年4〜5月、GCRはBTC ETFの承認が確実だと判断していましたが、時期は不明でした。そのため、その時期までのあらゆる洗浄（売り浴びせ）は正常だと考えていました。その時期を過ぎた後、数週間以内にソラナを購入しても、価格は依然として低いままでした。また、市場感情が最も恐怖に満ちているときこそ、反発するというのが暗号市場の経験則です。反事実的（Counterfactual）なトレードが常に最善とは限りませんが、最善のトレードは常に反事実的です。
Nathan：Lunaも反事実的でしたが、なぜLunaを買わなかったのですか？
Shu：Lunaの暴落は異なります。あれは数学的に破綻が計算できたもので、維持不可能でした。一方、ソラナのケースは異なります。FTX倒産後、ソラナは大量の売りにさらされましたが、2022年に安定したことで、大部分の売り圧力が解消されたことが証明されました。オーダーブックの売り圧力を長期間観察し、約2〜3週間、売り壁が非常に低いことを確認しました。わずかな買い圧力で簡単に押し上げられる状態です。もしFTXが最大の触媒（catalyst）であり、これ以上ネガティブなシナリオはないと思えば、BTCはすでに底を打ち、一旦安定または小幅に反発すれば、最も大きく上昇するのはどれか？それが大きなアルファです。
Nathan：では、ソラナのFDVがETHを超えると思いますか？
Shu：ソラナがETHを逆転するのはまだ難しいと思います。ETH ETFの承認はほぼ確実で、時間の問題です。「いつか」ではなく「いつか」の問題です。承認されればETHも一段上昇します。ソラナもいずれ承認されるでしょうが、このサイクルで実現するのか、いつなのかはわかりません。伝統的な大口資金が流入しない限り、どこまで上昇できるかは不明です。そのため、このサイクルでETHを逆転するのは難しいと考えます。ETH ETFはこのサイクルで確実に実現すると考えています。伝統的資金の支援があれば、ソラナがETHを逆転できるでしょうか？困難です。伝統的資金の規模は比較にならないほど大きいからです。（この対話は今年3月に行われました。当時、市場はETHに関するFUD（恐怖、不確実性、疑念）に包まれていました。）
第二の理由は、イーサリアムがソラナより歴史がはるかに長いことです。すべての暗号通貨のCoinMarketCapランキングを見ると、後のコインが前のコインを逆転するのは非常に難しいです。例えば、イーサリアムを初期から保有している巨鯨は、価格が3200ドルか4000ドルかを気にせず、持ち続けるでしょう。これは売り圧力や売り意欲が少ないことを意味し、彼らはトレーダーではないからです。
GCRについて
Nathan：GCRのグループについて教えてください。
Shu：GCRは非常に厳格で、グループに残れるのはごく少数です。ほとんどのメンバーは大口トレーダーで、資産規模は数千万ドルから10億ドルに達します。GCRの基準も非常に厳しく、発言内容に一貫した正確さが求められます。主に価格に関する議論を行いますが、時折米国政治やトランプの大統領当選など他の話題も扱います。すべての議論はトレードの視点から行われるため、非常に厳格で、発言や予測の正確さが要求されます。この厳しさは生活にも影響を与えます。優れたトレーダーを目指すなら、自分自身や周囲の環境に対しても高い基準を求める必要があります。もちろん個人の選択次第ですが、この道を選ぶなら、自らを厳しく律し、発言や行動の正確さを保つ必要があります。例えば、GCRが暗号や特定の時間帯、コイン名を示す場合、自分で研究し、その時期に何が起こったか、どのコインが影響を受けるかを調べる必要があります。大物トレーダーは直接教えず、ヒントを与えるだけです。それを自分で解釈しなければなりません。
実は2つの小さなグループがあり、一つは約50人、もう一つは約10数人です。ヨーロッパのトレーダーもいます。ヨーロッパのトレーダーについて私たちがまとめたのは、第一に、ヨーロッパ人に特有の「迷いの自信」があること。第二に、地理的に人口密度が低く、文化的に皮肉的で世捨て人的な傾向があることです。ヨーロッパは市場に大きな影響を与えませんが、優れたトレーダーもいます。市場に最も影響を与えるのはアメリカのトレーダー、特にウォール街などです。BlackRockのCEOがETF承認を救ったと言われます。そうでなければ、このブルマーケットはこれほど早く到来しなかったでしょう。
アジアのトレーダーの弱点は、米国文化を深く理解していないことと、集団的な思考が強いことです。これは教育の影響かもしれません。中国だけでなく、日本や韓国も同様で、コインが上がればみんなで買い、スピードや執行力で勝負しますが、それで利益を得るのは非常に疲れます。むしろ大きなトレンドに乗るのがベストです。例えば、ソラナが安値のときに買い、そのまま持ち続けるスタイルです。これは米国の個人投資家に人気があります。10倍、20倍になってから売る方が、短期売買よりはるかに楽で、トレーダーのメンタルと身体の健康にも良いです。
Nathan：地域別のトレーダーは、市場影響力においてどのような食物連鎖や序列になっていますか？
Shu：私の観察では、ヨーロッパはアジアよりやや優位です。第一に、白人文化に近く、米国の文化を理解しやすいこと。そしてヨーロッパのトレーダーの大きな利点は、アジアのような集団的思考がないことです。ヨーロッパ人は米国人と同じく、集団的思考の影響を受けにくく、アジアのトレーダーより独立した思考ができます。第二に、時差の利点があります。アジアと米国の時差では、両方のトレーダーが起きている時間帯があります。前回のサイクルから今回のサイクルにかけて、多くのコインの急騰・急落は中国時間の深夜2〜3時によく起こり、アジアのトレーダーには不利です。ただし、最近の主流コインではアジア時間帯のパフォーマンスが良いこともありますが、これはアジアのトレーダーが優れているわけではなく、いくつかの米国トレーダーがアジアに移住しているからです。
Nathan：北米のトップトレーダーがアジアに移住するのは、今のトレンドですか？
Shu：彼らがアジアに移る主な理由は生活費と食事などです。同じ金額でも、アジアでは皇帝のように暮らせるからです。ただし、長期滞在ではなく、数ヶ月から半年の短期滞在が多く、トレードのリラクゼーションの一環です。慣れ親しんだ環境ではリラックスしにくいですが、見知らぬ環境では学びと適応が必要です。
トレード中は毎日画面に張り付くべきではありません。ブルマーケット中でも大きな調整があり、例えば20％下落したとき、毎日見ていると衝動的な取引をしてしまいがちです。例えば、下落の底を拾おうとします。そのため、リズム感が非常に重要です。20％下落したとき、25％まで下がるかどうかはわかりません。そのときは数日間休暇を取り、戻ってから再び観察するのが最善です。底を予測しようとしてはいけません。多くのアジアのトレーダーが底を予測しようとし、メンタルを崩し、上昇時に買いそびれて後悔し、再度追加で買い、また下落でメンタルが崩れる。この繰り返しで、ブルマーケット全体の収益が大きく減少します。
Nathan：より早期に、より良い発見メカニズムを持つにはどうすればよいですか？多くのアジアのトレーダーは実行力だけでなく、初期のプロジェクト発見にも優れているように感じます。
Shu：方法論はありません。まず、多くの人がパターンやフレームワークを見つけようとするのですが、暗号トレードではそれが間違いかもしれません。1000倍、2000倍のリターンを得るコインや人物は、方法論を形成できません。方法論を作るには、最低3つ以上のサンプルが必要ですが、通常は2つ以下です。
無数の暗号資産グループで、ありもしない物語が飛び交っていますが、それらは面白がって終わりにするべきです。情報のインプットを厳密に管理する必要があります。毎日の食事と同じです。毎日加工食品ばかり食べていては、健康にはなれません。私は基本的に2〜3人の中国語圏KOLと、それ以外はすべて英語圏KOLだけをフォローしており、情報源は非常にクリーンです。WeChatの内容も含め、他のグループはすべて退出しました。なぜなら、あなたが逆指標になってしまうからです。字節跳動でも働いた経験があり、情報フィードが人に与える潜在的影響を理解しています。毎日受け取る情報は、単に脳内で分類されるのではなく、無意識に影響を与えます。見ているすべての情報がアルファであることを保証するか、最大限アルファに近づけることが重要です。
もう一つのよくある誤りは、反面教師を残しておくのが有益だと考える点ですが、これは非常に誤りです。例えば、グループにAlexという人物がいて、前回のサイクルで数億ドルを稼ぎ、FTXプラットフォームの利益ランキング1位になりました。しかし、数日で数千万ドルを失いました。彼が残した教訓は参考になります：「誤りの反対が正しいとは限らない」ため、反例という概念は成立しない、いわゆる逆指標というものはないのです。
多くの時間をスクリーン前に費やし、各KOLの発言を長期間追跡する必要があります。例えば、トレーダーKOLの多くの予測を記憶し、忘れないようにExcelに記録します。そのトレーダーの予測が正確かどうかを把握し、10件の事前予測のうち7〜8件が的中していれば、その人物をフォローし、特別なカテゴリに分類するのが一つの方法です。
また、特に優れたトレーダーは内向型で、外向型ではありません。彼らの話し方のエゴも小さくありません。エゴが大きいことが優れたトレーダーの条件とは限りませんが、トレーダーの多くはエゴが大きいです。エゴが大きいため、公に発信する一言一句を非常に重視し、発言に責任を持とうとするのです。GCRのグループでは、毎週発言数を統計し、強制的に数件の価格予測を提出させます。予測の正確さで評価され、最下位20％は毎週除外されます。まとめると、第一に情報インプットを制御し、第二に自分だけのアルファとなるフォロワーを見つけることです。
今後のトレンドについて
Nathan：今回のブルマーケットの展開とリズムについてどう思いますか？
Shu：トレーダーは確定性の高いことしか言いません。具体的な時期までは断言できません。慎重な発言をするため、2024年は確実にブルマーケットだと思いますが、2025年については不確かです。2025年第1四半期までは続くかもしれませんが、その後はわかりません。価格面では、BTCが20万ドルに達するという声もありますが、やや過度に楽観的だと思います。達成する可能性はありますが、正直10万ドルに達すれば満足です。10万ドルは大きな心理的ハードルであり、多くの人がこれを過小評価しています。10万ドルは6桁であり、現在は5桁です。これは心理的レベルの突破であり、ミームコインのゼロカットと同じです。9万〜10万ドルに近づいたとき、多くのホエールが利確すると予想します。その後のリカバリー次第です。そのため、10万ドルに達すれば十分で、それ以上ならなお良いですが、私にとってはあまり関係ありません。9万ドルに近づいたら、徐々にBTCの保有を減らし、より多くのアルトコインに移行するからです。
Nathan：では、ソラナの今後の動きはどうでしょうか？
Shu：現在は190ドル以上です（対話は今年3月に行われました）。倍に達し、300〜400ドルに達するのは問題ないと思います。私は比較的保守的です。前回のブルマーケットのBTC最高値は6万ドル以上で、今回は50％上乗せで10万ドルです。前回のソラナの最高値は260ドルで、保守的に50〜60％上乗せで400ドル前後になると予想します。BTCが50％上昇すれば、ソラナの弾力性はそれ以上であるため、もっと上昇する可能性があります。
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